PPP項目融資風險的影響因素及對策探討

倪 艷

（寧波交通工程建設集團有限公司，浙江 寧波 315000）

PPP項目是政府部門通過競爭方式從中選擇具有投資潛力、運營管理能力強的社會資本，以特許權協議為根本，彼此形成一種合作關系，以簽署合同的方式確定彼此權限和職責，保證合作快速完成，最終讓合作雙方完成預期目標，從中獲取合理收益。PPP模式是國家及個人合作以后形成的模式，也被稱之為“公私合營”。通過對該模式定義分析，表示社會資本與政府資源之間通過建立項目合作關系，以合作形式向社會及群眾提供公共服務，在風險共擔的同時，從中獲取一定效益，實現兩者和諧發展。

一、PPP項目融資風險的特點

1.客觀因素多

在PPP項目中，展現出投資規模大，施工時間長，資金周轉效率低等特點，這就使得在融資環節面臨的客觀因素比較多。因為周期長，在合作過程中，容易受到各種因素影響，面臨突發現象，再加上在項目運行中，將會產生各種不可預知的風險，在某種程度上增加PPP項目融資風險發生概率。

2.風險類型多樣

在PPP項目施工建設中，要求多方主體一同參與，相互配合。因為各方在合作過程中存在利益和收益上的差別，彼此之間承擔的職責也有所不同。例如，政府部門面對風險主要是對部分合作企業選擇風險。從合作企業角度來說，面臨風險在于法律風險、政策風險等。對于銀行等金融機構，在項目各個環節中出現的風險，都會給金融機構投融資造成直接影響。

3.風險具有階段性特點

當前社會發展中，在PPP項目施工建設上，要想減少風險問題出現，大部分項目將會采用多種融資方式，導致項目在各個階段將會面臨不同風險。在項目建設中，周期劃分為兩個，一個是運行周期，另一個是建設周期，各個周期風險各不相同。由此可見，PPP項目在融資風險上展現出復雜性特點。

二、PPP項目融資風險的影響因素分析

1.政治環境風險

政治風險通常是受到戰爭、國際關系變化、法律體系等因素影響，使得PPP項目固定資產和流動資產受到影響，從而引發風險。從整體角度來說，政治風險一般劃分為主權風險、法律風險、稅收風險等。通過對風險問題總結分析，PPP項目融資風險產生原因具體展現在法律方面，政府政策持續性不強，民間資金不能及時預測存在的政治風險。在實際中，要想減少風險問題出現，應按照公平、公正的要求，從根源上防止發生官僚主義現象，保證合作中各方合法權益。

2.工程建設風險

在開展施工建設工作時，沒有按照約定期限要求完工，工期延長，或者竣工以后施工質量不滿足實際要求，從而引發工程建設風險。在實際中，工期延長、施工建設成本超支、工程質量不滿足實際要求等，都會給項目施工建設帶來一定影響。在項目中，沒有按照約定期限建設的原因在于受到建筑資金跟進、施工技術投入、自然因素等影響。工程建設風險滲透在工程建設和運營各個環節中，是PPP項目融資中重點關注的內容。

3.技術風險

在PPP項目施工建設中，將會用到大量施工技術和設備，這些技術的先進性和專業性將會給項目可操作性帶來直接影響。從建設參與方角度分析，融資過程中面臨的風險問題在于項目建設和項目運行兩個階段，在此過程中，面臨的主要問題在于技術問題。在實際中，引進技術和工藝的先進性，工程造價是否合理？項目是否滿足國家產業規劃發展要求？技術手段是否和項目基本國情相統一？應用技術是否具備專業化特點？設備是否穩定安全？這些都是技術風險的誘因。

4.經營管理風險

經營管理風險也就是指在PPP項目建設完成后，在后期運行維護中，由于經營組織管理不規范而引發的風險，具體包含工程監理、工程質量管理、工程財務管理、項目組織管理等。例如，在項目運行過程中，因為產生安全事故而引發的損失，由于交流不充分而造成損失性問題。并且，如果項目管理人員自身工作經驗不足、能力不強等，也會引發經營管理風險。

三、PPP項目融資風險的防范對策

1.完善PPP相關的法律機制

通過構建和PPP項目相關的法律機制，可以幫助相關部門防范融資過程中各項風險。結合當前情況來說，我國對應融資所發布的相關法律體系并不完善，與之對應的，PPP項目受到法律約束力有待提高，且相關法律機制結合項目運行發展情況和市場環境變化頻繁修改，在無形之間給融資風險的出現提供可能。為了將該問題全面處理，國家相關部門應結合項目建設要求，發布相應的法律機制，制定統一的融資標準和具體要求，并且要求企業和政府部門一同根據法律要求操作。此外，對于PPP項目融資中審核環節，應規范相關的法律管理流程和標準，從根源上減少腐敗問題出現，保證企業及國家合法權益。

2.建設PPP項目融資風險預警系統

為了防范融資風險，應做好動態監督管理工作，加強風險預警管理。為了完成該目標，需要科學建設融資風險預警體系。在企業開展融資工作時，應結合實際要求，建立與之對應的融資風險預警系統。其中，風險預警指標設計和選擇，應該通過對融資需求的具體分析，對項目實施過程風險進行調查與評估，具體到項目實施各個環節中，風險預警系統應該從項目融資前期、融資過程和融資后期等方面入手，形成一個完整的風險控制系統。通過使用風險預警系統，多方參與到風險動態管理活動中，優化融資風險預警機制，保證風險預警的實時性和專業性，實現PPP項目融資風險的科學管理。

3.合理分擔風險

為了保證PPP項目融資工作順利進行，需要綜合思考項目參與主體多方要求，明確其工作職責，對項目中可能出現的風險問題進行識別，共同分擔。在實際中，應該協調好項目各方參與主體的風險分配情況，明確風險管理職責，保證項目風險控制目標快速完成。在實際中，應該對項目中存在的風險問題科學處理，相關風險承擔應對風險管理細節有充分認識，對項目中可能存在的風險進行識別和評估，確定風險分擔責任。項目管理部門應對風險管理內容綜合分析，結合實際情況，制定風險收益分配計劃，給項目參與風險管理承擔主體工作提供方向，一同分擔項目風險，實現項目效益最大化。

4.加強融資風險管理

在推廣PPP項目過程中，應該結合實際情況，建立相應的管理對策，防范融資中各種風險。首先，政府及企業應該結合國家法律要求，制定詳細的工作計劃，以此促進項目融資活動順利開展。從目前情況來說，PPP項目屬于一種全新的融資形式，只適合應用《民法典》等相關法律原則，在實際操作中，根據相關部門提供的規章制度，缺少法律引導，使得企業參與項目的積極性受到一定影響。并且，在實際操作中，由于政策調整比較頻繁，部門之間容易面臨交叉問題，社會投資人不能形成穩定結構，使得項目推進受到影響。為了改變這種狀況，應及時修改法律體系，例如，發布《基礎設施公共服務領域政府和社會資本合作條例》，不同于常規的指導方式，該條例展現出較強的法律效應。立法的目的在于確定PPP項目定義，防止發生定義混淆的狀況。從融資角度來說，在PPP項目立法方面應該注重兩項內容，一個是確定PPP項目定義，明確特許經營范疇，防止在項目實施過程中出現操作風險，避免從PPP項目參與主體自身利益角度入手，選擇適宜的法律機制，提高項目整體收益。另一個是確定經濟救濟方式。對于PPP項目合同中涉及的救濟內容，應該找出民事訴訟與行政訴訟兩者之間的偏差，在綜合分析以后采取合理的仲裁方法，立法應該以實際操作為根本。此外，結合《招標投標法》《政府采購法》等相關法律要求，形成法律效應對接，對于法律文件中缺少的具體要求和具體內容，可以在“PPP基本法”相關體系中進行確定，及時修改并完善，減少文件沖突。其次，提高企業管理專業化。企業應該定期組織開展各種與PPP項目融資風險相關的知識講座或者培訓活動，安排所有人員積極參與其中，對融資風險類型、防范方法等有一定了解，并且對國家發布的各種政策進行深入解讀。根據所掌握的PPP項目理論知識和工作經驗，對融資過程中可能存在的風險問題進行調查與分析。企業還要積極引進PPP項目管理人才，加強專業培訓，給國家培養一批既掌握豐富理論知識，又具備豐富實踐能力的綜合型人才。

5.完善 PPP項目定價體系

PPP項目定價將會給各方利益相關者投資決策和效益帶來直接影響。所以，結合融資要求，制定完整的PPP項目定價體系，保證融資活動順利進行。在實際操作中，PPP項目定價不但要滿足社會發展要求，還要負責各個參與方利益目標。所以，政府部門應該與企業結合，一同構建合理的項目定價體系，對PPP項目定價過程進行追蹤和監管，讓現價與補償體系更加規范和合理。對于PPP項目價格上限，參與方需要從實際入手，根據項目成本和當地經濟發展狀況確定價格標準，由項目參與方根據價格上限范疇進行定價，在某種程度上可以防止項目參與方隨意提價。與此同時，對于呈現出虧損狀態的PPP項目，政府部門可以結合實際提供相應的額度補償，在某種程度上保證項目整體效益。

四、結語

在開展PPP項目融資活動中，受到政治、法律、金融等方面影響，容易面臨各種融資風險，給PPP項目效益帶來一定影響。為了改變這種狀況，應該結合項目建設發展要求，對現有法律體系進行改革優化，完善風險預警體系，制定定價機制，加強相關人員分配，做好融資風險管理工作，從根源上減少風險問題出現，保證PPP項目穩定運行。