現代企業現金流量管理的重要性及其管理方法探究

尚培

摘要：本文通過對企業賬面利潤與現金流量關系的解析論述了現金流量管理在現代企業管理中的重要性，并且從現金流量結構和企業整體運營的角度探究了有關現金流管理的方法與技巧。

關鍵詞：現金流量 賬面利潤 管理方法

一、引言

貨幣資金是企業現金流的主要表現形式，具有普遍可接受性，可以立即投入流通用以購買貨物、勞務或用以償還債務，它是企業中流通性最強的資產，也是唯一能代表企業現實購買力水平的資產。企業所擁有的貨幣資金量是分析判斷企業償債能力與支付能力的重要指標。賬面利潤是企業在一定會計期間的盈利能力和經營成果，包括企業收入減去成本費用后的凈額以及直接計入損益的利得和損失。利潤一直被視為財務管理的核心，而企業的現金流量往往被視為輔助參考指標，所以在分析企業經營狀況時，大多數經營者關注的是賬面利潤和資產負債狀況，對現金流量關注較少。盡管實現凈利潤最大化始終是企業追求的目標，但隨著市場經濟的不斷發展，在日益崇尚“現金為王”的現代理財環境中，企業作為市場主體自負盈虧、自主經營，現金流的管理顯得越來越重要。某著名企業負責人曾說過：“企業資不抵債不一定破產清算，但企業如果沒有現金流量，就一定破產清算。”而“現金流比利潤更重要”一句看似平淡無奇的話卻是海爾的第13條管理規則。可見，現金流量決定了企業流動性的強弱，是企業存亡的關鍵，是企業持續經營的基本保障。

二、現金流量與賬面利潤的關系

賬面利潤與現金流量均是衡量企業經營活動的重要標準，前者在利潤表中體現，后者通過現金流量表來反映，它們既相互聯系相互補充又因為計量基礎的不同而存在差異。

賬面利潤按照權責發生制來核算，不論款項是否收付，按權利和責任實際發生期間來確認企業的收入和費用的歸屬，從而得出該受益期的利潤。

現金流量計算以收付實現制為基礎，不論該筆收入或支出屬于哪個期間，以實際收到或支付為標準來記錄收入的實現和費用的發生。企業經營活動、投資活動、籌資活動產生的現金流入、流出以及現金流量凈額客觀真實地反映了貨幣資金量的增加與減少。

假定企業銷售商品、提供勞務完全以現金形式交易，且不存在任何資產折舊與費用攤銷的情況，那么收入的增加引起現金的流入，費用的增加造成現金的流出，這時利潤與現金是完全一致的。而在企業現實經營活動中，由于廣泛采用商業信用政策和普遍使用固定資產，銷售收入的增加并不必然引起現金的流入，費用的增長也并未必導致現金的流出，于是二者的差異便客觀存在。引發現金流量和賬面利潤差異的主要因素包括：固定資產折舊、無形資產攤銷、信用政策引起的應收與應付賬款、資產減值準備、權益法下投資收益以及預提與待攤費用等。

以下通過對比A、B兩家公司的同一筆業務由于銷售和采購信用政策不同引起賬面利潤與現金流量的差異舉例說明：A、B兩家公司分別對外銷售商品不含稅銷售價200萬，該商品成本100萬為月初購入，貨物適用的增值稅率17%，城建及附加為10%，企業所得稅率為25%。A公司采用的銷售回款政策為50%賒銷、50%現款，采購全部為現款購入；B公司采用100%現款銷售和賒購采購政策，假定不考慮其他稅費和收益問題，對賬面利潤和現金流量進行表格對比分析。

從表1可以看出，同一筆業務A、B兩家公司確認的銷售收入是相同的200萬，由于采用截然不同的信用政策對A公司產生應收賬款117萬、對B公司產生應付賬款234萬，但利潤并未因此受到影響，兩公司賬面利潤相同。然而A公司銷售收入中的應收賬款和B公司采購成本中的應付賬款不發生現金的流入流出，同一筆業務在表2中的現金流量卻產生了質的改變，從對比中不難看出B公司的經營活動現金流明顯優于A公司，甚至超出了賬面利潤。

由此可見，會計利潤僅僅是一個賬面數據，利潤高并不代表企業能健康有序地發展，而現金流量則反映出企業實實在在的現金流入與流出，客觀地表現收益。這也是為什么許多企業盡管賬面上表現出豐厚的利潤，卻因現金流量不足無力支付到期債務而陷入財務困境；相反，有些企業則可能賬面利潤表現并不突出，但因其現金流量狀況良好，支付能力強，而獲得了投資者的“青睞”。

現金流量是企業生存發展的血液，財務風險的風向標，是企業整體盈利能力綜合評價的重要依據。它既是賬面利潤的補充，同時又揭示了凈利潤的品質。企業不能把利潤當成評價經營業績的唯一核心指標，確立現金流量在財務管理中的核心地位，并與利潤指標同時使用，可有效避免利潤單核心評價給企業帶來的不利影響。

三、企業現金流量管理方法與技巧

現金流量的管理不是一個孤立環節，它貫穿于企業經濟活動的整個過程，以現金流出作為現金流量管理的起點，經過“采購—生產—銷售—利潤分配—現金投資—籌資”等整個過程，既有經營活動、籌資活動，也有投資活動。以下從企業整體運營的角度探究一些現金流管理的方法和技巧：

（一）利用OPM策略實現資金的最大使用效率

OPM策略（other people's money）是指企業可充分利用做大規模的優勢，增強與供應商的討價還價能力，將占用在存貨和應收賬款的資金及成本轉嫁給供應商的運營資本管理策略。該策略的本質是利用供應商的資金開展經營。企業在不影響自己信譽的前提下，可通過推遲應付賬款的支付期，充分運用供應商所提供的信用優惠使企業賬面上長期存有大量浮存現金，將這些資金用于規模擴張可進一步提升企業競爭力，實現資金的最大使用效率，給企業帶來良性循環。

（二）加強應收賬款和存貨管理，縮短現金流循環周期

企業應根據自身的實際情況制定科學合理、切實可行的應收賬款信用政策，將財務與銷售統一起來，既重視市場開拓又重視賬款回收，對應收賬款進行事前、事中、事后三級鏈管理，使企業在擴大銷售、增加利潤的同時加速資金回籠，實現企業現金流量同步增長。通過對存貨購進、退回、領用、保管、銷售等環節的控制，節約存貨成本開支，加快周轉、降低存貨，縮短現金流循環周期。

（三）集團公司可建立內部“資金池”管理制度

“資金池”即資金匯集儲存的“蓄水池”。這種資金管理模式適用于集團化、多產業化發展的企業，通過賬戶余額的轉賬機制對所屬子公司的流動資金管理實現集中控制，統一調撥。集團企業利用“資金池”管理來實現對成員公司資金資源的整合與再分配，以豐補欠，充分利用閑置資金從而提高集團資金配置效率，應對各種經營危機和突發事件。建立一套健全完整的資金池管理制度一方面有利于拓寬融資渠道、減少集團外部融資，節約利息費用；另一方面也有利于統借統還，獲取規模經濟效益。

（四）規范項目投資程序，降低投資風險

投資本身是一個管理的過程，企業應當以對內投資為主，做好投資項目的現金流量預算編制，估算投資風險，考察投資項目的獲利能力、持續發展能力、資金的現值，判斷投資項目的回報能力。在執行投資決策的過程中，企業要嚴格控制支出，對投資項目保持持續的跟蹤與監測，制定嚴格的反饋報告制度，這樣方能有助于在項目實際進程中根據預測數據和實際問題及時對投資決策進行修正或采取補救，防止惡性增資情況的出現。

（五）結合企業自身特點，優化籌資結構

企業在制定籌資計劃時，可與投資決策緊密結合，綜合評估自身的短期與長期償債能力，在充分利用現有資金的基礎上，把握經營運轉和投資發展所需的最低資金量，科學地確定籌資數量；根據資金成本高低慎重選擇籌資渠道和方式、控制資金的投放時間，控制財務風險，保證企業正常的生產經營活動不受籌資活動影響。企業還應根據自身所面臨的內外環境和條件，結合自身特點和發展戰略，合理安排自有資金與借入資金的比例，優化籌資結構，正確確定“負債經營”的度，量入為出、量力而行。

四、結束語

現金流對于企業，猶如水之于魚。失去了立命之本，再精妙的管理方案也只會付之東流。一味盲目叫囂自己資產幾許、利潤幾何而忽視現金流管理的企業，其生存和發展終究會受到限制，甚至陷入營運危機難以為繼。良好的現金流狀況常常是企業運營正常、財務健康的表現，為企業的效益保駕護航。提升現金流管理是一種卓越的管理理念和有效的管理工具，對于企業而言既必要又重要，它是一種技術，也是一種藝術，更是財富積聚之源！

參考文獻：

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