廣州航運金融生態環境的評估及建議

◎ 張 珺

中國經濟持續快速發展，航運經濟發展實力較強，航運金融市場潛力大。從船舶制造行業發展情況可以看出，中國的造船完工量、新接訂單量、手持訂單量等三大造船指標均排名世界第一，較大的造船市場份額極大地推動了國內航運金融市場的發展。在政府的政策引導下，我國各大金融機構和保險公司紛紛介入航運金融業，但與國際航運金融中心城市相比，我國航運金融業仍處于初級階段。廣州航運業的發展水平一直處于全國前列，但航運金融產業的發展一直滯后于其他港口城市。廣州處于制造業發達的珠三角地區，臨近香港和澳門地區，具有較強的港口貿易實力，在粵港澳大灣區建設的背景下更應該抓緊機遇，搶占先機，大力發展航運金融業，構建良好的航運金融生態環境，促進廣州航運金融業的發展以及國際航運中心的建設。

一、廣州航運金融生態環境評估與分析

航運業具有的國際化、資本密集、融資需求巨大、涉及企業多、風險大等特征決定了金融行業與航運業的密切聯系。同時，信用、法制以及政府行為等外部環境對整個航運金融體系的健康發展也相當重要。航運金融生態環境是航運金融生態系統正常運行的基礎和保障，良好的航運金融生態環境可以促進航運金融資源的合理配置，降低航運業市場和金融風險，保證航運金融生態系統的高效產出，從而促進整個航運金融市場有序健康地運轉。

借鑒金融生態環境評價指標體系并結合廣州航運金融發展現狀，本文構建了評估廣州航運金融生態環境的層次分析法，目標層是廣州航運金融生態環境，基本要素層包含航運經濟基礎、航運金融發展、信用環境、法制環境、政府行為等，指標層則是這5個基本要素層的細分（見表1）。數據主要來源于2006至2017年廣州港口與航運發展報告、《廣東統計年鑒》、《廣東工業統計年鑒》、廣州海事法院海事審判情況通報、廣州海事海商法院、上海海事局等。

為了消除變量之間不同單位差異的影響，將變量進行標準化處理，利用SPSS軟件處理數據，并對上述指標進行相關性分析，可以看出大多數變量之間的系數大于0.3，說明選取的指標變量具有較高的相關性，適合做因子分析。除了做簡單的相關性檢驗，還進行巴特利特球體檢驗。巴特利特顯著性為0.00＜0.005，說明變量之間具有相關性，適合做因子分析。公因子方差表中“提取”一欄的統計值反映的是提取的公因子的變量共同度，除了少數幾個變量對應的共同度低于0.6，其余的變量對應的共同度均在0.8以上，表明每個變量被提取的公因子解釋問題的程度較高，損失的信息較少。總方差解釋的初始特征值累計方差達到85%以上所對應的成分個數，即為主因子的個數。前面三個因子的累計方差波動較大，后面的累計方差趨于平穩，說明提取三個主因子較為合適。同時根據碎石圖，特征值大于1所顯示的變量個數即為主因子個數。大于1的前三個特征值大小波動較大，后面特征值的大小波動趨于緩和，也說明提取三個主因子較為合適。旋轉后的因子載荷情況顯示，每個主因子前三個變量的累計貢獻方差比較明顯，有利于對主因子的命名。

表1 廣州航運金融生態環境評價指標體系

根據成分得分系數矩陣表可以計算出因子得分計算公式

廣州航運金融生態環境的綜合得分F，是以三個主因子的旋轉后方差貢獻率為比重，加權計算三個主因子的總分數。從總方差解釋表中可以得出，三個因子的旋轉后方差貢獻率分別為45.016、24.998、15.244，則第一個因子的權重為第二個因子的權重為第三個因子的權重為得到F=0.528F1+0.293F2+0.179F3。

根據上述統計結果可得出廣州航運金融生態環境的三個主因子。第一個主因子為航運經濟因子，即廣州經濟基礎和經濟實力以及經濟發展，對廣州航運金融生態環境的影響深遠。作為腹地產業經濟，泛珠三角地區的經濟內需推動廣州航運經濟發展，腹地產業經濟水平影響著廣州航運經濟基礎的發展規模、效益和質量水平。至2017年，廣東GDP已連續29年位于全國榜首，廣州地區經濟發展水平一直處于全國前列，其經濟總量位列全國大城市前五，較強的經濟實力為廣州航運金融生態環境的發展提供了良好的物質基礎。廣州良好的經濟發展狀況正帶動航運經濟發展向好，實證分析的結果符合經濟發展真實情況。

第二個主因子是航運行業因子，主要涉及船舶行業以及港口基礎設施建設等。全球造船市場以及造船行業所處的發展階段，產能、需求低以及行業競爭情況，對廣州造船行業都會造成一定的影響。從全國主要沿海港口貨物吞吐量排名情況可知，廣州港貨物吞吐量一直位于全國前十名以內。2017年廣州港集裝箱年吞吐量突破2000萬標箱，居于全球第七位；2018年前四個月的貨物吞吐量同比增長10.7%，躋身全國第三。隨著南沙口岸成為全國第二大平行進口汽車口岸、南沙國際郵輪母港年接待旅客人次急劇增長、廣州港口碼頭基礎設施不斷追加投資，廣州航運經濟發展的動力十足。

第三個因子是航運金融因子。航運金融主要涉及航運融資、保險、信貸、結算及衍生品等幾大領域，其發展主要受大金融發展環境的影響。2008年金融危機給全球以及廣州的航運金融發展造成了較大的沖擊，后危機時期全球經濟復蘇造成了廣州航運金融的波動。廣東自貿區掛牌后，廣州南沙作為海上絲綢之路的重要節點，船舶交易、船舶融資租賃、航運產業基金等航運金融業不斷獲得新發展。截至2017年底累計完成船舶交易2540艘、交易額93.3億元，并對人民幣交易資金進行代購代付及結算業務，首創國內航運交易外匯結匯結算業務。南沙航運產業基金已正常運作并實現盈利，行業融資金額2017年增至6.8億元。船舶融資方式從原來的民間融資和銀行貸款等渠道，擴展到股權融資、產業基金、融資租賃等多樣化的融資渠道。落戶南沙自貿區的專業航運保險公司越來越多，廣州航運交易有限公司打造綜合類運輸交易電商平臺，提供標準化的海運訂艙、物流跟蹤、保險集合競價和金融服務，為廣州航運保險業提供豐富多樣化的保險產品。珠江航運指數、南沙航運發展指數成為檢測國家經濟運行的重要參考數據之一。廣州已初步形成交易平臺、產業基金和航運保險“三位一體”的航運金融服務體系，以融資租賃為主要形式的航運金融業務也在穩步開展。對比三個因子得分情況圖，可以看出航運金融因子波動最大，這與目前廣州航運金融行業處于初期發展階段、國內金融市場發展不成熟有關，也跟航運金融發展既受航運經濟發展影響、又受金融發展整體影響相關。

此外，近年來廣州對標高水平開放，致力構建國際化、市場化、法治化的營商環境，2017年完成廣州國際航運中心三年行動計劃，從人才、市場準入、激勵等多個方面制定促進航運業發展的政策。諸如放寬市場準入標準，引入外資設立股權比例不受限制的中外合資企業經營港口船舶運輸業務；對南沙港區集裝箱班輪按最新標準費率優惠15%后計收引航費，吸引貨物從廣州港進出口等。廣州擁有廣州海事法院、廣州仲裁委員會、南沙國際仲裁中心以及多家全國知名海事海商專業律師事務所。港澳律師機構在廣州南沙自貿區成立兩家合伙聯營律師事務所，同時港澳仲裁與廣州合作成立廣州國際航運仲裁院，為廣州航運金融創造良好的法制環境。

整體而言，受三個主因子每年的發展變化情況影響，廣州航運金融生態環境呈現動態發展的態勢。全球金融危機及后危機時期，全球經濟及國內經濟發展進入緩慢增長的新常態，對于航運金融生態環境的沖擊較為明顯和直接，綜合得分均在負數。2012年后廣州航運金融生態環境趨向好轉，但之后存在著連續小幅下降的趨勢。此后，在設立廣東自貿試驗區以及實施國際航運中心建設計劃的政策利好推動下，廣州航運金融生態環境有好轉的傾向。

二、粵港澳大灣區背景下廣州航運金融生態環境的改善

在當前的生態環境下，廣州航運金融發展與倫敦、紐約等國際航運中心相比存在較大差距，主要體現在航運金融總體規模較小、服務供給能力不足、創新能力偏弱、航運金融中介服務機構發展滯后和航運金融專業人才不足，導致航運金融業集聚力不足。加上近期中美貿易摩擦對中美貿易的直接影響，接下來的幾年，廣州航運金融生態環境綜合得分可能進一步下降，對廣州航運金融的發展將構成嚴峻的挑戰。因此，抓住粵港澳大灣區建設的有利時機，著眼于影響廣州航運金融發展的經濟、航運行業、航運金融等主要因子，改善廣州航運金融生態環境，實現廣州航運金融的跨越式發展，則可在國內航運金融服務市場上搶占發展先機。

第一，充分利用粵港澳大灣區制度創新的力量，營造廣州航運金融發展的有利政策環境。

航運金融橫跨航運業和金融業兩大資本密集型的產業板塊，且兩大行業的各項業務發展都受國家法律法規和政策的影響較大，政策依賴性強。一方面，我國航運金融相關的政策法規與紐約、倫敦等國際航運和金融中心相比有較大差距；另一方面，要發展航運金融等高附加值的業務，需要較高的政策自由度，因而迫切需要制定支持航運金融發展的政策，并在一定層面上進行政策突破。粵港澳大灣區建設中很重要的方面便是進行制度創新，在2018年版負面清單的基礎上，適應粵港澳產業合作和發展的要求，降低香港航運和金融業進入廣東市場的壁壘，吸引港澳資本投資廣東的航運和金融市場，擴大廣東與港澳航運金融市場要素的雙向開放與聯通。粵港澳大灣區的制度建設將成為港區發展的重要推動因素，短期內可在南沙自由貿易試驗片區內借鑒香港澳門在航運金融方面已實施的有效制度安排，先行先試相關制度。進一步在粵港澳大灣區建設的基礎上申報自由貿易港，對標香港航運金融的自由開放政策，切實打造出低營商成本的政策環境，從增強軟實力方面助推廣州金融航運發展。在具體政策層面，在國際船舶制度改革的基礎上，盡快出臺船舶融資政策、航運保險業務稅收優惠扶持政策，完善航運衍生品交易的法律和監管。通過財政和稅收優惠，鼓勵金融機構從事航運貸款、航運保險、船舶租賃等航運金融業務。

第二，按照產業價值鏈思路布局粵港澳航運金融產業，打造粵港澳航運金融集聚區。

粵港澳大灣區港口吞吐量日益增加，但廣深港三大集裝箱港口同質競爭，削弱了各港口的優勢。隨著粵港澳大灣區建設的推進，這一矛盾將越來越突出，由此需要按照產業價值鏈思路，基于灣區內三大港口的功能重新布局，發揮三大港口的協同效應，實現產業價值鏈上的差異化共生發展，形成粵港澳航運金融集聚區，吸引更多的航運金融機構和要素參與到灣區的建設中。

粵港澳大灣區航運金融產業協同發展應基于各片區現有產業基礎和特點。香港作為自由港和國際金融中心，其突出優勢在于國際化、自由化和規范化的營商環境，發達的金融業和專業服務業支持下的成熟航運金融業務。廣州發展航運金融的優勢在于腹地廣、港口基礎建設扎實、船舶制造業等產業基礎好。在粵港澳大灣區航運金融產業競爭、協同發展中，廣州要加強其作為中國郵輪、化學品船、半潛船及海工裝備主要制造基地的優勢。充分發揮廣州位處粵港澳大灣區地理幾何中心的優越地理條件，在現有的珠三角貨源腹地基礎上，通過港口、海運、航空、鐵路等設施的完善和貫通，通過加強與周邊省份和城市的經濟聯系，以及內河與廣州港的運輸聯系，對內聯通東南和西南市場，對外聯通東南亞以及“一帶一路”沿線國家，借助周邊地區的腹地經濟拓展廣州港的腹地資源。充分發揮廣州作為國際船舶登記船籍港的政策優勢，進一步通過深化國際船舶登記制度改革吸引國內外船舶到廣州注冊，與港澳一起構建圍繞上游船舶制造業、中游船貨代理公司以及下游港口和臨港制造服務業的經濟發展需求衍生出的航運金融市場。航運金融市場的發展也是為這些行業的發展提供融資和服務，只有加強產業鏈經濟基礎的建設，才能創造出更加強勁的航運金融市場發展需求，從源頭為粵港澳航運金融市場發展打下堅實基礎。

通過發揮粵港澳已有產業優勢，建立新興的航運金融產業生態圈，借助香港金融和營商環境的優勢，結合廣州扎實的航運產業基礎，打造粵港澳航運金融產業、資本和科技的共生共榮。

第三，粵港澳共建廣州航運交易所，擴大廣州航運金融業務規模，提高航運金融創新能力。

鑒于目前廣州航運和金融產業的對接和相互融合度不夠，航運金融業務規模小，缺乏影響力和吸引力，需要大力吸引各類航運金融專業機構落戶，加速航運要素集聚。其中，粵港澳共建廣州航運交易所，將其打造成為對接港澳、輻射東南亞的綜合性航運與金融服務平臺，并逐步具備全球航運金融的話語權和控制權，可列入粵港澳大灣區建設的重點項目。

充分借鑒和應用香港的實務操作經驗，融合粵港澳的資金和市場力量，建立和培育一批港航產業發展基金、船舶產業基金、船舶融資租賃公司或信托公司、航運保險機構，以及與航運金融相關的中介服務機構如船舶檢測、船價評估、海事法律等專業機構。聯合香港，拓展航運交易所外匯結匯結算業務，引進運費衍生品等航運金融產品，發展航運金融咨詢業務，填補此類航運金融產品目前在國內的空白。開設航運金融相關業務保險指數，實現粵港澳保險業務通保通賠通付，形成粵港澳航運保險一體化市場，在提升廣州航運金融業務創新能力的同時，也注意航運金融風險的防范。

吸引外資航運金融機構入駐廣州，通過引進國際航運金融機構，最終達到資金、技術和知識的引進，拓展本地區銀行等金融機構的航運金融功能。

第四，引進航運金融專業人才，特別是香港航運金融人才。

航運金融需要既懂航運又懂金融，同時兼具經濟、管理、法律、信息咨詢等相關領域知識背景和業務經驗的復合型人才，對人才的要求較高。只有解決了人才瓶頸，才能保證廣州航運金融產業的持續發展。廣州一方面可通過高校、培訓機構和企業之間的各種長短期培訓培養本地人才，一方面借助粵港澳大灣區建設時出臺的有利人才政策，直接從紐約、倫敦等航運金融發展成熟的地區引進專業人才，同時抓住香港專才北上發展的有利時機，吸引香港航運金融人才來廣州。

第五，對標香港，加強廣州航運金融法制環境建設。

航運金融行業本身風險性較高，利潤空間較大，因此整個行業對法律的需求和依賴性較強。政府相關部門要重視航運金融法律法規建設，健全航運金融相關法律法規體系。在粵港澳大灣區建設和粵港澳進一步融合發展的背景下，廣州可先行先試，借鑒香港民商和海事法對航運金融業務的法律規定，以完善的運營環境吸引國際船舶進駐辦理航運金融相關業務。此外，海事法庭、仲裁等相關部門可通過引進優秀人才和人才的培養，加強隊伍建設，提高工作效率，共同加快廣州航運金融法制環境建設的步伐。