現(xiàn)代企業(yè)現(xiàn)金流量管理的重要性及其管理方法探究

尚培

摘要：本文通過(guò)對(duì)企業(yè)賬面利潤(rùn)與現(xiàn)金流量關(guān)系的解析論述了現(xiàn)金流量管理在現(xiàn)代企業(yè)管理中的重要性，并且從現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)和企業(yè)整體運(yùn)營(yíng)的角度探究了有關(guān)現(xiàn)金流管理的方法與技巧。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量 賬面利潤(rùn) 管理方法

一、引言

貨幣資金是企業(yè)現(xiàn)金流的主要表現(xiàn)形式，具有普遍可接受性，可以立即投入流通用以購(gòu)買貨物、勞務(wù)或用以償還債務(wù)，它是企業(yè)中流通性最強(qiáng)的資產(chǎn)，也是唯一能代表企業(yè)現(xiàn)實(shí)購(gòu)買力水平的資產(chǎn)。企業(yè)所擁有的貨幣資金量是分析判斷企業(yè)償債能力與支付能力的重要指標(biāo)。賬面利潤(rùn)是企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間的盈利能力和經(jīng)營(yíng)成果，包括企業(yè)收入減去成本費(fèi)用后的凈額以及直接計(jì)入損益的利得和損失。利潤(rùn)一直被視為財(cái)務(wù)管理的核心，而企業(yè)的現(xiàn)金流量往往被視為輔助參考指標(biāo)，所以在分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況時(shí)，大多數(shù)經(jīng)營(yíng)者關(guān)注的是賬面利潤(rùn)和資產(chǎn)負(fù)債狀況，對(duì)現(xiàn)金流量關(guān)注較少。盡管實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)最大化始終是企業(yè)追求的目標(biāo)，但隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，在日益崇尚“現(xiàn)金為王”的現(xiàn)代理財(cái)環(huán)境中，企業(yè)作為市場(chǎng)主體自負(fù)盈虧、自主經(jīng)營(yíng)，現(xiàn)金流的管理顯得越來(lái)越重要。某著名企業(yè)負(fù)責(zé)人曾說(shuō)過(guò)：“企業(yè)資不抵債不一定破產(chǎn)清算，但企業(yè)如果沒(méi)有現(xiàn)金流量，就一定破產(chǎn)清算。”而“現(xiàn)金流比利潤(rùn)更重要”一句看似平淡無(wú)奇的話卻是海爾的第13條管理規(guī)則。可見，現(xiàn)金流量決定了企業(yè)流動(dòng)性的強(qiáng)弱，是企業(yè)存亡的關(guān)鍵，是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基本保障。

二、現(xiàn)金流量與賬面利潤(rùn)的關(guān)系

賬面利潤(rùn)與現(xiàn)金流量均是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的重要標(biāo)準(zhǔn)，前者在利潤(rùn)表中體現(xiàn)，后者通過(guò)現(xiàn)金流量表來(lái)反映，它們既相互聯(lián)系相互補(bǔ)充又因?yàn)橛?jì)量基礎(chǔ)的不同而存在差異。

賬面利潤(rùn)按照權(quán)責(zé)發(fā)生制來(lái)核算，不論款項(xiàng)是否收付，按權(quán)利和責(zé)任實(shí)際發(fā)生期間來(lái)確認(rèn)企業(yè)的收入和費(fèi)用的歸屬，從而得出該受益期的利潤(rùn)。

現(xiàn)金流量計(jì)算以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)，不論該筆收入或支出屬于哪個(gè)期間，以實(shí)際收到或支付為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)記錄收入的實(shí)現(xiàn)和費(fèi)用的發(fā)生。企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、流出以及現(xiàn)金流量?jī)纛~客觀真實(shí)地反映了貨幣資金量的增加與減少。

假定企業(yè)銷售商品、提供勞務(wù)完全以現(xiàn)金形式交易，且不存在任何資產(chǎn)折舊與費(fèi)用攤銷的情況，那么收入的增加引起現(xiàn)金的流入，費(fèi)用的增加造成現(xiàn)金的流出，這時(shí)利潤(rùn)與現(xiàn)金是完全一致的。而在企業(yè)現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，由于廣泛采用商業(yè)信用政策和普遍使用固定資產(chǎn)，銷售收入的增加并不必然引起現(xiàn)金的流入，費(fèi)用的增長(zhǎng)也并未必導(dǎo)致現(xiàn)金的流出，于是二者的差異便客觀存在。引發(fā)現(xiàn)金流量和賬面利潤(rùn)差異的主要因素包括：固定資產(chǎn)折舊、無(wú)形資產(chǎn)攤銷、信用政策引起的應(yīng)收與應(yīng)付賬款、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、權(quán)益法下投資收益以及預(yù)提與待攤費(fèi)用等。

以下通過(guò)對(duì)比A、B兩家公司的同一筆業(yè)務(wù)由于銷售和采購(gòu)信用政策不同引起賬面利潤(rùn)與現(xiàn)金流量的差異舉例說(shuō)明：A、B兩家公司分別對(duì)外銷售商品不含稅銷售價(jià)200萬(wàn)，該商品成本100萬(wàn)為月初購(gòu)入，貨物適用的增值稅率17%，城建及附加為10%，企業(yè)所得稅率為25%。A公司采用的銷售回款政策為50%賒銷、50%現(xiàn)款，采購(gòu)全部為現(xiàn)款購(gòu)入；B公司采用100%現(xiàn)款銷售和賒購(gòu)采購(gòu)政策，假定不考慮其他稅費(fèi)和收益問(wèn)題，對(duì)賬面利潤(rùn)和現(xiàn)金流量進(jìn)行表格對(duì)比分析。

從表1可以看出，同一筆業(yè)務(wù)A、B兩家公司確認(rèn)的銷售收入是相同的200萬(wàn)，由于采用截然不同的信用政策對(duì)A公司產(chǎn)生應(yīng)收賬款117萬(wàn)、對(duì)B公司產(chǎn)生應(yīng)付賬款234萬(wàn)，但利潤(rùn)并未因此受到影響，兩公司賬面利潤(rùn)相同。然而A公司銷售收入中的應(yīng)收賬款和B公司采購(gòu)成本中的應(yīng)付賬款不發(fā)生現(xiàn)金的流入流出，同一筆業(yè)務(wù)在表2中的現(xiàn)金流量卻產(chǎn)生了質(zhì)的改變，從對(duì)比中不難看出B公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流明顯優(yōu)于A公司，甚至超出了賬面利潤(rùn)。

由此可見，會(huì)計(jì)利潤(rùn)僅僅是一個(gè)賬面數(shù)據(jù)，利潤(rùn)高并不代表企業(yè)能健康有序地發(fā)展，而現(xiàn)金流量則反映出企業(yè)實(shí)實(shí)在在的現(xiàn)金流入與流出，客觀地表現(xiàn)收益。這也是為什么許多企業(yè)盡管賬面上表現(xiàn)出豐厚的利潤(rùn)，卻因現(xiàn)金流量不足無(wú)力支付到期債務(wù)而陷入財(cái)務(wù)困境；相反，有些企業(yè)則可能賬面利潤(rùn)表現(xiàn)并不突出，但因其現(xiàn)金流量狀況良好，支付能力強(qiáng)，而獲得了投資者的“青睞”。

現(xiàn)金流量是企業(yè)生存發(fā)展的血液，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)向標(biāo)，是企業(yè)整體盈利能力綜合評(píng)價(jià)的重要依據(jù)。它既是賬面利潤(rùn)的補(bǔ)充，同時(shí)又揭示了凈利潤(rùn)的品質(zhì)。企業(yè)不能把利潤(rùn)當(dāng)成評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的唯一核心指標(biāo)，確立現(xiàn)金流量在財(cái)務(wù)管理中的核心地位，并與利潤(rùn)指標(biāo)同時(shí)使用，可有效避免利潤(rùn)單核心評(píng)價(jià)給企業(yè)帶來(lái)的不利影響。

三、企業(yè)現(xiàn)金流量管理方法與技巧

現(xiàn)金流量的管理不是一個(gè)孤立環(huán)節(jié)，它貫穿于企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的整個(gè)過(guò)程，以現(xiàn)金流出作為現(xiàn)金流量管理的起點(diǎn)，經(jīng)過(guò)“采購(gòu)—生產(chǎn)—銷售—利潤(rùn)分配—現(xiàn)金投資—籌資”等整個(gè)過(guò)程，既有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)，也有投資活動(dòng)。以下從企業(yè)整體運(yùn)營(yíng)的角度探究一些現(xiàn)金流管理的方法和技巧：

（一）利用OPM策略實(shí)現(xiàn)資金的最大使用效率

OPM策略（other people's money）是指企業(yè)可充分利用做大規(guī)模的優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)與供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力，將占用在存貨和應(yīng)收賬款的資金及成本轉(zhuǎn)嫁給供應(yīng)商的運(yùn)營(yíng)資本管理策略。該策略的本質(zhì)是利用供應(yīng)商的資金開展經(jīng)營(yíng)。企業(yè)在不影響自己信譽(yù)的前提下，可通過(guò)推遲應(yīng)付賬款的支付期，充分運(yùn)用供應(yīng)商所提供的信用優(yōu)惠使企業(yè)賬面上長(zhǎng)期存有大量浮存現(xiàn)金，將這些資金用于規(guī)模擴(kuò)張可進(jìn)一步提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)資金的最大使用效率，給企業(yè)帶來(lái)良性循環(huán)。

（二）加強(qiáng)應(yīng)收賬款和存貨管理，縮短現(xiàn)金流循環(huán)周期

企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的實(shí)際情況制定科學(xué)合理、切實(shí)可行的應(yīng)收賬款信用政策，將財(cái)務(wù)與銷售統(tǒng)一起來(lái)，既重視市場(chǎng)開拓又重視賬款回收，對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行事前、事中、事后三級(jí)鏈管理，使企業(yè)在擴(kuò)大銷售、增加利潤(rùn)的同時(shí)加速資金回籠，實(shí)現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金流量同步增長(zhǎng)。通過(guò)對(duì)存貨購(gòu)進(jìn)、退回、領(lǐng)用、保管、銷售等環(huán)節(jié)的控制，節(jié)約存貨成本開支，加快周轉(zhuǎn)、降低存貨，縮短現(xiàn)金流循環(huán)周期。

（三）集團(tuán)公司可建立內(nèi)部“資金池”管理制度

“資金池”即資金匯集儲(chǔ)存的“蓄水池”。這種資金管理模式適用于集團(tuán)化、多產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的企業(yè)，通過(guò)賬戶余額的轉(zhuǎn)賬機(jī)制對(duì)所屬子公司的流動(dòng)資金管理實(shí)現(xiàn)集中控制，統(tǒng)一調(diào)撥。集團(tuán)企業(yè)利用“資金池”管理來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)成員公司資金資源的整合與再分配，以豐補(bǔ)欠，充分利用閑置資金從而提高集團(tuán)資金配置效率，應(yīng)對(duì)各種經(jīng)營(yíng)危機(jī)和突發(fā)事件。建立一套健全完整的資金池管理制度一方面有利于拓寬融資渠道、減少集團(tuán)外部融資，節(jié)約利息費(fèi)用；另一方面也有利于統(tǒng)借統(tǒng)還，獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。

（四）規(guī)范項(xiàng)目投資程序，降低投資風(fēng)險(xiǎn)

投資本身是一個(gè)管理的過(guò)程，企業(yè)應(yīng)當(dāng)以對(duì)內(nèi)投資為主，做好投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量預(yù)算編制，估算投資風(fēng)險(xiǎn)，考察投資項(xiàng)目的獲利能力、持續(xù)發(fā)展能力、資金的現(xiàn)值，判斷投資項(xiàng)目的回報(bào)能力。在執(zhí)行投資決策的過(guò)程中，企業(yè)要嚴(yán)格控制支出，對(duì)投資項(xiàng)目保持持續(xù)的跟蹤與監(jiān)測(cè)，制定嚴(yán)格的反饋報(bào)告制度，這樣方能有助于在項(xiàng)目實(shí)際進(jìn)程中根據(jù)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)和實(shí)際問(wèn)題及時(shí)對(duì)投資決策進(jìn)行修正或采取補(bǔ)救，防止惡性增資情況的出現(xiàn)。

（五）結(jié)合企業(yè)自身特點(diǎn)，優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)

企業(yè)在制定籌資計(jì)劃時(shí)，可與投資決策緊密結(jié)合，綜合評(píng)估自身的短期與長(zhǎng)期償債能力，在充分利用現(xiàn)有資金的基礎(chǔ)上，把握經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)和投資發(fā)展所需的最低資金量，科學(xué)地確定籌資數(shù)量；根據(jù)資金成本高低慎重選擇籌資渠道和方式、控制資金的投放時(shí)間，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不受籌資活動(dòng)影響。企業(yè)還應(yīng)根據(jù)自身所面臨的內(nèi)外環(huán)境和條件，結(jié)合自身特點(diǎn)和發(fā)展戰(zhàn)略，合理安排自有資金與借入資金的比例，優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)，正確確定“負(fù)債經(jīng)營(yíng)”的度，量入為出、量力而行。

四、結(jié)束語(yǔ)

現(xiàn)金流對(duì)于企業(yè)，猶如水之于魚。失去了立命之本，再精妙的管理方案也只會(huì)付之東流。一味盲目叫囂自己資產(chǎn)幾許、利潤(rùn)幾何而忽視現(xiàn)金流管理的企業(yè)，其生存和發(fā)展終究會(huì)受到限制，甚至陷入營(yíng)運(yùn)危機(jī)難以為繼。良好的現(xiàn)金流狀況常常是企業(yè)運(yùn)營(yíng)正常、財(cái)務(wù)健康的表現(xiàn)，為企業(yè)的效益保駕護(hù)航。提升現(xiàn)金流管理是一種卓越的管理理念和有效的管理工具，對(duì)于企業(yè)而言既必要又重要，它是一種技術(shù)，也是一種藝術(shù)，更是財(cái)富積聚之源！

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