自貿區發展語境下小微企業融資問題的解決路徑
——以福建省為例

李 莉（福州外語外貿學院，福建福州350000）

?

自貿區發展語境下小微企業融資問題的解決路徑
——以福建省為例

李 莉
（福州外語外貿學院，福建福州350000）

摘 要：在福建經濟發展中，小微企業的作用凸顯，但由于金融抑制加之小微企業實力薄弱，使其難以從直接或間接渠道獲得融資。福建自貿區的成立為小微企業在經濟新常態下拓寬融資渠道提供了重大的歷史機遇。小微企業應從自身出發，利用科技創新提高企業綜合實力為獲取融資奠定基礎，在此基礎上合理利用國家優惠政策，并通過政府新建的融資平臺，深化閩臺合作，利用多層次的資本市場等途徑來拓寬融資渠道，以此解決融資難題。

關鍵詞：自貿區；發展；小微企業；融資

2015國務院批復成立福建省自貿區。福建自貿區由福州片區、平潭片區和廈門片區組成。福州片區的發展重點放在建設先進制造業基地、貫徹一路一帶發展戰略、建設成為兩岸服務貿易與金融創新合作示范區；平潭片區的發展重點在于招商引資擴大兩岸的經貿往來，增加旅游業投入，建設國際性的旅游島。廈門片區重點發展現代服務業，特別是經貿行業，將建設國際一流的航運中心、閩臺金融中心和貿易中心作為其發展目標。福建自貿區的成立對福建省小微企業的發展帶來良性影響，但有些問題亟待解決。當前對自貿區的研究已經成為學術界的熱點問題。許多研究聚焦福建省自貿區的成立給福建省各行各業帶來的積極影響，主要包括促進了跨境電子商務發展，帶動了旅游業的提升，促進了金融服務業的創新等，也有部分研究聚焦上海、廣州等自貿區的成立對小微企業融資的影響，雖然這些研究對解決小微企業的融資問題具有指導意義。但是福建省自貿區由于區位的特殊性，福建省的小微企業的發展與其他自貿區有所不同，融資問題較為復雜，基于此，本文以小微企業的融資問題進行探討，以期為小微企業的可持續發展帶來一定的意義。

一 福建省小微企業發展概況

（一）小微企業定義

何為小微企業，不同的學者觀點有些差別。根據我國的《企業所得稅法實施條例》第二十八條第一款的規定，小微企業指從事國家非限制和禁止行業，企業的年度應納稅所得額不超過30萬元的小型微利企業，包括其中要求工業企業在職員工數不超過100人，資產總額不超過3000萬元，而其他企業，在職員員工數不超過80人，資產總額不超過1000萬元[1]。

可見，國家對小微企業的準入門檻不高，比較適合個人創業，能夠為社會解決一定量的就業問題。

（二）福建省小微企業發展概況

作為海峽西岸的經濟區，福建省近年來經濟發展速度增快。福建省政府高度重視民營小微企業的發展，積極出臺了一系列扶持小微企業發展的政策措施，使得企業發展的宏觀環境得到進一步提升，民營小微企業在數量和質量上都逐年穩步增長，對福建經濟的新常態發展發揮了積極的促進作用。

1.企業數量逐年穩步增加，對福建經濟的貢獻巨大。福建省小微企業的數量在逐年穩步增加，目前中小企業的數量中，小微企業達到85%以上，其對經濟發展的貢獻巨大。據測算，小微企業創造的利潤和稅收總額占全省的65%，出口總額占全省的65%，并為福建省提供了80%的就業崗位[2]。

2.企業發展呈現出“產業集群化”的特點。在政府的政策扶持下，通過數年的市場培育發展，福建民營的小微企業發展呈現出“產業集群化”的特點。在產業分布上，主要集中在工業及服務業，尤其在紡織服裝、電子信息、機械制造、農副業、物流業等幾個重點行業。目前福建已有38個產業集群，其中廈門“電子信息產業集群”、福安“電機產業集群”、石獅“休閑運動服裝產業集群”等7個產業入選《中國百佳產業集群》，創造了良好的集群效應，為推動福建經濟發展，解決就業難題打進了一劑強心劑[3]。

由此可見，民營小微企業的發展不僅體現在數量上，在質量上也取得了可持續的發展，對于提高就業率，增加政府財政收入，推進福建實體經濟發展方面起到重要的作用。

二 小微企業發展中遇到的融資瓶頸

綜上所述，在福建經濟發展中，小微企業的作用逐步凸顯。但是，小微企業在發展過程中一直存在一個突出且難以解決的問題——資金缺口大，融資困難。究其原因，既有宏觀因素也有微觀因素的約束造成。

（一）金融抑制造成小微企業資金供求缺口

從大環境來看，目前我國小微企業的資金市場是供不應求，而金融抑制是造成小微企業資金供求缺口的主要原因。金融抑制阻礙了金融業的市場化發展，受到抑制而發育緩慢的金融又導致小微企業難以獲得融資資金，從而阻礙了經濟的長期增長。由于我國還沒有實行完全的市場化利率，利率還是實行管制政策，導致利率不能真實地反映資金供求情況。被管制的利率低于市場利率,而這種低利率導致企業資金過度需求和有效供給不足，從而擴大了融資缺口。

（二）直接融資渠道受堵

根據資金獲取是否通過中介機構來進行劃分，可以將企業的融資渠道分為直接融資與間接融資。直接融資即指繞過金融中介如商業銀行等，直接向資金供給者獲取資金的方式。間接融資則是通過商業銀行等金融機構獲得資金的融通。

直接融資的主要方式包括直接接受所有者融資、通過發行股票融資、通過發行債券融資等。對于福建的小微企業來說，多集中于第二、第三產業，企業的規模和業務范圍都有明顯的局限性，除非企業產品的市場需求量大，一般情況下從資本市場獲得直接融資的機率是比較小的。以通過發行股票融資為例，雖然我國的股票市場有三大板塊，但對于實力比較薄弱的小微企業而言，要發行股票都是相當困難的，尤其是在主板市場，上市條件之嚴苛，小微企業是根本無法進入的。當然，股票市場中還有針對中小企業的新三板——創業板，該板塊對企業上市條件較寬，并且目前逐步走向規范，規模也不斷擴大，也為一部分科技型、成長型、新興行業中小企業解決了融資問題，而大部分的福建省民營小微企業目前并在相當一段時期內仍以技術含量低、勞動密集型企業為主導。這些小微企業無法通過股票融資渠道解決融資的問題。再從發行債券的角度來看，在經歷了2008年的國際金融危機之后，投資者投資趨于理性化，在債券投資方面也是如此。譽有金邊債券之稱的國債一直是債券投資中最受歡迎的投資品種。而企業債券的投資風險高，市場需求量偏低，并且，企業債券的發行還受到諸多條件的限制，這些對小微企業而言，特別是處于初創階段的企業而言是無法達到的。

綜上所述，通過上市融資和公司債發行渠道等直接融資渠道獲得資金流入對民營企業而言基本上是行不通的。

（三）間接融資受阻

除了直接融資渠道，小微企業還可以以間接融資方式從銀行和其他金融機構獲得貸款、融資租賃等融入資金。根據走訪福建省幾家國有商業銀行，我了解到雖然國家一直鼓勵金融機構向小微企業提供貸款傾斜，但是民營小微企業由于企業規模小，資產有限，利潤水平不穩定、信用等級低等原因，國有商業銀行出于風險管控的需要，可以為小微企業提供的信貸資金十分有限。據統計，民營企業中獲得銀行資金支持的僅為10%上下。大部分民營小微企業必須通過融資擔保機構才能獲得信貸。

三 利用自貿區發展契機解決融資問題的對策分析

自貿區建設是國家經濟發展的重大戰略之一，設立福建自貿區對于擴大福建經濟的對外交往，特別是海峽兩岸經濟的深入合作，招商引資等將帶來重要的歷史意義。這自然也為福建小微企業在經濟新常態下拓寬融資渠道提供了重大的歷史機遇。小微企業在此背景下，應從以下方面入手尋找融資的突破口。

1.進行科技創新，合理利用相關稅收優惠措施降低成本。小微企業是福建經濟發展的新生力量。為了讓小微企業有效地減輕負擔，不僅在量上有突破，更要在質上有發展，國家近幾年先后在營業稅、增值稅、企業所得稅方面出臺了一系列稅收優惠政策，以此鼓勵金融機構支持小微企業融資、鼓勵科技創新、以項目帶動創業等，解決了小微企業發展的實際困難。據統計，自2013年下半年至今年一季度，福建省小微企業已經普遍享受到國家的稅收優惠政策，已累計減免稅額23.09億元，其中，免征增值稅18.83億元，減免所得稅4.26億元[5]。

小微企業不僅可以通過政府出臺的稅收優惠政策逐步轉型升級，提高資金的使用效率。對于福建省的小微來說，在福建省省會福州“四區疊加，創新驅動”的背景下，還要加快企業的轉型升級，以科技武裝企業，全面貫徹以科技創新驅動企業發展的戰略，在技術進步、產品研發、營銷管理等方面全面進行科技創新，另外，加快網絡化、云計算等新一代信息技術的發展，增加產品和服務的附加值，滿足消費者多樣化的消費需求，實現企業的可持續發展，實現企業與國家的雙贏。

2.利率市場化下，小微企業可以利用多層次的資本市場拓寬融資渠道。發達的金融市場擁有一個完整的利率體系。隨著改革開放后三十多年的發展，我國的利率體系在金融市場逐步開放發展中朝著多層次、不斷完善的方向發展，當前已經形成了以中國人民銀行的基準利率為基礎，同業拆借利率等多種利率水平并存的利率體系。隨著自貿區的發展，國內外不同區域的經貿往來的進一步加強，金融市場勢必進一步開放，這為利率市場化創造了良好的條件。利率市場化是指利率水平的高低完全由市場供求來決定，也就是說由市場自發決定資金的價格，讓資金流向高效化，從而達到資源配置的帕累托最優。自貿區內人民幣存貸款利率將會全面放開，利率市場化改革在自貿區內可能逐步到位。利率市場化后，金融市場需要滿足不同類型的投資者的需求，這需要建立多層次的資本市場以覆蓋多元化的創新融資產品，這樣的資本市場將為企業特別是民營小微企業解決融資瓶頸帶來新的方法和途徑，而不是僅僅依賴銀行信貸。

福建省小微企業涉及的行業多在服務行業，企業可以根據生命周期不同階段的融資需要，通過多層次的資本市場獲取資金來源，如：PE投資、天使投資、風險投資、高收益債券等。這些融資產品能夠一定程度上替代傳統的融資渠道包括銀行貸款等，因其投資者能夠承受比傳統金融投資工具更高的風險，這對于小微企業來說無疑是一個不錯的融資選擇渠道。

3.由政府構建地方性的融資平臺為小微企業融資。在市場經濟條件下，政府投融資是實現政府資源配置的重要途徑，對促進社會經濟的持續穩定發展具有獨特的作用。由政府投資建設融資平臺，一方面可以實現財政資金的合理利用，另一方面也能實現國有資產對資源的優化配置，提高國有資產的使用效率，實現國有資產收益多元化，另一方面平臺的構建將吸引外資注入，實現投資主體多元化，最終形成以創新項目為驅動的投、融、管一體的投融資機制。近年來，福建省政府在建設投融資平臺方面也做出了充分積極的努力。2013年7月，在福建平潭注冊、在福建福州運營的海峽股權交易中心——福建省區域性股權交易市場開始營業，隨著福建自貿區的發展，兩岸貿易往來的逐漸深入，這樣的一種專業的綜合性金融服務平臺將發揮越來越重要的作用，它能有效緩解小微企業融資渠道狹窄，融資成本較高的問題。融資平臺的設立可以為福建地區尚處于起步階段，還無法進入上海、深圳等證券交易所上市融資的企業提供定向增資、發行企業債券等直接融資的渠道，為小微企業發展助力。

4.深化閩臺合作，拓寬資金來源。作為海峽西岸經濟區，福建正逐步體現區位優勢，尤其是和臺灣一水相隔，同祖同源，閩臺之間的深度融合發展已經列出福建省十三五發展規劃，深化閩臺金融合作，推動兩岸中小企業之間的資金互通，也是解決小微企業融資問題的一條重要路徑。（1）通過建立閩臺合作的融資中心來扶持中小微企業發展。福建省小微企業在內地遇到了融資的瓶頸，但臺灣的小微金融卻發展迅速。臺灣的中小企業60%-70%的資金靠外部籌集。臺灣當局多年來為支持中小微企業的發展，已經建立健全了比較規范的融資體系，既有商業性融資體系，為小微企業提供多樣化的資金來源，又有專門的政策傾斜，以補充商業融資的不足。因此，筆者認為可以針對小微企業建立閩臺合作的融資中心，一方面可以借鑒臺灣小微金融的成功經驗，結合福建省情，拓寬融資渠道。另一方面通過聚合官商等力量，建立多層次專業化的融資體系，如建立合資民營銀行，融資性租賃公司、典當行、小微企業信用評級機構等，系統、規范地解決小微企業多元化的融資需要。（2）放寬外商投資準入，招商引資為小微企業助力。為了推進金融市場的進一步開放，擴大外商投資規模，需要對外商的投資管理模式進行改革，尤其是對外商投資準入領域，按照內外資一致原則，對于外商投資項目實行備案制，減少項目的事前審批程序，推進網上并聯審批[6]。全面實施境外投資的負面清單制度，減少和取消對外商投資準入的限制，提高公開性和透明度。由于閩臺兩岸的服務貿易往來密切深入可選擇航運服務、商貿服務、專業服務、文化服務等領域先行先試、擴大招商引資的力度。隨著外資準入條件的放寬，加之目前人民幣已經列入特別提款權，外商的目前必將投下有巨大市場潛力的中國，在小微企業的發展方面特別是服務貿易產業方面帶來巨大的資金量，以創新項目驅動投資，這必將促進民營小微企業朝健康有序的發展可持續發展。（3）加強閩臺消費金融合作。福建省的小微企業多集中在服務業，旨在為消費者提供個性化的產品與服務。在經歷了2008年的亞洲金融危機和“雙卡風暴”后，臺灣金融機構開始重視風險管控，并在消費者權益保護方面積累了相當多的經驗。到目前為止，臺灣的消費金融已經走過了20多個年頭，已經形成比較成熟的運行模式，而福建省的消費金融才剛剛起步，消費金融還處于試點運營階段。福建省要借鑒臺灣在消費金融方面的寶貴經驗，進一步加強與臺灣在消費金融領域的交流與合作，逐步擴大試點范圍，閩臺的民營資本可以深入合作，在試點區域通過獨資或合資形式設立消費金融公司，開發豐富多樣的金融服務品種，提高居民的消費水平，這也將為福建小微企業完成產業轉型升級、尋求多樣化的融資渠道提供良好的發展機遇。

綜上所述，福建省小微企業在自貿區發展的助力下，利用國家、地方政府提供的一系列政策傾斜措施，通過閩臺金融合作，完善閩臺中小企業融資體系，可有效緩解福建中小企業融資難問題。小微企業定會在自貿區發展戰略下得到健康、持續地發展。

參考文獻：

[1]杜高永.落實小微企業所得稅優惠政策需注意六個方面[J].注冊稅務師,2014,(11).

[2]李靜,馮蘭.福建小微企業融資困境及對策——基于融資渠道視角的分析[J].經濟論壇,2013,(8):45-47.

[3]林賢文.福建省民營小微企業融資支持政策分析[D].福建農林大學,2013.

[4]朱春華.搶抓福建自貿區市場機遇的思考[J].杭州金融研修學院學報,2015,(8):25-28.

[5]姚瑾.減稅惠企,放水養魚[N].福建日報,2015-05-07.

[6]太平.自貿試驗區深化外商投資管理體制改革難點與思路[J].學術交流,2015,(10).

（責任編校：周欣）

中圖分類號：F425

文獻標識碼：A

文章編號：1673-2219（2016）04-0119-03

收稿日期：2016－01－11

基金項目：福建省教育廳中青年教師教育科研項目科社科一般項目“自貿試驗區背景下閩臺兩岸金融一體化研究”（項目編號JAS150697）。

作者簡介：李莉（1983－），女，福建福州人，福州外語外貿學院講師，廈門大學金融學碩士研究生，研究方向為應用經濟學。