供給側結構性改革下的“綠色金融”發展研究

周悅

摘 要 本文基于我國供給側結構性改革的政策大背景，運用文獻分析法和邏輯推理法，分析“綠色金融”在我國的發展現狀，發展要求，在借鑒國外發展經驗的基礎上，分別針對政府、金融機構與企業提出政策建議，旨在推動我國實現“綠色經濟”發展，進而實現經濟高質量發展。

關鍵詞 供給側改革 綠色金融 現狀 原因 政策建議

一、引言

經濟新常態下，我國經濟增速放緩，面臨下行壓力。當前經濟下滑的根本原因是結構性問題，供需錯位是問題實質，傳統的需求側管理難以解決當前問題，因此必須從供給側進行改革探索（賈康、蘇京春，2014）。發展綠色經濟是供給側改革的重要內容，金融是現代經濟發展的核心，因此發展綠色經濟必須發展綠色金融。（麥均洪、徐楓，2015）運用聯合分析法得出了制約綠色金融發展的因素：綠色金融帶給金融機構的效用不高、企業還款能力不足、政府的外部監管不足、激勵約束機制不完善等是造成綠色金融發展不足的重要原因。（趙宇杰，2006）研究表明我國金融市場80%依賴于銀行間接融資，因而商業銀行在金融發展中起關鍵作用。對商業銀行實施綠色金融，國外的學者常常將之稱為赤道原則（Scholtens和 Dam，2007；Wright，2012）。（馬俊，2015）提出要激勵金融機構將金融資源投資于綠色產業，必須提高綠色項目的投資回報率。（王軍華，2000）指出發展綠色金融既要建立綠色金融的間接融資渠道，也要建立綠色金融的直接融資渠道。

目前的研究大多局限于對“綠色金融”的單獨思考，或者結合國外經驗提出政策建議，但并未結合我國具體國情針對性地提出，故而，本文基于我國供給側改革的具體國情，討論“綠色金融”在當前的發展現狀與原因分析，并針對政府、金融機構與企業分別提出發展改進措施建議，對促進我國“綠色金融”發展有一定的現實可行性。

二、基本概念與理論分析

（一）供給側結構性改革的含義

“供給側改革”概念出現于中共中央財經領導小組第十一次會議上，習近平總書記和李克強總理均強調要促進產業走向高質量發展，不能只刺激需求端，而應同時推動需求端與供給端共同發力。“供給側改革”旨在解決我國長期以來的結構性不平衡發展，即回到提供創新本源的供給端，改善供給制度，優化發展新制度，促進供給的有效提供，實現經濟的可持續發展。相關研究表明對供給側的改革主要包括五個方面：對勞動力的改革、對以土地為代表的自然資源的改革、對資本的改革、對創新力量的改革、對制度體制方面的改革。發展“綠色金融”是供給側改革的重要內容。

（二）“綠色金融”

1.背景與含義。綠色金融由綠色文明演變而來，即追求環境與人類的和諧共存。從全世界來看，自工業革命以來，全球工業水平達到了空前的發展，但伴之而來的是全球環境的破壞；單從中國來看，我國一直依賴于高污染、高能耗的重工業發展經濟，后果便是經濟與環境的不協調、不可持續發展。21世紀后，人類開始意識到環境與經濟協調發展的重要性，綠色觀念開始深入人心。而金融作為現代經濟的核心，發展綠色經濟便要求發展“綠色金融”。關于“綠色金融”的內涵，目前廣為接受的概念是：金融部門作為國家實現保護環境、經濟可持續發展戰略的一個職能部門，應把國家相關政策貫徹于金融營運戰略管理之中，將國家戰略細化于部門的具體目標、具體業務運作上。“綠色金融”要求金融部門將資源融通于促進綠色發展的相關活動中，為其提供資金資源。

2.發展要求。發展綠色金融，實現環境保護及污染物治理的背后首先需要有強大的資金支撐，這部分資金僅僅依靠政府政策撥款是遠遠不夠的，需要建設綠色金融體系來予以支撐；其次需要金融機構增強其社會責任感，積極投身于綠色金融體系建設；另外還要求全社會樹立綠色經濟價值觀，營造全社會提倡綠色經濟，發展綠色金融的良好氛圍；商業銀行處于金融系統的核心地位，要求其主動擔負起供給側改革的使命，積極發展綠色金融，總之，發展“綠色金融”離不開政府、金融機構、企業、社會各方的共同努力。

3.發展意義與必要性。改革開放40年來我國經濟發展創造了世界奇跡，然而，經濟增長卻面臨許多問題：GDP的核算并沒有將環境污染、資源浪費考慮在內，我國的經濟增長注重“量”而忽略了“質”；我國高科技產業不夠發達，經濟發展依靠原材料或半成品的生產，會造成自然資源的嚴重消耗；我國人口眾多，人口增長超出自然界可承受范圍。以上因素導致了我國自然資源的嚴重浪費，這客觀上要求實施綠色金融政策。

當前，在國家提倡“供給側結構性改革”的背景下大力發展“綠色金融”是實現經濟可持續發展的必然選擇與重要趨勢，發展“綠色金融”對于保護生態環境、增強金融機構社會責任感，實現經濟、社會與環境的協調發展具有重要意義。

（三）供給側結構性改革下“綠色金融”的發展機遇

我國“十三五”規劃明確提出，鼓勵支持綠色經濟發展是供給側改革的重要內容。供給側改革在調整經濟結構的同時，必然要求相應的金融結構得到匹配調整。國家提出的“供給側改革”強調要通過實現要素與資源的優化配置從而提高經濟效率來實現經濟可持續發展，其主要改革目標之一——以土地為代表的自然資源的改革正好契合“綠色金融”的發展理念。發展“綠色金融”能夠提高生態環境建設，實現在經濟發展的同時不對環境與社會造成傷害。故而，在當下國家國家提倡轉換經濟發展方式，節約資源，保護環境的大趨勢下，“綠色金融”發展是必然選擇且面臨許多發展機遇。

三、發展現狀

（一）國外的現狀

國外的大量學者對“綠色金融”進行了許多研究，對我們有極大的借鑒意義。環境風險：在對一筆貸款進行風險考察時，要專門針對該項目對環境的影響進行風險測度，對項目的環境風險進行評級；環境會計：建立一種環境會計準則，將各種環境信息反映在會計報表上，以便投資者和債權人利用這些信息對企業的環境措施進行前景分析與投資決策；環境管理：在金融機構內部建立環境管理體系，通過環境管理組織化建設，實現金融機構對企業的環境風險的專業化管理；綠色金融工具：即金融機構進行金融工具創新開發出針對性產品促進綠色產業發展，目前國外產品主要有：綠色貸款、綠色金融債券、綠色回購協議與綠色產業基金；法律法規建設：突出政府和行業協會作用，政府應健全相關法律法規建設，制定行業規章，發揮引導作用。

（二）國內的現狀

國內對于綠色金融與經濟可持續發展相關的研究起步較晚，發展較為落后。政府推動建立的綠色金融法律法規體系建立剛剛起步，還未出臺關于“綠色金融”發展相關的指導性文件，相關的行業規章也并未落實；金融機構并未實現綠色管理，在業務管理中并未考慮對環境風險的鑒別與防范；在全社會層面，目前還未形成發展綠色經濟的理念，對綠色價值的認同感還不強，各部門的社會責任感還不高；綠色經濟體系還未建設全面，從事綠色經濟的企業數量較少。

四、綠色金融發展滯后的原因

（一）政府方面存在的問題

政府官方并未對“綠色金融”的概念給出一個統一而明確的詳細定義，對綠色金融的定義與界定存在理論沖突；對于實施綠色金融相關政策配套的具體實施細則存在制度空白，各部門之間的戰略措施不協調；對綠色金融相關的法律與監管體系建立不完善，責任不明確，執行力低下；各部門之間缺乏有效的信息共享機制；中央與地方、政府與市場的利益沖突與博弈造成綠色金融人建設阻礙重重，責任主體不明確。

（二）金融機構方面存在的問題

金融機構也是以營利為目標的企業，其要求實施綠色金融帶來的風險與取得的收益成正比，目前大多數綠色產業的投資回報率不高；商業銀行實施綠色金融是其承擔社會責任的表現，但大多數銀行都以利潤最大化為主，承擔社會責任為輔；金融機構開發綠色金融產品的積極性不高，產品種類有限，覆蓋范圍較小；綠色信貸期限短，難以滿足貸款需求；綠色保險險種單一，覆蓋范圍極其狹窄；綠色信貸剛剛起步，直接融資渠道堵塞；缺乏針對綠色金融產品開發的專業性人才培養。

（三）企業方面存在的問題

企業以追逐利潤最大化為目標，在追求其自身發展時往往忽略其帶來的負外部性影響，沒有承擔其應有的社會責任；不顧相應的法律法規，片面追求利潤，超標排污，破壞生態資源；目前我國專門從事環保治污、節能服務、綠色制造、新能源開發、綠色建筑和循環經濟生產的企業數量不多；從事綠色經濟的企業自身風險管理不到位，輕資產性不符合銀行的貸款要求。

五、發展途徑的探索

（一）政府

在全社會推廣綠色金融理念，提高綠色金融發展的戰略地位，積極參與相關的國際合作項目，借鑒國外發展經驗；利用財政性措施引導綠色金融發展，比如政府采購時選擇符合綠色發展理念的產品；鼓勵金融機構開發綠色金融工具；發揮政策性金融機構的帶頭作用，主動補貼支持綠色貸款與綠色保險等領域；政府建立跨部門協調和信息共享機制，使綠色金融概念在政府層面被接納與認識；監管部門要推進產權清晰建設，如規定具體的排污權、碳排放權；建立第三方綠色金融評估機構的發展，提高綠色金融服務水平；政府同時應強化消費者的綠色環保消費意識，同時促進綠色產業的建設，構建完善的綠色經濟圈。

（二）金融機構

我國金融業處于國民經濟的中樞地位，利用其金融手段、金融創新可以影響經濟資源配置，實現產業結構優化。金融機構應樹立起社會責任擔當意識，主動承擔起發展綠色金融的支撐力作用，積極構建綠色金融產品體系建設，具體做法為：銀行業要積極落實政府相關的綠色信貸政策；證券業積極發展綠色債券市場，拓寬綠色產業直接融資渠道；保險業要強化對環境風險的綠色保護力度；商業銀行應針對綠色企業的特定實施差異化策略，創新擔保形式。

（三）企業

各企業部門應加強自身環境風險管控，并定期生成環境風險報告供金融機構參考，解決信息不對稱問題；定期進行環境風險壓力測試；定期開展綠色經濟發展宣傳教育活動，引進綠色金融創新方面的人才以便于與金融機構的合作；綠色產業部門應優化產業結構，提升其項目投資回報率，吸引投資者投資；加強社會責任感建設，嚴格遵守相關法律法規，加強各部門相互監督，合規經營。

六、結語

實現綠色發展，建設美麗中國是我國的基本國策。然而，目前我國在經濟發展的同時，環境問題日益凸顯。綠色金融發展是供給側改革與“十三五”規劃的重要內容，以上都要求“綠色金融”必須得到大力發展。因此，政府、金融機構和企業應共同努力使金融資源能夠被合理利用到保護環境、資源節約型的產業，進而推動我國產業升級，使清潔能源、節能交通等環保型產業能早日成為推動我國經濟可持續發展的新的經濟增長點，并完成我國供給側結構性改革，以實現我國經濟的高質量發展。

（作者單位為西南大學經濟管理學院）

參考文獻

[1] “供給側改革”的內涵及其實施路徑[J].中國總會計師，2015

（11）：16-17.

[2] 趙宇杰.中國金融體系型態演進：以金融市場為驅動力[J].金融研究，2006（07）：65-70.

[3] 高建良.“綠色金融”與金融可持續發展[J].金融理論與教學，1998（04）：20-22.

[4] 國務院發展研究中心“綠化中國金融體系”課題組，張承惠，謝孟哲，田輝，王剛.發展中國綠色金融的邏輯與框架[J].金融論壇，2016，21（02）：17-28.

[5] 陸岷峰，楊亮.供給側改革下商業銀行機遇、使命與對策[J].西南金融，2016（03）：3-7.

[6] 麥均洪，徐楓.基于聯合分析的我國綠色金融影響因素研究[J].宏觀經濟研究，2015（05）：23-37.

[7] 馬駿.論構建中國綠色金融體系[J].金融論壇，2015，20（05）：18-27.

[8] 王軍華.論金融業的“綠色革命”[J].生態經濟，2000（10）：45-48.