我國上市公司信息披露存在的問題及對策研究

摘 要：創業板市場是我國政府為鼓勵具有高成長性、高創新性，但目前尚不具備在主板市場上市的中小型企業融資發展而設立的新型市場。創業板市場雖然促進了越來越多的企業進一步擴大發展規模、提升市場競爭力，但與此同時上市公司的高風險性和不穩定性導致其信息披露問題日漸突出，近年來信息披露嚴重違法行為頻頻出現，不僅對投資者造成了巨大的損失，也對我國創業板市場的有序發展形成了阻礙。本文基于我國上市公司信息披露存在的問題及對策研究展開論述。

關鍵詞：我國上市公司;信息披露;存在的問題;對策研究

0 引言

在上市公司違規信息披露處罰方面，監管部門應當對涉及信息虛假披露的所有相關人員進行全面、嚴厲處罰，包括涉案創業板上市公司的主謀高管人員、參與財務造假的內部員工、協助隱瞞企業真實財務信息的中介機構等等。除了加大罰款的金額、公開公布譴責案件當事人之外，在現在大數據和信息化發展的時代，可以利用媒體的輿論曝光企業的違法行為，迅速降低企業在市場中的信譽及地位給企業施加壓力。還可以將情節嚴重的違規披露行為與行政、刑事處罰結合，進一步提高企業違規披露的成本，從而保障企業信息披露的有效性。

1 我國上市公司會計信息披露情況分析

1.1我國上市公司信息披露違規類型分析

上市公司信息披露違規類型主要包括：披露信息不實、未及時披露相關信息、對公司發生的重大事項進行披露時部分內容被遺漏、公司利潤虛假記載、業績預測不準確等。以工商銀行2019年3-4月信息披露違規類型隨機抽取為例分析，其信息披露就出現同一時間多種披露問題同時出現的情況，如在4月19日，同時存在貸后管理未盡職，嚴重違反審慎經營規則和違規收取承諾費違規披露現象。

1.2我國上市公司會計信息披露情況

我國上市公司對會計信息進行披露是采取年報的形式，其中的內容有對公司的概況進行分析，表述公司財務會計報告以及經營方面的情況，表述公司的領導者、高級管理者的簡介以及各自持有股份的情況，表述公司已經發行的股票、債券等情況，隨著公司發展水平不斷提高，其會計信息的披露質量逐漸提升。深交所對上市公司的年報披露情況進行定期監管審核工作，將披露情況對應的考核結果按照四個等級進行分類，并對應優秀、良好、合格、不合格四個含義，2010年是上市公司會計信息披露監管考核結果當中不合格情況的分界點，使得會計信息披露整體情況有所提升，由于監管考核結果當中的良好情況逐年遞增，使得處于及格水平的上市公司數量表現出遞減的情況，但是也會有各別例外的年份存在考核結果為良好和優秀的上市公司數量上有所上升的情況，從我國上市公司會計信息披露的情況來看，考核結果表現為優秀的上市公司數量仍然較少。

2 我國上市公司關聯方交易信息披露的問題分析

2.1關聯方關系披露不完整、不全面

大多數公司不披露相關自然人，如關聯方、主要投資者和共同控制或實施重大影響的關鍵管理人員，致使投資者并不能深入了解某些情況。大多數上市公司尚未披露關鍵管理人員，這顯然是不合理的。此外，關聯方關系的披露避重就輕，業務性質、注冊地、注冊資本和法定代表人的披露通常是完善的。但是，并沒有談到變更的注冊資本、變動的股權或投票權等比較重要的信息。

2.2處罰力度不夠、違法成本低

我國對于信息披露違法違規的公司處罰力度不夠。處罰結果過輕，對公司的利益產生影響小，公司存在僥幸心理，試圖繼續違規操作獲得巨大利益。受此因素的影響，投資者在做投資決策時所參考的信息真實性低，最終投資者對公司的價值判斷和實際情況也會存在很大差異，影響投資決策。

2.3關聯方交易信息披露不規范

當前，在關聯方交易披露中我國很少有上市公司對關鍵管理人員的報酬進行披露。某些企業只是簡單地對關鍵管理人員薪酬進行披露且披露情況參差不齊。關鍵管理人員的薪水組成是信息披露中的重要組成部分，能看出所完成的工作與所獲的薪酬之間的關系是否合理，上市公司未披露關鍵管理人員的薪酬組成。另外，除關聯購銷外的交易類型披露混亂、避重就輕。上市公司對平常的關聯方交易能對數據、金額等信息進行披露，但是當涉及到重大關聯方交易時，其披露通常表達不清楚、很難被理解、形式重于實質。比如，對接受或提供勞務和關聯購銷的披露較為規范，但對租賃、資金占用等關聯方交易類型則是進行簡單披露且形式重于實質。

3 我國上市公司關聯方交易信息披露完善建議

3.1設立并完善獨立董事制度

在選舉和薪酬上獨立董事應保持獨立。選舉獨立董事時，不是以表決權為依據，而是遵循一人一票。為了切斷獨立董事對上市公司資金的依賴，上市公司每年可以以年金的形式上繳中國證監會，中國證監會負責發放獨立董事的薪酬。此外，建立健全獨立董事的約束機制。當董事會作出與中小股東利益沖突的決策時，獨立董事提出反對意見但未在會議記錄中注明的或未提出反對意見，應當承擔連帶責任。

3.2完善我國上市公司治理結構

首先，調整上市公司治理結構。在公司內部，將股東大會的運營體制規范化，讓中小股東行使發表意見的權力，使公司的股東大會能夠充分發揮其作用。其次，增加專業人士參加有關信息披露的會議，以便于在會議進行過程中可以對專業問題及時做出解釋，并且提出更加專業化的建議。最后，健全公司內部控制制度。提高獨立董事的地位，保障其權利，真正發揮上市公司獨立董事的作用。

3.3主動披露信息

公司積極主動披露信息除了有利于信息使用者進一步了解交易信息外，還可以增加信息透明度、降低信息不對稱風險，提高其信息的可靠性和完整性。公司有關部門可以根據信息實際使用者的需要確定披露信息的內容，我國會計準則以列舉的方式規定了關聯交易信息的披露，但是并不能涵蓋所有信息。對重要信息以何種形式進行披露取決于公司有關部門對信息重要性的判斷，公司可以根據自身情況披露關聯方及其交易，或根據自身情況預計且披露未來一年可能發生的重要關聯方交易。例如，原來的控股股東轉讓股權后對公司不再具有控制、共同控制或重大影響的，但實質上對該公司仍具有控制權的，仍為該公司的關聯方，公司應當對其進行披露。近年來部分上市公司主動披露了關聯方的關聯方和有潛在關系的關聯方，顯著提高信息披露的實用性，幫助信息使用者了解對公司財務狀況產生重大影響的交易。

3.4提高會計信息與非會計信息的整合性披露

非會計信息同樣對我國上市公司的發展具有參考價值，非會計信息涉及到的內容與公司的信譽和形象相關，但是對社會責任、環境方面等重大事件有很多上市公司不愿意進行較多披露，只是對公司的發展戰略、商業模式與投資者關系較大的信息進行披露，但是對這方面分析的內容較少，所披露的這些無關痛癢的非會計信息只會增加披露信息的閱讀量，無法起到一定的影響作用。如果一些非會計信息與會計信息沒有進行有機整合，那么非會計信息無法發揮較大的作用，對信息的決策作用的影響不大。將非會計信息獨立披露，會導致其重要性逐漸降低，從而出現邊緣化效果。所以我國上市公司應采取會計信息與非會計信息的整合性披露方式，讓信息披露內容的整體結構更加簡潔、清晰，從而展現出我國上市公司的全貌信息。

3.5加強企業內部治理與內部控制

企業內部良好的治理機制和內部控制將有利于創業板上市公司從源頭避免產生信息披露相關問題，因此企業需要加強內部治理與內部控制。首先要建立科學有效的內部治理結構、完善企業內部的管理制度。股東大會、董事會、監事會三個部門應當相互分離、相互制約、相互監督，上下級職工不得相互勾結、相互串通，建立股東訴權制度，保障小股東在企業的權益，避免“一股獨大”的現象發生。均衡各董事會成員和高管成員的權力，確保董事會和經理層決策管理的獨立性，建立嚴格的問責機制以約束高管的行為。同時應當強化獨立董事制度的建設，加強外部獨立董事對執行董事的監管，提高董事會執行的效率和效果。另外，在確定監事會成員時進行嚴格考察和篩選，聘請有關的專業人士對公司進行檢查監督，加強內審機構的日常監督管理工作，定期對公司內部信息和經濟進行審查，及時指出存在的問題并進行修正。企業還應當對公司員工進行一定的專業知識培訓和職業道德培訓，提高職工的專業素養和職業道德，熟悉公司內部控制管理的方法和模式，促進企業財務工作和非財務工作在合法、真實的環境下進行，通過制定股權激勵和績效考核等機制，盡可能維持企業目標和股東目標的一致性，減少企業內部人員財務舞弊謀取私利的可能性。

4 結束語

近年來，我國證券市場蓬勃發展，越來越多的公司進入證券市場，選擇上市融資。然而，大量上市公司的出現對證券市場的發展也是一個很大挑戰，提高信息披露質量尤其重要。一方面，強制規范上市公司披露行為，可以幫助證券市場中的投資者更清晰地了解目標公司的經營狀況和發展態勢，從而做出合理決策。另一方面，完善上市公司信息披露制度、保障監管部門對上市公司的監管，有利于投資者了解更多關于意向公司的信息，提升投資者的信心。上市公司為了實現自己的融資目標，在信息披露制度的強制約束下，也會進行良性的競爭，激勵上市公司更好的發展。

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作者簡介：

陳慧，女，漢族，就讀于東南大學經濟管理學院工商管理系，研究方向：經濟管理.