高速公路PPP建設模式項目融資管理的探討

摘要：近幾年，在高速公路建設領域也不斷采取PPP模式進行建設。很多地方政府面對巨大的債務負擔，開始采用PPP模式。為了能夠引進社會資本解決社會融資，具備實力的施工企業開始不斷參與到PPP項目中，但是PPP項目首先要解決的問題依然是融資管理問題。本文從建設企業的角度對高速公路PPP建設模式項目融資管理進行探討。

關鍵詞：高速管理;PPP;建設企業;融資管理

近年來，我國經濟獲得前所未有的發展，已經躍升為世界第二大經濟體。經濟的飛速發展拉動了高速公路的極大需求，我國高速公路建設迎來了新的高潮。在之前的高速公路建設中，因為高速公路屬于準公益性的產品，政府為了提供公共福利，且因為高速公路本身投資大，投資回收期長的特點，一直是由政府投資建設。但是近年來，隨著我國政府轉變職能以及市場的作用日益增強，政府和社會私人資本共同投資的高速公路PPP投融資模式逐漸成為高速公路投資的主要模式。在PPP模式下，各類資本可以更好地發揮作用，實現經濟利益共享，投資風險共擔，也在一定程度上減輕了政府的財政壓力，對于我國高速公路建設事業的發展具有重要的現實意義。本文從建設企業的角度對高速公路PPP建設模式項目融資管理進行探討。

一、PPP含義及其特點

（一）PPP含義

PPP是英文Public Private Partnership的字母縮寫，通常翻譯為公私部門的伙伴關系。PPP模式是指政府部門通過與企業建立伙伴關系來提供公共物品或服務的一種方式，即公共部門與私人部門的合作模式。

（二）高速公路PPP項目的特點

1.投資規模大，建設周期長

因為高速公路項目屬于資本密集型產業，需要進行大規模投資，單個社會個人和分散的投資單位沒有能力獨立完成投資，因此需要其聯合起來。而且該類項目投資時間長則三四年到十幾年不等，因此受到時間因素的影響也會讓很多投資人望而卻步。

2.無法移動，專用性強

高速公路建設完成后便不可移動，因此資金一旦投入以后很難再轉入到其他行業當中。加上我國目前現存的一些信息不完善的問題以及交通基礎設施產權流轉不便，大量投資意味著大量風險，很有可能無法完成預期目標。

3.投資收益低，回收期長

高速公路建設項目具有壟斷性，屬于社會公益服務項目，項目完成后價格制定不是受市場價格決定而是由政府單位制定價格，其是以服務社會公眾為目的，而不是以經濟利益最大化為目的，因此投資收益較低，進而也延長了成本回收時間。

二、從建設企業分析高速管理PPP建設模式項目融資管理

（一）加強高速公路建設項目前期研究

一是慎選PPP項目。當前PPP項目種類和體量雖然很多，但真正實施落地的卻很少，高速公路建設企業必須結合自身實際去選擇適合自己的項目人手，才能做到有的放矢。

二是重視并做好高速公路PPP項目的前期研究。對于高速公路建設企業來講，自身的優勢是高速公路建設工程的施工，主要的利潤也是從施工獲得的。因此，在現階段下，有選擇的進入PPP項目投資領域，首先，要判斷高速公路建設項目施工帶來的利潤是否合理：其次，要了解高速公路建設項目的背景、地方經濟現狀和財政收支能力，結合運營年限準確的測算出整個高速公路建設項目合作期限內的現金流量，在此基礎上合理預估高速公路建設項目收益。只要這些先決條件都落實清楚了，才能謹慎進入，并詳細列出高速公路建設項目整個生命周期可能產生的各種風險因素，根據自身情況逐一判斷承受能力后再做出最終決策。如果有必要的話，可以聘請專業的咨詢機構協助分析判斷，務必把前期決策階段的工作做扎實。

三是強化高速公路建設項目前期與政府的談判。就具體細節與政府進行深入、細致的談判，并將談判要點落實到招標文件和合同簽訂中。

四是嚴格履行決策程序。利用高速公路建設企業內部、上級單位及集團的管理和決策體系優勢，及時收集項目信息并上報，確保每一項決策的科學性和嚴謹性。在項目實質推進的每一個節點做到相互檢查、層層把關，有效規避因領導干部或者具體操作人員業務知識水平局限性產生的錯誤判斷和決策，把企業可能造成的損失風險在源頭決策階段降到最低。

（二）完善高速公路PPP項目融資管理模式

第一，以往傳統的融資管理是在工程項目實施的過程中進行的，這種融資管理模式存在很多的弊端，在高速公路PPP項目中，融資管理可以和市場開發同時進行。在PPP項目的評估階段，就會生成一份涉及建設工程項目的規劃信息以及融資計劃等情況的報告，這時候高速公路建設企業早就已經可以著手融資方面的各項事務，開始對高速公路建設工程項目實施融資管理。第二，高速公路建設企業要改革傳統的管理方式，通過先進的信息技術來促進企業財務部門的信息化建設，以此來提升財務部門的整體效率，促進財務轉型：企業的財務人員要樹立積極進取的意識，不斷地學習金融知識，以此來實現向財務金融方向的轉型。另外，企業也應該加強融資方面的相關培訓工作，引進投融資的專業人才，針對高速公路PPP項目來組建融資管理隊伍。第三，實行精細化管理的模式，科學有效地進行企業的成本管理，逐步的提升企業的經營管理水平。

（三）科學設計高速公路PPP項目融資方案

在高速公路PPP項目中，建設企業要根據融資渠道和金融工具的特點來科學的設計融資的方案。如果存在表外融資需求，企業就可以選擇PPP產業基金和銀團貸款疊加的方式來進行融資，這種融資的方案不但能夠將融資的風險分散，還可以對建設企業的負債規模進行有效的控制。如果不存在表外融資需求，就可以直接選擇銀團貸款的方式來進行融資，這種融資方案不但操作簡單，成功的概率也較高，但企業要協調好投資和負債的關系，對于負債規模較小，運行周期短、收益又高的項目，就可以選擇表內融資，這樣做的話可以較快提升企業的經濟效益。

（四）聯合體融資，提高融資能力

聯合體融資，即為股權融資，所謂聯合，指的是高速公路建設企業聯合社會上的其他金融機構，以一個“共同體”的形態共同融資，因為大多數建設企業本身的融資能力都是相對有限的，尤其是在合作周期長達20至30年的PPP項目中，建設企業本身往往難以達到PPP項目的融資要求，通過聯合體融資可以有效實現“1+1>2”的效果，顯著提高聯合雙方甚至多方的融資和投資能力，逐步增強融資的資金體量。

（五）加強對高速公路PPP項目融資機構的管理

通常高速公路建設企業都會有一些長期合作的金融機構，這些金融機構會為企業解決融資問題，因此，對于企業而言，融資機構的管理也是一個尤為重要的問題，企業應該對合作過的融資機構進行詳細的分析，建立融資機構的檔案信息庫和融資機構之間建立科學的溝通機制，以此來促進雙方的合作關系。

（六）應增加高速公路PPP項目融資渠道

采用PPP產業基金或引導基金也是一種有效融資方式。通過PPP基金的設立，可以有效地規避、解決傳統融資方式的一些瓶頸，并通過專業化、規模化的運作方式降低融資成本和風險。在《國家發展改革委關于開展政府和社會資本合作的指導意見》中也明確提出：“鼓勵項目公司或合作伙伴通過成立私募基金、引入戰略投資者、發行債券等多種方式拓寬融資渠道。”

（七）培養高速公路PPP項目專業人才隊伍

對高速公路建設企業來講，需要成立專門的投資項目團隊，團隊構成涵蓋投融資、財務、法律、審計、合同、施工、運營等各個專業或者綜合性人才。對于急需的人才，可以采用外部招聘的模式解決;但是，從長遠發展的角度出發，應該從內部挖掘和培養，并且在新職工招聘的結構選擇上，傾向性選擇有實力的高等院校相關專業畢業生，采用傳幫帶的引導模式對其進行專業化培養。在人才培養的過程中，積極和內外部單位進行交流合作，同時還可以聘請社會上專業培訓機構對其進行短期培訓，重點提升業務水平。

（八）合理對高速公路PPP融資模式進行評價

一條高速公路建設工程在建設完工投入運營之后，并不是代表這種模式的結束，相反還需要一套完整的評價過程對高速項目管理進行一個合理有效的評價。首先表現在對于經濟方面的評價，高速公路建設企業追求的就是經濟方面的效益，這就要求企業配置相關的部門對于這種模式的建成和實施進行經濟上的評價，其具體的要求可以是出具相關的財務報告、對各項預算指標進行考核分析等，以此來總結經驗，查找不足。

除了經濟方面的追求，還要進行評估的就是一個高速公路項目的綜合效益和社會效果，即對于一個高速公路工程來說投入與各項產出是否達到正比，要更好地進行這方面的評價，因此，需要對高速工程做好充分的了解，整個融資的過程中都要結合經營的模式，這樣有利于提高企業的經營效益。

四、結束語

當然，成熟的高速公路工程建設PPP模式肯定需要考慮更多的各類繁密問題和情況，需要不斷學習借鑒國內外先進經驗，不斷探索、改進和完善。總而言之，構建理想的PPP模式是今后高速公路工程建設管理的重要課題。

參考文獻：

[1]荀照杰.社會資本眼中的高速公路PPP模式[J].中國公路.2016 ，10.

[2]楊光程兆民.高速公路投融資中的PPP模式[J].中國公路，2014，11.

作者簡介：

劉富朝，中國鐵建投資集團有限公司，北京。