基于戰(zhàn)略管理的財(cái)務(wù)報(bào)表分析

尹佳佳

摘 要：財(cái)務(wù)報(bào)表分析在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中占有重要地位，通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中各項(xiàng)指標(biāo)的分析，能夠得知企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等有關(guān)會(huì)計(jì)信息。從這些會(huì)計(jì)信息中再挖掘，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略?xún)?yōu)勢(shì)以及可能存在的問(wèn)題，對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展有戰(zhàn)略指導(dǎo)作用。本文以國(guó)美電器控股有限公司為例，對(duì)其近幾年的公司年報(bào)進(jìn)行橫向和縱向的對(duì)比分析，并將財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和戰(zhàn)略管理方法相結(jié)合，探究國(guó)美電器的發(fā)展?fàn)顩r和戰(zhàn)略管理方法。

關(guān)鍵詞：戰(zhàn)略管理；財(cái)務(wù)分析；國(guó)美電器

一、財(cái)務(wù)分析工具在企業(yè)戰(zhàn)略管理中的應(yīng)用

財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表為主要依據(jù)，挖掘財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果及其發(fā)展趨勢(shì)，來(lái)判斷企業(yè)的戰(zhàn)略定位。現(xiàn)如今我們企業(yè)會(huì)計(jì)追求的不僅僅是用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)反映過(guò)去的經(jīng)營(yíng)狀況，更重要的是從這些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中挖掘信息并對(duì)其加工分析，為管理者的經(jīng)營(yíng)決策提供建設(shè)性意見(jiàn)，對(duì)戰(zhàn)略調(diào)整發(fā)揮借鑒作用。財(cái)務(wù)報(bào)表分析通過(guò)盈利能力分析、償債能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析和發(fā)展能力分析這幾項(xiàng)能力指標(biāo)分析對(duì)企業(yè)的投資戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略和營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略提供方向性指引。企業(yè)不僅可以進(jìn)行縱向比較，同時(shí)可以橫向和其他同行業(yè)企業(yè)縱向比較，找出自己在同行業(yè)中的定位，不斷調(diào)整戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。下面主要以國(guó)美電器為例，對(duì)其近幾年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析研究，為公司戰(zhàn)略決策提供參考方案。

二、國(guó)美電器控股有限公司簡(jiǎn)介

國(guó)美電器于1987年1月1日成立，是中國(guó)大陸的家電零售連鎖企業(yè)，國(guó)美電器在全國(guó)428個(gè)大中城市擁有1628間門(mén)店，旗下?lián)碛袊?guó)美、永樂(lè)、大中、黑天鵝等多個(gè)全國(guó)性和區(qū)域性?xún)?yōu)秀家電零售連鎖品牌，年銷(xiāo)售額超過(guò)1000億元。在電子商務(wù)領(lǐng)域，國(guó)美集團(tuán)創(chuàng)新“B2C+實(shí)體店”融合的電子商務(wù)運(yùn)營(yíng)模式，創(chuàng)建綜合B2C購(gòu)物網(wǎng)站：國(guó)美在線，通過(guò)引領(lǐng)網(wǎng)購(gòu)消費(fèi)浪潮，國(guó)美在線成功轉(zhuǎn)型為行業(yè)領(lǐng)先的綜合性B2C購(gòu)物商城，實(shí)現(xiàn)公司轉(zhuǎn)型。截至2016年12月31日，國(guó)美電器控股有限公司及其附屬公司以“全渠道、新場(chǎng)景、強(qiáng)鏈接”打造全零售生態(tài)圈為戰(zhàn)略目標(biāo)，為零售業(yè)的轉(zhuǎn)型和發(fā)展做出了富有成效的努力。受上半年實(shí)體門(mén)店改造而暫停營(yíng)業(yè)的影響，全年利潤(rùn)較去年同期有所下滑，然而下半年的業(yè)績(jī)有了顯著的提升。改造后門(mén)店業(yè)績(jī)的改善和客流大幅回升證明了新的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的正確性和可行性，讓本集團(tuán)對(duì)未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)抱有更大的信心。

三、對(duì)國(guó)美電器財(cái)務(wù)報(bào)表的初步分析

1.盈利能力分析

從表1中可以看到從戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型以來(lái)，營(yíng)業(yè)收入逐年增加，2016年的營(yíng)業(yè)收入是這四年中的最高值，與去年同期相比提升18.73%，但是2016年除銷(xiāo)售毛利率下降，其他財(cái)務(wù)指標(biāo)都出現(xiàn)負(fù)值，說(shuō)明凈利潤(rùn)是負(fù)值，出現(xiàn)虧損。從表2可以看出從2013年到2015年的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)沒(méi)有太大懸殊，但2014年各項(xiàng)盈利能力指標(biāo)都相對(duì)較高，由于2014年“開(kāi)放全渠道零售商”戰(zhàn)略的實(shí)施，使其2014年的盈利能力最強(qiáng)，成為中國(guó)最佳全零售平臺(tái)。從表3可以看出2016年國(guó)美和蘇寧通過(guò)銷(xiāo)售獲取利潤(rùn)的能力相當(dāng)，但是國(guó)美總資產(chǎn)收益率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率低于蘇寧云商并呈現(xiàn)負(fù)值，經(jīng)營(yíng)效率較低。

2.償債能力分析

從表4看來(lái)，前三年流動(dòng)比率、現(xiàn)金比率和資產(chǎn)負(fù)債率較為平穩(wěn)，但負(fù)債股權(quán)比率波動(dòng)較大。2014年和2016年負(fù)債股權(quán)比率較高，償債能力較弱。從表5中可以看出，蘇寧和國(guó)美2016年現(xiàn)金比率相同，而國(guó)美的資產(chǎn)負(fù)債率和負(fù)債股權(quán)比率高于蘇寧，流動(dòng)比率小于蘇寧，說(shuō)明國(guó)美2016年比蘇寧的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，對(duì)股東權(quán)益的保障程度低，償債能力小。

3.營(yíng)運(yùn)能力分析

從表6中看出前三年國(guó)美的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率都在下降，但2016年兩者都出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。從表7可以看出2016年國(guó)美的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)高于蘇寧云商，存貨周轉(zhuǎn)率低于蘇寧。說(shuō)明國(guó)美2016年資產(chǎn)的流動(dòng)性較高，相對(duì)于前幾年來(lái)說(shuō)銷(xiāo)售狀況良好，但是存貨的變現(xiàn)速度小于蘇寧。

4.發(fā)展能力分析

從表8可以看出，四年中只有2014年凈利潤(rùn)是增長(zhǎng)趨勢(shì)，其中2016年凈利潤(rùn)下降明顯。從表9可以看出兩者凈利潤(rùn)相對(duì)于2015年都下降了，國(guó)美電器較為明顯的凈利下降主要受主力門(mén)店改造以及電商業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)拉低毛利率影響所致。2016年國(guó)美的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率大于蘇寧，說(shuō)明戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型給企業(yè)下半年的業(yè)績(jī)帶來(lái)了提升。

四、從財(cái)務(wù)指標(biāo)分析中看國(guó)美戰(zhàn)略管理

國(guó)美電器這幾年處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，為滿(mǎn)足消費(fèi)者的購(gòu)物需求，從傳統(tǒng)的零售商到現(xiàn)在線上線下的家庭消費(fèi)生態(tài)型購(gòu)物鏈的打造，不斷地調(diào)整戰(zhàn)略管理方法。但是轉(zhuǎn)型存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，所以在戰(zhàn)略調(diào)整之時(shí)要注意財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化情況。從2014年的財(cái)務(wù)指標(biāo)看來(lái)，國(guó)美將“全渠道體驗(yàn)”升級(jí)為互通的“全零售體驗(yàn)”是一次成功的轉(zhuǎn)型，提高了企業(yè)的銷(xiāo)售收入和凈利潤(rùn)，優(yōu)化了各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)。但是2015年和2016年國(guó)美的凈利潤(rùn)持續(xù)下降，償債能力和盈利能力減弱。國(guó)美轉(zhuǎn)型仍在繼續(xù)，現(xiàn)從單一商品的零售商快速向家庭生活系統(tǒng)解決方案提供商轉(zhuǎn)型。在此，我提出幾點(diǎn)建議。

（1）對(duì)于傳統(tǒng)零售業(yè)來(lái)說(shuō)必須轉(zhuǎn)型，但是不能畫(huà)餅太大，亂拳出擊。轉(zhuǎn)型的步伐可以稍放慢，待改革成果顯現(xiàn)時(shí)再做出相應(yīng)調(diào)整。

（2）轉(zhuǎn)型的同時(shí)要注重商品質(zhì)量的保證，顧客無(wú)論在線上或者線下購(gòu)買(mǎi)了國(guó)美產(chǎn)品，若使用感覺(jué)很好，則能在很大程度上提高銷(xiāo)量。

（3）2015年和2016年凈利潤(rùn)下滑明顯，在追求高的營(yíng)業(yè)收入的同時(shí)要注意相關(guān)費(fèi)用的控制，不能為了轉(zhuǎn)型盲目投資或者陷入高額負(fù)債。

（4）國(guó)美的存貨管理有待提高，要加強(qiáng)線上和線下物流的結(jié)合，提高存貨周轉(zhuǎn)速度，降低物流成本。

（5）在自我轉(zhuǎn)型的同時(shí)要注意同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的發(fā)展步伐，京東和蘇寧也在不斷發(fā)展，可以通過(guò)橫向?qū)Ρ瓤吹狡髽I(yè)薄弱之處，不斷完善戰(zhàn)略方法。

五、對(duì)國(guó)美戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型未來(lái)的展望

國(guó)美的“新零售”戰(zhàn)略符合現(xiàn)代人的消費(fèi)方式，試圖將線上和線下的消費(fèi)者整合到一起，這兩年國(guó)美在拓寬自己業(yè)務(wù)范圍的同時(shí)也不斷地和供應(yīng)商合作，打通了供應(yīng)鏈。2016年4月22日，國(guó)美和中國(guó)的亞馬遜達(dá)成合作協(xié)議，把線上流量與用戶(hù)和線下物流及服務(wù)打通，從而形成O2O模式，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手。只要國(guó)美能夠抓住機(jī)遇，不斷創(chuàng)新、追求更好的服務(wù)模式，將會(huì)實(shí)現(xiàn)成功轉(zhuǎn)型。

參考文獻(xiàn)

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（責(zé)任編輯：劉海琳）