市場(chǎng)反應(yīng)
- 突發(fā)公共事件下不同治理質(zhì)量公司市場(chǎng)反應(yīng)研究
事件研究； 市場(chǎng)反應(yīng)【中圖分類號(hào)】 F234.3；F276.3? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2023）16-0073-08一、引言（一）研究背景及意義黨的二十大報(bào)告將“基本實(shí)現(xiàn)國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化”作為2035年我國(guó)發(fā)展的總體目標(biāo)之一，將“國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化深入推進(jìn)”列為我國(guó)未來5年主要目標(biāo)任務(wù)之一。而加強(qiáng)公司治理體系和治理能力現(xiàn)代化是實(shí)現(xiàn)上述戰(zhàn)略目標(biāo)的根本保證，持續(xù)推動(dòng)“企業(yè)之治”又是應(yīng)對(duì)當(dāng)下宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境日
會(huì)計(jì)之友 2023年16期2023-08-29
- 審計(jì)師吹哨對(duì)事務(wù)所聲譽(yù)和審計(jì)質(zhì)量的影響
經(jīng)歷了負(fù)面的市場(chǎng)反應(yīng)。為了重塑聲譽(yù)，德勤在吹哨事件發(fā)生之后，改善了審計(jì)質(zhì)量。在吹哨事件曝光之前，“四大”中德勤與非德勤審計(jì)質(zhì)量不存在顯著差異，但是吹哨事件發(fā)生之后，德勤的審計(jì)質(zhì)量顯著高于其他三大所。這一研究結(jié)論對(duì)于構(gòu)建資本市場(chǎng)吹哨行為的正當(dāng)性，充分發(fā)揮外部審計(jì)在公司舞弊治理中的作用方面具有一定的啟示意義。關(guān)鍵詞：吹哨；市場(chǎng)反應(yīng)；審計(jì)師聲譽(yù)；審計(jì)質(zhì)量中圖分類號(hào)：F239.2? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1673-291X（2023）14-
經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊 2023年14期2023-08-26
- 交易所監(jiān)管問詢研究進(jìn)展綜述
；信息披露；市場(chǎng)反應(yīng)；管理決策；外部審計(jì)【中圖分類號(hào)】F832? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2023）10-0074-7一、 引言黨的十九大以來， 防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)成為黨和政府的重要工作。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下， 企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、 流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等金融風(fēng)險(xiǎn)較大， 而監(jiān)管問詢對(duì)于防范化解資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。近年來， 監(jiān)管問詢逐步成為資本市場(chǎng)上的有效監(jiān)管手段， 資本市場(chǎng)參與者越發(fā)重視問詢函對(duì)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的揭示作用， 而有關(guān)監(jiān)管
財(cái)會(huì)月刊·下半月 2023年5期2023-06-21
- 上市公司杠桿錯(cuò)估的市場(chǎng)反應(yīng)
;杠桿錯(cuò)估;市場(chǎng)反應(yīng)中圖分類號(hào)：F275;F832文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1001-148X（2022）03-0001-11收稿日期：2021-09-06作者簡(jiǎn)介：王貞潔（1982-），女，山東青島人，中國(guó)海洋大學(xué)管理學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師，財(cái)務(wù)學(xué)博士，研究方向：財(cái)務(wù)指標(biāo)錯(cuò)估與資本市場(chǎng);王惠（1996-），本文通訊作者，女，山東臨沂人，中國(guó)海洋大學(xué)管理學(xué)院博士研究生，研究方向：財(cái)務(wù)指標(biāo)錯(cuò)估與資本市場(chǎng)?；痦?xiàng)目：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目，項(xiàng)目編號(hào)：72072166
商業(yè)研究 2022年3期2022-07-25
- 財(cái)務(wù)資助公告的市場(chǎng)反應(yīng)探究
受政府補(bǔ)貼的市場(chǎng)反應(yīng)差異情況進(jìn)行探討， 發(fā)現(xiàn)企業(yè)進(jìn)行慈善捐贈(zèng)的市場(chǎng)反應(yīng)明顯強(qiáng)于提供財(cái)務(wù)資助的市場(chǎng)反應(yīng)， 接受政府補(bǔ)助的市場(chǎng)反應(yīng)顯著大于接受財(cái)務(wù)資助的市場(chǎng)反應(yīng)?！娟P(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)資助;市場(chǎng)反應(yīng);政府補(bǔ)助;慈善捐贈(zèng)【中圖分類號(hào)】 F832.5? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2022）12-0043-7一、問題的提出隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐步邁入高質(zhì)量發(fā)展階段， 各類市場(chǎng)主體對(duì)資產(chǎn)、資源、資金等各類要素的配置需求日益增多， 企業(yè)資金來
財(cái)會(huì)月刊·下半月 2022年6期2022-06-25
- 核心員工股權(quán)激勵(lì)與市場(chǎng)反應(yīng)研究
勵(lì)可能引發(fā)的市場(chǎng)反應(yīng)。實(shí)證結(jié)果表明：核心員工股權(quán)激勵(lì)的強(qiáng)度越大，廣度越深，市場(chǎng)反應(yīng)就越積極。文章的研究結(jié)論可以從市場(chǎng)層面解釋為什么越來越多公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)更注重核心員工。【關(guān)鍵詞】核心員工;股權(quán)激勵(lì);市場(chǎng)反應(yīng);事件研究【中圖分類號(hào)】F832 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A 【文章編號(hào)】1674-0688（2022）02-0141-030 引言 股權(quán)激勵(lì)是一種有效的長(zhǎng)期激勵(lì)手段，由于可以解決企業(yè)一定程度的委托代理問題，所以近年來在實(shí)務(wù)界被廣泛使用。來自Wind資訊
企業(yè)科技與發(fā)展 2022年2期2022-05-12
- 上市公司兜底式增持動(dòng)因、效果及合規(guī)性分析
；員工持股；市場(chǎng)反應(yīng)；合規(guī)性【中圖分類號(hào)】F832.5；F426.8★ 基金項(xiàng)目：本文受浙江省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目（編號(hào)：21NDJC077YB），浙江工商大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院博士研究生創(chuàng)新項(xiàng)目（編號(hào)：1010JYN6112002G4-304）資助。一、引言2014年起，我國(guó)股價(jià)一路飆升，至2015年6月，上證綜指達(dá)到近七年最高峰，但隨著股市泡沫消失，A股市場(chǎng)也迅速出現(xiàn)斷崖式下跌。此時(shí)，兜底式增持作為一種新型股票增持模式開始出現(xiàn)，并于2016年1月至2017年6月
國(guó)際商務(wù)財(cái)會(huì) 2021年15期2021-12-09
- 交易所年報(bào)問詢函與上市公司盈余管理方式的選擇
問詢函引發(fā)的市場(chǎng)反應(yīng)越差， 企業(yè)越有可能減少應(yīng)計(jì)盈余管理行為; 問詢函減少應(yīng)計(jì)盈余管理同時(shí)增加真實(shí)盈余管理行為的作用， 對(duì)于民營(yíng)企業(yè)、信息環(huán)境較好的企業(yè)以及多次收函企業(yè)更為顯著。 拓展性檢驗(yàn)證實(shí)： 相比未收函的情況， 企業(yè)收函之后進(jìn)行的應(yīng)計(jì)盈余管理對(duì)績(jī)效的影響作用并無明顯區(qū)別， 但收函之后的真實(shí)盈余管理對(duì)績(jī)效的負(fù)面影響更大?！娟P(guān)鍵詞】問詢函;應(yīng)計(jì)盈余管理;真實(shí)盈余管理;市場(chǎng)反應(yīng)【中圖分類號(hào)】F275? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】100
財(cái)會(huì)月刊·下半月 2021年10期2021-10-25
- 分析師網(wǎng)絡(luò)與盈余公告市場(chǎng)反應(yīng)
師網(wǎng)絡(luò)對(duì)股票市場(chǎng)反應(yīng)的影響， 結(jié)果表明： 分析師網(wǎng)絡(luò)能夠發(fā)揮信息溢出效應(yīng)， 促進(jìn)盈余公告市場(chǎng)反應(yīng)， 分析師網(wǎng)絡(luò)與媒體關(guān)注間表現(xiàn)為替代關(guān)系， 說明分析師網(wǎng)絡(luò)具有信息傳遞作用。 進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)， 在信息環(huán)境較好的情況下， 分析師網(wǎng)絡(luò)的信息溢出效應(yīng)更加顯著。 分析師網(wǎng)絡(luò)通過降低分析師分歧度， 提高股票市場(chǎng)反應(yīng)。 同時(shí)， 分析師網(wǎng)絡(luò)能夠降低股價(jià)漂移異象， 增加股價(jià)信息含量， 提高資本市場(chǎng)定價(jià)效率。 分析師網(wǎng)絡(luò)作為影響市場(chǎng)反應(yīng)的新渠道， 為網(wǎng)絡(luò)信息傳遞的研究提供了參
財(cái)會(huì)月刊·下半月 2021年10期2021-10-25
- 民營(yíng)企業(yè)引入國(guó)有資本混改的動(dòng)因及效果分析
國(guó)有資本后的市場(chǎng)反應(yīng)、財(cái)務(wù)績(jī)效和非財(cái)務(wù)績(jī)效， 研究民營(yíng)企業(yè)引入國(guó)有資本后對(duì)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響， 最終總結(jié)此次民營(yíng)企業(yè)引入國(guó)有資本混改的經(jīng)驗(yàn)及教訓(xùn)?！娟P(guān)鍵詞】合力泰;福建電子;混合所有制改革;市場(chǎng)反應(yīng);混改績(jī)效【中圖分類號(hào)】 F275? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2021）19-0031-10一、引言十八屆三中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》（簡(jiǎn)稱《決定》）指出“國(guó)有資本、集體資本、非公有資本等交
財(cái)會(huì)月刊·上半月 2021年10期2021-10-25
- 九芝堂大股東減持動(dòng)因及市場(chǎng)反應(yīng)分析
減持的動(dòng)因及市場(chǎng)反應(yīng)。九芝堂大股東減持的動(dòng)因包括創(chuàng)投機(jī)構(gòu)套現(xiàn)獲利需求、醫(yī)改推進(jìn)致使業(yè)績(jī)面臨困局和財(cái)務(wù)狀況消減大股東投資信心等方面;同時(shí)，本文發(fā)現(xiàn)九芝堂大股東減持股票時(shí)，會(huì)給市場(chǎng)傳達(dá)負(fù)面消息，市場(chǎng)表現(xiàn)出負(fù)面反應(yīng)。關(guān)鍵詞：大股東減持;動(dòng)因;市場(chǎng)反應(yīng)1.引言自2005年證監(jiān)會(huì)出臺(tái)《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》以來，我國(guó)證券市場(chǎng)迅速發(fā)展。隨著改革的逐步推進(jìn)，二級(jí)市場(chǎng)的股票交易逐步進(jìn)入全流通時(shí)代。但是，隨著大批限售股逐漸解禁，上市公司大股東的大批量減
商業(yè)2.0-市場(chǎng)與監(jiān)管 2021年5期2021-09-10
- 證券市場(chǎng)監(jiān)管分權(quán)效果研究
政處罰概率;市場(chǎng)反應(yīng);公司質(zhì)量中圖分類號(hào)： F 832.5文獻(xiàn)標(biāo)志碼： AThe Consequences of Decentralizing Investigation Power to Stock ExchangeWU Wenruo YU Junli（1.Antai College of Economics and Management， Shanghai Jiao Tong University，? Shanghai 200030， China;2.
上海管理科學(xué) 2021年4期2021-09-05
- 關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與市場(chǎng)反應(yīng)
審計(jì)事項(xiàng); 市場(chǎng)反應(yīng); 產(chǎn)權(quán)性質(zhì); 審計(jì)費(fèi)用; 分析師跟蹤【中圖分類號(hào)】 F239? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2021）14-0127-07一、引言傳統(tǒng)審計(jì)報(bào)告沒有具體披露出審計(jì)結(jié)論形成的主要支撐資料信息，只是簡(jiǎn)要傳達(dá)了最終結(jié)論，利用價(jià)值不高。2013年以來國(guó)內(nèi)外通過在審計(jì)報(bào)告中增加“關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)”的方式著手改革審計(jì)報(bào)告制度，目的是增加審計(jì)報(bào)告信息含量，充分發(fā)揮審計(jì)鑒證職能①。理論上，審計(jì)報(bào)告中關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的披露，增強(qiáng)了社會(huì)
會(huì)計(jì)之友 2021年14期2021-08-03
- PPP比EPC更受市場(chǎng)歡迎嗎
型項(xiàng)目前后的市場(chǎng)反應(yīng)，并分析了市場(chǎng)反應(yīng)的影響因素。研究表明：兩種類型項(xiàng)目中標(biāo)事件都存在正向且顯著的市場(chǎng)反應(yīng)，但是相比較于EPC項(xiàng)目，市場(chǎng)對(duì)企業(yè)中標(biāo)PPP項(xiàng)目的反應(yīng)較為冷淡，說明市場(chǎng)對(duì)我國(guó)PPP項(xiàng)目發(fā)展現(xiàn)狀缺乏認(rèn)可和信心;國(guó)有控股對(duì)PPP項(xiàng)目與EPC項(xiàng)目投資的市場(chǎng)反應(yīng)帶來正向且顯著的影響，但這種影響在兩種項(xiàng)目類型中的差異并不明顯;環(huán)境不確定性對(duì)PPP項(xiàng)目投資的市場(chǎng)反應(yīng)帶來負(fù)向且顯著的影響，而對(duì)EPC項(xiàng)目投資的市場(chǎng)反應(yīng)的影響并不顯著;PPP模式前期工作的時(shí)間成
會(huì)計(jì)之友 2021年12期2021-06-10
- 鋼鐵行業(yè)對(duì)環(huán)保法規(guī)出臺(tái)的事件性反應(yīng)
鋼鐵行業(yè); 市場(chǎng)反應(yīng); “類保險(xiǎn)”效應(yīng)【中圖分類號(hào)】 F830.91? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2021）12-0057-08一、引言在經(jīng)歷了多年的粗放式發(fā)展和經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)之后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正向著高質(zhì)量階段轉(zhuǎn)變，環(huán)境保護(hù)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中的關(guān)注度日益提高，也業(yè)已成為監(jiān)管政策的密集區(qū)域。環(huán)保政策制定的必要性是多方面的：從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，由于環(huán)境成本通常具有很強(qiáng)的外部性，在這一成本沒有通過監(jiān)管政策等手段充分內(nèi)部化之前，“理性人”企業(yè)
會(huì)計(jì)之友 2021年12期2021-06-10
- 特斯拉上海建廠的市場(chǎng)反應(yīng)及績(jī)效分析
資建廠短期內(nèi)市場(chǎng)反應(yīng)有著消極作用，長(zhǎng)期來看，特斯拉公司上海建廠對(duì)其企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有著積極作用。關(guān)鍵詞：特斯拉;新能源汽車;市場(chǎng)反應(yīng);績(jī)效分析一、引言與文獻(xiàn)綜述（一）引言2018年7月10日，特斯拉正式確認(rèn)立項(xiàng)，在上海建立工廠。當(dāng)天，特斯拉分別和上海市政府、上海臨港管委會(huì)，臨港集團(tuán)簽訂了合作與投資協(xié)議，特斯拉超級(jí)工廠確認(rèn)落戶于上海臨港。中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)正處于初期階段，機(jī)會(huì)巨大。從允許外資可以全資在國(guó)內(nèi)建廠，到特斯拉上海超級(jí)工廠的正式落地，這都預(yù)示表明，我國(guó)的
錦繡·上旬刊 2021年6期2021-05-14
- 限制性股票公告日及棄購日的機(jī)會(huì)主義擇時(shí)研究
制性股票日的市場(chǎng)反應(yīng)，以股票的超額收益率（ARit）和累計(jì)超額收益率（CARit）衡量市場(chǎng)反應(yīng)。研究結(jié)果顯示，公告日前20個(gè)交易日股票超額收益率明顯為負(fù)，后20個(gè)交易日股票超額收益率明顯為正，分布呈“U”型;棄購日前后股票超額收益率的差異不顯著。研究結(jié)果說明，公告日前后，管理層通過機(jī)會(huì)主義信息披露獲得一個(gè)最低的授予價(jià)格，最大化其未來行權(quán)時(shí)的收益;棄購日前后，管理層通過權(quán)益分派，配合機(jī)會(huì)主義信息披露，減小棄購對(duì)股價(jià)的影響，減小利益損失。本研究為科學(xué)設(shè)計(jì)限制性
中國(guó)管理信息化 2021年2期2021-04-08
- 企業(yè)財(cái)務(wù)信息質(zhì)量與注冊(cè)制推行的市場(chǎng)反應(yīng)
： 注冊(cè)制;市場(chǎng)反應(yīng);財(cái)務(wù)信息質(zhì)量;輿情Abstract： The market reaction to Registration-based IPO System implementation could be studied by using the announced on April 27， 2020 as an event. Results suggest that in short term， market reacts negatively
上海管理科學(xué) 2021年1期2021-04-06
- 真實(shí)披露還是策略披露：中國(guó)上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告行為研究
預(yù)告行為及其市場(chǎng)反應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)，業(yè)績(jī)預(yù)告的準(zhǔn)確性與披露時(shí)間呈倒U形關(guān)系，表明披露時(shí)間越晚的業(yè)績(jī)預(yù)告，準(zhǔn)確性可能越低，為上市公司的策略披露行為提供了直接證據(jù)。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，對(duì)于會(huì)計(jì)截止日期之前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，價(jià)格反應(yīng)和信息不對(duì)稱下降程度對(duì)披露時(shí)間不敏感，而對(duì)于會(huì)計(jì)截止日期之后發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，價(jià)格反應(yīng)與披露時(shí)間負(fù)相關(guān)，且披露時(shí)間越晚的預(yù)告，信息不對(duì)稱下降幅度越大。上述結(jié)果表明披露時(shí)間與市場(chǎng)反應(yīng)呈非單調(diào)關(guān)系，上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告行為符合策略披露假說。關(guān)鍵詞：業(yè)績(jī)預(yù)
預(yù)測(cè) 2021年1期2021-01-16
- 個(gè)人所得稅改革、企業(yè)勞動(dòng)力成本變化與勞動(dòng)力雇傭
）產(chǎn)生不同的市場(chǎng)反應(yīng);個(gè)人所得稅改革之后的年度企業(yè)勞動(dòng)力平均薪酬增速放緩，而企業(yè)勞動(dòng)力雇傭增加，同時(shí)這兩種效應(yīng)對(duì)勞動(dòng)密集型企業(yè)而言更加顯著。理論層面上，由于個(gè)人所得稅并非對(duì)企業(yè)征收而是對(duì)個(gè)人征收，國(guó)內(nèi)鮮有文獻(xiàn)關(guān)注個(gè)人所得稅改革對(duì)企業(yè)勞動(dòng)成本的影響，本文彌補(bǔ)了上述不足;實(shí)務(wù)層面上，在我國(guó)企業(yè)勞動(dòng)力成本上漲以及制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)背景下，闡述稅制改革調(diào)節(jié)企業(yè)勞動(dòng)力成本并改善就業(yè)無疑具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。關(guān)鍵詞：個(gè)人所得稅改革;市場(chǎng)反應(yīng);企業(yè)勞動(dòng)力成本;勞動(dòng)力雇傭中圖分
- 我國(guó)人工智能技術(shù)的制度推進(jìn)與市場(chǎng)反應(yīng)研究
、制度推進(jìn)和市場(chǎng)反應(yīng)三個(gè)方面展開分析并試圖揭示三者這間之間的關(guān)系，重點(diǎn)分析制度推進(jìn)作如何有效影響市場(chǎng)的反應(yīng)，并助力產(chǎn)研結(jié)合，最終影響人工智能產(chǎn)業(yè)政策的跟進(jìn)制定。關(guān)鍵詞：人工智能技術(shù);制度推進(jìn);市場(chǎng)反應(yīng)一、人工智能與人工智能技術(shù)（一）人工智能人工智能（英語：Artificial Intelligence，縮寫為AI）誕生于1956年，亦稱智械、機(jī)器智能，約翰·麥卡錫于1955年的定義：制造智能機(jī)器的科學(xué)與工程;安德里亞斯·卡普蘭（Andreas Kaplan
快樂學(xué)習(xí)報(bào)·教師周刊 2021年36期2021-01-02
- 商譽(yù)減值政策的市場(chǎng)反應(yīng)研究
譽(yù)減值政策的市場(chǎng)反應(yīng)。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：在《商譽(yù)減值》頒布期間，資本市場(chǎng)反應(yīng)積極，具有洗大澡動(dòng)機(jī)的公司累計(jì)超額收益率較低，而具有盈余平滑動(dòng)機(jī)的公司累計(jì)超額收益率正常。研究成果對(duì)完善我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)方法監(jiān)督具有重要意義?！娟P(guān)鍵詞】 商譽(yù)減值政策; 市場(chǎng)反應(yīng); 投資者保護(hù); 事件研究法【中圖分類號(hào)】 F832.5? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2020）23-0096-07一、引言商譽(yù)是公司合并成本大于合并取得時(shí)被購買方各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、
會(huì)計(jì)之友 2020年23期2020-12-14
- 交易所問詢函的信息含量與投資者行為選擇
檢驗(yàn)問詢函的市場(chǎng)反應(yīng)。研究證實(shí)，問詢函能夠?qū)ν顿Y者的投資決策產(chǎn)生影響，進(jìn)一步的，問詢項(xiàng)目數(shù)量較多和要求中介機(jī)構(gòu)提供核查意見的問詢函市場(chǎng)負(fù)面反應(yīng)較大，投資者數(shù)量變動(dòng)更加顯著。研究為證券交易所信息傳導(dǎo)機(jī)制和規(guī)范上市公司信息披露行為提供借鑒和參考，引導(dǎo)投資者正規(guī)渠道收集信息并關(guān)注上市公司經(jīng)營(yíng)管理信息，也為完善投資者利益保護(hù)機(jī)制和維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定提供新的監(jiān)管思路。[關(guān)鍵詞]問詢函;投資者數(shù)量;信息披露;“用腳投票”;市場(chǎng)反應(yīng)[中圖分類號(hào)]F832.51[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼
當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理 2020年10期2020-12-01
- 高管變動(dòng)引起的市場(chǎng)反應(yīng)與機(jī)構(gòu)投資者持股的關(guān)系芻議
常變動(dòng)帶來的市場(chǎng)反應(yīng)是否受到機(jī)構(gòu)投資者持股的影響。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者持股比例高的公司，其高管非正常變動(dòng)后的市場(chǎng)反應(yīng)較積極，此結(jié)論可從機(jī)構(gòu)投資者在公司治理和資本市場(chǎng)中的作用加以解釋。關(guān)鍵詞：高管變動(dòng);市場(chǎng)反應(yīng);機(jī)構(gòu)投資者持股比例一、引言公司高管是指在公司中擔(dān)任重要職務(wù)、負(fù)責(zé)公司經(jīng)營(yíng)管理、掌握公司重要信息的人員，主要包括董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)營(yíng)層和公司章程規(guī)定的其他人員。當(dāng)高管發(fā)生變動(dòng)時(shí)，公司未來一段時(shí)期的經(jīng)營(yíng)管理會(huì)受到影響。根據(jù)上市公司披露的數(shù)據(jù)，高管變動(dòng)
新絲路（下旬） 2020年9期2020-08-14
- 上市公司漂綠行為市場(chǎng)反應(yīng)研究
罰力度越大，市場(chǎng)反應(yīng)越顯著越持久。本文的研究不僅豐富了漂綠行為市場(chǎng)反應(yīng)的相關(guān)理論，而且對(duì)維護(hù)國(guó)家和社會(huì)公共利益、完善市場(chǎng)體系提供一定的政策借鑒。關(guān)鍵詞：漂綠行為;市場(chǎng)反應(yīng);華北制藥;環(huán)保處罰中圖分類號(hào)：F830? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1005-913X（2020）06-0137-03一、引言人類利用自然資源使資本經(jīng)濟(jì)得到了快速的發(fā)展，卻常常忽略了大自然的可持續(xù)發(fā)展。隨著綠色發(fā)展理念的提倡，我國(guó)對(duì)環(huán)境保護(hù)越來越重視。2014年4月，新修訂的《中華人民
北方經(jīng)貿(mào) 2020年6期2020-07-04
- 分析師修正行為、現(xiàn)金流預(yù)測(cè)與投資者反應(yīng)
余預(yù)測(cè)修正的市場(chǎng)反應(yīng)，并進(jìn)一步探索了現(xiàn)金流預(yù)測(cè)的調(diào)節(jié)作用。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：當(dāng)在盈余公告窗口中發(fā)布分析師正向盈余預(yù)測(cè)修正時(shí)，投資者反應(yīng)更積極，盈余反應(yīng)系數(shù)更大;反之，當(dāng)分析師發(fā)布反向盈余預(yù)測(cè)修正時(shí)，投資者反應(yīng)更消極，盈余反應(yīng)系數(shù)更小;分析師現(xiàn)金流預(yù)測(cè)信息顯著影響了盈余預(yù)測(cè)修正的市場(chǎng)反應(yīng)，表明現(xiàn)金流預(yù)測(cè)信息與盈余預(yù)測(cè)修正信息對(duì)投資者而言具有一定程度的替代作用。文章為盈余公告信息與分析師預(yù)測(cè)修正之間的相互作用提供了新的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，也進(jìn)一步彌補(bǔ)和豐富了現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)于分析師信
會(huì)計(jì)之友 2020年12期2020-06-03
- 資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的市場(chǎng)認(rèn)可度及其影響因素檢驗(yàn)
異常增值率與市場(chǎng)反應(yīng)顯著負(fù)相關(guān);資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的市場(chǎng)認(rèn)可度受并購支付方式、并購雙方采用的評(píng)估方法、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)聘請(qǐng)主體等因素影響。當(dāng)并購支付方式為股票支付、并購采用的評(píng)估方法為收益法、買方聘請(qǐng)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)時(shí)，資產(chǎn)評(píng)估異常增值率越高，市場(chǎng)反應(yīng)越消極。【關(guān)鍵詞】并購重組;資產(chǎn)評(píng)估;資產(chǎn)重組;市場(chǎng)反應(yīng)【中圖分類號(hào)】F830.9 ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A ? ? ?【文章編號(hào)】1004-0994（2020）10-0110-8一、 引言近年來上市公司并購重組交易數(shù)量
財(cái)會(huì)月刊·下半月 2020年5期2020-06-03
- 上市公司內(nèi)部控制缺陷披露的市場(chǎng)反應(yīng)文獻(xiàn)綜述
陷披露引起的市場(chǎng)反應(yīng)，對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理。【關(guān)鍵詞】?jī)?nèi)部控制;內(nèi)部控制缺陷披露;市場(chǎng)反應(yīng)一、研究背景隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，各國(guó)企業(yè)在資本市場(chǎng)中逐步發(fā)展起來，與此同時(shí)，企業(yè)破產(chǎn)現(xiàn)象也是屢見不鮮，如巨人大廈，美國(guó)的雷曼集團(tuán)等說明了各國(guó)企業(yè)迫切需要相應(yīng)的制度來規(guī)范企業(yè)的內(nèi)部控制。針對(duì)全球相繼出現(xiàn)的財(cái)務(wù)舞弊造假現(xiàn)象，美國(guó)于2002年頒布《SOX法案》來規(guī)范上市公司內(nèi)部控制缺陷的披露以及會(huì)計(jì)職業(yè)行為。相比歐美等國(guó)家，我國(guó)資本市場(chǎng)目前還有待完善，部分企業(yè)還尚未做
商情 2020年7期2020-04-08
- 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、企業(yè)精準(zhǔn)扶貧行為與資本市場(chǎng)反應(yīng)
擇及所引起的市場(chǎng)反應(yīng)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：國(guó)有企業(yè)和政治關(guān)聯(lián)民營(yíng)企業(yè)精準(zhǔn)扶貧更積極，但兩者精準(zhǔn)扶貧方式存在差異，國(guó)有企業(yè)更傾向整合型精準(zhǔn)扶貧，政治關(guān)聯(lián)民營(yíng)企業(yè)則傾向慈善型精準(zhǔn)扶貧。進(jìn)一步，企業(yè)參與精準(zhǔn)扶貧產(chǎn)生了積極市場(chǎng)反應(yīng);相較國(guó)有企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)精準(zhǔn)扶貧產(chǎn)生的市場(chǎng)反應(yīng)更積極，尤其體現(xiàn)在政治關(guān)聯(lián)民營(yíng)企業(yè)中。同時(shí)，扶貧方式及扶貧持續(xù)性對(duì)精準(zhǔn)扶貧信息披露的市場(chǎng)反應(yīng)有影響。關(guān)鍵詞：精準(zhǔn)扶貧;市場(chǎng)反應(yīng);產(chǎn)權(quán)性質(zhì);政治關(guān)聯(lián)中圖分類號(hào)：F270-05Property Right，
- 上市公司環(huán)境信息披露的市場(chǎng)反應(yīng)研究
境信息披露的市場(chǎng)反應(yīng)。關(guān)鍵詞：環(huán)境信息披露 市場(chǎng)反應(yīng) 股價(jià)波動(dòng)性 事件研究法一、引言隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，企業(yè)發(fā)展受到越來越多非財(cái)務(wù)信息的制衡，比如社會(huì)責(zé)任、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)并重是上市公司信息披露的發(fā)展趨勢(shì)，非財(cái)務(wù)信息對(duì)公司的影響具有極大的不確定性。近年環(huán)保政策出臺(tái)和公眾環(huán)保意識(shí)覺醒，使上市公司的環(huán)境信息披露日益重要，本文選取中石化為研究對(duì)象，具體分析環(huán)境信息披露的市場(chǎng)反應(yīng)。二、研究綜述（一）國(guó)外研究現(xiàn)狀Cormier等（1966）是研究環(huán)境信息披露資
時(shí)代金融 2019年30期2019-12-13
- 媒體對(duì)資本市場(chǎng)的影響
回造成的負(fù)面市場(chǎng)反應(yīng)。關(guān)鍵詞：產(chǎn)品召回;媒體;資本市場(chǎng);市場(chǎng)反應(yīng)一、研究背景退貨是公司解決產(chǎn)品問題的方式制造商將缺陷產(chǎn)品的整個(gè)供應(yīng)鏈回收給消費(fèi)者，并解決產(chǎn)品質(zhì)量，避免生命、財(cái)產(chǎn)和安全風(fēng)險(xiǎn)有產(chǎn)品錯(cuò)誤的用戶退貨有兩種方式。一方面，制造商向相應(yīng)的質(zhì)量控制機(jī)構(gòu)注冊(cè)產(chǎn)品，并在產(chǎn)品存在潛在危險(xiǎn)時(shí)發(fā)起退貨。另一方面，消費(fèi)者向產(chǎn)品質(zhì)量部門報(bào)告產(chǎn)品問題，法規(guī)要求退回產(chǎn)品。1966年，美國(guó)發(fā)布了世界歷史上第一個(gè)明確的產(chǎn)品退回系統(tǒng)，即《國(guó)家運(yùn)輸和摩托車安全法》，該法要求汽車制造
商訊·公司金融 2019年21期2019-10-21
- 公允價(jià)值計(jì)量模式選擇的經(jīng)濟(jì)動(dòng)因及市場(chǎng)反應(yīng)研究
的經(jīng)濟(jì)動(dòng)因及市場(chǎng)反應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)：資產(chǎn)負(fù)債率、報(bào)酬契約、資本市場(chǎng)監(jiān)管、實(shí)際控制人性質(zhì)與公允價(jià)值計(jì)量模式選擇顯著正相關(guān);盈余平滑、經(jīng)營(yíng)狀況與公允價(jià)值計(jì)量模式選擇顯著負(fù)相關(guān);同時(shí)，投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量模式采用的公告日前后產(chǎn)生了顯著為正的市場(chǎng)反應(yīng)。【關(guān)鍵詞】 ?公允價(jià)值;經(jīng)濟(jì)動(dòng)因;市場(chǎng)反應(yīng);投資性房地產(chǎn)【中圖分類號(hào)】 ?F275 ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 ?A ?【文章編號(hào)】 ?1002-5812（2019）15-0009-05一、引言相對(duì)于傳統(tǒng)占主導(dǎo)地位的歷史成本計(jì)
商業(yè)會(huì)計(jì) 2019年15期2019-10-08
- 中國(guó)聯(lián)通混改的市場(chǎng)反應(yīng)及其動(dòng)因
，通過研究其市場(chǎng)反應(yīng)，探討了其市場(chǎng)表現(xiàn)背后的動(dòng)因，對(duì)正在推進(jìn)中的混改有一定的啟發(fā)意義。關(guān)鍵詞：中國(guó)聯(lián)通;混改;定向增發(fā);市場(chǎng)反應(yīng)中圖分類號(hào)：F27 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.27.0261 引言近年來，混合所有制改革成為新一輪國(guó)企改革的重要抓手，中國(guó)聯(lián)通作為首家國(guó)企重點(diǎn)領(lǐng)域和集團(tuán)層面試點(diǎn)混改的央企，混改消息一經(jīng)公布就成為資本市場(chǎng)上各方持續(xù)關(guān)注的熱點(diǎn)，此次混改尚屬試點(diǎn)探索，資本市場(chǎng)對(duì)其反應(yīng)如何，如此反
現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2019年27期2019-10-06
- 神馬股份資產(chǎn)剝離的市場(chǎng)反應(yīng)與動(dòng)因研究
資產(chǎn)剝離后的市場(chǎng)反應(yīng)，研究本次資產(chǎn)剝離行為的動(dòng)因，為其他企業(yè)提供借鑒。關(guān)鍵詞：資產(chǎn)剝離;神馬股份;市場(chǎng)反應(yīng);財(cái)務(wù)交易中圖分類號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.25.0481 引言神馬股份是一家化學(xué)纖維制造企業(yè)，作為已有20多年上市歷史的河南省首只上市股票，其表現(xiàn)一直較為優(yōu)良。但由于子公司氯堿發(fā)展，在2011年、2012年乃至2013年交易前的第一季度，神馬股份產(chǎn)生了巨大的虧損。同時(shí)，該子公司的氯
現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2019年25期2019-10-06
- 戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型下資產(chǎn)剝離市場(chǎng)反應(yīng)與財(cái)務(wù)績(jī)效研究
康停牌前后的市場(chǎng)反應(yīng)以及剝離前后公司財(cái)務(wù)情況的分析，觀察其市場(chǎng)反應(yīng)的內(nèi)在原因，剖析此次資產(chǎn)剝離給國(guó)新健康帶來的影響，以期為我國(guó)上市公司進(jìn)行資產(chǎn)剝離運(yùn)作時(shí)提供參考借鑒，豐富資產(chǎn)剝離相關(guān)研究。關(guān)鍵詞：國(guó)新健康;資產(chǎn)剝離;市場(chǎng)反應(yīng);財(cái)務(wù)績(jī)效中圖分類號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.25.0571 引言近年來，我國(guó)上市公司多元化并購浪潮高漲的同時(shí)，也有越來越多的企業(yè)選擇了相反的資本運(yùn)營(yíng)模式——資產(chǎn)剝離。
現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2019年25期2019-10-06
- 試論企業(yè)如何系統(tǒng)構(gòu)建強(qiáng)矩陣式組織結(jié)構(gòu)
更加快速地對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)進(jìn)行應(yīng)對(duì)，并對(duì)市場(chǎng)需求進(jìn)行較為精準(zhǔn)的判定?；诖耍疚木碗娏κ┕て髽I(yè)如何構(gòu)建強(qiáng)矩陣式組織結(jié)構(gòu)展開了分析和探討，旨在進(jìn)一步提升電力施工企業(yè)的管理水平和經(jīng)濟(jì)效益。關(guān)鍵詞 電力施工企業(yè) 強(qiáng)矩陣式組織結(jié)構(gòu) 市場(chǎng)反應(yīng)所謂組織結(jié)構(gòu)，指的是一系列機(jī)制系統(tǒng)，它能夠組合企業(yè)的功能、部門、層次、力量，實(shí)現(xiàn)有序分工和協(xié)作共贏。企業(yè)選擇怎樣的組織結(jié)構(gòu)，對(duì)于企業(yè)未來發(fā)展來說非常重要，適當(dāng)?shù)慕M織結(jié)構(gòu)可以有效地保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)快速發(fā)展，消費(fèi)需
經(jīng)營(yíng)者 2019年15期2019-09-18
- 論證券虛假陳述揭示日的確定
;確定標(biāo)準(zhǔn);市場(chǎng)反應(yīng);多個(gè)揭示日一、引言在審理證券虛假陳述責(zé)任糾紛時(shí)，揭示日的確定對(duì)于判斷虛假陳述行為與投資者損害結(jié)果之間是否存在因果關(guān)系有著至關(guān)重要的作用，根據(jù)《關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱“《若干規(guī)定》”），只有在“虛假陳述實(shí)施日及以后，至揭露日或者更正日之前買入證券”“在虛假陳述揭露日或者更正日及以后，因賣出該證券發(fā)生虧損，或因持續(xù)持有該證券而產(chǎn)生虧損”才能確認(rèn)因果關(guān)系的成立？譹？訛。所以正確判斷揭示日，是切實(shí)維
- 深化增值稅改革的市場(chǎng)反應(yīng)和影響因素研究
增值稅改革的市場(chǎng)反應(yīng)以及影響因素做了詳細(xì)的討論和分析，在整理的會(huì)議結(jié)果表明，對(duì)增值稅改革道路成了一種特有的標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展形成，在面對(duì)一些市場(chǎng)深化增值稅改革的有效適應(yīng)行業(yè)點(diǎn)，成了當(dāng)前市場(chǎng)最為主要的反應(yīng)特征。對(duì)此本文將主要針對(duì)深化增值稅改革的市場(chǎng)反應(yīng)以及影響因素進(jìn)行深入的探討和分析，針對(duì)我國(guó)當(dāng)前的相關(guān)公司企業(yè)特征以及高稅收敏感程度對(duì)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的有效反應(yīng)進(jìn)行積極性的探討和闡述，對(duì)于超額雇傭以及超出支出的增值稅改革效果進(jìn)行融資約束的有關(guān)判定。關(guān)鍵詞：深化增值稅改革
商訊·公司金融 2019年29期2019-09-10
- 商譽(yù)減值的市場(chǎng)反應(yīng)
;商譽(yù)減值;市場(chǎng)反應(yīng);事件研究法【中圖分類號(hào)】 ?F275 ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 ?A ?【文章編號(hào)】 ?1002-5812（2019）12-0040-03我國(guó)證監(jiān)會(huì)于2018年11月發(fā)布的《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8號(hào)——商譽(yù)減值》規(guī)定，對(duì)企業(yè)合并所形成的商譽(yù)，應(yīng)當(dāng)至少在每年年度終了進(jìn)行減值測(cè)試，當(dāng)商譽(yù)所在資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合出現(xiàn)特定減值跡象時(shí)，企業(yè)應(yīng)及時(shí)進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試，即企業(yè)必須在每年年末一次性計(jì)提商譽(yù)減值。隨后，2018年A股業(yè)績(jī)預(yù)披露集中暴雷，一些上市公司甚
商業(yè)會(huì)計(jì) 2019年12期2019-08-10
- 媒體關(guān)注與現(xiàn)金股利決策
金股利支付的市場(chǎng)反應(yīng)。這一研究結(jié)果表明媒體在促進(jìn)上市公司支付現(xiàn)金股利、保護(hù)中小股東權(quán)益方面起到了積極作用。【關(guān)鍵詞】 媒體關(guān)注; 現(xiàn)金股利; 市場(chǎng)反應(yīng)【中圖分類號(hào)】 F830 ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A ?【文章編號(hào)】 1004-5937（2019）15-0067-09一、引言不少學(xué)者認(rèn)為，在現(xiàn)代社會(huì)，除了正式的法律制度以外，媒體已經(jīng)成為監(jiān)督公司治理行為的重要外部因素?；诖?，他們開始研究媒體關(guān)注的公司治理機(jī)制。已有文獻(xiàn)主要集中在媒體關(guān)注與公司社會(huì)責(zé)任履行、盈余
會(huì)計(jì)之友 2019年15期2019-08-06
- 溝通關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響效果
審計(jì)事項(xiàng); 市場(chǎng)反應(yīng); 審計(jì)質(zhì)量【中圖分類號(hào)】 F239.4 ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A ?【文章編號(hào)】 1004-5937（2019）13-0013-06一、引言2016年12月23日財(cái)政部印發(fā)了12條新審計(jì)準(zhǔn)則，其中，《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則第1504號(hào)——在審計(jì)報(bào)告中溝通關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)》最為引人關(guān)注。修訂準(zhǔn)則的目的是為了提高審計(jì)報(bào)告中的信息含量，適應(yīng)資本市場(chǎng)改革發(fā)展中對(duì)高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息的需求，保證中國(guó)審計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)全面銜接。要求從2017年1月1日起，所有
會(huì)計(jì)之友 2019年13期2019-07-11
- 財(cái)務(wù)報(bào)表可讀性對(duì)股票收益率的影響
響隨之而來的市場(chǎng)反應(yīng)也是值得討論的重要問題。文章以2012—2016年間滬市A股上市的機(jī)械制造業(yè)公司年報(bào)作為研究對(duì)象，以年報(bào)公布之后的股票異常報(bào)酬率作為市場(chǎng)反應(yīng)指標(biāo)，對(duì)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表可讀性與市場(chǎng)反應(yīng)之間的關(guān)系展開研究。實(shí)證分析結(jié)果驗(yàn)證了兩者的顯著正相關(guān)關(guān)系，即公司財(cái)務(wù)報(bào)表可讀性越高，股票收益率越高，也就是說，市場(chǎng)對(duì)具有更高可讀性的財(cái)報(bào)反應(yīng)更積極?！娟P(guān)鍵詞】 財(cái)務(wù)報(bào)表; 可讀性; 股票收益率; 市場(chǎng)反應(yīng)【中圖分類號(hào)】 F275 ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A ?
會(huì)計(jì)之友 2019年14期2019-07-08
- 募集資金投向變更的市場(chǎng)反應(yīng)研究
;投向變更;市場(chǎng)反應(yīng)中圖分類號(hào)：F23?????文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A??????doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.14.0571?選題背景與意義上市公司募集資金投向?qū)ζ髽I(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有重大影響，在我國(guó)資本市場(chǎng)上，很多上市公司募集資金后并沒有執(zhí)行承諾的投資項(xiàng)目，而是改變了資金投向，根據(jù)滬市披露數(shù)據(jù)顯示，上市公司募集投向變更情況連年增長(zhǎng)，2014年至2016年，有400家上市公司變更了募集資金投向，上市公司募集資金投向變更已悄然成為我
現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2019年14期2019-07-01
- 軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)股權(quán)激勵(lì)短期市場(chǎng)反應(yīng)分析
究法對(duì)其短期市場(chǎng)反應(yīng)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)公司整個(gè)窗口期內(nèi)累積超額收益率為-3.1708%，給股東們帶來了顯著的負(fù)向影響，造成了財(cái)富的損失，最終得出此次激勵(lì)事件短期市場(chǎng)反應(yīng)不佳，激勵(lì)方案設(shè)計(jì)存在問題的結(jié)論?！娟P(guān)鍵詞】信息技術(shù)服務(wù)服務(wù)業(yè);股權(quán)激勵(lì);市場(chǎng)反應(yīng)一、引言股權(quán)激勵(lì)作為全面薪酬體系中外在薪酬支付方式的一種，具有兩個(gè)特征即以契約為形式，以股權(quán)為載體。通過方案契約要素的合理設(shè)計(jì)，使公司經(jīng)營(yíng)者與所有者的利益一致，從而使得人力資本效用最大化，形成利益共同體，減少代理成
商情 2019年13期2019-06-14
- 中國(guó)鐵建分拆上市路徑選擇及市場(chǎng)反應(yīng)研究
;路徑選擇;市場(chǎng)反應(yīng)【中圖分類號(hào)】? F275? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】? A? 【文章編號(hào)】? 1002-5812（2019）06-0023-06一、引言自2006年國(guó)資委發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)國(guó)有資本調(diào)整和國(guó)有企業(yè)重組的指導(dǎo)意見》以來，整體上市成為國(guó)企乃至我國(guó)證券市場(chǎng)的焦點(diǎn)問題。很多中央企業(yè)在國(guó)資委和證監(jiān)會(huì)的支持下加快整體上市步伐，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。通過整體上市，將原有集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)全部注入到上市公司，加快戰(zhàn)略重組，改善公司治理。然而，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱的中央企業(yè)，
商業(yè)會(huì)計(jì) 2019年6期2019-06-09
- 環(huán)境信息披露行為的誠(chéng)信獎(jiǎng)勵(lì)研究
；失信行為；市場(chǎng)反應(yīng)；誠(chéng)信獎(jiǎng)勵(lì)；環(huán)境信息披露中圖分類號(hào)：D9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.33.0671 引言該合作備忘錄的發(fā)布目的在于通過對(duì)企業(yè)在環(huán)境領(lǐng)域的失信行為進(jìn)行懲罰，增加企業(yè)的環(huán)境污染成本進(jìn)而發(fā)揮市場(chǎng)的倒逼機(jī)制作用，糾正企業(yè)管理行為。本文旨在通過事件研究的方法研究該政策是否具有有效性。此外，我們也研究了企業(yè)的環(huán)境信息披露行為在這項(xiàng)政策出臺(tái)時(shí)發(fā)揮的作用。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及大眾對(duì)環(huán)保和企業(yè)所
現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2018年33期2018-12-10
- 我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)舞弊處罰的市場(chǎng)反應(yīng)研究
公告日前后的市場(chǎng)反應(yīng)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)研究樣本的AR顯著為負(fù)、CAR顯著為負(fù)；將受到多次處罰的公司與受到單次處罰的公司進(jìn)行對(duì)照，發(fā)現(xiàn)受到多次處罰的樣本市場(chǎng)反應(yīng)更劇烈。試圖從內(nèi)部治理、外部管理以及機(jī)構(gòu)投資者角度建立起我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)舞弊行為防范機(jī)制。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)舞弊 市場(chǎng)反應(yīng) 處罰公告中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2018）01（b）-137-04從美國(guó)安然、世通公司的財(cái)務(wù)舞弊世紀(jì)丑聞，到銀廣夏、藍(lán)田股份等一系列財(cái)務(wù)舞弊事件
中國(guó)商論 2018年2期2018-09-10
- 基于市場(chǎng)反應(yīng)分析獨(dú)立董事離職對(duì)企業(yè)的影響
。[關(guān)鍵詞]市場(chǎng)反應(yīng)；獨(dú)立董事；離職doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2018.06.037[中圖分類號(hào)]F271；F832.51 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1673-0194（2018）06-00-020 引 言獨(dú)立董事在公司治理實(shí)踐中旨在解決公司所有權(quán)分散、兩權(quán)分離產(chǎn)生的代理問題，監(jiān)督內(nèi)部董事和管理層對(duì)委托代理責(zé)任的履行情況。對(duì)于獨(dú)立董事而言，通過在公司決策過程中扮演積極的監(jiān)督者角色，可以向市場(chǎng)傳遞人力資本的價(jià)值和贏得良
中國(guó)管理信息化 2018年6期2018-04-26
- 淺析上市公司“高送轉(zhuǎn)”行為后果
送轉(zhuǎn);目的;市場(chǎng)反應(yīng);股東減持套現(xiàn);股價(jià)變化;投資者保護(hù)中圖分類號(hào)：F830.91??????文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A??????文章編號(hào)：1008-4428（2018）12-0165-02一、 引言“高送轉(zhuǎn)”是指送紅股或者轉(zhuǎn)增股票的比例很大，實(shí)質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)凈資產(chǎn)收益率沒有影響，對(duì)公司的盈利能力也并沒有任何實(shí)質(zhì)性影響?！案咚娃D(zhuǎn)”的實(shí)施使得投資者手中的股票數(shù)量增加，但股價(jià)也相應(yīng)地減少。但投資者通常認(rèn)為企業(yè)進(jìn)行“高送轉(zhuǎn)”表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，有市場(chǎng)前景
市場(chǎng)周刊 2018年12期2018-03-02
- 基于幅度差異的公司業(yè)績(jī)修正市場(chǎng)反應(yīng)研究
大幅度修正的市場(chǎng)反應(yīng)更激烈。修正方向也會(huì)影響公告的市場(chǎng)反應(yīng)，其中向下修正比向上修正市場(chǎng)反應(yīng)更明顯，表明投資者對(duì)負(fù)面消息更加敏感。【關(guān)鍵詞】 業(yè)績(jī)預(yù)告修正； 修正幅度； 市場(chǎng)反應(yīng)【中圖分類號(hào)】 F276.06 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2018）02-0079-08一、引言業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告是公司用于修正業(yè)績(jī)預(yù)告可能與正式財(cái)務(wù)報(bào)告之間存在明顯預(yù)期差異的文件。它是一種預(yù)測(cè)性的財(cái)務(wù)信息披露公告，其目的不僅在于減少業(yè)績(jī)預(yù)告的不確定性，同時(shí)
會(huì)計(jì)之友 2018年2期2018-01-24
- 減持新規(guī)有效果嗎？
間的定向增發(fā)市場(chǎng)反應(yīng)，實(shí)證結(jié)果表明：在政策頒布期間，定向增發(fā)市場(chǎng)整體為負(fù)，呈U形走勢(shì)，其原因在于投資者預(yù)期減持新規(guī)導(dǎo)致了未來公司定向增發(fā)的不確定性提高，進(jìn)而股價(jià)下行。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)：減持新規(guī)的頒布能夠提升投資者對(duì)于定向增發(fā)事項(xiàng)的認(rèn)可程度。本文的研究不僅豐富已有定向增發(fā)市場(chǎng)反應(yīng)研究文獻(xiàn)，也對(duì)完善我國(guó)減持政策具有重要的借鑒意義。關(guān)鍵詞：減持新規(guī)；定向增發(fā)；市場(chǎng)反應(yīng)中圖分類號(hào)：F830.91 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-2265（2018）10-0055
金融發(fā)展研究 2018年10期2018-01-03
- 獨(dú)立董事辭職行為的經(jīng)濟(jì)后果研究綜述
事辭職行為的市場(chǎng)反應(yīng)和對(duì)公司的影響幾個(gè)方面進(jìn)行分類述評(píng)，以期對(duì)后來的研究提供一定的借鑒。[關(guān)鍵詞]獨(dú)立董事；辭職；市場(chǎng)反應(yīng)；經(jīng)濟(jì)后果一、引言獨(dú)立董事制度是我國(guó)公司治理一項(xiàng)重要的制度安排。長(zhǎng)久以來，由于大多數(shù)獨(dú)董是由控股股東及管理層提名并制定薪酬，其工作獨(dú)立性無法得到充分保證。因此，我國(guó)獨(dú)立董事制度的有效性一直備受爭(zhēng)議。近幾年，隨著獨(dú)立董事制度的推廣和深入，獨(dú)立董事辭職的現(xiàn)象卻頻繁發(fā)生，尤其是近兩年獨(dú)立董事掀起的辭職潮現(xiàn)象，受到了投資者、媒體和學(xué)者們等各方的
商情 2017年41期2017-12-19
- IPO破發(fā)、投資者情緒與市場(chǎng)反應(yīng)
投資者情緒；市場(chǎng)反應(yīng)中圖分類號(hào)：F831.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-148X（2017）10-0048-08有關(guān)行為金融方面的理論研究，國(guó)內(nèi)外學(xué)者取得了很多富有價(jià)值的研究成果。Kahneman和Tvensky（1979）提出了著名的“前景理論”，奠定了行為金融研究的理論基礎(chǔ)。自此，行為金融作為一個(gè)新的研究領(lǐng)域受到學(xué)者們的重視，并取得了不少研究成果，其中有De Long等（1990）提出的噪聲交易理論模型——DSSW模型，Barberis等（1
商業(yè)研究 2017年10期2017-11-04
- 股災(zāi)后大股東增持行為對(duì)股票價(jià)格的影響
股東 增持 市場(chǎng)反應(yīng) 累計(jì)超額收益一、引言2008年以來，A股從歷史性巔峰一路下泄，大盤指數(shù)跌幅高達(dá)65%，“破發(fā)股”和“破凈股”比比皆是，絕大多數(shù)股民深套其中。證監(jiān)會(huì)也開始出具公告呼吁大股東采取增持、回購的方式穩(wěn)定市場(chǎng)信心。股價(jià)的大幅度下跌，極大地打擊了大股東的資本運(yùn)作余地和獲利空間，因此紛紛展開增持和回購。因而大股東增持也成為市場(chǎng)和學(xué)者雙重關(guān)注的熱點(diǎn)。大股東增持行為是指持有公司5%以上股份的股東在二級(jí)市場(chǎng)上再次買入其已持有的上市公司的股票。大股東和中小
時(shí)代金融 2017年16期2017-09-20
- ST股票以不同方式摘帽的市場(chǎng)反應(yīng)
因撤銷ST的市場(chǎng)反應(yīng)。最后得出重組類股票基本面有真實(shí)改觀，累積超額收益率明顯比重組類股票高，而非經(jīng)常性損益類股票只會(huì)有短暫的價(jià)格上漲，長(zhǎng)期來看競(jìng)爭(zhēng)力仍然不強(qiáng)的結(jié)論。【關(guān)鍵詞】ST股票；事件分析法；市場(chǎng)反應(yīng)一、ST股撤銷風(fēng)險(xiǎn)警告的原因分類1.重組、借殼和資產(chǎn)注入這種改變最為徹底，大多數(shù)時(shí)候主營(yíng)業(yè)務(wù)、公司的股東結(jié)構(gòu)都發(fā)生了徹底的變化。2.原有業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn)當(dāng)行業(yè)好轉(zhuǎn)時(shí)，一些經(jīng)營(yíng)困難的企業(yè)可能會(huì)獲利。比如金礦行業(yè)，當(dāng)金價(jià)升高時(shí)，能獲得的利潤(rùn)自然就高了，實(shí)現(xiàn)扭虧?；蛘吖?/div>
中國(guó)經(jīng)貿(mào) 2017年10期2017-06-09
- 資產(chǎn)剝離重組財(cái)務(wù)影響及市場(chǎng)反應(yīng)
務(wù)影響與短期市場(chǎng)反應(yīng)，以期為資產(chǎn)剝離重組研究與實(shí)踐提供參考?！娟P(guān)鍵詞】資產(chǎn)剝離 建摩B 財(cái)務(wù)影響 市場(chǎng)反應(yīng)一、引言資產(chǎn)剝離重組是資本市場(chǎng)的熱門話題，資產(chǎn)剝離重組是將企業(yè)資產(chǎn)的組成部分，如產(chǎn)品線、資產(chǎn)部、子公司等（這部分資產(chǎn)往往是企業(yè)效率低下或者是經(jīng)營(yíng)虧損的資產(chǎn)），出售給第三方（接收資產(chǎn)的大多為關(guān)聯(lián)方）以獲取現(xiàn)金或股權(quán)收益或者現(xiàn)金與股權(quán)收益組合回報(bào)，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的資本運(yùn)作模式。基于資產(chǎn)剝離重組的研究很多，結(jié)論各異。關(guān)于資產(chǎn)剝離涵義。干春暉（19新會(huì)計(jì) 2017年5期2017-06-07
- 中國(guó)股票市場(chǎng)內(nèi)幕信息操縱的市場(chǎng)反應(yīng)及改革措施
幕信息操縱的市場(chǎng)反應(yīng)進(jìn)行分析，最后根據(jù)內(nèi)幕信息操縱的成因和市場(chǎng)反應(yīng)提出了具有針對(duì)性的政策建議。關(guān)鍵詞：股票市場(chǎng)；內(nèi)幕信息操縱；市場(chǎng)反應(yīng)中圖分類號(hào)：F830.91 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-2265（2017）04-0016-07一、引言經(jīng)過30余年的發(fā)展，我國(guó)證券市場(chǎng)已經(jīng)成為價(jià)值交換、產(chǎn)權(quán)交換、風(fēng)險(xiǎn)交換的場(chǎng)所，并在資源配置、資金融通、宏觀調(diào)控、分散風(fēng)險(xiǎn)等多方面起著不可替代的作用，逐漸成為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。但相比于國(guó)外成熟資本市場(chǎng)，我國(guó)證金融發(fā)展研究 2017年4期2017-05-31
- 股權(quán)性質(zhì)、高管持股與高管變更的市場(chǎng)反應(yīng)研究①
總經(jīng)理持股 市場(chǎng)反應(yīng)中圖分類號(hào)：F272 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2017）01（b）-032-04自從1984年Hambrick和Mason提出了“高階理論”后，人們對(duì)高管團(tuán)隊(duì)的研究也在不斷地發(fā)展和深化，眾所周知，作為一個(gè)企業(yè)的決策者和管理者，高管人員的認(rèn)知、特點(diǎn)、戰(zhàn)略選擇等都可能對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響，甚至?xí)绊懙狡髽I(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。近年來，上市公司“高官落馬”、“高管下課”、“雙規(guī)”等字眼頻繁出現(xiàn)在各報(bào)刊頭條及學(xué)者們的討論里。特別是20中國(guó)商論 2017年2期2017-05-30
- 影響我國(guó)上市公司股票回購的市場(chǎng)反應(yīng)的因素研究
響股票回購的市場(chǎng)反應(yīng)的因素作具體分析。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在股票回購發(fā)布預(yù)案當(dāng)日和前期，個(gè)股擁有非常顯著為正的超常收益率。從公司特征和回購特征兩個(gè)方面對(duì)公司規(guī)模、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率、市賬比、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量比、資產(chǎn)收益率、市盈率與回購比率等9個(gè)因素和個(gè)股的累積平均超常收益率做相關(guān)性分析。關(guān)鍵詞：股票回購；市場(chǎng)反應(yīng)；影響因素中圖分類號(hào)：F830.91 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2017）003-0-02一、研究設(shè)計(jì)（一）研現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息 2017年3期2017-04-05
- 紫金礦業(yè)違規(guī)披露環(huán)境信息的市場(chǎng)反應(yīng)分析紫金礦業(yè)違規(guī)
紫金礦業(yè) 市場(chǎng)反應(yīng)中圖分類號(hào)：F830.10；F233 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1004-4914（2016）12-111-03一、紫金礦業(yè)環(huán)境信息披露違規(guī)案簡(jiǎn)介紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司（601899，2899.HK）由國(guó)有獨(dú)資企業(yè)上杭縣礦產(chǎn)公司發(fā)展而來。經(jīng)過長(zhǎng)期的發(fā)展，成為一家以黃金及金屬礦產(chǎn)資源勘查和開發(fā)為主的大型國(guó)有控股礦業(yè)集團(tuán)。2003年12月，紫金礦業(yè)在香港H股上市，2008年4月回歸國(guó)內(nèi)A股上市，成為上海和香港兩地上市公司。2010年7月3日經(jīng)濟(jì)師 2016年12期2017-03-30
- 資產(chǎn)剝離重組財(cái)務(wù)影響及市場(chǎng)反應(yīng)