互聯網金融模式研究

曲燕

摘要：互聯網金融作為一種新興的業務模式，在短期內取得了飛躍發展，其不同于銀行系統的間接融資以及資本市場的直接融資，是一種新的金融模式，當前這種模式發展的現狀，對傳統金融業務的影響以及如何監管，是本文論述的重點。

關鍵詞：互聯網金融；模式；業務形態

中圖分類號：F832 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）031-000-01

互聯網金融究其本質是借助了現代信息技術的工具，在資金融通、支付等方面對傳統金融行業帶來影響的一種新的金融模式。當前互聯網金融搭上信息技術飛速發展的機遇，取得了飛躍發展，當前關于互聯網金融對傳統金融行業的影響？互聯網金融的業務形態以及如何對互聯網金融進行監管是本文要論述的重點。

一、互聯網金融業務形態分析

中國互聯網金融業務的發展要遠遠短于歐美日等發達國家，在具體的業務形態上，總結歐美日國家經驗，可以分為以下幾類。

（一）傳統金融業務互聯網化

傳統金融業務主要包含了商業銀行、證券、保險、個人財富管理、資產管理等業務，這些業務互聯網化主要包含了三個方面：傳統業務的信息化升級，當前我們所使用的手機銀行、網絡銀行等業務；傳統業務通過與互聯網結合，產生的新產品比如以余額寶為代表的新型貨幣型基金；另外一個則是為傳統金融業務開拓新的渠道，例如基金購買平臺天天基金網等。

在這種模式中，傳統金融依托互聯網技術，對基礎設施進行了改良升級，提升了傳統金融的服務水平，同時在安全性和穩定性等方面，也有了長足的發展，從本質上講，突破了傳統金融所具有的邊界，使得金融行業變得更有效率。

（二）基于互聯網技術的第三方支付

互聯網金融另外一個重要的業務就是基于互聯網技術的第三方支付，特別是當前移動支付設備的興起，對第三方支付規模的增加起到了迅猛的作用。在這個體系中，主要包含了兩種模式：一種是獨立支付模式，這種模式下，第三方支付公司前端連接客戶，后端連接銀行或者客戶，提供多個銀行的接口，從本質上講是替代銀行的支付功能。第二種模式則是在前者的基礎之上，依托自己的互聯網平臺，提供擔保業務，同時可以進行更多的資金資本化運作。

二、互聯網金融特殊業務分析

（一）互聯網金融信用業務

互聯網信用業務，從本質上講也包含了兩種模式，一種是借貸模式，一種是股權融資模式。互聯網金融的債券融資模式的典型代表就是P2P，在P2P平臺上，資金的需求方和供給方基于平臺的信用機制完成交易。另外一種債權融資的模式則是以阿里小貸為代表的利用自身的平臺和數據優勢，直接以資金供給方進入信貸市場。互聯網金融股權融資的典型方式是眾籌，通過眾籌將項目風險進行股權方式的轉化。

互聯網金融信用業務是區別于傳統金融業務的典型代表，是金融脫媒的重要工具，在P2P平臺的運行中，最為關鍵的就是信息中介以及線上業務原則，P2P公司只提供信息以及信用評級解決資金供求雙方的信息不對稱問題，而不直接參與到借貸市場中。

（二）互聯網虛擬貨幣業務

互聯網金融的另外一種典型業態就是互聯網虛擬貨幣業務，國外很多大的電子商務平臺形成的基于信用的虛擬貨幣，甚至可以完全脫離銀行體系，但是這本身也存在巨大的金融系統性風險。

三、互聯網金融對金融行業的影響

（一）傳統金融業務互聯網升級的影響

互聯網金融對傳統金融業務的影響更多是對技術的支持、升級、融合，更多的對傳統金融的基礎設施進行更新升級的作用。傳統金融體系利用互聯網技術，快速實現更迭有利于其競爭力的保持。但是在這其中，有些具體的業務也對傳統金融帶來了較大的沖擊，例如支付寶的余額寶業務，由于其業務量，不僅僅對貨幣基金帶來影響，還會對活期存款、協議存款市場帶來影響。

（二）第三方支付平臺對金融業的影響

當前，第三方支付規模越來越大，約占到整個支付業務的5%左右，總體而言，第三方支付對傳統的支付業務是一個補充。梳理整個支付鏈條，第三方支付在傳統的客戶到銀行，銀行到央行的支付體系中，加入了第三方支付平臺，形成了客戶到平臺，平臺到銀行，銀行到銀行的支付體系，從這一點上，第三方支付業務沒有脫離傳統的支付業務體系。同時，平臺本身所具有的集約型和規模性，對于銀行支付體系而言，也是一種巨大的支持。

但是隨著第三方支付的業務量不斷增加，其承擔越來越多本來屬于銀行的中間業務，同時，在第三方支付賬戶中的資金越來越多，沉淀資金的作用無法讓銀行發揮更多的作用，從而使得第三方支付從銀行的支持者變成多方業務的競爭者。

（三）互聯網金融信用業務的影響

可以看出，當前互聯網金融信用業務還處在萌芽階段，無論其影響力還是規模都無法于傳統金融的信用業務相比。互聯網小貸針對的債權融資的細分市場，本身規模不大，基于股權投資的互聯網投行當前還只是概念階段。

四、互聯網金融影響本質思考

當前，各方學者對于互聯網金融的影響觀點持有非常大的不同，有些認為互聯網金融會對金融市場帶來顛覆性影響，但是本文基于各方思考，認為互聯網金融更多的是對傳統金融的補充。具體而言，包含了以下理由：

互聯網金融未來的發展空間和政策制度有著重大關系，政策和制度決定了未來金融行業改革的深度和廣度，互聯網金融在傳統金融改革不夠深入的過程中得到野蠻增長，未來隨著傳統金融市場改革的深入，制度基礎將會削弱。另外一方面，金融行業脫媒的程度不僅取決于資金供需雙方的信息，從本質上講還是實體經濟的發展，互聯網金融想要進一步的發展，必須要回歸到促進實體經濟發展的過程中。同時隨著互聯網金融監管措施的不斷完善，互聯網金融將會和傳統金融互為補充，保障我國實體經濟的發展。

參考文獻：

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