企業投資項目決策及方法研究

摘要：隨著市場經濟的快速發展，企業之間的競爭隨之加大。對于企業的收益而言，投資項目是企業經濟來源的重要源頭之一，同時也是作為企業生存發展的必要活動之一，對企業的未來發展走向起著至關重要的作用。為了保證企業可持續發展、最大限度的規避因投資項目的風險而走向衰敗，就必須對企業投資項目決策及方法進行研究。本文對當前企業項目投資決策中出現的問題進行分析，進而提出相關的改善方法和措施。

關鍵詞：項目投資;投資決策;現狀分析;方法研究

中圖分類號：F832文獻識別碼：A文章編號：2096-3157（2020）14-0079-02

一、企業投資項目決策理論概述

企業進行項目投資的根本目的是為企業及股東創造價值，一是通過直接從投資項目中獲取利益而實現;二是通過投資項目將企業業務范圍進一步擴張、通過多元化發展來獲取利益而實現。在投資過程中，投資決策起著至關重要的作用，需要分析多方面因素后，確定項目的可行性，最終選定科學的投資方案。企業投資項目決策可以被認為是最重要的決策之一，所以在進行企業項目投資決策時必須進行全面地思考和分析，防止因為投資決策失敗而給企業造成巨大的損失。

二、投資項目決策的程序

企業項目投資是一項十分復雜的系統工程，涵蓋了企業的市場、技術、經濟、生產、研發、財務和社會等各個方面，投資的前期管理工作是投資決策的關鍵性環節。一般而言，投資決策需要經歷以下程序：第一步，進行企業內外部環境分析、識別投資機會，確定投資方向和目標;第二步，形成投資方案，通過甄別投資方向、確定投資類別，權衡企業的必要投資、替代投資、擴張投資及多元化投資;第三步，估算投資方案，通過多種投資決策方法來估算投資方案的收益和風險，選擇最優投資方案。

三、當前常見的企業項目投資決策方法

為了確保其的投資項目決策的科學性，目前有多種投資決策方法可被使用，為企業的投資項目決策提供支撐。這些方法在某種程度上提高了企業項目投資的科學性和合理性，但由于方法自身的的限制性以及企業投資過程中眾多的未知性和不可控性，都使其都無法對企業投資項目決策的提供充分地理論科學保證[1，2]。

1.凈現值法

凈現值法是通過計算特定方案中未來現金流入的現值和未來現金流出現值之間差值來進行推斷，從而進行分析。其較為宏觀，雖能很大程度上保證企業項目投資決策在可以承受的風險范圍之內，具有一定不錯的回報，但無法對風險發生的幾率進行反映。

2.內含報酬率法

根據方案本身的內含的報酬率來對項目投資決策方案進行評價的方法是內含報酬率法。在實際對內含報酬率進行確定和計算的過程中，還需要對“逐步測試法”以及“內插法”進行利用和搭配，進而確保計算出的各個方案的內含報酬率科學性。在計算完畢以后選擇內含報酬率較大進行。該方法可以在一定程度上保證企業項目投資的收益，減小企業項目的投資的風險。

3.現值指數法

利用現值指數來對企業投資項目決策方案進行評價的方法被稱為現值指數法。現值指數法其需要對未來現金流入量和未來現金流出量的比值進行計算，從而得到現值比率。其優缺點和性質都和凈現值法類似，但不同于凈現值法其可以在靜態的角度對資金總投入和總產出的關系進行反映，但無法對實際存在的報酬進行體現，在對實際報酬率進行計算時方法較為復雜。

四、當前企業投資項目決策中存在的問題

企業項目投資相對于企業的其他經營工作內容而言，不僅重要性更高，影響范圍也更廣，涉及的有關方面也較多，需要的知識較為全面。當前的許多企業并不具備完善的科學的投資項目決策能力，進而導致投資失誤給企業造成巨大損失的現象頻繁出現[3]。

1.準備工作的不足

為了確保企業投資項目決策的科學性，在投資決策前期，必須做充分調查研究以后再進行實施。一般在前期的調查準備階段，既要分析社會因素、行業因素，也要分析企業自身的發展需要以及所具備的資源，從而保證實現投資目標。若前期調查研究工作不夠充分而進行盲目投資，這樣盲目投資的項目不僅不能給企業帶來收益，反而會給企業帶來不可預知的風險，進而給企業造成經濟損失和不良影響。

2.投資項目決策方法和制度落后，相關人員專業知識不足

投資項目決策的科學性，很大程度取決于相關投資項目決策管理人員的專業素質。而當前在很多企業中，投資某個項目并不取決于相關的投資項目決策管理人員，而是在很大程度上取決于企業的領導層，這使得投資項目決策的科學性很難得到進一步的保障。除此之外，當前我國企業所采用的投資項目決策方法和計算方法都較為落后，沒有及時地進行研究和更替，這也影響了投資項目決策工作的合理性。且我國當前有關投資項目決策預測的專業人才較少，很多相關從業者并沒有系統的理論知識為工作進行支撐，這使得投資項目決策工作很難規范地開展。

3.容易受到政策影響，過程缺乏監管

企業投資的項目往往都是當前發展較好或發展較有潛力的，但往往忽視了政策帶來可能影響，如早些年十分紅火的海南紅木，受到市場的歡迎后大力進行開墾引資，后受到國家可持續發展政策和理念的限制，市場逐漸萎縮冷卻。除此之外，企業投資項目的過程缺乏科學合理有效地監管，也使得在進行項目投資的過程中十分容易出現不合規，如暗箱操作的事件，給企業帶來不良的影響和經濟損失。

五、企業投資項目決策現狀的改善措施

1.提升對前期準備工作的重視程度

可以說完善的企業投資決策準備工作，是保障投資決策正確十分有效地條件之一。在對項目進行投資前要進行全面科學的市場調研，調研的內容和范圍都應該精確且全面，如對市場前景進行調研，可以對投資項目的未來的進一步發展提供支持;對市場中主要的競爭對手和問題的調查分析，則可以為投資項目的順利進行保駕護航，提高自身的避險能力，進而確保投資項目可以為企業帶來一定的收益[4]。而除此之外，對企業現有的財務狀況進行評估也是十分重要的，對財務狀況進行評估，從而選擇最為合適的投資規模，避免因為錯誤投資而影響企業的正常運轉，甚至導致企業的資金流動出現問題的現象，保證企業的投資一直處于可控狀態，進而為企業的可持續發展提供保障。

2.加強對項目投資決策方法的研究和人才的引進

過去的幾十年間我國的經濟發展十分迅速，難免會埋下一些隱患，當前我國經濟雖然穩中向好，但依然存在著一些問題。其中最為常見的就是風險管理能力較差，這主要是因為風險管理方法的落后、風險管理人才的缺失，以及相關制度的不完善導致的，反映在企業的項目投資決策當中，就是投資決策方法較為落后、相關專業評估人才稀缺，二者都直接關系到企業投資決策的科學性，為了改善這樣的問題，應該對現有的項目投資決策方法進行改良，并引進專業的人才。在對方法進行改良時，應該注重對當前新興技術的利用，如飛速發展的信息化技術、大數據技術等，通過這些技術進一步提升項目投資決策方法的科學性和合理性，進而為企業的正確投資決策保駕護航。要注重人才引進更和培養，專業的項目投資決策分析評估人才可以有效提升企業投資的合理性，從而使企業在投資獲得較高收益的同時，減少潛在的風險。

3.對當前企業的項目投資決策制度進行完善

當前，很多企業的項目投資決策制度并不完善，對一些項目進行投資的決定權往往只是掌握在幾個高層領導手中，這使得投資決策的科學性和合理性都無法得到全面的保障。所以應對當前企業的項目投資決策制度進行完善，對相關項目和企業自身的數據進行分析，避免所謂根據經驗或者感覺甚至管理者的喜好進行投資的現象的出現，并推行責任制，將相關投資的責任與相關個人或部門進行對應，防止決策的不科學。同時。還可以建立一定的激勵制度，健全績效考核政策，從而提升相關投資決策人員的工作積極性。責任的落實可以使相關工作人員的工作質量進行提升而，健全的激勵制度則可以提升相關工作人員為企業創造更多價值的積極性，進而使企業項目投資決策可以更加合理、安全、高效地進行[5]。

4.對項目投資決策過程加強監管

由于企業的項目投資所涉及的金額較大，很容易出現相關投資決策人員和被投資方進行串聯的利益輸送的現象，要加強對項目投資決策過程的監管，使企業的投資更加規范化，保證企業投資目標的實現。

5.加強對宏觀經濟和國家政策的考量

我國當前堅持走可持續發展道路，提倡可持續的經濟發展，企業在進行項目投資決策時，應該結合我國的經濟大環境和相關政策進行考量。在發展自身經濟同時促進國家的發展。當前一些較為落后的、造成污染較大的生產技術正在逐漸被淘汰相關產業也逐漸衰退，在進行投資時應該選擇國家支持發展的，具有較大的發展前景的項目進行投資。

六、結語

綜上所述，企業項目投資決策在企業的發展過程中具有著十分重要的作用，其正確與否直接關系到企業的經濟效益。想要確保企業可持續地健康發展，必須要保證企業投資項目決策的科學。在當前應加強對現代科技的利用，提升相應管理層的決策能力，重視市場反饋和調研，加強模擬分析研究，才能充分保障投資項目決策的科學，進而使企業的資源可以被高效科學地利用促進企業的發展。

參考文獻：

[1]邢程，張立剛.關于投資項目決策研究[J].中小企業管理與科技，2015，（3）：97～98.

[2]曲微微.關于投資項目決策的研究[J].中外企業家，2015，（22）：58～59.

[3]李虹.基于低碳經濟視角的項目投資決策模式研究[J].會計研究，2011，（4）：88～92.

[4]劉宇明.企業加強投資項目決策研究[J].企業戰略，2014，（9）：103～104.

[5]張金萍.關于投資項目決策的研究[J].管理世界，2017，（3）：59～60.

作者簡介：

張宇，供職于大連樂利投資管理有限公司，中級會計師。