宏觀視角下的我國互聯網金融的發展前景分析

吳欣頎

(蘇州工業園區服務外包職業學院商學院，江蘇　蘇州　215000)

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宏觀視角下的我國互聯網金融的發展前景分析

吳欣頎

(蘇州工業園區服務外包職業學院商學院，江蘇蘇州215000)

摘要：近兩年，互聯網金融經歷了快速發展到問題頻發的過程，大家對于互聯網金融的發展前景難免有疑慮。本文從我國宏觀經濟情況分析，分析了我國經濟發展情況、投融資環境以及政府的政策對于互聯網金融的態度，提出我國互聯網金融發展的必要性。

關鍵詞：互聯網金融；宏觀經濟；政策；投融資市場

2013年是互聯網金融發展元年，2014年互聯網金融進入了快速發展階段，2015年e租寶平臺問題曝光，多個P2P跑路的消息相繼傳來，互聯網金融一下子又進入了出生以來的第一個黑暗時期。本文從我國宏觀經濟政策角度進行了分析，研究我國的互聯網金融的發展前景。

一、互聯網金融概述

互聯網金融的概念為“以移動互聯、大數據和云計算等信息技術為基礎，建立在互聯網思維基礎上創新金融模式”。

高盛集團最新發布的互聯網金融報告指出，我國互聯網三巨頭：阿里巴巴、百度和騰訊(BAT)在互聯網金融方面已經極具優勢。預計2024年互聯網企業發放信貸的規模將達到6.8萬億人民幣，互聯網金融企業利潤將增至400億美元，年復合增長率為41%。這對于傳統金融機構的利潤將產生巨大的影響。從我國金融行業現在的情況，包括存款規模下降、銀行利率調整等方面，也可以看出互聯網金融對我國傳統金融機構已經產生較大的沖擊。

二、互聯網金融與我國經濟發展

(一)我國經濟發展現狀

改革開放以來，我國的經濟一直保持著高速增長，增長速度一度保持在10%以上，GDP總量躍居全球第二位。由于GDP總量越來越大、全球經濟放緩，2012年開始，我國GDP增速由10%左右降低到現在的7%左右，進入了經濟發展的“新常態”階段。

中國經濟“新常態”，可理解為：這是不同以往的、相對穩定的狀態，實質上是經濟發展告別過去傳統粗放的高速增長階段，進入高效率、低成本、可持續的中高速增長階段。我國經濟發展靠資源、靠低人力成本的階段必然會成為過去，經濟增長點也將隨之轉換。各個行業都面臨著改革浪潮，我國也在最近兩年進入了改革密集區，中央及地方政府對于各個行業的改革指導意見頻繁公布。

行業的改革離不開資金的支持、金融業的服務，所以此時伴隨著產業轉型升級，金融行業也要為行業的發展提供堅實的后盾支持，踐行供給側改革。在2012年經濟進入“新常態”的同時，互聯網金融也隨之出現，由此可見互聯網金融對于我國的經濟發展和產業改革具有重要的支持作用和意義。

(二)我國的融資環境分析

1、我國融資方式仍以間接融資為主

一般來說，企業融資方式有直接融資和間接融資兩種，直接融資來源于證券市場，主要是企業發行股票或者債券。間接融資則是企業通過銀行等金融中介機構間接獲得資金。直接融資的特點是融資成本較低，融資期限較短，增加了企業的負債和債務負擔，風險較大。間接融資的特點是融資成本較高，融資期限長，債券融資會增加企業的負債和債務負擔，風險較大；股票更加具有優勢，不會增加企業的債務負擔，風險更小。

從2016年我國社會融資調查數據來看，我國2016年4月社會融資總規模是145.59萬億，人民幣貸款仍然是融資最主要來源，占到68%的比例，來自金融中介機構的融資占比達到86%，僅有14%是來自金融市場的間接融資，見圖2-2，可以看出，我國企業的融資方式比較單一，且一直以間接融資方式為主。

從人民銀行統計的2015年我國社會融資規模四個季度的增速數據來看，每個季度的增速都保持在12%以上，超過我國的GDP增長速度，可見整個社會對于融資的需求是比較大的。其中增速最快的是企業債券融資，股票融資規模也迅速增長，但是貸款融資仍然占主導地位。具體數據見表2-1。

表2-1　2015年我國社會融資規模四季度增速情況

注：數據來源：中國人民銀行

2、中小企業融資服務嚴重不足

中小企業是我國的經濟主體的重要組成部分，其數量占到我國企業數量的90%以上，雇用了我國70%以上的員工。但是，我國中小企業普遍存在著自有資金不足的現象，內源融資普遍非常困難，若不能取得外源融資，中小企業的發展前景堪憂。由于我國企業外源融資普遍來自于貸款的特征，我們對2015年我國中小企業的人民幣貸款情況進行了分析，見表2-2。

表2-2　2015年四季度我國中小企業融資情況

注：數據來源：中國人民銀行、中國銀監會

從上述數據可以看出，目前，占比90%的中小企業能夠從金融機構獲取的人民幣貸款只占到整個社會人民幣貸款的25%左右。近些年，雖然國家政策一直向中小企業傾斜，并且出臺了一系列辦法，包括中小企業融資專項債券等形式鼓勵銀行為中小企業提供貸款，但是由于中小企業經營風險較大等原因，銀行必須在保證其資金安全性的前提下為中小企業服務，服務能力明顯不足。為了促進我國經濟的發展，金融業的進一步改革勢在必行。

3、普惠金融——互聯網金融融資規模快速增長

互聯網金融的出現讓市場普遍接受了“普惠金融”的概念。普惠金融是指立足機會平等要求和商業可持續原則，通過加大政策引導扶持、加強金融體系建設、健全金融基礎設施，以可負擔的成本為有金融服務需求的社會各階層和群體提供適當的、有效的金融服務，并確定農民、小微企業、城鎮低收入人群和殘疾人、老年人等其他特殊群體為普惠金融服務對象。

從2014年及2015年我國互聯網金融融資數據來看，2015年互聯網融資規模同比增長率達546.89%。互聯網金融作為普惠金融的主要形式對銀行貸款的融資方式，對中小企業的服務在一定程度上降低了小微企業的融資難度。

表2-3　2014-2015年度互聯網金融融資情況表

注：數據來源：中商情報網

三、互聯網金融與政府相關政策

(一)互聯網金融相關政策概述

1、國務院相關政策統計

2014年3月，互聯網金融首次被寫入政府工作報告。隨后國務院出臺了多個與互聯網相關的國字頭政策性文件。從國務院出臺的互聯網相關政策數目來看，2014年開始出現“國字號”政策，并于當年出臺2個相關政策，2015年出臺3個相關政策，截至2016.6.6，2016年國務院已出臺相關政策已有3次。由此可見，從國家的層面上來看，國家對于互聯網金融的關注度越來越強。

2、中國人民銀行及各部委、協會相關政策統計

從2014年開始，在國務院的政策引導下，中國人民銀行、證監會、銀監會、保監會等相關機構相繼對互聯網金融的發展給出了更加詳細的指導意見及管理辦法共19項。2014年，各個部門相繼發布10項相關管理條例及指導意見。2015年，各個部門相繼發布9項相關管理條例及指導意見。其中，中國人民銀行參與公布7項相關管理文件，銀監會參與公布3項相關管理文件，證監會參與公布3項相關管理文件。

總體來說，2014年及2015年在中央政府、國務院的政策導向下，各個相關部門的互聯網金融相關政策呈現出爆發式發布的態勢。

(二)互聯網金融發展的政府導向

1、政府支持互聯網金融發展

從2014年兩會期間，互聯網金融第一次出現在總理的政府工作報告中開始，政府對于互聯網金融的態度就已經比較明確了。對于互聯網金融的發展從一開始，政府就給予了支持和肯定，并且在發布的政策中多次表明了政府的這一態度。

2014年，《國務院關于落實<政府工作報告>重點工作部門分工的意見》、《國務院關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》中肯定了互聯網金融的同時也提出要促進互聯網金融的發展。2015年1月4日，李克強總理參觀深圳微眾銀行，給互聯網金融又打入了一劑強心針。同年，《國務院關于積極推進“互聯網+”行動的指導意見》中提出促進互聯網金融發展的同時，提出要監控風險，并且促進互聯網金融的健康發展。2016年，《國務院關于落實<政府工作報告>重點工作部門分工的意見》、《國務院關于印發推進普惠金融發展規劃(2016—2020年)的通知》提出“在促進互聯網金融發展的同時，重點在于制定互聯網金融行業規范。

從近三年的國務院政策來看，雖然政府政策的相關敘述不盡相同，但是，政府對于互聯網金融的態度一直是正面支持的。

2、規范互聯網金融發展

互聯網金融在2015年進入了問題多發期，尤其是以P2P產品為代表，相繼出現e租寶等大小規模的P2P平臺“跑路”事件。雖然政府對于互聯網金融發展的一直持支持態度，但是也對互聯網金融的風險問題，政府也給予了極大的關注。并且在政策中的敘述不斷變化，經歷了由“支持發展”到“健康發展”再到“規范發展”的過程。

互聯網金融2013年開始快速發展，到現在不過3年左右的時間，還是我國金融市場中最年輕的成員之一，在發展過程中，立法、行業自律、行業規范等均不完善，這是互聯網金融的不利因素之一。但是，我國的金融體系還存在服務對象范圍較窄、服務水平較低等一系列問題，互聯網金融的出現將這些問題更加明顯的暴露出來，并且有力的推動了我國金融市場的改革。

2016年6月2日，瑪麗·米克爾在美國Code大會上發布了2016年的互聯網趨勢報告，報告中指出我國已經成為全球互聯網市場領導者，中國互聯網用戶總數已經達到6.88億人。互聯網金融是基于擁有廣大的用戶群的互聯網平臺，所以，互聯網金融的可服務人群規模龐大，為互聯網金融的“普惠”奠定了堅實的基礎。互聯網金融是我國金融市場的重要補充。

四、結論

從我國經濟發展現狀來看，經濟發展需要新的產業發展突破點，產業發展需要金融市場給予更多的融資支持，互聯網金融在中小企業融資及普惠金融方面能夠發揮更大的作用。支持互聯網金融的發展是必需的，但是發展中的問題也是不能忽視的，政府的政策中也表明了政府促進互聯網金融發展的同時，規范互聯網金融，促進互聯網金融健康發展的決心。綜上所述，互聯網金融行業的規范對于互聯網金融發展來具有重要作用和意義。

基金項目：校級課題支持：《基于O2O的互聯網金融發展模式研究》 項目編號：ky-xjz405