差異征稅下的公司理財策略探討

張丹丹

[摘 要] 為了能夠使公司財政收益最大化，每個公司根據稅收的不同，也需要制定相應的理財策略來應對各種稅收支出。從我國當下差異征稅對國民經濟的影響出發，對差異征稅下公司理財理論和策略進行了分析探討，最后提出相關建議，希望能對后來的國民經濟研究者起參考作用。

[關鍵詞] 納稅籌劃；風險；風險應對

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2017. 23. 011

[中圖分類號] F275 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2017）23- 0019- 02

1 差異征稅帶來的影響

自改革開放以來，因我國的中外合資、合作以及外商獨資經濟戰略的推行，國民經濟得到了前所未有的發展。它在改善我國國民經濟結構、促進我國產業升級、發展生產力、提高人民的生活水平上，都做出了極大貢獻，推動了市場經濟體制的建立和完善。但是在當下，這種中外合作經濟卻對我國國民經濟造成了一定的威脅。在我們國家，由于各個城市之間存在GDP等經濟、政績指數的比較，其中引進外資也被很多城市作為一項重要的經濟指標。在這種情況下我國政府為發展經濟，引外資來華，于是單獨為外資企業經濟出臺了一系列的法律政策，同時各級地方政府為提升經濟和政績指數大量吸引外資，也相應的實行減少稅收等策略。但是，在引進外資的同時，很多城市政府卻忽略了外資的經濟作用大小，僅僅只是將外資企業的數量多少作為重要政績指標，這種情況不得不讓人感到憂心。尤其是在政府對于外資企業的稅收上，較我國內資經濟而言優惠許多，這在一定程度上人為的提升了外資企業的競爭優勢，使我國內資經濟處于劣勢地位。這種不平等競爭現象若是長久發展下去，會使市場扭曲，造成我國國有資產流失加重的情況，對我國內資經濟產生極為不利的影響。

2 差異征稅下的公司理財分析

2.1 理財理論

通常情況下，一家企業的價值由三方主體共同分享：一是債權人分享，債權人根據自己的債務性投入多少而分享相應企業價值；二是政府分享，政府通過依法征稅分享企業價值；三是企業所有者分享，在除去負債義務部分與政府稅收部分之后，剩余的企業價值則歸企業所有者所擁有。

根據當代企業的理財理論所知，企業經營的目標是企業所有者在項目經營收益繳納稅負后能獲取最大的財富價值。因此，企業投資項目的選擇取決為其凈現值的量：當凈現值為正數時，說明項目盈大于虧，項目就值得投資，因為它能為投資企業帶來相應收益；當凈現值為零時，說明項目盈虧相抵；當凈現值為負數時，說明項目的虧大于盈，投資項目會損害投資企業利益，因此不值得投資，為減少收益風險，此時企業可轉為投資其他項目。若項目處于市場公平競爭環境中，其風險對所有投資人來說都是一樣的，那么項目就必須要保證能夠達到所有投資企業的最低收益；若經營同一項目，但不同企業之間存在稅收差異，那么稅率較低的企業就可以通過采取相關措施來產生不同的現金流，最終在市場競爭中占據優勢地位。

2.2 理財策略

企業的理財策略通常不是固定的，它需要根據市場的風云變幻以及產品的各個變量變化而不停的做出相應調整，才能使企業經營盈大于虧。接下來就在企業均達到最大生產力的情況下 ，分析其相關變量的對應策略。

（1）銷售價格。正常情況下，對所有消費者來說，不同企業的相同產品，若其性價比也一樣，那么極大程度上決定消費者吸引力度的就是產品的銷售價格了。稅率較低的企業可以比稅率較高的企業所定位產品價格更低，因此更容易獲得買家青睞。

（2）銷售成本。銷售成本是在企業產品銷售時的相關支出集合，通常企業為了能夠在競爭中占據更重要的市場地位，一來要對外展開廣告策略，二來還要促進銷售量發展，在銷售過程中行使其相應手段都會使成本增加。這個時候，在同等條件下，稅率較低的企業就比稅率較高的企業，能夠將更多的成本應用在銷售手段上，大力發展內需同時刺激外需，從而促進企業收益。

（3）固定成本。對于不同企業的相同產品競爭，在其他條件相同的情況下，稅率較低的企業可以比稅率較高的企業增加更多的固定成本支出。一是對企業人才成本的增加。將更多成本應用在增強企業硬件設施質量創造舒適的工作環境、發展企業軟文化營造良好文化氛圍、提升員工福利，引進和留住優秀人才等方面上，為企業的發展積蓄雄厚的人才實力；二是對企業生產成本的增加。將更多成本應用在引進先進技術、發展生產實力以及使用更好的生產材料上，如此能更好地提升產品生產效率。

（4）產品折價出售。同類企業中，稅收率較低的企業可以通過降低銷售價格、增加銷售成本和增加固定成本的相關方面來打擊稅收率較高的企業，從而擴大市場占有份額。同時，在這種不平等競爭的惡劣環境中，一般稅收率較高的企業幾乎難有還手之力，那么為了能夠在市場競爭中更好地生存下去，稅收較高的企業也需要相應提高自己的稅收優勢。此時稅收劣勢企業可以將自己折價出售于擁有稅收優勢的企業，或是與其合資，如此不會損害自身利益，同時也能更好地生存。

3 外資征稅相關建議

對于來華投資的外資企業，普遍地都擁有“超國民待遇”優勢。在企業征稅過程中他們常常會出現利用其優勢避稅的情況，如此經過一番輾轉，最終稅款又落到內資企業頭上。這樣一方面是增加了我國內資企業的負擔，另一方面也會造成國有資產流失。若是任憑外資企業的征稅優勢長期發展下去，將不利于我國民生經濟發展，因此需要對其做出相應整改。

3.1 縮小內外資企業稅收差距

一方面既要取消外資企業中過分優惠的相關政策，另一方面也要相應降低內資企業中處于過分劣勢地位的稅收。

3.2 營造良好的市場氛圍

一方面國家要使用宏觀調控手段，維護市場競爭的公平、公正、公開，以使市場處于一個良性競爭環境，保證市場平衡；另一方面也要對企業稅收待遇減少干預，使內外資企業公平自由發展。

3.3 增強內資企業競爭力

對于內資企業，在稅收優勢不及外資企業的情況下，應該通過對本土資源的利用，在產品的生產、技術、廣告以及營銷環節做好相關的品牌發展，努力提高企業自身的綜合競爭優勢。

主要參考文獻

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