溝通關鍵審計事項對審計質量的影響效果

黎仁華 詹怡瑋

【摘 要】 財政部在2016年底發布了新修訂的審計準則，主要目的是為了提高審計報告的信息含量，適應資本市場改革發展中對高質量會計信息的需求，并保持中國審計準則與國際標準全面銜接，其中明確要求注冊會計師需要在審計報告中反映溝通與被審計單位有關的關鍵審計事項。文章利用檔案式研究原理，選取投資者感知這一變量作為審計質量的替代變量，通過事件研究方法，研究帶有溝通關鍵審計事項和不帶有溝通關鍵審計事項的審計報告報出后市場投資者是否有不同程度的反應，擬分析和檢驗改進的審計報告對投資者感知與投資決策的影響，得出注冊會計師在審計報告中溝通關鍵的審計事項可以影響審計質量的研究結果。

【關鍵詞】 關鍵審計事項; 市場反應; 審計質量

【中圖分類號】 F239.4 ?【文獻標識碼】 A ?【文章編號】 1004-5937（2019）13-0013-06

一、引言

2016年12月23日財政部印發了12條新審計準則，其中，《中國注冊會計師審計準則第1504號——在審計報告中溝通關鍵審計事項》最為引人關注。修訂準則的目的是為了提高審計報告中的信息含量，適應資本市場改革發展中對高質量會計信息的需求，保證中國審計準則與國際標準全面銜接。要求從2017年1月1日起，所有A+H股除特殊規定情況外，聘請的CPA需要在審計報告中增加以“關鍵審計事項”為首的段落，同時在該段使用適當的子段落分項說明關鍵審計事項，包括對關鍵審計事項的說明和注冊會計師采取的應對措施。關鍵審計事項是注冊會計師根據專業判斷，從與治理層級傳遞的事項中選出的最為重要的事項。準則同時規定其余在滬深交易所交易的上市公司、IPO公司于2018年1月1日起適用本準則。

新準則在審計報告中強調“溝通關鍵審計事項”極大地提高了審計工作的透明度，可以充分幫助財務報表預期使用者更多地了解被審計單位的信息，以及已審計財務報表中涉及重大管理層判斷的領域，為財務報表預期使用者做出經濟決策提供更為豐富的增量信息。新準則的出臺對注冊會計師、被審計單位管理層和財務報表的預期使用者的影響也各不相同。對注冊會計師而言，溝通關鍵審計事項能夠使其出具的審計報告包含更為豐富的信息，提高審計報告的溝通價值，同時通過富有質量的審計報告，注冊會計師和會計師事務所能夠獲得更高的社會聲譽;對被審計單位而言，在審計報告中溝通關鍵審計事項能夠獲取財務報表預期使用者更多的信任，樹立良好的企業形象;對財務報表預期者而言，新準則規定溝通關鍵審計事項能夠為其提供更為豐富的增量信息，對其做出經濟決策具有正面作用。

機遇的背面就是挑戰，在審計報告中溝通關鍵審計事項也會給審計三方關系人帶來不同的挑戰。首先，在審計報告中溝通關鍵審計事項必然要求注冊會計師提高其職業能力，以便做出合適的職業判斷;其次，溝通關鍵審計事項是把雙刃劍，在審計報告中既能溝通好與被審計單位的事項，也能披露被審計單位管理中的不足和軟肋，影響被審計單位的長期經營;最后，由于財務報表預期使用者能力和知識儲備不足等原因，審計報告中陡然增加的豐富信息可能不能被其有效使用，更有甚者可能出現對其經濟判斷做出負面影響的情況。因此，在審計報告中溝通關鍵審計事項面臨著機遇與挑戰并存的現實局面，各方關系人應當更好地趨利避害，維護好自身的利益，共同促進新準則的有效實施。

準則出臺至今，實務界和學術界也掀起了討論新審計準則實施的風潮，圍繞新增的溝通關鍵審計事項是否能給投資者和債權人帶來豐富增量信息，投資者和債權人對這些信息含量的反應究竟如何等問題的討論，是當前審計學術界關注的焦點。為此，本文利用我國A股和A+H股的研究背景，討論我國上市公司年報中披露的關鍵審計事項對投資者和債權人決策是否有影響？研究的最終目的是通過投資者和債權人對關鍵審計事項的反應來論證我國注冊會計師溝通關鍵審計事項的決策有用性，并根據上述研究結論對我國審計制度的完善提出參考意見。

二、文獻回顧

（一）國外文獻回顧

國際審計與鑒證準則理事會（IAASB）于2014年完成了對審計報告系列指南的修訂。其中最為亮眼之處，即是要求注冊會計師在針對2016年12月15日之后的財務報表出具審計報告時需溝通關鍵審計事項，以增加審計報告的信息量。國外學者已經開始就這一新興話題展開討論。Christensen et al.[1]實驗發現在審計報告中提供關鍵審計事項的描述，更加促使報告使用者改變預先的決策決定。相反的，Boolaky et al.[2]針對105位銀行董事樣本進行實驗研究，利用協方差（ANCOVA）來確定銀行董事認知和決策的預測因素，實驗表明披露保證水平具有顯著的積極影響，相反，不能證明審計報告中溝通關鍵審計的實質性影響。

注冊會計師于審計報告中溝通關鍵的審計事項，勢必涉及更多被審計單位信息的披露，Hodge et al.[3]發現在審計報告中僅僅披露注冊會計師對審計事項的應對，不會減少管理層溝通意向，如果在審計報告中溝通關鍵審計事項，特別是披露更多被審計單位信息時，管理層明顯降低與注冊會計師的溝通意愿。國外已經施行了一段時間的新審計準則，市場中已經有了可利用的實證數據。Neal[4]利用異常交易量作為衡量指標，檢驗結果顯示與政策實施前一年相比，新準則施行的第一年，異常交易量明顯上升;注冊會計師對溝通關鍵審計事項披露越細致，異常交易量越多，表明溝通關鍵審計事項能夠增加審計報告的信息含量，披露的細致與否，決定信息含量的大小。與之相反，Lennox et al.[5]發現在審計報告中溝通關鍵審計事項并不能激起市場的明顯反應，文章認為導致市場反應不明顯的原因是由于投資者已經早于審計報告披露日獲知審計報告中溝通的關鍵審計事項，故審計報告的披露不能引起市場明顯反應。相同的，Pranil et al.[6]利用多國的新數據實證研究發現審計報告的變化對報告使用者具有重要的信息價值，但對審計質量的影響狀況是不明朗的。同時，這些變化會增加審計成本，并可能增加審計師的法律責任。

（二）國內文獻回顧

信息來源可信性理論認為，在面臨不確定性時，個人傾向于那些來自可信來源的信息，由于注冊會計師擁有獨立第三方和專家身份，使得財報預期使用者更加愿意相信他們發表的內容;心理學研究還認為，人們處理信息時經常依賴“容易的就是更好的”的啟發式方法，具體來說，和在幾十頁的財務報表附注中尋找到的信息相比，人們更加傾向審計報告中注冊會計師直接列示的信息。因此，在審計報告中加入關鍵審計事項，有利于投資者理解財務報表，能夠提高使用者對被審計單位財務信息的感知程度。以往已經有大量的文獻研究了審計意見的市場反應，特別是市場對非標準意見的反應。比如，李增泉[7]利用中國證券市場數據發現審計報告披露標準審計意見的公司和被出具非標意見的公司在年報報出日前后的市場反應具有顯著的不同;郭志勇等[8]實證研究發現，我國證券市場對審計報告中披露持續經營審計意見和非持續經營審計意見的反應是不同的;章琳一等[9]研究發現，我國證券市場對保留意見、否定意見與無法表示意見的審計報告存在著不同的反應。可見，投資者能夠從審計報告中獲取信息，證券市場能夠通過股價的變動有效地反映出投資者獲取信息的情況。理論研究發展至今，對于審計質量的研究可以從兩個點切入。其一是利用各種模型或方法衡量真實的審計質量，其二是不同情況下比較財務報表預期使用者審計質量的感知是否不同。周海平[10]提到“顧客感知的服務質量”，認為財務報表預期使用者感知能夠衡量審計質量。房巧玲等[11]認為，現代服務的概念是以客戶為中心的概念，服務質量不取決于供應商的期望，而取決于顧客的看法。因此，審計質量實際上取決于審計服務有沒有達到財務報表使用者的期望。可見，財務報表預期使用者感知能夠體現審計工作的價值所在，財務報表預期使用者感知能夠成為審計質量的替代變量。

近年來，各國陸續開展了審計準則的修訂工作，要求在審計報告中溝通關鍵審計事項，為審計報告質量相關的研究提供了新的方向，國外學術界已就審計報告溝通關鍵審計事項展開多方面的探討和研究。我國審計準則為與國際審計準則趨同，并為有效提高已執行審計工作的透明度提供更為豐富的增量信息，也要求在審計報告中溝通關鍵審計事項，學者們利用實驗或實證得出結論各不相同，有些學者研究認為在審計報告中溝通關鍵審計事項能夠帶來增量信息，同時提高審計的質量，相反，有些學者研究發現溝通關鍵審計事項并沒有在市場中產生過多的影響。同時，也有學者發現不同類型財務報表使用者對溝通關鍵審計事項的反應是不同的。從現有研究結果中不難看出，在審計報告中溝通關鍵審計事項是否能夠提高審計質量結論不一。我國實行新修訂的準則后，市場對在審計報告中溝通關鍵審計事項反應到底如何、準則的實施能否達成其最初的修訂目的都值得深入研究。本文預期利用2017年溝通關鍵審計事項的A+H股數據，研究討論審計報告中關鍵審計事項對財務報表預期使用者是否有影響，通過預期使用者對關鍵審計事項的反應，來論證我國注冊會計師溝通關鍵審計事項的決策有用性，并根據上述研究結論對我國審計制度的完善提供參考。

三、理論分析和研究假設

（一）理論基礎與理論分析

1.委托代理理論

隨著社會生產力的全面發展和大規模工業生產的出現，企業的所有者不能及時直接地參與企業的日常經營過程，由于專業化分工形成了一批具有專業能力的代理人，他們有能力妥善完成委托人交予的委托任務，這就是委托代理關系。但同時，由于委托人總是在追求自己的利益最大化，即企業利益最大化，而代理人追求的是更多的工資收入、舒適的工作環境和奢侈但不必要的工作消費，兩者之間的利益并不相同導致代理人可能出于自身利益最大化考慮而損害委托人利益。因此，委托方為了避免這一局面的產生，代理人為了證明自身工作的勤勉，委托代理雙方都期望由第三方角色進行經濟監督。

注冊會計師作為獨立于企業所有者和管理者的第三方，必須用其公正客觀的態度對代理人的管理過程是否違背委托人利益做出評價，以實現審計工作的獨立公正。為了證明注冊會計師已經妥善地執行了委托人的委托，并且全程保持應有的職業謹慎，注冊會計師在對被審計單位執行全部審計工作后，需向財務報表預期使用者提供包含審計結論的審計報告，向財務報表預期使用者說明代理人對資產保值增值的工作情況。隨著商業經濟的不斷發展，審計報告相關的規定不斷完善進步，財務報表預期使用者愈發相信審計報告披露的相關內容，注冊會計師發布的審計報告也愈發被各界人士重視起來。

2.信息不對稱理論

信息傳遞理論認為信息使用者擁有的信息越多，其決策的準確性也就越高，但獲取信息是需要花費成本的，當市場中一些人擁有他人不知悉的信息時，由此產生了信息不對稱理論。信息不對稱引起逆向選擇和道德風險兩類代理人問題。財務報表預期使用者由于時間、精力和能力等客觀因素，無法像管理層一樣知悉企業全部的信息，二者之間產生信息的不對稱，要求財務報表預期使用者全面地了解企業所有狀況顯然是不現實的。能夠監督管理層依照財務報表預期使用者利益行使職責，就需要獨立的第三方的審計工作，以便保證信息在財務報表預期使用者和管理層之間有效傳遞。審計報告作為信息傳遞的載體，能夠彌補財務報表預期使用者信息獲知上的不足。

3.有效市場理論

有效市場理論討論的就是市場對信息的反應效率問題，有效市場理論將信息分成三大類：歷史信息、公開信息和內幕信息。根據市場對這三種信息的反應程度，有效市場理論認為：當市場是弱勢有效市場時，股票市場價格可以充分反映過往歷史證券價格信息;當市場是半強勢有效時，股票市場價格可以充分反映所有公布的有關公司經營前景的信息;當市場強勢有效時，市場可以全面反映公司運營的所有信息，包括公開或內部未公開的信息。本文預期利用事件研究法，研究審計報告公布前后市場的反應，即溝通關鍵審計事項的審計報告蘊含的信息能否使得證券快速產生反應。

（二）研究設計

1.研究假設

有效市場理論表明，財務報表使用者在獲取被審計單位的信息后，其關注程度能夠在市場中通過股價的變動反映出來。李增泉[5]、郭志勇[6]和章琳一[7]等的實證研究結果表明，財務報表預期使用者能夠從審計報告中獲取信息，我國的證券市場能夠通過股價的變動有效地反映出投資者獲取信息的情況。個人面對不確定性時將傾向于優先使用可信來源的信息，財務報表預期使用者處理信息時經常依賴“容易的就是更好的”的啟發式方法。具體來說，和在幾十頁的財務報表附注中尋找到信息相比，財務報表預期使用者更加傾向相信注冊會計師出具的審計報告中直接列示的信息。本設計基于以上理論基礎與實證結論支持，提出審計報告溝通關鍵審計事項能夠一定程度上提高報告使用者認知，帶給財務報表預期使用者豐富的增量信息，進而提升了審計的質量，其中，投資者感知是通過市場的反應差異來體現的。利用這一邏輯推導，提出以下假設：與原審計報告模式相比，溝通關鍵審計事項的審計報告能夠提升投資者感知，進而產生更大的市場反應，提高審計質量。

2.變量設計

結合以往文獻回顧，本文設計的研究方法主要綜合了事件研究法和多元回歸分析法。在有效市場假說的前提下，市場的參與者均為有著高度理性的利益最大化追求者，證券市場中股票價格完全反映了所有信息，該假設即運用事件研究法的理論基礎。事件研究法首先用實際報酬率與估計出的期望報酬率進行對比得出異常報酬率，從而推論出非預期事件是否對股價造成正面或者負面的影響。然后運用統計方法檢驗該異常報酬率是否顯著，從而推導出該事件是否對證券市場造成了影響。同時，建立計量模型，進行多元回歸考察溝通關鍵審計事項對證券市場的影響。具體模型如下：

CARi為第i只個股樣本在窗口T內的超額累計收益率。在估算異常報酬率時，將審計意見披露日定為第0天，以審計意見披露日前2個至后10個交易日設定為研究窗口，共12個交易日。事件期取為[-2，10]，主要是考慮證券市場投資者能夠有充分的時間對披露的審計報告做出反應，并且又能最大限度地避免研究窗口內其他事項對股價的影響。同時，將年報公布前60天至200天設定為事件的估計窗口。接著構造統計量進行均值的單樣本檢驗，考察累計平均異常報酬率是否顯著地區別于平均水平。

為了更精確地反映關鍵審計事項的信息含量，建立了關鍵審計事項對證券市場的影響模型。該多元回歸模型考慮了政府控制變量、財務杠桿、公司規模、公司成長性等因素對累計平均異常報酬率的影響，從而使本文得出的結論更加精確。檢驗假設：與原審計報告相比，引入關鍵審計事項的審計報告能夠提升投資者感知，進而產生更大的市場反應。回歸模型如下：

α6Q+α7ROE+γ

各變量定義見表1。

3.數據來源與樣本選擇

本文選取所有A股和89家溝通關鍵審計事項的A+H股上市公司2016—2017年作為初始樣本。涉及的樣本公司按中國證監會劃定的大類進行行業分類，剔除金融和保險業樣本和缺失值樣本，并對處于0%～1%和99%～100%極端值進行了處理。本文數據來源于CSMAR數據庫。

四、實證檢驗與分析

（一）CAR值單變量分析

表2列示了在不同事件窗口期內超額累計收益的t檢驗，分為總體樣本和溝通關鍵審計事項兩種情況。從表2可以看到，累計平均超額收益在所有事件窗口期都通過了1%水平上的顯著性檢驗，說明在所有事件窗口期均值檢驗都是顯著的。說明審計報告報出對證券市場產生了影響，信息使用者對接收到的審計報告傳遞出的信息做出了反應。

（二）描述性統計

表3為總體描述性統計，從中看出累計平均超額收益為負，可知公布審計報告這一行為市場普遍給予了負面的反應。表4僅為樣本是在審計報告中溝通關鍵審計事項的公司，從中可見當公司審計報告中溝通關鍵審計事項時，累計平均超額收益為正，即市場對公司公布審計報告給予正面的反應。從表3和表4的比較分析可獲得初步判斷，在審計報告中溝通關鍵審計事項能夠使得市場產生利好的反應。

（三）回歸結果

根據表5，Ne為審計報告類型，即審計報告引入關鍵審計事項賦值為1，否則為0，從表中觀察可得Ne變量是顯著的，并且符號為正，即可知市場給予審計報告中溝通關鍵審計事項的公司更為正向的反應，至此可以驗證假設：與原審計報告模式相比，溝通關鍵審計事項的審計報告能夠提升投資者感知，進而產生更大的市場反應，提高審計質量。

（四）穩健性分析

為了使本文實證結果不受人工選擇的驗證窗口期的影響，需要進行進一步的穩健性測試，將時間窗口期調整為[-2，2]，作為累計平均超額收益計算期。因此，穩健性回歸的因變量就是CAR[-2，2]。可以看到，回歸分析中關鍵變量Ne的系數正負性、顯著性和之前回歸結果（表6）中系數的正負性、顯著性等數據特性明顯相似，系數都為正相關關系，即可知市場給予審計報告中溝通關鍵審計事項的公司更為正向的反應。這可以說明我們的實證檢驗是穩健的。

五、結論與建議

審計準則修訂于2016年底完成，主要目的是豐富注冊會計師出具的審計報告的信息含量，滿足預期報表使用者在資本市場改革和發展中對高質量會計信息的需求，并維護中國審計準則與國際標準的持續而全面趨同。新審計準則出臺至今，圍繞溝通關鍵審計事項是否能給投資者和債權人帶來豐富增量信息，投資者和債權人對這些信息含量的反應究竟如何等問題的討論愈發熱烈。本文利用2016—2017年3 000多家上市公司的數據，研究發現資本市場會對審計報告的公布做出明顯不同的反應，這與之前的研究結論具有一致性。同時，發現資本市場對溝通關鍵審計事項的審計報告呈正面反應，可知審計報告中溝通關鍵審計事項可以帶給投資者更為豐富的增量信息，提高審計的質量。

舊準則規定下的審計報告一貫以固定格式、有限的信息含量被財務報表預期使用者使用，而新制定的準則明確規定審計報告中需要溝通關鍵審計事項，提高了審計質量和透明度，增強了審計報告的使用價值。與此同時，新準則的出臺對審計三方關系人也提出了新的要求。為應對新準則要求，注冊會計師在確定和溝通關鍵審計事項時需要涉及大量職業判斷，勢必要求注冊會計師提高業務水平、保持應有職業謹慎;隨著新準則的出臺，審計報告中會溝通更多有關被審計單位的內部信息，管理層應當更加勤勉盡責，被審計單位管理層和治理層需要加強與注冊會計師之間的溝通，確保披露信息的真實可靠;審計報告中溝通關鍵審計事項勢必帶來增量信息，財務報表預期使用者為使用這些增量信息，可以加強相關知識的學習，以便充分利用溝通關鍵審計事項帶來的信息。

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