金融行業中文化的解讀

【摘 要】 本文通過分析由于文化因素而導致失敗或陷入失敗邊緣的幾家公司具體情況，考察文化在金融風險管理中的作用，檢驗企業文化在企業中所扮演的角色，最后歸納總結津巴多關于文化的建議。

【關鍵詞】 企業文化 長期資本管理 美國國際集團

雷曼兄弟 法國興業銀行

一、前言

企業文化可以被定義為一個共同價值體系，它定義了重要的內容，以及為組織成員定義適當態度和行為的規范，企業文化可以自上而下產生，也可以自下而上產生。環境和經濟的健康也會影響文化，而文化則以積極或消極的方式影響公司。市場參與者，無論是投資者，企業家，銀行家，監管者還是高管，都是文化的一部分，并受其影響。

二、企業文化與金融風險管理

包括金融公司在內的公司通常雇傭“干將”，這些人具有更高的風險承受能力，他們的想法是，他們具有推動公司前進的個性和競爭性。 這種人格類型被吸引到風險較高的活動，社會學家Stephen Lyng稱之為“邊緣作業”，這種雇傭會影響公司的文化。

然而，不同行業可能會有所不同，保險業的風險管理與銀行業完全不同。保險業的收入在很大程度上取決于監管，而銀行收益變化較大，并與銀行規模和杠桿率的使用掛鉤。保險公司有動力管理風險并防止下行，因此通常比銀行更保守。

三、分析和改善文化

資本管理公司（LTCM），美國國際集團（AIG），雷曼兄弟和法國興業銀行都存在問題，但出于不同的文化原因，可以使用這些公司作為例子來檢驗企業文化在企業中所扮演的角色。

（一）長期資本管理（LTCM）

LTCM擁有強大的企業文化，在整個金融行業備受尊重。 創始人John Meriwether（前所羅門兄弟債券交易主管）和Robert Merton以及未來諾貝爾經濟學獎獲得者Myron Scholes創立了一家基于數學模型的公司，該行業認為該公司極其安全且無敵，導致極為有利信用條款，很少甚至沒有保證金要求。事實上，長期資本管理公司的失敗甚至可能被視為公司債權人企業文化的失敗，他們對評估貸款公司風險的能力過于自信。

（二）美國國際集團（AIG）

AIG的文化以其最初的主席莫里斯·漢克格林·伯格為中心，薪酬計劃獎勵對公司的忠誠度。 AIG的大部分成功歸功于優秀的保險承保，格林伯格本人對各個部門的承保情況進行了監控。 2005年，由于格林伯格可能在財務違規方面發揮作用的“頭條風險”，董事會取代了格林伯格，新主席馬丁沙利文認為，如果沒有格林伯格的監督，這種強有力的風險管理文化仍將存在。然而，如果沒有格林伯格，該公司的行動變得更具侵略性和風險（出售數十億美元的信用違約掉期），最終導致2008年政府救助。事實上，AIG強大的風險管理文化可能導致其失敗，從某種意義上說，堅定的領導者認為，在傳統的低風險和低增長行業（如保險）中強有力的風險管理和高增長將轉化為更高風險的活動，如銷售CDS。由于對自身風險管理實踐的信心，數十億美元的有毒資產被允許出現在AIG的資產負債表上。

（三）雷曼兄弟

雷曼兄弟的文化不僅隱藏在監管機構和公眾之間，也隱藏在組織內部。例如，使用稱為“回購105”的會計技巧使公司能夠將回購協議（融資來源）顯示為資產出售，從而使公司看起來財務穩健。這種誤導性的會計實踐被公司內部的等級制度隱藏起來，可能是外部和內部人員都可能提出異議。選擇保密高于透明度的分層公司結構（全球財務總監表達了對Repo 105會計技巧的聲譽風險的關注，但被關閉）導致了雷曼的垮臺，雷曼經理隱瞞了缺陷，而不是試圖糾正它們。

（四）法國興業銀行

就法國興業銀行（Societe Generale）而言，由于流氓衍生品交易商杰洛米· 科維爾（Jerome Kerviel），企業文化中固有的疏忽導致銀行損失近65億歐元。調查發現，興業銀行缺乏對風險以及旨在遏制這些風險的流程和程序的關注，在Kerviel之上存在多達四級管理層。然而，看看銀行的歷史，更多地揭示了其無能管理者的文化。就像美國投資銀行雇傭常春藤聯盟畢業生一樣，法國興業銀行聘請了法國精英畢業生，但畢業生將注意力集中在零售銀行業務上，因為他們與公共和私營部門的決策者有聯系，而不是與Kerviel工作的企業投資銀行部門有關。 Kerviel并非來自一所精英大學，因此很少受到關注，盡管他賺了大筆錢并且交易巨額資金，該公司不重視其文化交易，并且不重視管理交易臺。

四、津巴多關于文化的建議

津巴多（Zimbardo）是斯坦福大學的心理學家，他研究文化并試圖理解文化如何能夠讓看似好的人做壞事。津巴多提出的行為可以用來減少破壞性文化對組織的影響，津巴多的建議包括：愿意承認錯誤，拒絕尊重不公正的權威，能夠考慮一個人的行為對未來的影響，而不僅僅是現在；促進誠實，責任和思想獨立的個人價值觀，改變大型組織的文化可能很困難，但這是可能的。道德和道德決策的雙重過程很重要，分析文化的重要性和可用于改變或改善企業文化的框架，需要采用更加量化的行為風險模型方法。例如，可以使用管理金融投資組合中的風險的方法來管理文化風險，此方法使用助記符SIMON（選擇，識別，測量，優化和通知??）作為管理金融投資組合風險的過程。

【參考文獻】

[1] Lo， Andrew W.， “The Gordon Gekko Effect： The Role of Culture in the Financial Industry，” Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review， 22：1 （August 2016）.*

[2] 張建華，范琦，何寶華.金融行業文化建設研究[J].山西財經大學學報，2012.

[3] 陸文軍.淺談企業文化建設的重要舉措[J].東方企業文化，2013（12）.

作者簡介：黃洲丹（1998—02月—13日） 女，漢族，湖南湘潭人，河南大學經濟學院，2015級本科生，本科專業：經濟統計學。