青島某啤酒股份有限公司營運(yùn)能力分析

[摘 要]企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的主要作用就是對財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行進(jìn)一步加工、整理和分析，使其能夠更加清晰、完整地展示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的全貌。通過企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，既可以為企業(yè)管理者進(jìn)行經(jīng)營決策提供有用的信息，也可以為投資者和債權(quán)人進(jìn)行投資和信貸決策提供有用的信息，還可以為投資者評價(jià)企業(yè)管理層受托責(zé)任的履行情況提供重要的信息。企業(yè)的營運(yùn)能力分析，是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析中重要的一部分。本文將站在報(bào)表的外部使用者的角度，以青島某啤酒股份有限公司為例，通過該公司2011年—2015年對外公布的年報(bào)，結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法，找出青島某啤酒近五年來的營運(yùn)能力各項(xiàng)指標(biāo)的變化趨勢，并分析導(dǎo)致的原因和潛在邏輯關(guān)系。希望本文可以使投資者更加了解青島某啤酒股份有限公司的營運(yùn)能力，幫助其正確判斷企業(yè)的收益能力，并為他們的投資決策提供依據(jù)。同時(shí)還可以為債權(quán)人和相關(guān)部門提供有用的信息。

[關(guān)鍵詞]企業(yè)管理；營運(yùn)能力；指標(biāo)分析

1緒論

1.1研究背景及意義

國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對于增強(qiáng)我國的綜合國力有著至關(guān)重要的作用。企業(yè)是發(fā)展經(jīng)濟(jì)的主力。企業(yè)營運(yùn)能力分析就是通過對反應(yīng)企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)效率和效益的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算和分析，以此來評價(jià)企業(yè)的營運(yùn)能力，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。

青島某啤酒股份有限公司作為中國啤酒行業(yè)的龍頭企業(yè)，現(xiàn)如今品牌價(jià)值已經(jīng)達(dá)到1168.75億元，是中國品牌500強(qiáng)，世界級品牌。因此對青島某啤酒股份有限公司進(jìn)行營運(yùn)能力分析，具有較強(qiáng)的代表性和重大的意義。以青島某啤酒股份有限公司近5年的財(cái)務(wù)報(bào)表作為分析對象，有利于利益相關(guān)者了解青島某啤酒公司真實(shí)的營運(yùn)能力，做出相對正確的投資決策等。

1.2國內(nèi)外相關(guān)研究現(xiàn)狀

企業(yè)營運(yùn)能力分析一般會(huì)從全部資產(chǎn)營運(yùn)能力分析、流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析和固定資產(chǎn)營運(yùn)能力分析三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行。例如李秀英在《現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息》發(fā)表的文獻(xiàn)《企業(yè)營運(yùn)能力分析體系》以及孫繼玲在《會(huì)計(jì)研究》發(fā)表的《企業(yè)營運(yùn)能力分析體系研究》都是從這三個(gè)大方面展開的分析和研究。

青島某啤酒優(yōu)良的業(yè)績，在市場上受到了廣泛的關(guān)注和討論，于是被很多專家學(xué)者拿來研究分析。但是大部分的文章都是對青島某啤酒公司的品牌和發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行研究，有個(gè)別研究財(cái)務(wù)方面的也只是對財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行整體分析，例如王雪的《青島啤酒股份有限公司財(cái)務(wù)分析》對2007年至2011年的財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)數(shù)據(jù)作為研究對象，進(jìn)行了整體的財(cái)務(wù)分析。但是幾乎沒有一篇文章是對營運(yùn)能力進(jìn)行系統(tǒng)的分析和專門地研究。

2青島某啤酒股份有限公司營運(yùn)能力現(xiàn)狀分析

本文采用的數(shù)據(jù)都是來源于青島某啤酒股份有限向外披露的相關(guān)報(bào)表，數(shù)據(jù)來源真實(shí)可靠。為加強(qiáng)可參考性，特采用2011—2015年5年的指標(biāo)，并與同行業(yè)進(jìn)行對比分析。

2.1 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額。這是一個(gè)分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的綜合指標(biāo)，反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)速度快，相對節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，等于相對擴(kuò)大資產(chǎn)投入，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率越好。

青島某啤酒股份有限公司2011—2015年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別是2.38，2.61，2.52，2.57，2.49，同行業(yè)另一啤酒公司的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同時(shí)期分別是：2.18，2.10，2.16，2.13和2.03。

由此可以看出，該公司2011年到2015年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本呈上升趨勢，2013年和2015年略微有所下降，可能是受到整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)下行的影響。但是依舊可以看出，基本每一年的周轉(zhuǎn)率都高于同行另一啤酒公司，說明近5年青島某啤酒公司的流動(dòng)資產(chǎn)利用效率良好。

2.2 存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本/平均存貨。它是衡量和評價(jià)企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。該指標(biāo)既能反映企業(yè)經(jīng)營管理效率的高低，又能反映企業(yè)資金利用效率的狀況。存貨周轉(zhuǎn)率快，就說明存貨量適度，存貨積壓和價(jià)值損失的風(fēng)向相對低，存貨所占用資金使用效益高，變現(xiàn)能力和經(jīng)營能力強(qiáng)。

青島某啤酒股份有限公司2011—2015年的存貨周轉(zhuǎn)率分別是：5.76，6.08，6.95，7.13，7.36，同行業(yè)另一啤酒公司的存貨周轉(zhuǎn)率同時(shí)期分別是：2.06，1.94，2.00，1.97和1.90。

對于啤酒行業(yè)來講，保鮮非常重要，因此存貨周轉(zhuǎn)率就顯得非常重要，存貨的堆積會(huì)導(dǎo)致原材料和產(chǎn)成品的浪費(fèi)，而劣質(zhì)產(chǎn)品銷售又會(huì)導(dǎo)致企業(yè)信譽(yù)受損。由數(shù)據(jù)可以看出2011年到2015年，青島某啤酒公司的的存貨周轉(zhuǎn)率呈增加趨勢，說明公司的銷售能力增強(qiáng)，存貨占用降低。與同行業(yè)同時(shí)期數(shù)據(jù)比較，可知青島某啤酒公司的存貨管理能力要遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于同行業(yè)公司，因此競爭力要強(qiáng)于同行業(yè)公司。

2.3 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/應(yīng)收賬款余額。它反映公司從取得應(yīng)收賬款到收回賬款，轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。該比率被用來估計(jì)應(yīng)收賬款變現(xiàn)的速度和公司的管理效率。比值越高，說明應(yīng)收賬款的回收速度快，這樣既可以節(jié)約資金，也能表現(xiàn)出企業(yè)運(yùn)營狀況好，不易發(fā)生壞賬損失。

青島某啤酒股份有限公司2011—2015年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別是：260.34，301.92， 240.80，209.20，227.06同行業(yè)另一啤酒公司的存貨周轉(zhuǎn)率同時(shí)期分別是：123.16，106.78，

112.06，104.57，93.97。

由此可以看出，同行業(yè)公司2011年到2015年間應(yīng)收賬款變化趨勢比較平緩，變化幅度不大。青島某啤酒公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高出同行業(yè)公司很多，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)水平，說明收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。但自2012年開始卻呈下降趨勢。可能是因?yàn)槭艿絿H及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢的影響，經(jīng)銷商現(xiàn)金總量減少，造成了大量應(yīng)收賬款，所以青島某啤酒公司下一步可以考慮適當(dāng)減少應(yīng)收賬款。

2.4 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)原值。這個(gè)指標(biāo)可以反應(yīng)企業(yè)管理層管理固定資產(chǎn)的能力。這能夠確保企業(yè)的營運(yùn)能力。

青島某啤酒股份有限公司2011—2015年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別是：3.27，3.05，3.08， 3.06，2.77同行業(yè)另一啤酒公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同時(shí)期分別是：1.50，1.49，1.45，1.30，1.19。

由此可以看出，青島某啤酒公司和同行業(yè)公司2011年到2015年間，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化都不太大，基本趨于平緩狀態(tài)。但是青島某啤酒公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于同行業(yè)公司，說明青島某啤酒公司對固定資產(chǎn)的利用程度較好，管理水平好。

2.5 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均總資產(chǎn)。該指標(biāo)可以簡單地計(jì)量企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造收入的能力，也能夠反應(yīng)企業(yè)管理層管理企業(yè)資產(chǎn)的能力。但是由于資產(chǎn)的組成復(fù)雜，因此這個(gè)指標(biāo)只能粗略地描述，要想更加具體，必須考慮企業(yè)資產(chǎn)的情況，才能作出合理準(zhǔn)確的評價(jià)。

青島某啤酒股份有限公司2011—2015年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別是：1.18，1.14，1.11，1.07，1.00。同行業(yè)另一啤酒公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同時(shí)期分別是：0.77，0.75，0.74，0.71，0.67。

由上述數(shù)據(jù)可以看出，青島某啤酒公司2011年至2015年5年內(nèi)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，但幅度不大，且每一年都高于燕京啤酒。這說明青島某啤酒公司的營運(yùn)能力比同行業(yè)公司強(qiáng)，企業(yè)利用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較為穩(wěn)定。降低的原因可能因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率減少較多。

3存在的問題及成因分析

整體來說，青島某啤酒公司的營運(yùn)能力還是不錯(cuò)的，各項(xiàng)指標(biāo)在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，具有較強(qiáng)的競爭力，但是基于財(cái)務(wù)報(bào)表視角分析營運(yùn)能力的各項(xiàng)指標(biāo)，還是能看出其存在的一些問題。

3.1 從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的變化趨勢，可以發(fā)現(xiàn)青島啤酒從2012年開始，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，這說明近幾年受到國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，造成應(yīng)收賬款的增加。雖然一定程度上是受外界影響，但是2012年到2015年降低幅度過大，必須引起企業(yè)管理層的高度重視，在日后的經(jīng)營活動(dòng)中，減少應(yīng)收賬款。

3.2 青島某啤酒公司的固定資產(chǎn)利用情況呈略微下降趨勢，說明近5年企業(yè)管理層的管理水平有所降低，或者忽略了對固定資產(chǎn)的管理，造成固定資產(chǎn)所占用的資金較多，新增加的固定資產(chǎn)與其所獲取的營業(yè)收入不成比例，使得固定資產(chǎn)的利用率降低，長期以往會(huì)影響企業(yè)的營運(yùn)能力。

3.3 現(xiàn)金管理方面存在一定的問題。雖然青島某啤酒公司的現(xiàn)金管理水平已經(jīng)算是同行業(yè)相對較高的，但是縱向與自身比較，管理水平還是有所下降。可能是受到近兩年國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢的影響，應(yīng)收賬款增加，相應(yīng)的導(dǎo)致現(xiàn)金凈流量減少，同時(shí)，可能也與青島某啤酒公司的產(chǎn)品有季節(jié)性特點(diǎn)有關(guān)。但是建議在日后的經(jīng)營管理中，管理層應(yīng)更加注重對現(xiàn)金的管理。

4解決對策研究

根據(jù)以上分析出的問題，青島某啤酒股份有限公司的管理者應(yīng)善于利用其目前良好的營運(yùn)能力這一優(yōu)勢，進(jìn)一步鞏固自身在行業(yè)中的地位。同時(shí)，還可以從以下幾方面努力，以期爭取更多的績效和更強(qiáng)的競爭力。

4.1 青島某啤酒公司的管理層應(yīng)該建立誠信檔案，合理解決應(yīng)收賬款管理中存在的問題。企業(yè)應(yīng)該對售貨方企業(yè)的信用建立誠信檔案，再根據(jù)對售貨方信用的評價(jià)采取不同的賒銷政策和賒銷金額，這樣對于信用較高的企業(yè)的收款政策不會(huì)過于苛刻，應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度加快，減少企業(yè)的收賬費(fèi)用和壞賬準(zhǔn)備，同時(shí)也開拓了較為可靠的市場。

4.2 加強(qiáng)固定資產(chǎn)利用率。固定資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)總額中一般都占有較大的比例，因此確保固定資產(chǎn)的安全完整以及加強(qiáng)其利用率，意義重大。首先，應(yīng)該配備有工作責(zé)任心、工作能力強(qiáng)的人負(fù)責(zé)固定資產(chǎn)管理。其次，要能夠正確計(jì)算固定資產(chǎn)的折舊額，有計(jì)劃地計(jì)提折舊，并進(jìn)行固定資產(chǎn)投資預(yù)測，能夠正確核定固定資產(chǎn)需用量，合理制定新購固定資產(chǎn)計(jì)劃。最后，管理者應(yīng)該在固定資產(chǎn)使用中盡量保護(hù)其完整性，同時(shí)挖掘固定資產(chǎn)潛力，不斷改進(jìn)固定資產(chǎn)利用情況，提高利用效果。

4.3 現(xiàn)金是流動(dòng)性最強(qiáng)的一種貨幣性資產(chǎn)，現(xiàn)如今，現(xiàn)金流量已經(jīng)成為判定企業(yè)信譽(yù)、企業(yè)發(fā)展?jié)摿推髽I(yè)價(jià)值的重要指標(biāo)。因此，加強(qiáng)現(xiàn)金管理對企業(yè)保持可持續(xù)發(fā)展能力越來越重要。青島啤酒應(yīng)提高自己的現(xiàn)金管理水平，提高銷售收入，合理安排資金使用情況。

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作者簡介：

董蓉（1990—），女，漢族，山西運(yùn)城人，會(huì)計(jì)專碩，在讀研究生。單位：西藏民族大學(xué)，研究方向：高級注冊會(huì)計(jì)師方向。