資本從中國至越南遷移的現狀、動因

區富祝

全球產業鏈重組以及中國開展供給側結構性改革和宏觀去杠桿政策以來，資本從中國遷移至越南等東南亞國家成為國內外熱議的話題。隨著日本政府協助該國企業從中國撤出并轉至東南亞國家的刺激計劃的提出，更是將該話題推向風口。本文就資本從中國轉移至越南的現狀和原因進行考察，并根據考察的結果使用VAR模型進行檢驗。越南外商直接投資的來源國主要有韓國、新加坡、中國、日本、美國，資本從中國撤出，并轉而投資至越南在內的東盟國家，本文在涉及國別分析的部分主要考慮中國、美國、日本、韓國的資本遷移問題。

一、資本轉移現狀和影響因素

（一）基于外商直接投資的角度分析

本部分主要考察了2007—2020年間中國、美國、日本、韓國對越南的外商直接投資情況。如圖1所示，整體而言，2008—2010年以及2017—2018年，越南記錄的吸引到的來自上述國家的外商直接投資中，兩段時間分別由美國和日本主導，兩者對越南的直接投資分別一度高達149.69億美元和77.46億美元。從現有數據來看，2018—2020年越南利用的來自于上述國家的外商直接投資有下降的趨勢，但有較大的可能性于2020年出現較大反彈。近年來越南通過參與《全面與進步跨太平洋伙伴關系協定》（CPTPP）以及簽訂《越南與歐盟自由貿易協定》（EVFTA）等方式，加大了吸引外資的力度。同時，美國、日本、韓國等國的企業將其資本遷移至包括越南在內的東盟國家的現象開始增多，例如2020年3月2日，韓國三星電子在越南投資2.2億美元建設東南亞地區最大的研發中心；……