機構投資者對我國證券市場穩定的影響研究

李柳

摘 要：在近幾年來隨著我國社會主義市場經濟的不斷發展，加之我國的基本經濟制度的變革，使得我國的證券市場空前的活躍，并且獲得了良好的發展。但是證券市場內機遇與挑戰并存，作為證券市場的主體，投資者的行為對于證券市場的穩定性會產生較大的影響，其中機構投資者對于證券市場穩定性的影響更為廣泛。由于各個機構可以憑借其優勢，第一時間掌握證券市場的動態并且進行相應的投資行為，在這個過程中，證券市場很有可能收到機構投資者行為的影響而產生波動。因此有必要對于機構投資者的行為進行深入的研究，進而引導他們的行為，穩定我國的證券市場。

關鍵詞：機構投資者 證券市場 穩定性 積極影響 消極影響

機構投資者不同于一般的證券投資者，他們的手中通常掌握著大量的證券投資信息，會對于投資項目進行專業化的分析管理，并且有充足的投資資金，一旦很多大的機構投資者在證券市場中出現一些失誤的投資行為，就會影響到我國證券市場的運行。因此說機構投資者對于證券市場的影響力不容小窺，應該重視他們的行為對于證券市場所產生的影響，然后針對證券市場的實際狀況進行投資風險的規避，以保障證券市場的穩定性。實質上，機構投資者的行為對于證券市場不僅僅會產生負面影響，還會產生正面影響，因此在證券市場的運行過程中，應該引導投資者的行為，使他們對于市場產生積極的影響。

一、機構投資者對我國證券市場穩定的積極影響

1.機構投資者具備專業投資實力。機構投資者雖然擁有充足的資金，但是這些投資資金很多都是從市場上籌集得來的，因此在證券的投資過程中，投資者一般都會慎重進行項目的選擇。為了保障投資收益，很多機構投資者都會選擇股息率高、上市時間長、具有良好業績的公司進行資金的投入，這樣在一定程度上可以保持證券市場的穩定性，在一般情況之下，投資者是不會選擇風險太大的公司進行股票的購進。同時，很多機構的投資者都具備專業的證券知識和技能，一些投資者是理財專家，有著豐富的實際證券投資經驗，因此在投資的過程中其選擇更加具有專業性；除此之外，證券的機構投資者具備良好的市場觀察力，會隨時對于證券市場進行數據的搜集、分析，并且對于投資市場會有一個充分掌握與了解，這樣在進行投資選擇的過程中會充分保障機構利益，做出正確的投資選擇。

2.豐富證券市場投資品種。隨著我國證券市場的發展，很多不同種類的投資產品也相繼出現，這樣就會降低證券市場投資產品單一性的風險。在以往的證券投資過程中，由于投資產品的單一性，使得很多投資者只有單一的投資選擇，但是我國市場的不斷發展，證券投資市場的越發活躍，使得多種投資產品也應勢而生，在一定程度上降低了證券市場的投資風險。例如很多人都會對于各類基金進行投資，通過基金產品將市場上閑散的資金搜集起來進行集中的理財管理，并且有專業的投資團隊進行統一的資金操作，這樣大大降低了證券市場的風險，并且還可以保障市場具有充足的資金供給。這樣的投資方式受到了很多閑散投資者的青睞，這樣還會減少個體投資者對于證券市場的影響。

3.改善證券投資結構。隨著眾多的機構投資者進入證券市場以后，極大地穩定了市場的結構，并且還增強了證券市場抵抗投資風險的能力。具體來說就是很多機構投資者具備強大的資金優勢，并且還有專業的投資團隊進行投資選擇，機構投資者在進行市場投資的過程中，可以對于一級市場起到良好的穩定作用，擴充了一級市場的容量，這樣可以保障二級證券市場的穩定，對于規避金融風險起到了重要的作用。實質上，在證券市場上存在著投資風險在所難免，重要的是如何在發生風險之前進行風險預測，以及在發生風險之后進行風險的規避，這是很多投資者需要考慮的問題。但是很多個體投資者在投資的過程中不會考慮到風險的問題，只重視最終的投資收益，這樣會使得證券市場不穩定。但是機構投資者就可以利用專業優勢，對于證券市場進行及時的分析，進行風險預測與規避，成為穩定證券市場的重要組成。

二、機構投資者過我國證券市場穩定的消極影響

1.投資者的短期投資策略。因為用于證券投資的資金多數是由機構委托給投資者進行資金的管理的，因此在機構投資者進行投資選擇的過程中，最終的目的是獲得更高的經濟收益，因此在制定投資策略的過程中，很多投資者并不是具備長遠的戰略投資眼觀，而是更加看重資金管理的短期效應，這樣在選擇投資產品的過程中會出現頻繁地買賣股票的行為。這種行為雖然使得機構投資者在短時間內獲得了一定的收益，但是證券市場及其反感頻繁進行股票交易的行為，原因在于機構投資者在買賣股票的過程中會給證券市場帶來流動性的壓力，不利于市場的長期穩定發展。

2.機構投資者會出現從眾現象。根據心理學的分析，人們在進行行為的選擇過程中，會通過觀察周圍人的選擇來確定自己的行為方向。在證券市場中，機構投資者們也會互相觀察對方的投資行為，然后再做出自己的投資選擇。這樣就很容易出現從眾現象，很多投資者會選擇同一種產品進行投資，進而不利于證券市場的穩定。投資者的集中投資行為又被稱作羊群效應。產生這種現象的原因主要有以下幾點。首先是我國金融市場發展不完善，使得很多金融信息來源不對稱，由于不能夠得到準確市場交易信息，就難以進行投資的選擇，因此就會傾向于選擇多數投資者進行投資的產品；其次是由于在眾多的機構投資者當中，由于不同機構的實力水平不同，一些機構的投資者經驗更為豐富、專業實力更強，在選擇產品投資時，其他投資者就會盲目跟風。最后一點是，由于很多著證券信息都是一樣的，機構投資者做出的分析選擇也不會存在很大的差距，一些機構投資者為了占有投資的先機，就會根據證券市場的運行情況選擇最佳的投資方案，一時之間，會出現多數投資者選擇同一個金融產品的現象。羊群效應對于證券市場的發展極為不利，會影響到整個金融市場的穩定。

三、結語

機構投資者越來越成為證券市場上的一個重要組成，他們的投資行為關系到證券市場的穩定性。因此在實際的證券市場發展中，應該重視對于投資者投資理念的引導，并且要重視我國金融體系的完善，不斷保障投資者能做出正確的投資行為，最終實現雙贏。

參考文獻：

[1]宋曉萍.機構投資者對我國證券市場穩定的影響研究[J].上海金融，2013，08：96-98+119.

[2]冀迎迎.機構投資者行為對證券市場穩定性的影響研究[D].天津財經大學，2013.