新時期私募股權投資基金公司的內控管理分析

趙志煒

摘要：私募股權投資基金作為我國金融體系的一個重要組成部分，在防范風險，保障資金增值，推動金融體系健康穩定發展方面發揮著重要作用，對其實質進行分析，主要是在接受委托人的理財委托后，通過專業的財務管理方法和手段，實現投資的保值增值，實現委托人的目標。在這個過程中，私募股權投資基金公司屬于基金管理方，需要通過有效的內控管理，在切實保證資金安全的基礎上實現資金增值。本文從私募股權投資基金的內涵出發，就新時期私募股權投資基金公司內控管理的有效措施進行了分析和研究，希望能夠借此推動金融市場的穩定發展。

關鍵詞：新時期;私募股權投資基金;內控管理

在我國社會主義市場經濟不斷發展過程中，股權投資基金已經成為繼銀行貸款以及資本市場后的第三大融資市場主體。最近幾年，私募股權投資基金的投資規模不斷擴大，促進了金融市場的活躍、快速發展，但是在實踐中，私募股權投資基金公司的內部控制活動相對欠缺，使得其并不能很好地適應市場發展需求，影響了私募股權投資基金公司的健康持續發展。基于此，在新的發展環境下，私募股權投資基金公司應該切實做好內控管理工作。

一、私募股權投資基金概述

私募股權投資基金與公募基金最為關鍵的區別體現在資金的私募性質，面向的對象是非上市公司，以權益性投資為主，在交易環節就考慮了退出機制，通過并購、回購等措施和手段，可以將持有的股權對外出售，獲取利潤。私募股權投資基金的籌資渠道豐富，投資方式靈活，雖然同樣有著周期長、風險大的缺陷，但是投資的收益更高。

私募股權投資基金具備幾個顯著特征：一是私募資金。與公募基金相比，私募股權投資基金的募集對象相對比較狹窄，不過多為資金實力雄厚或者資本構成質量高的單位和個人，募集對象可以是機構投資者，也可以是個人投資者;二是股權投資。除了單純的股權投資，在不斷的發展過程中還出現了變相的股權投資方式以及以股權投資為主，債權投資為輔的組合型投資方式，使得私募股權無論是在投資工具還是投資方式上都得到了迅猛發展;三是風險較大。私募股權投資基金的風險包括投資管理方的道德風險、政策風險、基金延期風險以及流動性風險等，其體現在幾個方面，首先，投資周期長，這也使得私募股權投資基金公司必須付出較大的努力才能獲利，在滿足企業融資需求的同時，也必須為企業帶來利益;其次，投資成本較高，導致了私募股權投資風險的增大;然后，私募股權投資基金的風險還與投資流通性差存在一定關聯。股權投資并不像證券投資一樣，能夠直接在二級市場進行買賣，其退出渠道有限，而且這些渠道在特定時間或者特定地域不一定能夠具有可行性。

二、私募股權投資基金公司的內控管理措施

（一）做好全過程管控

私募股權投資基金公司在實施內部控制管理過程中，應該關注全過程管控，設置前中后臺全方位的內部控制。具體來講，一是前臺控制，涉及部門包括行政前臺、研究部門和銷售部門等，要求以客戶滿意度最大為目標，為客戶提供綜合服務，對服務的內容和服務質量進行管控;二是中臺控制，涉及部門包括財務部門、產品研發部門、監督稽查部門以及風險控制部門等，要求能夠通過有效控制和管理，為前臺部門提供支撐，確保服務的持續性和有效性;三是后臺控制，涉及部門包括人事部門、行政管理部門以及信息技術部門等，必須同時為前臺和中臺部門提供支持，以確保基金戰略的順利實施。

（二）完善管理制度

1.完善組織機構

應該從私募股權投資基金公司的具體要求出發，構建起科學合理的組織機構，充分考慮基金管理的運營特點以及運營規模，以基金公司的戰略發展決策作為導向，做好內部監督和內部約束工作，就不同部門、不同層級以及不同崗位員工之間的關系進行明確，在崗位設置過程中，應該強調崗位之間的相互制衡，以更加完善、更加合理的組織機構為支撐，從整體層面實現公司的高效運營。

2.健全管理制度

在對私募股權投資基金公司的管理制度進行制定和完善的過程中，應該關注職位和權限的關系，做好職位授權工作，對權責內容和實施條件進行明確，確保管理制度的內容能夠將監督和制衡的要求充分體現出來，推動不相容崗位的相互分離，保證企業資金投放安全。另外，應該強調從制度層面做好管理控制工作，嚴格依照《證券投資基金法》的要求，基金公司需要設置專門的風險總監，做好風險管控工作，就私募股權投資基金公司運營行為的合法性及合規性進行評判。從目前來看，我國的私募股權投資基金公司采用的全部都是有限責任公司的性質，而依照《公司法》的要求，應該設置專門的投資管理委員會，就基金管理投資活動開展情況進行全面深入的審查分析，明確資金流向，保證科學決策的同時，實現合法投資。需要注意，在構建投資管理委員會的過程中，應該設置督察長制度，要求督察長具備獨立調查權和知情權，能夠及時對違規違法行為進行制止，定期向董事會遞交相應的督察報告。

（三）優化業務流程

私募股權投資基金公司是基金管理人，配合有效的理財手段，能夠開展有效的資金管理。股權投資基金管理大致可以分為募資、投資、管理和退出四個環節，在開展內控管理的過程中，公司應該從上述四個環節著手，關注一些主要階段的內部控制工作。

1.投資管理階段：在進行投資信息收集整理過程中，基金管理公司應該切實保證信息的完整性和準確性，將自身的優勢最大限度的發揮出來，建立更加多樣化的信息收集渠道，并對其進行梳理整合，以保證信息來源的多樣化。公司必須對項目進行篩選，明確投資項目的類別與性質，調查分析項目持有企業的財務狀況和信譽狀況，完成投資調研報告的編制工作，實現信息的高度共享，以及時準確的信息為支撐，減少乃至消除信息風險。

2.資金投向及策略階段：公司應該按照具體的項目性質，結合自身的實際情況，制定出科學的戰略決策，調查和分析被投資企業的資信狀況，在條件允許的情況下，盡量選擇實地調查，這樣能夠避免信息傳遞環節出現的丟失或者錯誤，就相應的業務流程進行優化，提升內部控制的效果。

3.資金流動階段：公司應該做好資金流動方向和資金流動渠道的控制，就項目公司進行實時監管，做好項目數據資料的全面收集和整理，預測項目乃至公司的市場價值，進一步提高風險管理的效率。

三、結語

總而言之，新的發展環境下，私募股權投資基金在我國得到了迅猛發展，作為一種非公開的金融工具，私募股權投資基金對比一般證券投資基金有著更好的專業性，但是投資周期長、風險高且流動性較差。從保證私募股權投資基金管理效果的角度，管理公司應該做好內部控制工作，完善管理制度，優化業務流程，為私募股權投資基金的管理提供良好支撐，推動金融市場的穩定健康發展。

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