互聯網金融不當行為風險及其規制政策研究
——以市場誠信、公平競爭與消費者保護為核心

馮 乾 王海軍

一、引言

近年來，互聯網金融在中國呈現快速發展態勢，對于促進傳統金融業務轉型升級、解決小微經濟體的融資難和融資貴、促進普惠金融發展以及金融民主化發揮了積極作用，同時也在當前復雜經濟形勢下暴露出許多問題和風險隱患。例如，一些平臺不當銷售理財產品、資金鏈斷裂、提現困難、卷款 “跑路”，部分小額貸款公司、財富公司、民間借貸公司借著互聯網金融的 “外衣”進行 “龐氏融資”，給互聯網金融市場誠信和消費者權益帶來了損害，引起全社會普遍關注。2014和2015年連續兩年的政府工作報告，提出 “促進互聯網金融健康發展”。2016年3月的 《十三五規劃綱要》要求 “規范發展互聯網金融”，2016年也因此被認為是互聯網金融告別野蠻式生長狀態，進入規范發展的關鍵之年。因此，以市場誠信、促進公平競爭與保護互聯網金融消費者權益為目標，針對我國互聯網金融機構的行為特征和風險隱患提出相應的規制措施，能為互聯網金融行業政策制定提供參考依據，對于規范我國互聯網金融機構行為、維護社會穩定與金融安全也具有重要現實意義。

互聯網金融在本質上仍是資金的融通，沒有脫離金融的范疇，具有微觀和宏觀上的風險特征。互聯網金融存在傳統金融的一些風險。例如，受經濟下行壓力和市場環境影響而形成的市場風險，期限錯配問題導致的流動性風險，借款人或平臺自身的違約風險，內部人員挪用客戶資金等問題形成的操作風險，平臺承諾保本保息、傳銷、高利貸及洗錢導致的法律合規風險。……