R&D投資與企業創新績效：企業家冒險傾向和學歷水平的影響
——基于深滬中小板上市公司的實證研究

王素蓮

(山西大學 經濟與管理學院，山西 太原 030006)

一、引　言

在知識經濟和全球經濟一體化的背景下，企業要想在不斷加劇的市場競爭中求得生存和發展，就必須通過提高企業創新能力，掌握核心技術，打造自身的優勢以及雄厚的整體實力。創新是保持企業核心競爭力的關鍵，而R&D投入是企業創新成敗的決定因素，合理配置科技資源可以提高企業設備和工藝的技術水平，給企業帶來直接的經濟利益(李四海、高麗，2014)*李四海，高麗：《企業家社會資本與研發投入及其績效研究》,《科學學與科學技術管理》，2014年第10期。。因此，R&D活動在企業發展中的重要作用，引起了國內外學者對R&D投資相關問題的研究興趣，學者們運用實證方法得出了較為一致的“R&D投資與企業創新績效正相關”的結論(Jefferson et al,2006*Jefferson,Gary H.,Huamao Bai,Xiaojing Guan and Xiaoyun Yu,“R&D Performance in Chinese Industry”.Economics of Innovation & New Technology,2006,15(4-5)：pp.345-366.；趙喜倉、吳軍香,2013*趙喜倉，吳軍香：《中小板上市公司R&D投入與企業績效關系的比較研究》,《科技管理研究》，2013年第12期。；程宏偉、張永海、常勇，2006*程宏偉，張永海，常勇：《公司R&D投入與業績相關性的實證研究》,《科學管理研究》,2006年第6期。)。但隨著研究的持續深入，學者們逐漸認識到R&D投入及其產出的權變性，有學者發現R&D投資強度與企業創新績效正相關的結論缺乏穩健性，即R&D投資相同的兩個同類企業卻未產生相同的創新績效(任海云，2011)*任海云：《公司治理對R&D投入與企業績效關系調節效應研究》,《管理科學》，2011年第10期。。于是一些學者開始引入調節變量，將企業規模、薪酬激勵、技術獲取模式、技術關聯、技術戰略、政府資源、知識產權保護等客觀因素逐步納入研究的視野(黨建民、李強、鄒鴻輝，2017*黨建民，李強，鄒鴻輝：《高管特征、企業異質性與企業技術創新績效》,《工業技術經濟》,2017年第10期。……