互聯網背景下小微企業融資模式創新研究

王潤迪+李玉紅

基金項目：本文為2015年佳木斯大學社會科學應用類重點項目：三江地區科技型中小微企業創新驅動及保障機制研究（項目編號：12Sh2201501）的階段性成果

摘 要：網絡金融的概念在p2p平臺的推動下逐步出現在人們的視線中，格式各樣的金融產品也不斷被推出。互聯網金融不僅服務方式多樣，而且操作流程簡便易懂，辦理模式靈活。因此受到群眾的關注和青睞。互聯網不斷發展壯大，一定程度上為大眾的消費需求以及公司融資問題的解決提供了一條便利的渠道。本文首先分析了當前我國小微企業融資現狀，其次簡單介紹了基于互聯網背景下逐步發展壯大的新的互聯網金融模式。其次過將拍拍貸的P2P模式、阿里小貸的大數據金融模式、點名時間眾籌的模式為代表的三種互聯網金融模式進行了對比，最后針對小微企業融資模式的選擇提出了自己看法。

關鍵詞：互聯網；小微企業；金融模式

一、小微企業融資現狀

據《2014年全國小微企業發展報告》顯示，截止2013年12月31日，我國所有類型的企業總數達到1527.84萬家。其中多數是小微企業共計1169. 87萬家，占企業總數的76.57%。相關調查數據顯示，僅有5%的小微企業跟金融機構發生過借貸關系。據全國工商聯的調查報告顯示，2011年全國所有小微企業獲得的借款金額共計3914.74億元，遠遠低于小微企業為社會提供財富價值。據相關調研報告顯示，目前我國中西部的小微企業的融資渠道主要是銀行貸款、親朋好友借款以及民間借貸三種方式，其中69.30%的小微企業是通過向親朋好友借款獲取資金，其次是銀行貸款以及民間借貸。 小微企業與銀行的合作跟大中型企業相比，處于弱勢。加上銀行與小微企業合作面臨的違約風險高于其合作的大中型企業，因此小微企業在與銀行的合作中無法取得低于大中型企業一樣的貸款利率，造成小微企業需要背負過重的利息費用。小微企業在發展初期大多沒有足夠的可抵押物品，對于這一類小微企業，銀行大多會將利率上調，進而加重了小微企業的負擔。從這里我們可以看出，目前我國的小微企業融資主要面臨著融資渠道單一，融資成本高昂的問題。

二、互聯網背景下小微企業創新金融模式

通過上文的分析，我們可以看出目前我國小微企業融資面臨的難題。究其根本主要是傳統融資模式的限制。隨著網絡普及的程度逐漸增加，互聯網金融應運而生。互聯網金融的產生為小微企業迎來了新的發展契機，借助于互聯網金融平臺小微企業將更容易募集到企業發展所需的資金。互聯網金融與傳統金融相比雖然存在著較大的差異，但也實現了傳統金融與現代信息技術的有效對接。根據互聯網金融的發展，目前主要呈現出六種模式，分別是第三方支付、P2P、眾籌、大數據金融、互聯網金融門戶以及金融機構互聯網服務。限于篇幅，本文只選取具有代表性的P2P、眾籌、大數據金融三種融資模式從成本的視角對其展開分析。

1.P2P模式--以拍拍貸為例

P2P網絡借貸是專門為小額資金借貸提供服務的融資平臺，通過平臺將小額資金聚集在一起，為有資金需求的個人及企業提供借貸服務。P2P融資模式實質是民間借貸的升華，是通過以現代信息技術為基礎為融資者與投資者構建一座借貸信息交流以及資金流通的橋梁。拍拍貸就是典型的P2P融資模式。本文針對拍拍貸的成本分析主要從兩個角度展開，包括：資金成本、時間成本。

拍拍貸的資金成本，主要可以概括為兩個方面：借款人在借款信息中承諾其應支付的貸款費用，以及借款成功后拍拍貸平臺收取的交易服務費用。目前拍拍貸的貸款年利率大致在12%-24%之間。借款者根據自己的實際需求選擇競標。而拍拍貸網站收取的成交服務費主要是借款手續費，收取標準為：首次借款成功者，手續費按所借金額的4%收取；若借款者根據其自身的資金需求有選擇增值服務，首次借款成功增值服務費為199元，此后按所借金額的7%收取增值服務費。時間成本主要是資金需求者從發放借款信息到籌集到資金所需的時間，拍拍貸借款所需時間最長為20天左右，主要包括投標時間以及審核時間。資金需求者投標大致需要1-15天，審核大致需要1-3天。

2.眾籌--以“點名時間”為例

眾籌，顧名思義：大眾籌資。是由發起人通過眾籌融資平臺以“團購+預購”的形式，向網友募集項目資金以供項目開展所需。目前眾籌模式可以概括為四種：債權眾籌、股權眾籌、回報眾籌、捐贈眾籌。眾籌是一種新興的融資模式，其比傳統融資方式更加開放，為眾多小微企業項目的啟動募集到第一筆資金。“點名時間”就是典型的眾籌融資平臺。有資金需求的創新產品持有者都可以通過在“點名時間”平臺上發布創新產品資金募集的消息。發起人在“點名時間”上對所研發的創新產品進行詳細的介紹，并對所要募集的資金額度以及募集時間加以設定。在發起人預設的時間內募集到超過其預設的資金額度則表明眾籌成功。眾籌一旦成功，發起者就需要遵循要求在規定的時間內給予投資者回報。而在預設時間內募集資金額度沒有達標，則表示眾籌失敗。一旦眾籌失敗，平臺需要將所有募集到的資金全部返回到支持者手中。

“點名時間”的交易成本主要是平臺收取的手續費。收取續費的標準為眾籌發起者募集資金的10%。而資金的扣取也是要以眾籌發起者成功眾籌為前提。平臺為了保證支持者能準時收到產品，要求企業在產品的首發和預訂結束后，向平臺支付所募資金的5%為保證金。若企業沒有按要求及時發貨，延期超過60天，或支持者所收到產品的質量與企業當初承諾存在著較大的差異，則平臺有權扣取企業一定的保證金。發起眾籌的企業在成功繳納保證金后，平臺會在7個工作日將其所募資金70%轉入企業賬戶，而為了保證支持者最終能收到企業承諾的產品，剩余的30%的資金以及剩余保證金平臺會在支持者確認收貨后轉入企業賬戶。

3.大數據金融--以“阿里小貸”為例

大數據金融是指集合海量非結構化數據，通過對其進行實時分析，可以為互聯網金融機構提供客戶全方位信息，通過分析和挖掘客戶的交易和消費信息掌握客戶的消費習慣，并準確預測客戶行為，以此作為評價小微企業以及提供貸款的重要依據。大數據金融服務平臺是擁有海量數據的電商企業開展的金融服務。“阿里小貸”就是典型的大數據金融融資。“阿里小貸”是專門針對阿里電商平臺上的網商提供小額貸款服務的融資平臺。根據其客戶平臺的差異，“阿里小貸”所推出的產品主要分為兩種：其一，專門針對淘寶、天貓平臺上（B2C）的小微企業提供的訂單貸款和信用貸款；其二，阿里巴巴平臺（B2B）上客戶提供無擔保無抵押信用貸款。同樣，“阿里小貸”的交易成本包括資金成本以及時間成本。

“阿里小貸”的資金成本是指實際貸款應支付的利息。若是淘寶訂單貸款，貸款期限最長不超過30天，利息按天計算，核算標準為貸款金額的5‰。若是信用貸款，則貸款期限最長不超過6個月，貸款日利率為6‰。若是信用貸款循環貸，則是根據企業實際使用天數計算，貸款日利率為5‰。時間成本根據其貸款方式的不同也都有差異，若是以淘寶抵押的形式貸款，貸款不受時間限制，隨時可以獲得貸款。若是信用貸款，則需要對用戶的相關信息進行審批，所需時間大致是2-3天；若審核沒有通過，申請者可以在30天之后再次提交申請。在用戶成功獲取貸款之后，平臺會將80%轉入該用戶的銀行賬戶內，剩余20%則存入該用戶的支付寶賬號，待該用戶需要用到這20%的資金時，平臺會在1-2個工作日內將這20%的資金轉入該用戶的銀行賬戶。

三、P2P、眾籌、大數據金融模式的比較

通過對拍拍網的P2P模式、阿里小貸的大數據金融模式、以及點名時間的眾籌模式進行分析比較，如下表：

四、互聯網融資模式的選擇分析

通過對以上三種具有代表性的互聯網融資模式的比對，我們發現，與傳統融資模式相比，互聯網融資模式為小微企業的發展提供了更多可供選擇的融資渠道。

從抵押擔保的方面來說，p2p和眾籌模式不再拘泥于傳統的融資擔保，可以無抵押無擔保進行融資，但是阿里小貸卻需要商戶聯合保證之后才能獲得貸款。阿里小貸更看重統一性和群體性，而p2p和眾籌形式則更加的獨立。綜上我們可以得出，統一性較強的聚集企業可以使用聯合保證模式，可以處理沒有擔保抵押的問題。當然，聯合保證模式提供了一種高度的信用體系，但如果聯保企業發生了違規的情況，則對企業未來的發展會產生不利的影響。

通過目標客戶的方面來講，p2p融資模式相對較開放，所有模式的企業和個人都可以利用各種網絡平臺來籌集資金；而阿里小貸在其貸款的過程中需要對貸款信息進行特定模型分析，還要求企業在平臺上產生一定的信息流以及現金流，對于小微企業而言，是非常不利的。而在眾籌模式的情況下，不僅要求眾籌發起者擁有新奇的產品還需要有高超的演示手段，以此來吸引投資者的眼球，進而為項目的開展以及企業的進一步發展募集資金。就目前而言，不少小微企業在眾籌產品上同質化嚴重，導致眾籌難以獲得成功。因此也使得產品眾籌逐步發展成股權眾籌，通過股權以及未來盈利的分配來吸引更多的投資者的目光。

再從資金的渠道來源講，p2p的主要資金流入主要是靠個人投資者。究其根本，主要是由于中國老百姓都有存錢的習慣，如果能保證其資金的安全并得到一定的升值，就能將大量的資金聚集到平臺。從這一角度看P2P融資模式的前景遼闊。在這一點上，阿里小貸就沒有P2P有優勢，主要是受小貸公司資本金規模大小的限制，可動用的資金有限。

從業務流程上來說，因為依靠網絡技術、大數據使用的分析等科技方法，在很大程度上減短了企業融資的時間，所以阿里小貸能夠用很快的速度放出貸款；p2p模式雖然在標準化的操作和嚴格的信息審核上，同樣有效的減短了融資時間，有的p2p平臺實行線上線下同步操作，雖然也為客戶爭取了時間，但整體上來說阿里小貸模式在時間上更具優勢；而眾籌模式需要花一定的時間對產品進行展示和宣傳，從這一點上來說，眾籌所需的時間成本比前面兩者都要高。

從融資成本的方面來說，眾籌融資模式的貸款利率與傳統銀行貸款的利率不相上下，所需資金成本相對較低。而P2P融資模式，其P2P融資平臺并無自有資金，如果要其他投資者對感興趣的產品進行投資，就要使其能獲得高于市場利率水平的收益，但是因為其時間上的優勢，也受到眾多小微企業的青睞；阿里小貸主要針對的是阿里巴巴平臺上的電商，資產流動性的好壞是其主要關注的對象之一，而為了實現企業現金流的高速運轉，小貸公司大多制定了較高利率。

五、結語

隨著互聯網普及程度越來越高，互聯網金融也迅速發展。越來越多的互聯網融資模式也隨之興起，融資模式的不斷創新，為我國小微企業帶來了新的發展契機。眾多互聯網融資模式的興起，不僅拓寬了小微企業的融資渠道，也降低了企業融資的交易成本。加上網絡的便利，使得小微企業融資變得更加快捷、精準。

參考文獻：

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