論公開財務信息與保護商業機密

李萌

[摘 要] 公開財務信息與保護商業機密已經成為市場經濟環境下，企業必然面臨的沖突。本文對這一沖突進行分析，提出了權衡公開財務信息與保護商業機密的意見。

[關鍵詞] 財務信息 商業機密 信息披露

財務信息公開以“公開、公平、公正”為原則，旨在最大限度地保護投資者的利益，而商業機密的保護則是從維護企業競爭優勢角度出發，保護企業的利益。財務信息公開要求最大限度地公開信息，而保護商業機密則相反，要求對信息保密，二者的沖突顯而易見。解決公開財務信息與商業保護之間的沖突成為企業面臨的兩難命題。

一、公開財務信息與保護商業機密之間的沖突

公開財務信息與保護商業機密歸根結底是保護投資者利益與保護企業利益的沖突。

財務信息披露是上市公司為保障投資者利益、接受社會公眾的監督而依照法律規定將其自身的財務變化、經營狀況等信息和資料向證券管理部門和證券交易所報告，并向社會公開和公告的制度。所披露信息包括資產負債表、現金流量表、利潤表和股東權益變動表以及股東結構、股權變動、關聯交易等重大信息。財務信息公開制度在法律上強制性，最高立法機關制定的證券基本法律，如《證券法》、《會計法》、《股票發行與交易管理暫行條例》以及證券監管部門制定的《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則》都有公開財務信息的規定，公開財務信息旨在保護投資者的合法權益。

商業機密在《反不正當競爭法》中規定是指“不為公眾所知悉，能為權利人帶來利益、具有實用性并經權利人采取保密措施的技術信息和經營信息”。商業機密的范圍隨著信息的重要性在不斷擴大，一些學術研究中將關于企業組織生產和經營管理的信息，如管理模式、方法和經驗等也作為商業機密研究。商業機密包含企業的有競爭性的技術或者經營信息，是企業的重要資產。對于一個企業來講，商業機密是企業投入大量財力、人力等資源長期積累而成的，對于企業的經營發展具有很高的經濟價值。商業機密被非法泄露，可能會威脅企業的生存和發展。

當企業通過公開發行股票進行融資時，對商業機密的保護受到廣大投資者知情權的挑戰。投資者只有在全面了解企業的信息并做出相應判斷的前提下，才會予以投資。公開財務信息要求企業盡可能詳細地披露企業重大信息，提高公共信息領域，盡可能地減少企業擁有的個體信息。而為了保護商業機密，企業為了吸收投資必須選擇性的放棄部分信息的保密，此時投資者利益和企業利益往往不能兼得。傾向于限制信息公開數量和程度，以減少公共信息量，來保持目前的競爭優勢。當企業為了吸引投資不得不放棄部分信息的保密時，商業機密被泄漏的可能性在增加，商業機密的泄露必將給企業帶來損失，這與保護企業利益相沖突。

二、公開財務信息與保護商業機密的協調

當公開財務信息與保護商業機密發生沖突時，必須采取適當措施平衡二者之間的利益沖突。

1.合理界定商業機密和公開財務信息要求披露的重大事件

中國證監會2005年修訂《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則》中明確規定：由于商業機密等特殊原因導致本準則規定的某些信息確實不便披露的，公司可向證券交易所申請豁免，經證券交易所批準后，可以不予披露。公司應當在相關章節在說明本準則要求進行披露的原因。因此，上市公司可以就公布會損害上市公司利益且不公布不會導致股票市場價格變動的重大信息不予公開，上市公司應該合理靈活運用這一信息公開的例外規定。

同時企業應注意到在一些屬于規定可以不公開的商業機密會轉化為應公開的重大事件。例如在股份收購時，所收購股份數量的增加到一定比例會達到重大性標準，必須予以公告；一些保護不力的商業機密泄漏被人利用致使股票價格異常波動時，按規定公司也必須將此商業機密公開，以維護廣大投資者的合法權益。

2.完善法律對商業機密的保護

隨著市場經濟發展，我國建立起了以著作權、商標權、專利權為主的知識產權法律保護體系。而對商業機密保護的法律依據只有《反不正當競爭法》和《刑法相關規定》，對商業機密提供的保護十分有限。對商業機密保護規定散落在不同的部門法中，適用性差。法律體系的完善，才會杜絕侵權人游離在法律之外，分散的商業機密法律保護難以兼顧各種實際情況。應建立專門法規，對商業機密加以保護，規定商業機密持有人的權利和義務，規定商業機密損失賠償方法。只有對商業機密在法律上加強保護，企業在公開財務信息時才易于操作。通過商業機密立法來建立企業為上市審批程序而提交的數據和秘密信息，對于企業主動按照相關規定披露商業機密信息的，由政府相關機構進行賠償。

3.給予企業對公開財務信息與商業機密保護的主動選擇權

優質的上市公司可以通過對人力資本、盈利預測等具體信息的主動披露，以突出競爭優勢、展示公司發展前景，相反盈利差的上市公司隱瞞部分信息的動機大。因此給予上市公司部分選擇權，而不是將披露內容限定在一定范圍內，投資者依據所披露的信息選擇投資目標，會促使企業更大限度地公開財務信息。

4.完善糾紛解決法律途徑

當投資者和企業對于某一信息是否應當被公開存在分歧時，因涉及不同群體經濟利益，應當通過法律途徑予以解決。

在一些特定情況下，法律承認了特定信息作為商業機密的合法性，但是如果面臨緊急情況企業仍需要予以公開。公開由當事人提出申請，相關部門可以要求企業在一定期限內提交證明材料，并決定企業主張的商業機密是否在公開范圍內。如果相關部門認為該企業提交的材料不能證明申請公開的信息屬于不披露范圍，證明企業主張不充分，則通知企業公開相關財務信息。而這種公開必須走法律途徑才能兼顧雙方利益，必須嚴格限定條件，并對因機密信息被公開而遭受到損失的企業給予合理補償。

綜上所述，公開財務信息與保護商業機密對企業生存發展具有重要意義。然而在現實運行中，兩者預告沖突難以避免，權衡兩者關系，一方面國家應通過加強立法方面對商業信息的保護，另一方面企業可以通過公開信息中豁免條款來保護符合條件的商業機密。

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