連鎖董事網(wǎng)絡(luò)、融資約束與民營(yíng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任

李小青 Hung-Gay Fung 朱清香 劉志雄

(1. 河北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院； 2. College of Business Administration University of Missouri-St. Louis； 3. 中國(guó)政法大學(xué)商學(xué)院)

1 研究背景

改革開放40年來(lái)，民營(yíng)企業(yè)伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的騰飛日益崛起，成為支撐國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。與國(guó)有企業(yè)相比，大部分民營(yíng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)由于規(guī)模小、資源不足，缺乏主動(dòng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的意識(shí)。如何緩解民營(yíng)融資約束，促進(jìn)社會(huì)責(zé)任承擔(dān)成為當(dāng)前理論界和實(shí)踐界亟待破解的難題。

連鎖董事由于同時(shí)在多家公司擔(dān)任董事職務(wù)，使所任職的公司之間形成社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。近年來(lái)，研究連鎖董事網(wǎng)絡(luò)整合社會(huì)資源的平臺(tái)效應(yīng)，成為學(xué)者們關(guān)注的新熱點(diǎn)。既有研究表明，當(dāng)連鎖董事在社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中處于中心位置或占據(jù)結(jié)構(gòu)洞時(shí)，有利于緩解公司與外部金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱[1]，可幫助企業(yè)吸引風(fēng)險(xiǎn)投資[2]，降低債務(wù)融資成本[3]，獲取銀行貸款[4]。在連鎖董事網(wǎng)絡(luò)對(duì)社會(huì)責(zé)任的影響方面，學(xué)者們大都發(fā)現(xiàn)，連鎖董事有利于強(qiáng)化企業(yè)自愿性信息披露[5]，促進(jìn)環(huán)境績(jī)效改善[6]和社會(huì)責(zé)任履行[7]。然而，也有學(xué)者持不同的論斷。如BARKA等[8]研究發(fā)現(xiàn)，連鎖董事網(wǎng)絡(luò)中心度對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響并不顯著；鮑豐華等[9]研究表明，連鎖董事網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)洞越豐富，企業(yè)的慈善捐贈(zèng)行為越少。

通過(guò)文獻(xiàn)梳理可知，已有研究大都基于關(guān)聯(lián)范式，探討連鎖董事網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的直接影響，從過(guò)程視角探析二者之間作用機(jī)制的研究相對(duì)較少。和成熟的大企業(yè)相比，民營(yíng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)資源相對(duì)缺乏?！?br>