制度因素與OFDI逆向技術溢出的關系

蔡巧玲　陳桂玲

摘 要 在我國企業全面走出去的大背景下，OFDI逆向技術溢出受到眾多學者的關注。本文圍繞中國企業OFDI逆向技術效應，在現有文獻基礎上，對OFDI逆向技術溢出效應存在性、影響因素以及制度因素對技術溢出的影響進行梳理和簡要評論。

關鍵詞 OFDI 逆向技術溢出 影響因素 制度因素

數據顯示，2016年我國境內投資者向全球164個國家和地區的7961家境外企業進行了非金融類直接投資，累計實現投資1701.1億美元，同比增長41.1%。在中國企業全面走出去的情勢下，我國企業 “走出去”戰略的重要目的是促進產業升級和技術發展。然而，中國企業OFDI是否存在逆向技術溢出？如存在，又有什么影響因素？制度因素有什么影響？本文基于以上三點梳理現有的相關文獻，總結關于上述問題的研究。

一、OFDI逆向技術溢出存在性驗證

本研究成立的前提是OFDI存在逆向技術溢出，所以本文利用現階段的文獻進行驗證。從文獻來看，表明OFDI逆向技術溢出效應的影響較為直觀。趙偉等對中國OFDI的逆向技術溢出進行嘗試性檢驗，對L-P模型進行修正，分別得出OFDI增長10%，就能促進全要素生產率（TFP）增長0.9%和我國OFDI渠道溢出的國外R&D資本存量增長10%，從而使我國的TFP增長1.4%，表明我國外向FDI存在逆向技術溢出。劉明霞運用2003～2007年省際面板數據，假定國內R&D投資和FDI流動的溢出效應是國內技術進步的來源，TFP作為被解釋變量，國內的研發活動、OFDI和IFDI作為解釋變量，回歸結果表示，OFDI對TFP的逆向技術溢出效應顯著為正。闞大學綜合現有的文獻，通過2003～2008年省際數據，選取了金融發展水平、經濟開放和人力資本三個指標來度量反向技術吸收能力并建立四種模型，回歸結果表明，中國存在OFDI逆向技術溢出效應，且這種逆向技術溢出效應在不同地區有差異。陳巖、沙文兵、衣長軍等分別從不同角度證實了OFDI存在逆向技術溢出效應，其中衣長軍等還運用門檻效應說明制度因素和吸收能力是新興經濟體能否獲取OFDI逆向技術溢出效應的關鍵因素。也有表明OFDI逆向技術溢出效應雖然存在，但是影響結果不明顯或者模型不顯著。王英和劉思峰的研究結論表明，相對于國內的研發資本存量，OFDI對逆向技術溢出的作用效果不明顯。鄒玉娟和陳漓高引用1986～2006年TFP增長率和對外投資增長率的數據進行計量分析，結果表明兩者具有一定協同關系，但是TFP增長率對OFDI增長率的影響要比OFDI增長率對TFP增長率的影響大。謝申祥等新引入一個變量人力資本，結果顯示，雖然OFDI對TFP的提高產生了積極作用，但是人力資本不斷提高會使得OFDI的邊際逆向技術效應下降。白潔采用我國對14個國家或地區的對外直接投資數據進行實證分析，結果表示，在統計上并不能準確說明OFDI產生的逆向技術溢出對TFP產生作用。綜上，OFDI的逆向技術溢出效應是存在的，本文的前提條件成立。

二、OFDI逆向技術溢出的影響因素

隨著我國OFDI規模的增加，學者們普遍認為我國可以通過對外直接投資獲取技術溢出，從而促進國內技術進步，在達成共識后，學者們逐漸關注什么因素會影響OFDI逆向技術溢出。影響因素大致分為東道國特征和母國吸收能力兩方面，以下分析將從這兩方面展開（見表1）。

梳理現有相關文獻，發現東道國特征和母國吸收能力等相關因素多數對OFDI逆向技術溢出產生正向影響，但東道國開放程度、政府支持對ODFI逆向技術溢出影響不顯著，部分影響因素不同，學者有著不同結論。

三、制度因素影響OFDI逆向技術溢出

上文中梳理了OFDI逆向技術溢出效應的影響因素，制度環境是其中一個重要因素。下文將從東道國和母國制度環境兩個視角詳細介紹制度環境對OFDI逆向技術溢出的影響。

（一）對外直接投資逆向技術溢出——東道國制度環境視角

蔡東青、劉厚俊基于LP模型，運用面板協整技術研究東道國制度因素與OFDI逆向技術溢出的關系。研究表明，東道國制度因素對我國OFDI逆向技術溢出產生顯著的影響，應加大對外直接投資，但對外直接投資時要注意區位選擇，投資公共治理效率高、知識產權保護強和技術市場體制完善的國家或區域，以促進國內技術進步。

實證分析表明，東道國的開放政策對OFDI逆向技術溢出效應作用不顯著，因此，對外直接投資時不能僅僅通過開放政策來判斷，應綜合考慮東道國的公共治理效率、知識產權保護、市場機制等因素。

（二）對外直接投資逆向技術溢出——母國制度環境視角

李梅等人運用 2003～2011年我國對外投資的省際面板數據，借鑒Coe和 Helpman建立的國際R&D溢出模型引入制度變量和對外直接投資的交叉相乘項，加入FDI和人力資本兩個控制變量，并進一步考慮地區差異建立模型，從母國制度環境視角來考察制度因素對OFDI逆向技術溢出的影響。李梅從法律制度和經濟制度層面考慮母國的制度環境，法律環境通過知識產權保護程度衡量，經濟制度通過政府支持、金融支持和政策開放度來衡量，其中政府支持又包括教育支持、科技支持和企業扶持。以上6個制度因素都直接或間接在宏觀層面影響母國對逆向技術溢出的吸收能力，從而影響母國的技術進步。實證結果表明，上述6個制度因素中只有企業扶持未產生正向作用，其余5項均產生重要的正向影響，其中科技扶持影響最大。西部知識產權保護力度、教育支持、科技支持、金融支持和政策開放度都產生了正向影響。OFDI的逆向技術溢出存在地區差異，上述6項制度因素在東部都產生積極影響用，但在中部只有金融支持具有積極作用。

衣長軍、李賽以中國為例，利用Hansen的門檻回歸模型，研究新興國家的制度環境差異和異質吸收能力對OFDI逆向技術溢出是否存在非線性門檻效應。研究發現，中國OFDI逆向技術溢出存在正效應，而且制度環境和吸收能力的差異導致中國不同區域的OFDI技術溢出存在顯著差異。中國是漸進式轉型導致區域間的不均衡，東中西部制度環境存在顯著差異，東中部存在顯著的正向逆向技術溢出，西部現階段不存在，而且東部的溢出效應高于西部。制度環境中的法制水平和知識產權保護存在正向的OFDI技術溢出效應，而且存在非線性門檻效應，隨著水平的提高，正向作用下降，但制度環境中政府治理不顯著。總體上，制度環境對OFDI逆向技術溢出具有正面影響，政府治理和企業扶持雖具有正向作用但不顯著，且不同地區存在顯著差異。endprint

上述學者將全要素生產率作為被解釋變量，利用制度因素、OFDI渠道溢出的國外研發資本存量與全要素生產率的關系，來研究制度因素對OFDI逆向技術溢出的影響。

在現有的研究中，多數學者研究了國際 R&D 溢出過程中人力資本、對外貿易、外商直接投資等的部分渠道，并未綜合考慮上述渠道。其中李梅考慮了OFDI、IFDI技術溢出渠道，衣長軍考慮了OFDI、IFDI和進口三種技術溢出渠道。

蔡冬青研究表明，雖然現階段中國OFDI具有正向的技術溢出，但貢獻不大。這與國內現階段技術獲取型OFDI動機不明確有關，隨著中國OFDI規模和動機的明確，逆向技術溢出會更加顯著。衣長軍等人研究的是技術獲取型OFDI的技術溢出效應，選取的是東道國都是比中國技術水平更高的發達國家和地區，研究結果反映出OFDI是中國技術進步的重要渠道。但中國現有的OFDI很大一部分投向了發展中國家，之后可以細致地研究不同動機下制度因素與中國OFDI逆向技術溢出的關系，清晰地了解不同投資動機下制度因素對技術溢出的影響，從而更好地指導不同投資動機下投資的區位選擇和國內制度安排。

四、結語

對于中國OFDI產生逆向技術溢出雖然尚未達成一致認同，但多數學者支持OFDI逆向技術溢出，且東中西部由于存在制度因素等方面的差異而導致存在明顯的地區差異，東部的技術溢出效應遠高于中西部。

制度因素是影響逆向技術溢出的重要因素，但制度環境中各個具體因素是如何影響技術溢出的，目前并沒有一致的定論。從母國制度環境角度來看，東中西部影響技術溢出的制度因素不盡相同，中部最大的限制因素是金融發展，而西部教育扶持和科技扶持、金融發展、知識產權保護、開放政策，均能夠顯著促進技術溢出，東部則由于發展的傾斜性，各項經濟、法律制度優于中西部，因此東部的正向技術溢出較顯著。從東道國的制度環境來看，有必要投向制度環境優良的國家或地區。

現階段，政府既要因地制宜地大力完善中西部的制度環境，助力中西部企業直接投資，又要鼓勵東部地區企業積極走出去，獲取逆向技術溢出，提升企業技術水平，進而帶動國內同行業技術水平的共同提升。走出去的企業要明確投資方向，積極進行技術型對外直接投資，積極投向制度環境良好的發達國家。

（作者單位為合肥工業大學商學系）

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