政府引導基金演變的邏輯

陳少強 郭 驪 郟紫卉

政府引導基金是指由政府出資設立，通過股權或債權等方式吸引各類社會資本參與的政策性基金，該基金按照市場化方式管理運營，旨在重點扶持特定行業和特定地區。目前關于政府引導基金的研究，多集中于技術和微觀層面，缺少系統性的宏觀剖析，難免只見樹木，不見森林。基于此，作者通過宏觀視角，探索政府引導基金的產生發展過程和變化規律，并就其未來發展趨勢進行展望。

一、前言

政府引導基金是較新的概念，最近兩年才進入公眾視野。近年來，我國經濟步入三期疊加的新常態，供給側改革成為經濟改革和穩定的重點。為破解發展難題，原財政部部長樓繼偉表示，加快發展政府引導基金是實施供給側改革、促進產業邁向中高端的重要舉措，也是轉變政府職能，提升財政治理能力與效率的重要制度創新。［1］李克強總理在高度肯定重慶市政府股權投資基金的同時，也要求財政部總結推廣好各地做法，更多更好地撬動社會資本支持實體經濟。①重慶市政府網 . 重慶市政府股權投資基金運行加速［EB／OL］.http： ／／www.cq.gov.cn／public-wcms-webapp／content／Content！ getContentMobile.action？sid＝4058476， 2016－1－18。在鼓勵大眾創業、萬眾創新，帶動股權投資的政策背景下，全國各地的政府引導基金快速成長。

目前，國內學者較多關注政府引導基金的積極作用和做法。李開孟 （2009）［2］強調了政府引導基金聚集社會資本，引導資本投向和資金流向的作用。孫彬彬等 （2015）［3］指出，政府引導基金本質上是一種融資媒介，它在解決地方政府面臨的新建項目融資、存量項目債務、城投公司資產負債約束等問題方面能發揮重要作用。……