我國(guó)銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系設(shè)計(jì)與實(shí)證分析

孫 強(qiáng) 崔光華

一、引言

金融危機(jī)暴露了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的缺失，驗(yàn)證了原有監(jiān)管理念存在著重大缺陷，即單體銀行穩(wěn)健代表銀行業(yè)整體穩(wěn)健的理念是存在局限性的，在當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)高度關(guān)聯(lián)、業(yè)務(wù)網(wǎng)狀交叉的背景下，這種 “只見(jiàn)樹(shù)木、不見(jiàn)森林”監(jiān)管方式已不合時(shí)宜。金融危機(jī)讓人們認(rèn)識(shí)到僅僅做好單家銀行當(dāng)前的、內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)管理是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，在外部風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)金融波動(dòng)面前，銀行業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部傳染風(fēng)險(xiǎn)更為重要，銀行風(fēng)險(xiǎn)管理者和監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該置身更高的視角和更長(zhǎng)的周期中，要以系統(tǒng)性的眼光看待銀行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)目前仍以間接融資為主的金融體系，銀行業(yè)作為金融子系統(tǒng)，其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管理應(yīng)成為宏觀審慎監(jiān)管的重點(diǎn)，要做好銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，首要前提就是明確銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是什么，并進(jìn)一步研究其誘發(fā)因素和傳導(dǎo)機(jī)制，以風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警來(lái)實(shí)現(xiàn)防范和化解。

二、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的定義

關(guān)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的定義，各國(guó)學(xué)者和監(jiān)管當(dāng)局從不同視角進(jìn)行了界定，但尚未有一個(gè)廣受認(rèn)可的統(tǒng)一界定，這本身就說(shuō)明系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性。Bartholomew和Whalen（1995）［1］認(rèn)為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指某種巨大的、全局性的外部事件對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面沖擊的情況。 Kaufman （1996）［2］從一般風(fēng)險(xiǎn)角度， 將系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)定義為受某事件影響，一個(gè)相互關(guān)聯(lián)的系統(tǒng)面臨沖擊的風(fēng)險(xiǎn)和概率。Minsky（2008）［3］從金融配置資源功能的角度，將系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)定義為某一意外事件擾亂金融市場(chǎng)信息，金融市場(chǎng)無(wú)法達(dá)到資源配置的最優(yōu)狀態(tài)。……