終身證券市場禁入的正當(dāng)性難題及其化解

陳 軍

(上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 法學(xué)院，上海 200433)

一、 引 言

為了實(shí)現(xiàn)對證券市場的有效監(jiān)管，我國證券監(jiān)管部門的監(jiān)管“工具箱”里擁有著大量的監(jiān)督管理措施，其中眾多涉及對行為人參與證券市場主體資格的剝奪或限制，如一定期限直至終身的證券市場禁入等。最早提出“證券市場禁入”定義的是中國證監(jiān)會于1997年發(fā)布的《證券市場禁入暫行規(guī)定》(證監(jiān)〔1997〕7號)，其中規(guī)定“市場禁入是指特定人員因進(jìn)行證券欺詐活動或者有其他嚴(yán)重違反證券法律、法規(guī)、規(guī)章以及證監(jiān)會發(fā)布的有關(guān)規(guī)定的行為，而被證監(jiān)會禁止在一定時期內(nèi)或者永久性擔(dān)任上市公司高管或者從事證券業(yè)務(wù)的制度”。之后，2005年修訂的《證券法》(該法經(jīng)2013年和2014年兩次修正)第十一章“法律責(zé)任”第二百三十三條第二款也對“證券市場禁入”作了定義，將其規(guī)定為“在一定期限內(nèi)直至終身不得從事證券業(yè)務(wù)或者不得擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事、高管的制度”。2019年12月28日，第十三屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第十五次會議對《證券法》作了第二次修訂。(1)修訂后的新《證券法》已于2020年3月1日起施行。本文為論述方便，將該修訂后的《證券法》表述為“新《證券法》”。新《證券法》第二百二十一條第二款對“證券市場禁入”也下了定義，規(guī)定“前款所稱證券市場禁入，是指在一定期限內(nèi)直至終身不得從事證券業(yè)務(wù)、證券服務(wù)業(yè)務(wù)，不得擔(dān)任證券發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高管，或者一定期限內(nèi)不得在證券交易所、國務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國性證券交易場所交易證券的制度。……