如何看待當前北京市固定資產(chǎn)投資負增長？

摘 要：隨著房地產(chǎn)開發(fā)、基礎設施等重點領域投資集體下滑，2018上半年北京市全社會固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)負增長。分析認為PPP項目整頓、住宅成交量下滑、北京市落實減量發(fā)展戰(zhàn)略等都是導致北京市固定資產(chǎn)投資下滑的重要因素。展望2018下半年，隨著市政府重點工程全面啟動、房地產(chǎn)投資項目陸續(xù)開工，北京市固定資產(chǎn)投資有望止跌企穩(wěn)。與此同時，本研究認為，當前在疏解非首都功能、構建“高精尖”經(jīng)濟結構背景下，應理性認識后工業(yè)化時代投資放緩是客觀規(guī)律，減少對投資增速快慢的關注，將投資工作重點轉移到做好服務，持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境上來。

關鍵詞：固定資產(chǎn)投資 房地產(chǎn)開發(fā) 基礎設施

一、2018上半年北京市固定資產(chǎn)投資明顯下滑

2018上半年北京市固定資產(chǎn)投資同比下降，但投資結構不斷優(yōu)化，投資的效率和效益穩(wěn)步提高。1-5月，北京市完成全社會固定資產(chǎn)投資2236億元，同比下降13.7%，降幅較一季度進一步擴大，自年初以來連續(xù)3個月負增長。

（一）三次產(chǎn)業(yè)投資整體下滑，“高精尖”產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)投資大幅增長

2018年1-5月，北京市第一產(chǎn)業(yè)完成投資27.3億元，同比下降33.5%；第二產(chǎn)業(yè)完成投資138.7億元，同比下降42.6%；第三產(chǎn)業(yè)完成投資2070億元，同比下降10.3%。雖然投資總體下滑，但產(chǎn)業(yè)投資更加突出集約、創(chuàng)新、綠色發(fā)展的特點，更加聚焦高精尖及新興產(chǎn)業(yè)，對全市經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的支撐作用逐漸凸顯。1-5月，信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)投資增長88.1%，高技術服務業(yè)投資增長61.0%。

（二）基礎設施、房地產(chǎn)等重點領域投資集體下滑，民生領域投資顯著增長

一是基礎設施投資大幅下滑。2018年1-5月，北京市完成基礎設施投資722.8億元，同比下降8.9%。二是房地產(chǎn)開發(fā)投資延續(xù)2017年以來下跌走勢，建安投資增速較上月出現(xiàn)正增長。1-5月完成房地產(chǎn)開發(fā)投資1052.4億元，下降10.1%；完成建安投資974.5億元，同比增長0.8%，繼今年3月負增長（-2.1%）以來實現(xiàn)反彈為正。三是投資向提升群眾獲得感方面傾斜，民生領域投資大幅增長。1-5月，交通運輸領域投資373.2億元，增長5.9%；郵政電信領域完成56.5億元，增長78.7%；公共管理、社會保障和社會組織投資增長76.6%；住宿和餐飲業(yè)投資增長7.7%。另外，1-5月保障性住房投資368.7億元，同比增長41.7%。

（三）因房地產(chǎn)開發(fā)投資的下滑，民間投資負增長

在北京市民間投資中，房地產(chǎn)開發(fā)投資一直占有絕對高的比重（2016年這一比重為86.4%，2017年為84.4%）。隨著房地產(chǎn)開發(fā)投資持續(xù)大幅下降，北京市民間投資同樣呈現(xiàn)負增長的走勢。2018年1-5月，北京市完成民間投資665.9億元，同比下降16.2%，降幅較4月收窄8.7個百分點。

（四）受疏解非首都功能的影響，工業(yè)投資大幅下挫

隨著疏解非首都功能力度的不斷加大，北京市工業(yè)投資明顯下降。疏解非首都功能是當前北京市各項工作的“牛鼻子”，大量的專業(yè)性批發(fā)市場和傳統(tǒng)工業(yè)等都在加快向外疏解，在這種背景下，工業(yè)投資增速顯然難以提升。2018年1-5月，北京市完成工業(yè)投資135.7億元，同比下降43.3%。

二、投資負增長原因分析

（一）PPP項目整頓抑制基礎設施建設投資

為進一步規(guī)范政府和社會資本合作（PPP）項目運作，防止PPP異化為新的融資平臺，2017年11月財政部發(fā)布《關于規(guī)范政府和社會資本合作（PPP）綜合信息平臺項目庫管理的通知》（財辦金[2017]92號）（以下簡稱《通知》）。《通知》發(fā)布后，PPP項目無論是總入庫數(shù)還是處于初始階段的識別項目數(shù)，均出現(xiàn)持續(xù)減少。據(jù)財政部統(tǒng)計，截至2018年4月底，被退庫或整改的PPP項目數(shù)量和金額分別占總數(shù)的51%和36%。PPP項目的整頓，由于監(jiān)管更加嚴格，客觀上對基礎設施建設投資下滑帶來一定的影響。

（二）住宅用地成交量下降影響房地產(chǎn)開發(fā)投資增速

2018上半年北京市住宅用地成交量較2017年同期出現(xiàn)下降，一定程度影響房地產(chǎn)開發(fā)投資。2018年1-6月北京市住宅用地共成交21宗，較2017年同期減少3宗；建設用地面積175萬平米，較2017年同期下降2.9%；規(guī)劃建筑面積290萬平米，較2017年同期下降2.1%。住宅用地成交面積的下降不僅影響當期房地產(chǎn)開發(fā)投資，同時對后期的建安投資增長也將帶來一定的影響。

（三）“騰籠換鳥”過程，投資下降屬于正?，F(xiàn)象

為加快非首都功能疏解、構建高精尖經(jīng)濟結構，從2014年起，北京市開始實施減量發(fā)展戰(zhàn)略，外遷和關停不符合首都功能定位的產(chǎn)業(yè)。與此同時，嚴格執(zhí)行《北京市新增產(chǎn)業(yè)的禁止和限制目錄》，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)開啟了向符合首都功能定位的產(chǎn)業(yè)轉型升級。這一舉措對疏解非首都功能、加快構建高精尖經(jīng)濟結構發(fā)揮了積極作用。但產(chǎn)業(yè)轉型升級不是一蹴而就的，在新經(jīng)濟增長點的培育階段勢必會出現(xiàn)固定資產(chǎn)投資下滑的現(xiàn)象。

（四）落實減量發(fā)展要求，投資增長空間有限

《北京城市總體規(guī)劃2016-2035》明確提出了北京全市建設用地規(guī)模、城鄉(xiāng)建設用地規(guī)模以及平原區(qū)開發(fā)強度三下降。在這個硬指標約束下，未來北京市房地產(chǎn)開發(fā)空間必然受到限制，這意味著包括房地產(chǎn)開發(fā)在內(nèi)的固定資產(chǎn)投資空間受限、發(fā)展后勁不足，因此固定資產(chǎn)投資下滑也是在預料之中。

（五）后工業(yè)化時期，投資放緩大勢所趨

北京已進入工業(yè)化后期，第三產(chǎn)業(yè)已成為其第一大產(chǎn)業(yè)。2017年第三產(chǎn)業(yè)增加值占北京市地區(qū)生產(chǎn)總值的比重達到80.6%。由于第三產(chǎn)業(yè)鏈條相對較短，服務業(yè)的固定資產(chǎn)投資強度明顯不如工業(yè)的特點。與工業(yè)化發(fā)展階段相比，后工業(yè)化時期固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)放緩是客觀規(guī)律。

三、2018下半年北京市投資形勢展望

（一）基礎設施投資有望企穩(wěn)反彈

隨著市政府重點工程的全面啟動，下半年預計全市基礎設施投資將企穩(wěn)反彈。2018年市政府集中推動276項重點工程，計劃完成投資約2424億元。下半年，在老城保護、環(huán)境治理、城市副中心建設等市政府重點工程的帶動，全市基礎設施投資規(guī)模將逐步擴大，對全市固定資產(chǎn)投資止跌企穩(wěn)起到重要的支撐。

（二）房地產(chǎn)開發(fā)投資降幅有望逐步縮小

隨著2017年房地產(chǎn)中標項目的陸續(xù)啟動，預計下半年房地產(chǎn)開發(fā)投資降幅將逐步縮小。2017年北京市住宅及商辦用地量為622.2萬平方米，同比增長79.8%（中指數(shù)據(jù)）。房地產(chǎn)開發(fā)項目通常從拿地到啟動大約有1年的時間，下半年隨著這些項目陸續(xù)開工，全市房地產(chǎn)開發(fā)投資量將逐步回暖。

（三）民間投資降幅有望收窄，工業(yè)投資短期難以回升

由于北京市民間投資主要集中于房地產(chǎn)領域的特點，2018下半年隨著全市房地產(chǎn)開發(fā)項目陸續(xù)啟動，預計北京市民間投資降幅將會有所收窄。與此同時，根據(jù)《北京市新增產(chǎn)業(yè)的禁止和限制目錄》（2015版），幾乎所有的工業(yè)都被列入北京市禁止新增產(chǎn)業(yè)目錄，在這種背景下，預計北京市工業(yè)項目投資呈現(xiàn)繼續(xù)下降態(tài)勢。

四、啟示

（一）理性認識后工業(yè)化時代投資增速放緩是一種常態(tài)

改革開放40年，投資對于支撐經(jīng)濟增長發(fā)揮了重要的作用。然而，進入后工業(yè)化時代，隨著經(jīng)濟重心向第三產(chǎn)業(yè)的轉移，固定資產(chǎn)投資需求與工業(yè)化發(fā)展階段相比會出現(xiàn)明顯下降，這個階段投資增速出現(xiàn)放緩乃至下降屬于一種正常的經(jīng)濟現(xiàn)象。只有充分認識到這個規(guī)律，政府管理部門才能避免采取不必要的刺激投資措施，避免不必要的產(chǎn)能過剩。

（二）轉變觀念，將工作重心轉向如何服務好企業(yè)

調(diào)研發(fā)現(xiàn)，上海市的固定資產(chǎn)投資工作有兩個特點：一是自2010年起上海就不再將固定資產(chǎn)投資增速納入政府部門工作考核指標；二是上海將更多的精力投向對標世界銀行制定的營商環(huán)境指標，努力改善自身的營商環(huán)境?！笆濉币詠砩虾Ｊ泄潭ㄙY產(chǎn)投資持續(xù)平穩(wěn)增長。對于經(jīng)濟結構、發(fā)展階段與上海市極為相似的北京，可以借鑒上海經(jīng)驗，主動適應市場經(jīng)濟規(guī)律，不再過多關注投資增速指標，將工作重點轉向改善營商環(huán)境、服務實體經(jīng)濟。

（三）持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境是吸引民間投資的必要舉措

我國的改革經(jīng)驗充分證明，尊重市場規(guī)律是激發(fā)市場活力的重要法寶。民間投資屬于市場經(jīng)濟行為，只有遵循社會主義市場經(jīng)濟規(guī)律才能實現(xiàn)企業(yè)、個人和國家效益的最大化。政府部門應堅決貫徹落實國務院關于深化“放管服”改革的各項要求，持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境，為市場經(jīng)濟平穩(wěn)運行注入“潤滑劑”，減少行政部門政令不通政策落實難等問題造成的“摩擦”，最終實現(xiàn)民間投資市場化。

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（作者單位：北京市經(jīng)濟與社會發(fā)展研究所）

責任編輯：張莉莉