企業生產能力建設項目投資風險識別與應對

吳曌

摘要：伴隨宏觀經濟形勢與企業生命周期改變，企業生產能力建設方向正經歷從野蠻擴張向提質增效轉變。生產能力作為企業生存和發展的核心競爭力之一，具有金額大、周期長等特點，風險識別與應對極大程度上影響著項目投資回報。在項目管理中，建立風險管理策略，在項目的全生命周期中持續進行風險控制具有非常重要的作用。本文通過總結風險理論概述，分析生產能力建設項目面臨的主要風險點，并提出風險應對方法。

關鍵詞：投資風險；識別；應對

一、風險管理理論概述及作用

（一）風險理論概述

風險是預期結果的不確定性，是人們在活動中遭遇危險、受損失或傷害的可能性或機會，是人們對不確定性的一種主觀的、個人的預見，或偏離預期目標的可能結果。ISO將風險管理的定義為：旨在引導和控制企業風險的協調活動。

（二）風險管理的作用

1.提高風險管理水平有利于提高項目實施成功率；

2.提高風險管理水平有利于提高項目實施團隊的容錯能力；

3.提高風險管理水平有利于確定日常工作重點。

二、企業生產能力建設項目投資主要風險點識別

（一）經營風險

1.產品結構風險。產品結構越單一，對經營結果影響越大，企業整體運營風險越高。

2.原材料供應風險。原材料結構、供應商構成越單一，投資風險越高。

（二）市場風險

市場風險應著重界定為市場價格、供需關系、心理因素等。市場風險主要來源于市場預測不科學、市場定位不準確、對競爭對手了解不足。

（三）技術風險

1.新技術（新工藝）不成熟的風險；

2.技術創新失敗的風險；

3.產生知識產權糾紛的風險。

（四）質量風險

1.過程控制的風險；

2.采購外協部件的質量風險；

3.不滿足市場準入資質認證的風險。

（五）資金投向風險

生產能力建設項目最大的資金投向風險為銷售能力可能跟不上生產能力擴大的風險。如果公司銷售隊伍、營銷網絡建設滯后于生產能力的擴大，將對資金的投資回報產生嚴重不利影響。

（六）管理風險

1.組織模式風險

在松散的組織模式下，總部對人、財、物的控制能力較低，導致管理風險加大。

2.激勵和約束機制風險

尤其是對企業核心人員的激勵和約束不足，導致項目實施穩定性降低風險變高。

（七）財務風險

Ross，westerfield和Jrdan認為債務籌資會增加股東的風險，使用債務籌資所產生的這部分額外風險稱為公司股東的財務風險。更寬泛地講，財務風險包括可能喪失償債能力的風險，以及由于使用財務杠桿而導致的每股收益變動。

（八）政策性風險

1.行業政策變動風險

國家對企業所投資項目的行業持鼓勵還是限制態度，決定了行業的整體發展能力。

2.稅收政策變動風險

國家稅收政策對項目的稅后利潤具有極大的影響（見表1）。

三、生產能力建設項目投資的風險應對

（一）全過程風險管理

風險管理是貫穿項目全過程的重要任務，在項目的全生命周期中，持續進行風險控制主要包括五個階段：

1.風險管理規劃：是在項目啟動之前或者實施初期統觀項目全局的從風險管理角度出發的思考、分析和規劃。

2.風險識別：使用風險識別方法和工具對項目全過程中的風險進行識別，并形成風險識別清單。

3.風險評估：風險評估是對識別出的風險進行評價和估量，其主要任務是確定風險發生的概率與后果，通過風險評估，可對該風險的經濟意義及風險管理的費/效分析進行評價。

4.風險應對：風險應對一般有以下幾種方式：風險回避、風險轉移、風險接受、風險控制等。

5.風險監控：風險監控包含有對風險發生的監控和對風險管理的監控，前者是監視和控制之前已識別的風險源，后者是對執行風險管理的組織以及采用技術措施的再監控（如圖1）。

（二）敏感性分析

項目實施前應加大敏感性分析，逐一識別主要敏感性因素，主要包括銷售單價、銷售數量、經營成本、投資成本等因素。敏感性分析可以得出項目在營運過程中風險因素發生變化后項目整體效益變動，提升風險應對能力。

定基替代法是測定比較差異成因的一種定量方法，分別用預計值替代標準以測定各因素對財務指標的影響：

SAF=△A/A/△F/F

△A/A：評價指標的變動比率

△F/F：不確定因素的變化率

SAF>0表示評價指標與不確定性因素同方向變化

SAF<0表示評價指標與不確定性因素反方向變化

|SAF|越大，表明評價指標A對于不確定性因素F越敏感，反之，則不敏感。

參考文獻：

[1]中國注冊會計師協會.財務成本管理[Z].中國財政經濟出版社，2015：92.

[2]賓愛琪.論我國企業經營風險管理與控制[J].學術論壇.2009（10）：120-124.

[3]PaulHopkin.FundamentalsofManagementUnderstandingEvaluatingandImplementingEffectiveRiskManagement（2ndEdition）[M].KoganPageLtdMay2012：18.

（作者單位：中國船舶重工集團公司第716研究所財務部）