碳交易機制下供應鏈CCS投資時機研究

王喜平，郄少媛

碳交易機制下供應鏈CCS投資時機研究

王喜平，郄少媛

（華北電力大學經濟管理系，河北 保定 071003）

在碳交易機制下，碳價格不確定性對發(fā)電商的碳捕獲與封存（Carbon Capture and Storage，CCS）投資時機具有重要影響。基于實物期權理論，考慮碳價格不確定性及CCS投資成本遞減情況下CCS投資的期權價值，建立集碳捕獲-運輸-封存于一體的CCS投資時機決策基本模型。在此基礎上，進一步構建考慮供應鏈內發(fā)電商與CCS運營商合作的CCS投資博弈模型，分析發(fā)電商與CCS運營商在收益轉移比例與投資時機之間進行決策的均衡條件。基于上述模型，結合數值算例進一步分析了CCS投資時機的影響因素。結果表明：碳價格波動率、政府對CCS投資補貼系數、CCS技術學習效應以及供應鏈內部企業(yè)間的收益轉移比例等都將對CCS投資門檻產生影響，供應鏈企業(yè)應綜合考慮各因素的影響，科學選擇投資時機與收益轉移比例，以實現CO2減排的同時保證各方的經濟利益，保障供應鏈的協調運行與CCS投資優(yōu)化。

供應鏈；CCS投資；期權博弈；投資門檻

0 引言

CCS技術為應對能源與環(huán)境挑戰(zhàn)、實現2050年前2℃溫升控制目標提供了現實選擇。根據IEA預測，CCS技術的CO2減排潛力至少為40億噸/年，其減排貢獻可以達到19％，到2050年全球通過CCS捕集的CO2甚至將超過100億噸[1]。巨大的減排潛力加之能夠實現化石能源利用的CO2近零排放，使其得到國際社會的廣泛關注，尤其對像中國這樣經濟發(fā)展高度依賴煤炭等化石能源支撐的經濟體更具戰(zhàn)略意義。……