對自創商譽進行計量的可行性分析

[摘 要]由于自創商譽給企業帶來的超額收益具有不確定性且盲目地確認自創商譽會增加企業的資產，不符合謹慎性原則，目前世界各國均不要求確認自創商譽。但是由于無形資源對于企業日趨重要，僅依靠傳統報表項目難以完整地反映企業的真實信息。本文對自創商譽的確認和計量進行可行性分析。

[關鍵詞] 自創商譽；計量；可行性

1研究概述

會計理論界將商譽劃分為兩類：外購商譽與自創商譽。外購商譽是指企業合并中購買方支付的合并對價與被購買方可辨認凈資產公允價值份額的差額。而被購買方可辨認凈資產公允價值可以視為可辨認凈資產賬面價值部分加上價值變動部分。當價值變動部分之和大于零時，說明企業整體被市場所認可的價值要高于其賬面價值，這實際上是被并購企業無形資源的體現，即反映了企業的自創商譽。因此，外購商譽中有一部分也是自創商譽的結果。企業價值的增加是在經營過程中不斷積累的，并不僅僅在被并購過程中得以體現。因此，只在合并過程中確認外購商譽，是將商譽的形成過程孤立起來，不符合會計信息前后一致性。因此，確認自創商譽能夠使企業的會計信息更完整。

目前會計理論界對自創商譽進行了很多的研究。從其來源的角度解釋其本質，觀點主要包括：（1）好感價值觀：該觀點認為企業的商譽來源于其他利益相關者對企業所擁有的良好印象。這種好感會使得客戶在心理上認同企業，愿意對企業表現出忠誠，因此形成企業的價值（2）協同效應觀：該觀點認為企業的各項資源是相互配合、協調發展的，其合力大于各項資產單獨發揮的作用之和，反映了企業各要素之間的有機契合程度（3）核心能力觀：該觀點認為企業的核心能力是形成其競爭優勢的關鍵所在。由于核心能力具有稀缺性、不可復制性和不斷增長性，它是企業擁有的獨一無二的優質資源（4）人力資本觀：該觀點認為企業最重要的資產是人。良好的管理團隊、優秀的員工是企業創造價值的最終來源（5）無形資源觀：該觀點認為企業所擁有的不可辨認的無形資源是其創造價值的源泉。

從自創商譽計量的角度，主要有兩種方法：（1）超額盈利現值觀：該觀點認為，企業的商譽是其能給企業帶來的未來超額收益的折現值。超額收益是指高于平均水平的那部分收益。只要能夠確認企業未來的超額收益和選擇一定的折現率，就能夠計算出企業的商譽（2）剩余價值觀：該觀點認為商譽是企業總體價值與單項可辨認有形資產和無形資產的未來現金流量貼現值之差。這是現行會計理論的基礎。

2可行性分析

從計量角度來看，對于剩余價值觀，實際上體現的就是外購商譽的計量問題；對于超額盈利現值觀，正確計量需要確定超額收益和折現率。但是企業的未來收益受到內外部環境變化的影響，而超額收益的確定，更需要能準確預測未來的各種因素，且其中某些因素是其他企業所不能預測的。按照目前的市場環境，信息具有很強的不對稱性，這使得企業不可能準確預測所有因素，同時預測技術和手段亦不能提供精確的預測方法；隨著技術水平的發展，將來可能會出現更成熟的預測技術能夠提供準確信息，但是市場也會更加完善，最終成為強勢有效市場。在強勢有效市場中，所有企業獲取的信息相同，沒有企業能夠獲得超額收益。因此，從計量的角度來確認自創商譽，不具有可行性。

從本質來看，自創商譽實際上體現的是企業內外部所擁有的能夠增強企業價值的某些特質。該觀點實際上是圍繞一個問題展開：企業的利益相關者對企業的作用力方向。如果利益相關者整體對企業的作用是正向的，則企業價值提升，相反企業價值下降。這種作用機理是基于很短的時間段而言，假設某時期份利益相關者對企業的作用是正向的，則該時期企業的自創商譽即為正值。這就避免了超額收益法中要對未來很長一段時期的預測。如何確定企業利益相關者對企業的作用，首先需要明確劃分利益相關者。企業的利益相關者分為外部利益相關者和內部利益相關者。外部利益相關者又分為有直接利益的和間接利益的。直接利益的相關者包括關聯企業，上下游企業，稅務機構等等，其余的為間接利益相關者。這樣劃分的目的是為了將不同的權重賦予不同的利益相關者。在確定權重后，就需要找到一定的方法去評估外部利益相關者對企業的作用。這可以根據過去的經驗制定評分系統，再將現在分值與歷史分值相對比，根據企業過去的價值來合理推斷企業增值。對于內部利益相關者，也可以按照此模式進行分值劃分。在確定內部利益相關者的作用時，需要注意的是協同作用。單獨的評分會孤立這種協同效果。協同作用可分為人員之間的協同和人、財、物之間的耦合作用。比如說良好的團隊會發揮一加一大于二的效果，不同的人對不同財、物的運用也會對企業貢獻不同。以上觀點，實際上是企業資源的合理配置問題。

上述分析提供了從本質出來計量自創商譽的框架。但仍存在下列問題：（1）如何制定評價系統存在困難。該評價系統是根據企業過去的經驗以及對現在的判斷制定的，其制定標準存在主觀性（2）如何用數學模型將企業增值與利益相關者之間關聯起來存在問題（3）設計這一整套系統的成本未知。正確計量企業商譽所帶來的收益是否能夠彌補所耗費的成本，不僅是企業所關注的問題，也是整個行業最關注的問題。

3結束語

本文從計量和本質兩個方面對自創商譽的確認和計量進行了可行性分析。分析表明從計量的角度確認自創商譽，由于超額收益確定存在困難，該種方法難以實施；從本質的角度，本文提出了計量自創商譽的基本框架。在目前看來，該框架的實施有很多亟待解決的問題。但隨著技術的進步，最終是能夠從本質來對自創商譽進行計量的。

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