京東商城金融生態圈構建研究

王嘉

[提要] 京東作為傳統電商企業，單一的價格戰和對物流配送的競爭已經不足以在日漸白熱化的電商大戰中占有一席之地，創新改革迫在眉睫，所以京東于2013年開始發展自己的金融服務業。本文從京東商城金融業務發展背景和現狀，挖掘京東現有金融業務發展的優勢和存在的風險；著重分析京東未來金融服務生態圈的構建，形成消費金融、供應鏈融資、平臺金融以及支付體系等四大業務板塊；闡述京東金融發展中存在的問題，并提出對策建議。

關鍵詞：金融生態圈；供應鏈金融；風險控制

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A

收錄日期：2018年9月20日

一、京東移動互聯網金融生態圈的內容

京東現有的金融服務主要分為四大板塊，分別是消費金融、供應鏈融資、平臺金融以及支付體系。首先是消費金融，是專門針對個人的消費及融資需求；其次是供應鏈金融，提到供應鏈發展，就意味著在京東的上游，有大量中小微供應商對資金有很大的需求，針對這些企業，京東為其開展了供應鏈金融業務，目的就是為這些供應商提供小額貸款服務。由于京東的平臺擁有大量的客戶資源，針對一些京東做不了的業務和領域，或者其他金融機構具有明顯優勢的方面，將通過以合作的形式進行在線銷售和推廣，這就是京東的平臺金融業務。支付體系的構建主要是京東收購了網銀在線等支付公司，打造支付體系是京東金融生態鏈的一個重要組成部分。這四大板塊便構成了京東金融業務發展的生態圈，它們之間互為補充和支撐、相互完善，共同構成了京東未來金融業務的發展方向和前景，形成了京東金融業務的核心競爭力。

（一）消費金融。針對個人消費者，京東金融推出了消費金融業務。由于京東商城的網上購物平臺主要針對個人消費者的需求，個人消費信貸有著巨大潛力和發展優勢，所以消費金融業務部的目標對準了個人消費品，為個人消費群體推出了“京東白條”這一產品。2013年京東更是確立了互聯網金融、電商業務、技術創新以及智能物流的四架馬車結構，為消費金融打下了堅實的基礎。

大數據為消費金融的發展提供了可能，京東作為電商平臺擁有大量的客戶資料和數據，這一點區別于銀行的傳統信貸消費平臺。京東具有其獨特的優勢，不僅積累了很多平臺上下游資源，更是積累了大量數據，通過對這些數據的分析和整合，更好地為消費者提供消費金融服務，使消費者有更加舒適的消費體驗。

1、“京東白條”的推出。京東一直提倡“多快好省”，消費金融業務更加倡導金融是一種生活方式，以個人信用為基礎，便利了用戶的消費。在傳統消費金融領域內有兩個問題，影響著用戶的使用：第一，這些服務要依托于實體的載體而存在，比如信用卡；第二，申請期限比較長，“京東白條”很好地解決了傳統消費金融這兩個問題。“京東白條”主要內容包括：一是只要消費者在京東購物，即可申請享有最高1.5萬元的個人貸款支付，并且可以在3～24個月內分期還款，能夠將這些不便利降到最低，提升用戶體驗；二是京東主要運用大數據等互聯網技術手段，為京東良好的風險管控提供可能性。用戶使用白條在京東上買了什么東西、商品去向，京東的后臺都可以知道，將壞賬率盡可能地降低。

未來京東的發展是實現全站“京東白條”的使用。最重要的是增加京東消費者的粘性，因為消費業務越多，數據越完善，京東消費金融越成熟，客戶能得到的服務就越好。如，當有消費者看中一款電子產品，卻沒有足夠的錢支付，傳統的解決方案是使用信用卡，或者找人代付。而信用卡有申請門檻，額度也有所限制，而且申請周期長，手續比較繁瑣。相比之下，京東白條操作簡便得多，不僅沒有額外費用，還存在一定的免息期。

2、用戶理財的小金庫。京東版的“余額寶”就是其推出的用戶理財小金庫，以財富管理為核心的貨幣型基金，小金庫主要與一些大型的基金公司合作。目前上線的產品包括嘉實基金的“活錢包”和鵬華基金的“增值寶”等；在個人電腦和手機客戶端退出了網銀錢包，具有支付轉賬等功能。同時，京東小金庫開售基金產品，被譽為京東金融的“超級理財”產品，逐漸完善用戶的理財需求，全面打造京東自己的“支付寶”。小金庫在本質上是一種綜合類服務，主要是由各合作機構共同打造的理財增值服務，以投資貨幣市場為主、“T+0”快速取現服務為核心，開展著基金理財投資、客戶之間的還款轉賬、網上購物等業務。

（二）供應鏈融資。與阿里巴巴集團側重點不同，京東致力于供應鏈金融服務平臺。通過自身運作模式與多款信貸產品，京東全面覆蓋了上游供應商與下游商戶，有機整合供應鏈，擴寬了業務范圍，降低了運營成本，提高了自身金融實力。

京東在未來構建的供應鏈金融產品，將涉及到京東商城的整個交易鏈條。當一家供應商與京東電商合作，在開始階段，供應商就可以使用我們提供的資金去做生產業務，當它掙到錢可以再存在京東的網上賬戶中，便有大量的沉淀資金在京東的賬戶中，而京東可用這些沉淀資金提供進一步的增值服務，以實現資金價值的最大化。換句話說，針對供應商的供應鏈金融服務不僅僅是簡單的借貸，而是多種金融服務的混合和綜合。

在供應鏈金融發展中，其中最重要的就是完善好京東的生態圈。從最初只為供應商提供融資服務，拓展到京東的合作伙伴，最終發展到圍繞京東上下游業務鏈進行金融融資服務，逐漸打造一個以京東為中心的生態服務圈。

（三）京東投資平臺的搭建。京東金融吸引了鵬華基金、嘉實基金、易方達基金、南方基金、工銀瑞信等8家大型基金公司的業務進入到其投資平臺。

投資平臺業務的種類豐富，包括信用卡的使用、基金的投資以及一些個人貸款和銀行理財。大數據在此發揮了重要作用，因為京東與各合作方的數據種類的不同，需要有平臺業務作為發展中心。一些京東做不了的業務，如住房公積金中心掌握著消費者的個人信用記錄，便可對部分消費者開展特別的信用貸款業務。市場上有很多類似情況，如果有其他金融機構能給消費者帶來更優的解決方案，京東便會與其合作，構建更加完善的金融服務平臺，為消費者服務。

（四）支付體系的構建。以網銀在線為核心的支付體系，是京東金融的支付業務板塊發展的基礎。銀行的端口數量不足是京東支付體系面臨的一大問題，網銀在線必須能與大部分銀行連接，才能滿足京東用戶使用。因此，對主要供應商京東增加了對公客戶的結算等業務，并對很多相關業務進行了修改，進一步完善了京東的支付體系。

在整個京東金融生態圈中，網銀在線起到一個連通上下樞紐的作用。首先，京東在前臺網絡客戶入口方面，提供著連接和設置；其次，京東愈加完善的支付手段和賬戶體系的構建。另外，網銀在線是京東物流體系中一個重要的環節，為客戶提供了貨到付款的便利，也完善了京東的支付體系。網銀在線與京東配送的終端進行結合，就相當于POS機的功能，能夠實現用戶即時付款到賬。這是京東支付體系的一大提升進步，便利了用戶的支付結算，也是京東金融業務中必不可少的一個環節，為整個金融生態圈的構建打下了重要基礎和必要的技術支持。

二、京東金融發展中的問題

（一）京東平臺競爭力相對不足。雖然京東金融業務的產品種類十分豐富，但互聯網金融的競爭，并非僅僅以產品類別的“以量取勝”，客戶的使用量、依賴性也尤為重要。電商在轉向做金融平臺的過程中，倚重更多的是電商規模和用戶數據規模，這些才是電商在互聯網金融競爭中的核心優勢。但是，如果潛在用戶量不足，規模化效應不顯著，優勢不再存在，盈利就成為一大難題，這是困擾京東金融業務發展的一個瓶頸。

在與淘寶的對比中，京東的劣勢尤為明顯，京東公布的京東商城銷售額顯示，2014年全年的銷售規模為2，602億元。而淘寶的銷售收入在3年前，就已經達到了1.6萬億元，保守估計淘寶的銷售額是京東的4倍左右。而即使是在這樣規模的客流的支撐下，阿里平臺的信貸規模也只有百億元左右。淘寶的萬億元銷量規模，也只催生出了百億元的信貸規模。阿里集團積累了十年之久，有多達8億注冊用戶，至今也僅僅得到百億的信貸規模。所以，京東在爭取用戶量上還有很長的路要走，龐大的客戶量需要京東不斷的積累和挖掘。

（二）風險控制能力不夠。金融服務業務對于京東來說，還是比較新鮮的領域，金融業務畢竟不是京東的主營業務，所以京東在開展小微企業貸款業務時，存在很多不足，包括信用評估、風險控制等方面。相比較而言，銀行則有能力通過相應的風控手段來評估風險、控制風險。通過對電商行業金融數據的分析可以發現，電商運作金融業務將面臨較高的風險，包括企業的道德風險、逆向選擇等。企業的違約風險以及京東風險控制能力的不完善，為京東未來金融服務業務的發展埋下了隱患。

1、信用風險。信用風險，是所有金融機構都會面臨的重大難題。特別是對于電商金融來說，它們抵御信用風險的能力相對較低。當借款人（消費者或供應商）由于各種情況，沒有能力或不愿履行合同的規定而構成違約，這將導致電商平臺面臨壞賬的風險。

電商平臺在進行放貸前，通過利用大數據系統建立的信用評價系統，對借款人的交易金額、相關財務數據以及社會關系等數據進行總結和分析，從而判斷出借款人的資信狀況，以此作為其發放貸款的依據。京東小貸模式，即對商家進行資信考察，主要是分析商家的商品交易量、交易數據真實性、用戶的滿意程度、庫存量、財務指標等數據作為主要依據來進行信用評級，以此來分析商家的資信狀況。但值得關注的是，電商的金融服務具有虛擬性，雙方主要通過互聯網發生聯系，雙方沒有缺乏面對面的了解，不能對對方的狀況有進一步真實的認識，這便使得驗證身份及分析交易真實性變得困難，因此客戶具有較大的違約風險。除了在事前風險識別不夠完善，在事后的線上貸款也有很大的局限性，并且對違約客戶缺乏有效的追款措施。此外，電商平臺以信用貸款為主，幾乎沒有抵押物、擔保人，更使得追款變得望塵莫及。

2、技術風險。電商金融的發展是以互聯網技術為依托，因此一旦計算機網絡系統出現了問題，其影響范圍之廣、危害之大是顯而易見，具有巨大的潛在風險。首先，網絡病毒具有巨大的破壞力，會給電商企業帶來巨大的風險，病毒通過互聯網快速傳播，具有范圍廣、速度快的特點；當某個應用程序受到病毒的入侵，那么整個互聯網的交易平臺都會受到該病毒的威脅；其次，數據安全風險的管理，是電商金融面臨的另一大技術挑戰。電商平臺的海量的數據資源，是電商最核心的競爭力和數據資源。另外，由于互聯網系統具有的開放性，如果數據安全系統不夠完善，很容易造成數據信息的泄露和丟失。對于電商來說，技術風險具有重大的潛在風險。

三、京東金融生態圈發展建議

（一）提高企業核心競爭力。目前，京東金融生態圈的基本架構已經發展出雛形，但與此同時，京東還應注重其主營業務的發展，擴大電商平臺、吸引更多用戶、完善自營物流體系，這些對京東當前發展同樣重要。因為只有優勢業務的進一步發展，整體競爭力的提高，才能為京東金融業務的發展提供保證。另外，做好風險控制，完善金融生態圈的構建，可以促進其主營業務的進一步發展。根據上文分析，筆者發現京東金融發展的風險主要在信用風險、市場風險、技術風險、法律和監管風險方面。

（二）建立信用評估體系，提高信用管理水平。建立穩定可靠的信用評價體系，是京東金融業務發展的當務之急。評估一個企業的還貸能力，首先應當衡量其整體信用水平，包括對歷史交易信息的收集評估、財務信息的分析、企業的不良貸款率等；其次是企業自身的整體實力，衡量企業的信用水平，需要對其各個環節的把控，如一個良好的管理方式、有實力的人才團隊等要素。京東供應鏈金融發展的基礎，是根據企業、個人的信貸償還能力水平建立的穩定可靠的信用評價體系。同時，貸款流程的每個環節也要建立相配套的信用評估體系，來確保其正常運作。另外，信用評估部門既要獨立于評估體系，又要與整條供應鏈相適應。形成完備的信用評級體系，提高信用管理的水平，更好地防范風險。

（三）重視信息安全，采取主動防御措施。電商金融的載體是互聯網技術，包括計算機技術安全、信息安全等。因此，電商企業應當注重加大對互聯網技術的投入，特別是在完善技術系統、處理數據能力、收集分析信息方面都應加大投入力度。另外，由于新的服務業務上線，必然伴隨著潛在用戶的質疑，京東可借此機會對在線服務系統進行調整和優化。聘請專門人士給予專業問題的答疑，同時發展自助服務或培養專門的客服人員在線進行實時服務，做到與客戶及時、有效的溝通交流。有助于增強客戶好感度和信任感，提高服務的運營效率，避免造成不必要的麻煩。

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