財務報表分析方法的局限性及改進措施

劉涵 高山 公斌

摘 要：論述了三種財務報表分析方法的適用范圍及局限性，并說明了各種方法應注意的事項，對三種分析方法提出了相應的改進措施。

關鍵詞：財務報表分析；局限性；改進措施

中圖分類號：F23 文獻標識碼：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.35.052

1 財務報表分析常用的基本方法

財務報表分析是以企業基本經濟活動為對象，以財務報表為主要的信息來源，采用科學的評價標準和適用的分析方法，遵循規范的分析程序，對企業的財務狀況、經營成果和現金流量等重要指標進行分析、綜合、判斷、推理，進而系統地認識過去、評價現在和預測未來，幫助報表使用者進行決策的一項經濟管理活動和經濟應用學科。常見的分析方法有比較分析法、比率分析法和因素分析法等。

2 各種分析方法的適用范圍及局限性

2.1 比較分析法的適用范圍及局限性

運用比較分析法可依據各類比較標準與企業的實際值進行對比，形成差異值或者對比值，來揭示問題的原因，經濟活動的變化趨勢、規律，以及通過與競爭對手進行對比來評價企業某一方面的水平。但是這種方法存在一定的局限性，會計計量標準、會計政策和會計處理方法不一致時，包括對比兩方的實際指標在時間上的長度不一致時，會影響可比性，因此，在運用比較分析法時應注意相關指標的可比性。比較分析法所用的比較標準具有一定的局限性，首先，本期實際與計劃目標相比較，如果計劃目標制定不合理，就會影響這種標準評定的準確性；其次，本期實際與上年同期實際或者本年實際與上年實際相比較，沒有考慮到本期或者上年同期的數值可能是由于多種限制因素而產生，因此，這種對比標準也具有片面性；最后，企業實際與國內外先進水平相比較，要克服不同行業因性質、特點的不同引起的數值帶有片面性。此外，還應注意的問題是不同標準的選擇對分析結論產生的影響，因為比較分析法使用的比較標準具有不確定性，而不同的比較標準得出的分析結論也會有差異，因此在分析時，企業應根據自身的實際情況，從分析的出發角度，選擇適當、合理的對比標準。

2.2 比率分析法的適用范圍及局限性

比率分析法是財務報表分析中的一個重要方法，通過比率分析，利用一個或幾個比率就可以揭示出企業某一方面的能力，一般用比率分析法可以對企業的償債能力、盈利能力和營運能力進行分析，下面用部分主要指標對上市公司進行幾個方面的分析。

2.2.1 從償債能力分析來看，主要有短期償債能力分析和長期償債能力分析

其中，短期償債能力常用的比率主要有流動比率、速動比率和現金比率；長期償債能力主要運用資產負債比率、長期負債比率等指標進行分析。

（1）下面用流動比率分析一下上市公司的短期償債能力。

表1是杭電股份公司連續3年的流動比率計算表，從表中可以看出2016年的流動比率高于2015年，表明流動性增加，短期償債能力增強，2017年較2016年流動性減小，變現能力減弱，短期償債能力也降低了。但是流動比率有局限性，當企業用流動資產償還流動負債時，通過流動比率的公式來看，流動資產與流動負債同時減少了等量的金額，同理用流動負債增加流動資產時，流動負債與流動資產同時增加了等量的金額。對企業當局來說，企業很可能運用這種規律“粉飾”財務指標，致使流動比率發生變化，讓財務指標達到理想的范圍之內。因此，還需要注意分析前后一段時期內流動資產和流動負債的數額變化情況。

（2）速動比率是指一定時期內速動資產除以流動負債的比率。相對流動比率，速動比率更能體現出企業的短期償債能力，因為速動資產是流動資產扣除了變現性及流動性較差項目后的資產，進而排除了因存貨等資產項目影響流動性的因素。但是速動比率也有局限性，企業同樣可以利用速動比率的某些變化規律“粉飾”財務指標，所以這種速動比率不能絕對的評價企業的短期償債能力。

（3）現金比率是一定時期內企業的現金以及現金等價物除以流動負債的比率。現金的占有比重代表了企業償付短期負債的能力，現金比率涉及的貨幣資產扣除了應收賬款等項目，因此排除了由于應收賬款的壞賬損失風險對流動性、對企業償債能力的影響因素。現金比率的局限性在于，指標過高時，償債能力較強，但是資金的利用效果較差，降低了分析的意義，所以現金比率指標更適用于分析企業債務重組、破產清算的特定情況。

（4）資產負債比率也稱負債比率，是企業全部負債總額與全部資產總額的比率，表示企業的債務資金數額所占的比重。該指標適用于衡量企業用負債融資進行財務活動的能力，企業的負債越少，資產越多，指標就越低，償債能力就越強。但是指標并非越低越好，不同的利益主體從利益本身出發，促使各利益主體對指標評價水平的期望程度不同，所以資產負債比率沒有合適的公認標準。

（5）長期負債比率反映了企業的長期負債占負債總額的比例。企業的長期負債比重越多，給予的負債償還期就越有余地，企業的償債壓力就會減輕。但是該指標越高，資金的流動性減小，變現能力減弱，進而影響了資金的增值數額，增加了成本。因此，在運用長期負債比率分析時，還應結合其他方面考慮。

2.2.2 從盈利能力方面來看，常用的比率分析指標有銷售毛利率、資本金利潤率、總資產利潤率、股東權益報酬率等多項指標

（1）銷售毛利是指企業的銷售收入減去銷售成本之后的差額，而銷售毛利率是銷售毛利與銷售收入的比率。該比率被廣泛的用于分析企業的獲利能力，比值越高，企業就越有把握獲取較多的利潤，但是銷售毛利率有比較明顯的行業特點。比如，商品零售行業的營業周期較短，也就是從商品發出到貨款收回的時間比較短，經營中的固定費用也較低，商品的銷售收入也較低，銷售毛利率就較低；而重工業企業的營業周期較長，經營中的固定費用也較高，但是收入相對零售行業來說比較高，所以銷售毛利率也相對較高，因此，要結合各行業的實際情況來輔助分析。

（2）資本金利潤率是分析投資回報能力的一個重要比率。資本金利潤率是指凈利潤與企業所有者投入資本的對比關系，該指標是企業所有者最為關心的問題，因為指標的高低綜合的反映了所有者的投資效果。指標越高，投資獲利能力越強，指標越低，投入資本的獲利能力相對越弱。但是，該比率的凈利潤包括了波動程度較大的營業外收支凈額，所以在運用資本金利潤率分析盈利能力時，還要分析凈利潤的內部構成。

（3）總資產利潤率是分析企業資源盈利能力的一個重要比率，該比率是指企業一定期間內實現的利潤凈額與該時期企業平均資產總額的比率。總資產利潤率越高，反映資產的利用效果越好，獲利能力越強，反之，作用相反。應注意的是，總資產利潤率應考慮資本結構對該指標的影響，比率中的總資產是所有人與債權人共有的資產，按照計算口徑必須一致，利潤凈額的組成應該包括凈利潤與利息支出。

2.2.3 從企業的營運能力來看，常運用的比率分析指標有總資產周轉率、現金流動比率等

（1）總資產周轉率是分析資產周轉速度的常用比率，該比率反映了企業的總資產在一定時期內創造的銷售收入數額，或者周轉額，反映資產的利用水平。總資產周轉率越高，說明周轉速度越快，銷售能力越強，企業運用總資產進行經營活動的能力就越強，反之，則表明企業的營運能力較弱。但是，總資產周轉率較高，也可能是總資產過少引起的，因此，分析時還應考慮流動資產周轉率、固定資產周轉率等相關指標。

（2）現金流動比率，用于對現金的流入和流出結構進行分析。該比率可以將詳細的反映現金流入與流出的來源，分析每個項目在同一時期的收入或支出的結構是否合理，而且可以根據結構中不合理的項目進行調整，控制收入或支出。為了讓比率更好的發揮效用，必須注意時間的及時性，根據一段時間內的現金流動比率，如不能在合理的時間范圍內對某項目進行調整，就會因為時間的延長影響企業進行合理的經營運作。

2.3 因素分析法的適用范圍及局限性

因素分析法在財務報表分析中比較常用，它把一個整體分解為幾個部分，從數量上分析各個部分對企業的影響程度，進而可以幫助企業評價其自身狀況。因素分析法有比率因素分解法和差異因素分解法兩種類型，運用這兩種方法分析時，需要注意分解的各項因素與整體的因果關系，計算過程中的前提條件，還有差異因素分解法中因素替代的順序性。分析一個經濟指標，需要根據經濟指標確定有因果關系的若干因素，然后才能依據相關的因素確定計算公式。計算過程中，還需注意前提條件，要在假設一項或若干項因素不變的前提條件下，分析另一項因素的形成原因，才能得出合理的結論。在運用差異因素分解法時，要注意因素替代的順序，否則會對可比性產生影響，不能得出準確的結果。

3 改進措施

3.1 加強對可比性的確認，選擇合適的比較標準

對于比較分析法的局限性來說，改進措施是加強對分析報表時的可比性的確認，并選擇合適的比較標準。可比性是財務報表應具備的重要質量特征，會計變更勢必會削弱同一企業各期報表之間、企業與企業報表之間的可比性，使財務報表難以揭示歷史的發展趨勢。加強可比性的確認不僅要做好對資料的確認，保證資料來源可靠，還要確認時間段上的可比性，會計計量標準的選擇，會計處理方法的選擇，要保持一致。此外，還要針對不同行業的企業，根據不同的分析目的，選擇合適的比較標準。

3.2 采用多種資料綜合分析，提高比率分析法的效用

針對比率分析法的局限性，企業可以采用多種資料綜合分析，提高比率分析法的效用。企業評價某一方面的水平，需要借助比率指標來衡量，但是僅采用單一的比率指標評定企業的盈利、償債、營運水平，就不能準確的評定，有時還會作出錯誤的判斷。因此，為了提高比率分析法的效用，應采用多種資料相結合，多種比率綜合分析，才能提高分析的準確性。首先，對于分析企業的償債能力，除了用流動比率、速動比率、現金比率等指標來分析流動性、變現能力等，還應考慮其他影響判斷的因素，如各項資產所占的結構比重和壞賬損失等風險因素對流動性的影響。其次，從企業的盈利能力方面來說，除了用有關投資回報率的一系列比率分析盈利能力，還要結合各行業的實際情況，及各行業企業的自身特點分析，才能有效的達到分析目的。最后，在分析企業的營運能力時，除了要結合資本結構來分析，還要注重時效性。

3.3 計算過程中明確步驟，對步驟分類細化

對于因素分析法，企業可以優化差異因素分解法的計算過程。計算過程中可以先對計算步驟列表，然后分類說明計算過程中的可變因素與不變因素，再對注意事項加以說明，可以減少對影響因素的錯誤判斷。

4 結論

財務報表資料大部分以貨幣計量數據為內容，形式比較單一，因此，既要考慮到貨幣計量的因素，還要考慮其他非貨幣計量的因素。首先，要注重對財務報表的附注說明加以分析，對于財務報表的重要信息披露，若不加以分析，就會得出片面的結論，影響正確的判斷；其次，注重無形資產對企業的影響；最后，還可使用回歸分析，模擬模型等技術方法對報表進行輔助性的分析決策。各類財務報表需根據報表的性質，選擇適用的財務分析方法，才能接近分析的準確性，以達到報表使用的最佳效果。

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