財務公司存款利率定價策略研究

李 博

（中油財務有限責任公司，北京 100007）

由于我國利率市場環(huán)境存在著差異，財務公司存款利率定價的相關研究并不深入，因此，對財務公司存款利率定價策略的研究還需要進一步的推進。當財務公司存款利率定價和盈利水平之間的關系能達到平衡之后，相關的集團企業(yè)就能獲得長遠的發(fā)展，而當?shù)氐慕?jīng)濟水平以及市場環(huán)境也會得到提升和優(yōu)化。

一、財務公司存款利率定價作用機制

1.經(jīng)營方式方面

財務公司傳統(tǒng)的經(jīng)營方式就是通過向企業(yè)成員單位提供資金和財務方面的管理和服務，以發(fā)放貸款、委托貸款和融資租賃等業(yè)務形式來獲得一定的收益。就財務公司的經(jīng)營特點來看，財務公司的收益來源主要是存款和貸款之間的差異收入，從其他業(yè)務中獲得的收入整體上不同。但是當利率市場化之后，會讓存款和貸款之間的利息差距進行縮小，也就進一步導致財務公司傳統(tǒng)的收入方式會發(fā)生改變，財務公司為了應對利率市場化帶來的變化，就會將相應的經(jīng)營模式進行轉(zhuǎn)變。

2.貸款定價方面

當存款利率市場化之后，資金的價格就直接由市場進行決定，資金與利率之間就可以聯(lián)系起來了。雖然每一個財務公司可以得到自己集團企業(yè)的政策傾斜與支持，但是產(chǎn)品的價格并不是一成不變的，它會受到市場的影響，不斷進行價格上的變動。就財務公司的貸款定價來看，財務公司會因為市場利率的變化，而在貸款定價方面受到更大的影響。而存款利率在市場的波動下，會產(chǎn)生上浮以及資金成本增加的情況，財務公司在實施貸款工作時，就會在能力要求上受到挑戰(zhàn)。

3.資金歸集方面

對于集團公司而言，想要將資金的使用效率進行提升，同時保證內(nèi)部的組成單位之間能夠更好地實現(xiàn)資金分配均勻，就需要將資金實行集中管理。資金的集中管理是財務公司進行業(yè)務經(jīng)營的基礎，如果財務公司能一直保持穩(wěn)定的資金歸集，那么其所有的經(jīng)營活動就具有堅實的基礎。當利率市場化之后，財務公司會因為經(jīng)營規(guī)模等客觀問題的限制，使其很難發(fā)行多樣的負債產(chǎn)品來吸收足夠的存款，對于企業(yè)集團的成員單位來說，將資金進行歸集的難度也會加大。

二、財務公司存款利率定價的理論基礎

通過分析我國財務公司金融工作的發(fā)展歷程，再結(jié)合金融市場的結(jié)構，可以將財務公司存款定價模式進行確認，但在目前利率市場化的背景下，存款模式的確定需要考慮多個方面的因素。一方面，要保證財務公司的利益不會受到損害，能一直為集團企業(yè)創(chuàng)造持續(xù)長久的利潤。在數(shù)據(jù)統(tǒng)計的情況下，財務公司要量化測算存款資金的凈收益，并以此為根據(jù)，將凈收益率的呈現(xiàn)作為存款定價的基礎。另一方面，財務公司存款利率定價模式都需要保證其適應市場的變化，所以說財務公司利率定價要始終以市場需求為基礎，從市場區(qū)域、渠道和客戶黏性等多個方向出發(fā)進行分析，以差別化內(nèi)容的分類方式來進行定價，并且定期根據(jù)數(shù)據(jù)的變化來進行定價利率的調(diào)整，使得財務公司以此獲取更為良好的核心競爭力。存款利率定價的理論公式為存款執(zhí)行利率等于存款利率基數(shù)加上動態(tài)調(diào)整系數(shù)，而存款利率基數(shù)又來自于存款平均投資收益率減去成本費用率，再加上目標收益率。存款平均投資收益率相當于存款資金和平均收益率的調(diào)整，而成本費用率等于相當于存款業(yè)務分攤金融機構的成本費用，而目標收益是基于存貨利差閾值和預期的收益。

除了上述的內(nèi)容之外，財務公司存款利率定價機制的動態(tài)調(diào)整系數(shù)是要將內(nèi)外因素進行確定，這樣才能為財務公司的存款利率定價工作打下堅實的基礎，讓問題產(chǎn)生的原因能被分析出來，進而提出針對性的解決對策。從財務公司如今面臨的利率市場化問題來看，財務公司存款利率定價機制的外部因素，包括市場基準利率和市場相關的定性因素；內(nèi)部因素主要包括了存款業(yè)務占比的定量和金融機構自身原因的定性因素。財務公司可以將定量因素視作基礎，定性因素作為輔助，之后以量化和質(zhì)化共同合作的方式將動態(tài)系數(shù)進行確定。

三、優(yōu)化財務公司存款利率定價策略的建議

1.完善定價職能

對于財務公司而言，做好對存款利率定價工作的管理，不僅能以高效的財務能力反映出企業(yè)集團的經(jīng)營和管理能力，更重要的是與企業(yè)的經(jīng)營利益直接相關，做好了存款定價的管理工作，就相當于為企業(yè)將來長遠利益的獲取打下了基礎。目前，利率市場化的背景讓財務公司之間的競爭越來越激烈，使得許多財務公司為了滿足自身的發(fā)展需要，一定會不斷完善存款定價的職能。具體而言，財務公司要針對利率定價構建專業(yè)的研究部門，使之能夠?qū)⒗识▋r過程中的數(shù)據(jù)進行收集，并將收集來的數(shù)據(jù)進行積累和分析，之后將利率定價的市場環(huán)境進行考察，了解其變動的趨勢，從而能夠制定出適合自身發(fā)展的利率定價規(guī)則。財務公司在完善存款利率定價的過程中，要重視相關基礎工作，從精細化的管理入手，對各類資金成本進行最有效的核算，并且做到對金融產(chǎn)品成本的合理分攤。與此同時，財務公司還要評估資產(chǎn)風險，將存款利率核算的數(shù)據(jù)精確性予以保證。

2.建立約束機制

當存款利率的相關條件放開之后，財務公司如果沒有強大的管理能力，其面臨的競爭和挑戰(zhàn)也會越來越大。為了獲得長遠的生存和發(fā)展，很多擾亂金融市場環(huán)境的行為就會出現(xiàn)，讓金融市場的惡性競爭現(xiàn)象產(chǎn)生。為了維護金融市場的環(huán)境，不讓其受到不良競爭的影響，就需要完善存款利率定價的約束機制。具體而言，要將人民銀行的資金管理功能進行優(yōu)化，就利率管理的工作建立起較為系統(tǒng)的框架，從而做到對財務公司存款利率變化的監(jiān)管，同時利用多種工具做好存貸款基準利率的引導，把財務公司的定價行為進行確認，對財務公司的存款利率定價行為進行激勵。除此之外，財務公司還需要將存款定價的相關制度進行建立，以行業(yè)內(nèi)的經(jīng)驗模式為基礎，從而做到對規(guī)范制度內(nèi)容的完善，讓市場環(huán)境中的惡性競爭問題能夠得到有效解決，使許多涉及惡性競爭的成員能夠在暫停和取消等約束手段下，減少問題的出現(xiàn)。

3.提高專業(yè)能力

為了推進財務公司存款利率定價工作，財務公司應當提高相關的專業(yè)能力，以科技技術的強化來做到對存款定價的技術支撐，同時加強對存款業(yè)務專業(yè)人才的培養(yǎng)，為存款定價的工作奠定良好的基礎隊伍。具體而言，一方面，財務公司要樹立起科技創(chuàng)新意識。財務公司通過確定未來的發(fā)展目標，對存款利率的定價工作進行指導，并通過向內(nèi)部員工普及專業(yè)知識，讓人員的管理意識能夠得到加強，對定價管理的相關內(nèi)容有深入的了解。而對于財務公司的高級管理人員來講，更是要加強其對存款利率定價的理解和認識，讓其在面臨利率市場化的環(huán)境變動時，能夠發(fā)揮出良好的決策能力，讓專業(yè)知識和經(jīng)驗做到對存款利率問題的順利解決。另一方面，財務公司還要注重對于存款利率管理人才的培養(yǎng)，讓管理人員能夠具備優(yōu)秀的市場應變能力，促使其更好地適應當今環(huán)境變化和要求。此外。財務公司還要對定價專業(yè)人員的職責進行分工，因為財務公司利率定價問題并不是靠一個部門進行解決的，而是要多個部門共同合作，才能真正讓存款定價工作得到順利進行。

4.推進業(yè)務創(chuàng)新

在利率市場化的背景下，存款業(yè)務的創(chuàng)新發(fā)展得到了更多的機會和空間，因此財務存款利率定價的相關內(nèi)容也可以得到創(chuàng)新發(fā)展。財務公司在利率市場化的推動下，可將存款利率的產(chǎn)品進行優(yōu)化，并且在市場環(huán)境中獲得一定的競爭優(yōu)勢。財務公司存款利率定價的創(chuàng)新要基于現(xiàn)實需求，也就是說，財務公司客戶的存款業(yè)務需求要在前期進行把握。當財務公司在充分考量了市場環(huán)境之后，就可以厘清市場的特征和相關因素，并以此為基礎，用業(yè)務量和客戶信息等標準對客戶的類別進行歸類，從而為客戶的分類需求區(qū)間提供更為可靠的數(shù)據(jù)。除此之外，財務公司還要創(chuàng)新存款業(yè)務產(chǎn)品體系。財務公司的存款客戶存在不用的需求，那么差異化的需求就需要財務公司提供差異化的產(chǎn)品。但是，就目前財務公司存款業(yè)務產(chǎn)品的種類來看，還是需要進一步增加，為適應市場的發(fā)展來建立起業(yè)務動態(tài)定價模型，讓客戶的個性化需求可以得到更好的滿足。

四、結(jié)語

綜上所述，財務公司存款利率定價策略的優(yōu)化，將有利于集團企業(yè)的長遠發(fā)展，但該項工作的執(zhí)行會受到來自多個方面因素的影響。為了讓財務公司能夠順利實現(xiàn)對存款利率定價工作的有效執(zhí)行，需要優(yōu)化財務公司的職能，讓其能在利率市場化的背景下，抓住市場帶來的發(fā)展機遇，同時又能夠應對市場環(huán)境的嚴峻挑戰(zhàn)。財務公司可以從構建存款利率定價的作用機制出發(fā)，讓存款利率定價體系能更好地建立起來，實現(xiàn)定價行為的改善，使財務公司的定價行為能朝著更加集約型的方向轉(zhuǎn)變。