擬IPO企業財務規范問題探析

馮濤

摘要：企業籌備上市的過程是一個全面規范管理的過程，其中，財務規范貫穿上市籌備活動全過程，是其他規范工作的基礎。尤其是在目前IPO財務造假備受市場詬病，監管趨嚴的情況下，財務合規就顯得更加重要。本文對企業籌備上市過程中部分財務問題作了簡要分析，并提出幾點建議。

關鍵詞：財務規范;收入確認;現金流量

一、國內資本市場概述

（一）市場結構及特點

我國資本市場目前已初步形成由主板（含中小板）、創業板和全國中小企業股份轉讓系統以及區域性股權交易市場等共同構成的多層次資本市場體系。但仍呈現定位不明確、分布不合理等基本特點，有待進一步發展和完善。

目前，國內最有吸引力的資本市場依然是主板和創業板，能夠成功IPO，是許多公司夢寐以求的事，因上市“門檻”相對較高，能夠順利通過IPO審核，對許多企業來說并不容易。

（二）財務規范重要性

企業籌備上市的過程是一個全面規范管理的過程，其中，財務規范貫穿上市籌備活動全過程，是其他規范工作的基礎。實務中，企業在上市籌備過程中，由于專業判斷能力不夠或工作經驗不足等，導致在某些財務規范方面處理不當，最終給上市審核造成障礙。尤其是在目前IPO財務造假備受市場詬病，監管趨嚴的情況下，財務合規就顯得更加重要。

二、財務問題分析及建議

（一）關于收入確認時點問題

銷售收入是公司一項重要財務指標，收入確認方法始終是IPO審核重點關注事項。按照現行企業會計準則（本文以境內上市為背景，暫不考慮財會[2017]22號文）規定，判斷公司能否確認收入的一個核心原則是商品所有權上的主要風險和報酬是否轉移給購貨方，簡單來說，一件產品出庫了，什么時點算是實現了“風險和報酬轉移”，這個時間點如何確定，實務中，非上市企業其實并不太考慮，往往直接以開票作為收入確認時點，但對于擬IPO企業來說，這個問題就變得非常關鍵，如處理不好，會為后續IPO審核留下隱患。本文僅就比較常見的兩種情況簡要分析如下：

1.需要安裝的產品銷售

根據企業會計準則應用指南的有關規定，銷售商品需要安裝和檢驗的，在購買方接受商品以及安裝和檢驗完畢前，不確認收入，待安裝和檢驗完畢時確認收入。如果安裝程序比較簡單，可在發出商品時確認收入。那么如何判斷安裝程序是簡單，還是復雜呢？通常來說，所謂復雜是指安裝工藝及程序復雜、需經過現場調試或試生產、安裝過程存在毀損風險或對操作人員構成危害等情形，這種情況需要在安裝完成并經客戶驗收合格后方可確認收入。

問題及建議：實務中，部分企業對于所售產品的后續安裝是否屬于上述“安裝程序比較簡單”存有疑惑，擔心收入確認不符合謹慎性原則，對此，建議采取以下判斷方法：根據行業慣例、客戶消費習慣，如果后續安裝客戶可自行完成，則認為屬于“比較簡單”的情形，否則，建議在安裝完成并經客戶確認時再確認銷售收入。

2.附有退貨權的產品銷售

附有退貨權的銷售方式在實務中非常普遍，即客戶有權依據退貨條款進行退貨。根據企業會計準則及相關解釋，對于附有退貨權的產品銷售，收入確認時點的選擇主要看是否能夠合理估計退貨可能性，不能合理估計的，退貨期滿時確認收入，能合理估計退貨可能性的，在發出商品時確認收入，并估計預計負債。

問題及建議：對于附有退貨權的產品銷售，如何合理估計退貨可能性，實務中，建議擬IPO企業可以統計近幾年（至少三年）銷售退貨率作為依據，比較各年退貨率變動情況，對于波動率不超過10%或者退貨率絕對值在5%以下的，可以（當然還要結合對經營環境和實際業務模式是否有重大變化的分析）認為能夠合理估計退貨可能性，否者，公司應在退貨期滿時確認收入。

（二）關于現金流量指標匹配問題

現金流量，尤其是經營活動產生的現金流量是判斷企業盈利質量的關鍵指標，許多擬IPO企業，有著良好的利潤指標，但是現金流量卻不容樂觀，對此，如果沒有合理的解釋，將會在IPO審核過程形成一定的障礙。

案例分析：無錫市上能電氣股份有限公司（簡稱“上能電氣”）于2017年9月11日報送首次公開發行股票招股說明書申報稿，2017年9月22日上會未通過。對于上能電氣IPO被否，發審委提出的詢問有很多，其中就包括報告期內經營活動現金流凈額連續三年為負數的原因和合理性。根據上能電氣披露的招股說明書顯示，上能電氣每年有幾千萬的利潤，營業收入也連續增長，但其經營活動現金流凈額連續三年都為負數。上能電氣給出的解釋是業務規模擴大，員工工資、各項付現費用逐年提高，成本付現率高于銷售收現率等。

上述案例即為現金流量指標與收入、利潤指標不匹配的情況，對此，如果發行人解釋不夠充分、合理，就必然會給IPO審核造成一定的障礙。

建議：擬IPO企業在籌備上市過程中，一定要時刻關注各指標的匹配情況，尤其是現金流量指標與利潤指標的匹配，對于異常的情況，一定要結合企業行業特點、經營模式、歷史數據等進行詳細的分析、對比;另外，如果是核算方法選擇不當造成的指標不匹配，則要及時對會計政策進行調整，以使財務報表能夠更加真實、準確、完整的反映企業財務狀況、經營成果和現金流量。

三、總結與建議

公司發展到一定階段，進行規范管理是提升核心競爭力的一個重要手段，財務規范對企業發展尤為重要，尤其對于擬IPO企業來說，財務規范是通過審核的前置條件，籌備IPO企業務必重視。

參考文獻：

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[2]中瑞岳華會計師事務所.計學撮要，2013.

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