北京市國有控股上市公司高管薪酬現狀

【摘 要】近年來，媒體不斷曝出國有控股上市公司高管獲取天價薪酬，并且在公司利潤下降的情況下高管薪酬仍上漲，漲幅遠高于普通員工和社會平均水平，加劇了本來就已經凸顯的社會收入分配矛盾問題。因此，本文基于2014年8月通過的《中央管理企業主要負責人薪酬制度改革方案》，對北京市國有控股上市公司高管薪酬的現狀分年度、分行業等進行較為細致的比較分析，希望對未來國有上市公司高管薪酬的改革提供有益視角。

【關鍵詞】北京市國有控股上市公司；高管人員；薪酬現狀

一、問題的提出

高管薪酬以及公司治理理論引入中國的時間不長，國內上市公司無論在治理結構還是管理體制上都與西方發達國家有很大差距。加之中國很多上市公司都由國有企業改制而成，許多高級管理人員都是行政任命的，因此高級管理者薪酬制度方面難免存在許多問題。國內對于國有上市公司高管薪酬的研究已有不少，但對北京市國有上市公司高管薪酬的研究屈指可數。北京市作為我國的首都，經濟水平位列我國前端，研究其高管薪酬現狀對未來國有上市公司高管薪酬的改革大有裨益。

二、文獻回顧和概念界定

（一）國有控股上市公司

王艷波（2009）將國有控股企業定義為國家或政府對企業擁有全部或大部分所有權，并可以直接控制的企業。本文所提國有控股上市公司是指政府或國有企業（單位）擁有50%以上股本，以及持有股份的比例雖然不足50%但擁有實際控制權或依其持有的股份已足以對股東會、股東大會的決議產生重大影響的上市公司。

（二）高級管理人員

2005年中國新修訂的《公司法》規定：高級管理人員是指公司的經理、副經理、財務負責人、上市公司董事會秘書和公司章程規定的其他人員。廖雪潔和劉漢民在《壟斷國企高管薪酬現狀分析》一文中將高級管理人員定義為即將上市公司年度報表中有詳細披露薪酬數的高管人員均納入高管人員的范圍，包括總裁、副總裁、總經理、副總經理、財務總監等企業董事會成員。本文中的高級管理人員的研究對象囊括了董事會的所有成員。

（三）薪酬

譚瑾（2012）定義薪酬為員工因向所在的組織提供勞務而獲得的各種形式的酬勞。吳凌鄧權（2013）將薪酬分為狹義薪酬和廣義薪酬。狹義的薪酬指貨幣（工資、獎金、津貼、加班費、利潤分紅等）和可以轉化為貨幣的報酬（福利、股權期權等）。廣義的薪酬除了包括狹義的薪酬以外，還包括獲得的各種非貨幣形式的滿足，如各類心理感受。本文的薪酬指津貼和年末持股比例之和。

三、數據來源及樣本選擇

通過搜集并閱讀大量關于高管薪酬的文獻資料，從中鑒別甄選出有用信息，對北京市高管薪酬現狀的研究結論進行梳理，并將其運用到本文中。另外本文在收集大量數據的基礎上，通過統計性描述，對北京市國有上市公司高管薪酬現狀進行定量研究，具體分析北京市國有上市公司高管薪酬的現狀。

本論文數據主要來自國泰安（CSMAR）上市公司治理結構數據庫，從中選取了65家2011年已在深市和滬市上市的A股北京市國有控股上市公司2011年至2016年連續六年關于高管薪酬的數據，依據中國證監會（CSR C）（2012年修訂） 《上市公司行業分類指引》對這65家公司行業及代碼進行分類，分別計算出每家公司所有高管年薪的各年平均值以及各行業高管2011年至2016年的薪酬平均值。

考慮到金融類企業的特殊性以及極端值對結論的不利影響，已剔除被ST的具有不良業績的上市公司，選取的65家樣本公司均為非金融類公司。

四、研究結果：北京市國有控股上市公司高管薪酬現狀

（一）高管薪酬水平按年度總體變化趨勢

從表2可以看出，2011年～2016年高管年薪平均值總體呈上升趨勢。但2012年和2015年分別較前一年高管年薪平均值略有下降，2012年下降幅度約為4.09%，2015年下降幅度約為4.79%；而2013年和2016年較前一年漲幅較大，2013年增長幅度約為15.74%，2016年增長幅度約為14.59%。2011～2016六年間從最低年平均薪酬約388626 元到最高年平均薪酬510844元增長了122218元，增幅約為31.4%，呈現大幅度增長態勢。

從表3可以看出，2011- 2013年年最高高管薪酬呈猛烈增長趨勢，2012年和2013年分別較前一年增長了22.44%和21.79%，漲幅巨大，并在2014年達到2011年～2016年的峰值3766618元。然而，2015年和2016年有明顯下降趨勢，2015年和2016年分別較前一年下降了27.94%和10.33%，與2012年最高年薪大幅度增長前水平相差不大。出現該情況最大原因是2014年8月通過《中央管理企業負責人薪酬制度改革方案》后，政府對央企負責人薪酬水平實行限高，該方案較顯著抑制了央企高管的畸高薪酬。

（二） 不同行業的高管薪酬差別顯著

依據中國證監會（CSR C）于2012年修訂的《上市公司行業分類指引》將65家公司分成如下11類。高管薪酬各行業總體平均值為443420元。從表5中可以看出，高管薪酬最高的行業為租賃和商務服務業，年薪平均值高達719476元，高出各行業總體年平均薪酬62.25%；最低的行業為建筑業，年薪平均值144735元，低于各行業總體年平均薪酬67.35%，僅約為租賃和商務服務業的20.1%。其中，占總體樣本比例最大的制造業（49.2%）高管薪酬年平均值為364420元，低于各行業總體年平均薪酬17.81%。從表4可以看到高管年薪最大值為3007827元，出現在房地產行業；最小值為124545.5元，出現在制造業，二者相差2883281.5元，差距甚大。endprint

綜合比較各行業薪酬水平，排名由高到低依次為：租賃和商務服務業；房地產業；信息傳輸、軟件和信息技術服務業；批發和零售業；采礦業；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業；制造業；住宿和餐飲業；農、林、牧、漁業；交通運輸、倉儲和郵政業；建筑業。從中可以得出，北京市國有控股上市公司不同行業的高管薪酬存在顯著差別，兩極分化嚴重。

（三）高管存在不領薪現象

從表6可以看出，樣本中的上市公司2015和2016年高管年薪最小值均為零，這表明存在高管不領薪的現象。這可能源于以下幾個原因：一是行政任命制，國有上市公司高管由政府相關主管部門任命，享有相應的行政級別，屬于國家公務員或干部，其工資收入由國家財政統一發放。二是部分高管如上市公司獨立董事，只在上市公司領取津貼，該項業務不計入“應付職工薪酬”，不在財務報表上顯示。三是國有上市公司高管由大股東委派，高管并不在子公司領取薪酬，而是在母公司領取薪酬。

五、結束語

通過以上對北京市國有控股上市公司高管薪酬的現狀分年度、分行業等進行較為細致的比較分析，我們得出：2011～2016年北京市國有控股上市公司高管薪酬總體呈上升趨勢，但高管年薪最高均值在2014年后有所下降；然而各行業高管年薪差距明顯，高管薪酬平均值除金融業外最高的行業為租賃和商務服務業，最低的行業為建筑業，二者相差達574741元；此外，北京市國有控股上市公司還存在高管不領薪的情況。說明我國高管薪酬結構不完善，還存在諸多可以改善的地方，比如優化高管人員薪酬結構，健全內部激勵機制，讓工資與績效掛鉤，打破行業壟斷，盡量平衡行業間的不公平差距等。希望本文對未來國有上市公司高管薪酬的改革能提供有益視角。

（北方工業大學經濟管理學院，北京100144）

參考文獻：

[1]譚瑾.國有上市公司高管薪酬激勵現狀研究[J].財會研究，2012（6）.

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[5]德勤.中國高管薪酬研究中心2011-2012中國企業高管薪酬調研報告[J].2012（6）.項目：本文受“北京市大學生科研訓練項目-北京市國有上市公司高管薪酬研究”（項目序號：XN024-135）資助。

作者簡介：何雨笛，女，北方工業大學經濟管理學院學生。endprint