民營企業(yè)OFDI現(xiàn)狀及影響因素分析①

浙江經(jīng)貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院　朱春蘭

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民營企業(yè)OFDI現(xiàn)狀及影響因素分析①

浙江經(jīng)貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院朱春蘭

摘 要：本文首先從投資規(guī)模、投資行業(yè)、投資區(qū)域、投資方式四個方面，闡述了民營企業(yè)的OFDI現(xiàn)狀，然后分析了影響民營企業(yè)OFDI的因素，即母國制度、東道國政治風(fēng)險、東道國經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、地理距離與文化距離，最后提出了促進(jìn)民營企業(yè)OFDI的政策建議。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè) OFDI 現(xiàn)狀 影響因素 政策建議

近年來，隨著中國政府加快實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，積極推動“一帶一路”建設(shè)，中國對外直接投資（OFDI）增長迅速。據(jù)統(tǒng)計，2014年，中國OFDI流量為1231.2億美元，較上年增長14.2%，流量連續(xù)三年位列按全球國家（地區(qū)）排名的第3位。截至2014年底，中國OFDI存量8826.4億美元，存量位居第8位，排名較上一年前行3位；中國1.85萬家境內(nèi)投資者在國（境）外共設(shè)立2.97萬家境外企業(yè)，遍布于全球186個國家（地區(qū)），境外企業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)到3.1萬億美元（數(shù)據(jù)來源：2014年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報，下同）。其中，民營企業(yè)憑借著靈活的經(jīng)營機(jī)制、較強(qiáng)的技術(shù)自主性等優(yōu)勢逐步成為中國對外直接投資陣營中的重要組成部分。

1　民營企業(yè)OFDI現(xiàn)狀

從投資規(guī)模以及OFDI流量上看，在非金融類流量中，國有企業(yè)OFDI流量比例由2008年的85.4%下降到2014年的42.9%，民營及其他企業(yè)則從14.6%上升到57.1%；從OFDI存量看，國有企業(yè)OFDI存量比例由2008年的69.6%下降到2014年的53.6%，民營及其他企業(yè)從30.4%上升到46.4%；從境外企業(yè)數(shù)量看，國有企業(yè)比重由2008年的26%下降到2014年的6.7%，民營及其他企業(yè)則從74%上升到93.3%。可見，無論從流量、存量還是企業(yè)數(shù)量上看，民營企業(yè)OFDI都呈現(xiàn)出上升趨勢，發(fā)展勢頭良好。但由于民營企業(yè)發(fā)展時間較短，大多數(shù)民營企業(yè)規(guī)模較小，資金不足，沒有形成規(guī)模優(yōu)勢，所以，其對外直接投資處于相對劣勢，投資額較少，投資規(guī)模偏小，部分投資帶有一定的盲目性。

從投資行業(yè)上看，民營企業(yè)雖然在較多行業(yè)上進(jìn)行了投資，但大都是勞動密集型行業(yè)。據(jù)2014年統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)是境外企業(yè)最為聚集的行業(yè)，累計數(shù)量近1.88萬家，占到境外企業(yè)總數(shù)的63.2%。其中租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)近8800家，占到中國境外企業(yè)總數(shù)的29.5%；制造業(yè)6100多家，占20.6%；租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)近4000家，占13.1%。此外，建筑業(yè)占7.3%；采礦業(yè)占5%，農(nóng)、林、牧、漁業(yè)占4.6%；科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)業(yè)占4.1%；信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)占2.9%；交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)占2.8%；居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)占2.6%；金融業(yè)占2%；房地產(chǎn)業(yè)占1.9%。民營企業(yè)OFDI投資涉及勞動密集型、技術(shù)密集型、資本密集型等行業(yè)，但以勞動密集型行業(yè)投資為主，技術(shù)密集型和資本密集型行業(yè)投資所占比例較小。

從投資區(qū)域上看，民營企業(yè)投資的地域相對較窄，但其投資區(qū)域在不斷向四周擴(kuò)散。據(jù)統(tǒng)計，2014年末，中國企業(yè)共在全球186個國家（地區(qū)）設(shè)立對外直接投資企業(yè)2.97萬家，遍布全球近80%的國家地區(qū)。其中：亞洲的境外企業(yè)覆蓋率高達(dá)97.9%，歐洲為85.7%，非洲為86.7%，北美洲為75%，拉丁美洲為64.6%，大洋洲為50%。民營企業(yè)重點(diǎn)投資區(qū)域在中國香港、美國、俄羅斯、澳大利亞等國家（地區(qū)），但近年來，在歐洲、南美、亞洲和非洲其他區(qū)域也設(shè)立了境外企業(yè)，投資區(qū)域在不斷向四周擴(kuò)散。

從投資方式上看，民營企業(yè)采取多種方式進(jìn)行海外投資，主要以設(shè)立境外企業(yè)為主。設(shè)立境外企業(yè)的方式主要有：綠地投資，收購、兼并國外公司與國外企業(yè)合資、合作等。但企業(yè)規(guī)模不同，其選取的投資方式也不同，例如，深圳華為、北京聯(lián)想、浙江萬向、深圳創(chuàng)維等大型企業(yè)，擁有人才、技術(shù)、規(guī)模優(yōu)勢和國際管理經(jīng)驗(yàn)，這些企業(yè)一般都有能力在國外新建企業(yè)，或收購、兼并國外的公司；但大多數(shù)民營企業(yè)是中小企業(yè)，規(guī)模較小、資金不足、經(jīng)驗(yàn)欠缺，對于中小民營企業(yè)來說，選擇合資合作方式是比較合適的，這樣可以幫助民營企業(yè)降低經(jīng)營成本、分散經(jīng)營風(fēng)險。另外，民營企業(yè)投資方式有建立境外營銷網(wǎng)絡(luò)，包括設(shè)立貿(mào)易公司、辦事處，也有連鎖店、貿(mào)易中心、境外商品專業(yè)市場等貿(mào)易性投資方式以及設(shè)立境外研發(fā)機(jī)構(gòu)、建立海外技術(shù)合作關(guān)系、建立境外工業(yè)園、建立境外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)等生產(chǎn)性投資方式。

2　民營企業(yè)OFDI影響因素

2.1母國制度

母國制度對民營企業(yè)參與OFDI的影響日益明顯。其中，母國制度中最為突出的因素是對外直接投資的審批程序。盡管實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略以來，為加快“走出去”步伐，政府逐漸放寬了對OFDI的限制條件，但在實(shí)際管理中仍然實(shí)行嚴(yán)格的多部門OFDI審批程序，審批手續(xù)繁雜、審批期限較長，一個項(xiàng)目往往需要幾個月甚至1年～2年的審批時限。而且，在很多情況下，OFDI決策由政府決策代替了企業(yè)決策，而政府在決策中往往存在責(zé)任、權(quán)利與風(fēng)險的不對稱，因而在很大程度上，企業(yè)的OFDI是在政府引導(dǎo)下急功近利的感性投資，而不是基于自身發(fā)展需要和自身?xiàng)l件成熟的理性投資。另外，母國的外匯管制、財政政策、金融制度以及對OFDI的法律制度等，都會對民營企業(yè)的對外直接投資決策及投資效果產(chǎn)生較大的影響。

2.2東道國政治風(fēng)險

一般來說，各個東道國的政治風(fēng)險對民營企業(yè)的OFDI有著顯著的負(fù)向影響，東道國的政治風(fēng)險高，民營企業(yè)對其的直接投資就少。值得注意的是，民營企業(yè)也對政治風(fēng)險較高的東道國進(jìn)行了較多的直接投資。近年來，民營企業(yè)OFDI流量和存量在政治風(fēng)險較高的一些國家增長迅速，究其原因，可能是民營企業(yè)OFDI的目的是為了尋求高風(fēng)險的市場、尋求東道國豐富的自然資源，因而導(dǎo)致民營企業(yè)OFDI對東道國的政治風(fēng)險考慮較少；或者是民營企業(yè)因自身劣勢而不能系統(tǒng)評估東道國政治風(fēng)險，風(fēng)險評估不足或失誤；或者是部分民營企業(yè)全然不顧風(fēng)險，盲目投資。另外，發(fā)達(dá)國家一些企業(yè)主動回避對政治風(fēng)險較高的國家的直接投資，促使民營企業(yè)因缺少競爭對手、避開了競爭，從而以較低價格獲得標(biāo)的。

2.3東道國經(jīng)濟(jì)風(fēng)險

東道國的國家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險對民營企業(yè)的OFDI具有顯著的抑制作用。在其他條件相同的情況之下，東道國的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險越大，就越會減小民營企業(yè)對該國家（地區(qū)）的OFDI。一般地來說，東道國的市場規(guī)模越大、基礎(chǔ)設(shè)施越完善、自然資源越豐富與母國的貿(mào)易依存度越緊密、開放程度越高，就越能吸引民營企業(yè)對其的直接投資。但是，部分民營企業(yè)在OFDI過程中存在一定的盲目性，沒有充分考慮東道國的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。究其原因，可能是因?yàn)檫@些國家在許多其他方面都存在不足，比如基礎(chǔ)設(shè)施不完善、投資環(huán)境不佳、國家政權(quán)不穩(wěn)定等，使得民營企業(yè)在對外直接投資過程中無暇顧及到其經(jīng)濟(jì)風(fēng)險；或者因?yàn)檫@些國家具有豐富的自然資源而吸引民營企業(yè)的資源尋求型進(jìn)入；或者是因?yàn)橐庾R形態(tài)和歷史緣由而與我國具有特殊的關(guān)系從而吸引民營企業(yè)的投資。民營企業(yè)貿(mào)然投資經(jīng)濟(jì)風(fēng)險較高的東道國，這一現(xiàn)象也說明，部分民營企業(yè)在OFDI過程中缺乏對國家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險預(yù)警管理的經(jīng)驗(yàn)，再加上其他因素的影響，導(dǎo)致一旦這些國家爆發(fā)經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)，企業(yè)的投資可能會遭受嚴(yán)重的損失。因此民營企業(yè)應(yīng)當(dāng)高度重視東道國經(jīng)濟(jì)風(fēng)險對民營企業(yè)OFDI的影響，從而提高風(fēng)險意識，完善制度建設(shè)，采取措施防范和化解東道國的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。

2.4地理距離與文化距離

由于民營企業(yè)OFDI的一個重要動機(jī)是尋求國外市場，所以與中國地理距離、文化距離更近的東道國就會吸引更多的民營企業(yè)對其投資，即地理距離、文化距離對民營企業(yè)的OFDI有負(fù)向影響。地理距離遠(yuǎn)，運(yùn)輸成本高，民營企業(yè)對其的OFDI就少。文化距離，即文化差異性大，民營企業(yè)對其的OFDI也會減少，這就是所謂的文化距離給民營企業(yè)OFDI帶來的“外來者劣勢”。但文化距離也可能給民營企業(yè)OFDI帶來“外來者收益”，即文化距離所產(chǎn)生的優(yōu)勢從而導(dǎo)致文化距離對民營企業(yè)的OFDI有正向影響。據(jù)2014年統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，對外直接投資流量前15位國家（地區(qū)）分別為：中國香港708.67億美元，占當(dāng)年流量的57.6%；美國75.96億美元，占6.2%；盧森堡45.78億美元，占3.7%；英屬維爾京群島45.7億美元，占3.7%；開曼群島41.92億美元，占3.4%；澳大利亞40.49億美元，占3.3%；新加坡28.14億美元，占2.3%；英國14.99億美元，占1.2%；德國14.39億美元，占1.2%；印度尼西亞12.72億美元，占1%；荷蘭10.3億美元，占0.8%；老撾10.27億美元，占0.8%；巴基斯坦10.14億美元，占0.8%；加拿大9.04億美元，占0.7%；泰國8.39億美元，占0.7%。前15位國家（地區(qū)）中，既有地理距離與文化距離近的國家（地區(qū)），如中國香港，也有地理距離與文化距離遠(yuǎn)的國家（地區(qū)），如美國，但OFDI主要集聚在地理距離較近和文化距離較小的國家（地區(qū)）。從對外直接投資流量各州分布情況來看，流向亞洲的OFDI流量占69%，也說明了地理距離和文化距離的重要性。在全球經(jīng)濟(jì)一體化背景下，民營企業(yè)OFDI既應(yīng)考慮東道國（地區(qū)）的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險與政治風(fēng)險，還應(yīng)考慮東道國（地區(qū)）的地理距離與文化距離。

3　促進(jìn)民營企業(yè)OFDI的政策建議

第一，優(yōu)化和完善母國制度和環(huán)境。政府應(yīng)簡化OFDI審批程序，為民營企業(yè)OFDI創(chuàng)造積極、寬松的環(huán)境；加大政策性金融對民營企業(yè)OFDI的支持力度，通過財政、金融、法律等措施為民營企業(yè)OFDI提供保證；建立信息提供機(jī)構(gòu)，完善對外投資信息服務(wù)系統(tǒng)，為民營企業(yè)OFDI提供信息支撐，以減少投資風(fēng)險；加大研發(fā)投入，提升創(chuàng)新能力，促進(jìn)母國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)以擴(kuò)大OFDI規(guī)模。

第二，認(rèn)清東道國經(jīng)濟(jì)、政治風(fēng)險。民營企業(yè)應(yīng)充分認(rèn)清東道國的經(jīng)濟(jì)制度環(huán)境問題。對于東道國經(jīng)濟(jì)制度環(huán)境對OFDI的利處，應(yīng)充分利用；對于東道國經(jīng)濟(jì)制度環(huán)境對OFDI的弊處，應(yīng)合理規(guī)避。民營企業(yè)自身也需提升抗風(fēng)險能力和經(jīng)營管理能力。

第三，關(guān)注地理距離和文化距離。民營企業(yè)在OFDI時應(yīng)該更多地關(guān)注地理距離較近和文化差異較小的周邊國家（地區(qū)），從而可以有效地節(jié)約投資成本，降低文化整合風(fēng)險；加強(qiáng)與東道國的正式與非正式交流，減小文化距離，使企業(yè)更容易融入東道國（地區(qū)）文化環(huán)境。值得注意的是，對于尋求投資組合多樣化及新興市場機(jī)會的民營企業(yè)來說，經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿?qiáng)勁的“新鉆11國”中有8國為亞洲國家，地理距離和文化距離較小，可以作為未來OFDI的重點(diǎn)區(qū)域加以關(guān)注。

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作者簡介：朱春蘭（1974-），女，漢族，浙江杭州人，浙江經(jīng)貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院國際貿(mào)易系，教授，主要從事貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)方面的研究。

基金項(xiàng)目：①杭州市哲學(xué)社會科學(xué)規(guī)劃課題（Z15JC051）成果。

中圖分類號：F832.6

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：2096-0298（2016）04（c）-008-03