芳源股份(688148) 申購代碼787148 申購日期7.28

發行概覽：公司本次發行實際募集資金扣除發行費用后的凈額全部用于年產5萬噸高端三元鋰電前驅體（NCA、NCM）和1萬噸電池氫氧化鋰項目。

基本面介紹：公司主要從事鋰電池三元正極材料前驅體和鎳電池正極材料的研發、生產和銷售，產品主要用于鋰電池和鎳電池的制造，并最終應用于新能源汽車動力電池、電動工具、儲能設備及電子產品等領域。公司是國內領先的鋰電池NCA正極材料前驅體生產商，以有色金屬資源綜合利用為基礎，以現代分離技術和功能材料制備技術為核心，生產NCA/NCM前驅體和鎳電池正極材料球形氫氧化鎳，主要產品為高端電動汽車用NCA三元正極材料前驅體。

核心競爭力：公司通過持續的研發投入與技術創新，形成多項核心工藝技術。公司以“萃雜不萃鎳”技術為代表的專利，改進了國內鎳濕法冶金行業的工藝流程、降低了高純硫酸鎳的制造成本。公司自主研發的均相共沉淀技術、一次顆粒形貌調控技術和粒度分布調控技術，構建了完備的功能材料合成技術體系，提高三元前驅體的電化學性能、燒結活性、一致性和穩定性，提高鋰電池產品的能量密度、安全性能及循環性能。

公司以“萃雜不萃鎳”濕法冶煉技術為核心，實現了對黃渣、粗制硫酸鎳、鎳鈷礦濕法冶煉中間品等鎳鈷資源的高效綜合利用。公司通過對萃取槽的結構優化、萃取級數的合理選取、不同萃取劑的組合運用，實現低成本、高效率去除雜質，可獲得高品質的高純硫酸鎳、高純硫酸鈷、高純硫酸錳、高純硫酸鋅、高純硫酸銅和高純硫酸鎂等硫酸鹽溶液。相比傳統工藝使用硫酸鎳、硫酸鈷結晶作為原材料，“萃雜不萃鎳”技術降低了對原材料的要求，降低了鎳鈷原材料的采購成本，有效降低三元前驅體的生產成本;同時，該技術還充分利用鎳鈷資源中其他有效組分，萃取得到NCM和球形氫氧化鎳所需的硫酸錳和硫酸鋅，最大限度保證原材料自給，進一步提升了公司產品的核心競爭力。

募投項目匹配性：本次募集資金用于年產5萬噸高端三元鋰電前驅體（NCA、NCM）和1萬噸電池氫氧化鋰項目。年產5萬噸高端三元鋰電前驅體（NCA、NCM）和1萬噸電池氫氧化鋰項目，一方面用于擴大高鎳三元正極材料前驅體產能、優化生產工藝，有助于公司解決未來產能不足的問題;另一方面，可充分發揮公司在有色金屬資源綜合利用領域的技術優勢，從鋰電池正極廢料中提取電池級氫氧化鋰、供下游客戶制備三元正極材料，有助于公司提高資源利用效率、優化產品結構、為下游客戶提供更全面的服務。

風險因素：技術風險、經營風險、內控風險、財務風險、部分租賃及自有房產產權存在瑕疵的風險、實際控制人持股比例較低的風險、發行失敗風險。

（數據截至7月23日）