淺談美聯儲加息對我國經濟社會發展產生的影響

[摘 要]本文著眼于美聯儲加息對我國經濟社會發展將會產生的影響進行闡述，分別從加息對人民幣匯率、我國實體商品貿易、金融資本以及人才流動等幾個方面的影響進行具體剖析。通過分析，淺議美聯儲此次加息造成的影響，以期能夠更好的解讀國際經濟政策趨勢與走向。

[關鍵詞]美聯儲加息；美元升值；資本出逃；貿易順差

近日，美聯儲主席耶倫對外宣布了一件大事，將基準聯邦基金利率上調了25個基點，使得美國聯邦基金利率從0.25%-0.5%上升至0.5%-0.75%。市場分析人士認為，此次美聯儲時隔一年再次加息符合市場預期。這次加息來的似乎并不意外，這是美聯儲十年以來的第二次加息，一年前，美聯儲突然宣布加息25個基點，無疑讓全球市場頗為震動，世界經濟深受影響，而此次加息，已然沒有像一年前那樣措手不及。

追溯美聯儲的加息歷史，自80年代以來，曾有過多次加息的舉動，其中引發了四次世界性的經濟危機：80年代初的加息引發了拉丁美洲國家的經濟危機，使得拉美國家經濟疲軟多年；80年代末的加息舉動導致日元大幅貶值，引發了日本經濟嚴重衰退；90年代的加息直接導致了影響全球經濟的東南亞金融風暴；而2000年之后美聯儲的加息則帶來了美國自己的次貸危機。縱觀這幾次美聯儲的加息之舉，直接帶來的影響是美元升值，從而使得其他非美元國家貨幣貶值，進而引發區域性經濟危機，美國的這一舉動被形象的成為“剪羊毛”。

1 美聯儲加息的背景原因

近年來，美國經濟走勢疲軟，經濟發展后勁不足。為了避免經濟衰退，美國近些年一直執行較為寬松的貨幣政策，多年來數次降低基準利率，鼓勵企業投資、刺激消費，大量印鈔，發行債券，以期促進經濟發展，激發市場活力。一直以來，美聯儲對待加息態度謹慎，不敢輕易加息，就是擔心加息會對市場造成不利影響。因為根據經濟學原理，在通貨膨脹水平較高、資本投資過熱的情況下，央行可能會考慮加息，通過提高基準利率水平，增加企業貸款成本，從而達到抑制過度投資、鼓勵儲蓄的目的。

最近幾年，美國經濟逐漸復蘇，美聯儲選擇此時加息，也是由于對美國未來經濟發展持樂觀的態度。而此時加息，亦會對美國經濟產生諸多良好的影響：①近些年，美國大規模發行國債，中國一度成為持有美元國債規模最大的國家。隨著美聯儲加息，美元匯率隨之走高，非美元貨幣貶值，美國負債水平將會由于美元升值而降低；②對于美國人民來說，一直以來的低就業率使得人民感覺收入不斷降低，隨著美元升值，美國民眾將可以以更少的錢買到更多的外國商品，對于民眾來說，這無疑是美元升值帶來的較好影響；③隨著美國加息，相當一部分全球資本熱錢都會回到美國投資，另一方面也會刺激消費，增強經濟活力。

2 美聯儲加息將對我國經濟社會發展產生的影響

2.1人民幣兌美元匯率降低，人民幣貶值

隨著美聯儲加息，帶來的最直接的影響就是美元升值，相應的人民幣兌美元的匯率隨即降低。人民幣貶值，必然會對我國經濟產生一定影響，主要可以從以下幾個方面來分析：

2.1.1進口商品價格更加昂貴

舉一個簡單的例子：我國雖然油氣資源豐富，但由于國內人口眾多，且經濟正處于高速發展階段，對于石油資源的需求非常大，因此，我國是世界著名的石油進口國。而國際原油以美元標價，隨著美元升值，國際原油價格上升，中國進口原油的成本相應提高。因此，進口商品價格更加昂貴，尤其是經濟發展需大量采購的資源類商品，價格隨美元升值而提高，這對于經濟社會的發展將帶來不良影響：采購成本的提高將會減損企業利潤，使得企業發展受阻。

2.1.2人民幣貶值，出口行業將受益

隨著美聯儲加息，帶來人民幣貶值，使得國內商品銷往國際市場時，價格更加便宜，因此，在與以美元計價的商品在市場競爭中會獲得更多優勢，也將更有市場競爭力。國產商品在國際市場中向來以“物美價廉”而深受國際消費者喜愛，隨著價格進一步下降，出口行業將會從中獲益。

2.2 資本外逃，資產市場受影響

美聯儲提高聯邦基金的基準利率，會促使全球經濟體中的資本熱錢向美國回流，中國作為全球著名的大型經濟體之一，資本熱錢的數目可觀。隨著熱錢向美國回流，資產市場將深受影響，影響最大的當屬中國樓市。這些年來，中國樓市形成的泡沫與國際資本熱錢涌入炒作關系密切，一旦美元升值導致國際資本炒家對中國樓市失去信心，熱錢撤出中國市場回流美國，再加上政府執行逐漸收緊的貨幣政策，將會帶來房價市場看空，一旦樓市泡沫破滅，影響將非常深遠。

國際資本出逃美國，國內資本成本必將上升，這對原本深受經濟發展增速放緩影響的企業來說，無疑是雪上加霜。對于中國廣大的房地產企業來說，即將迎來一場“寒冬”。一些缺乏市場競爭力的房地產企業已然面臨資金鏈緊張的危險，這個時候上升的資本成本或將導致這類企業資金鏈徹底斷裂。資本成本上升導致房地產企業資金成本急速上漲，這類企業有可能會降價賣樓，一旦需求不足無人及時接盤，有可能會迎來這類中小房企的集中倒閉。這樣一來，又會刺激房地產泡沫加速破裂。

2.3對民眾的影響

隨著全球經濟一體化進程的不斷推進，國內民眾對于國外商品的需求逐漸增加，人民幣貶值將帶來進口商品價格更加昂貴，民眾消費成本進一步提高。對于在美元國家留學的學生來說，學業成本負擔將更重，教育成本進一步上升。

3 結束語

隨著美國經濟逐步復蘇，就業率與通脹水平穩步改善的情況下，美聯儲放棄量化寬松的貨幣政策轉而實行較為緊縮的貨幣政策最終做出加息的舉動，也是在意料之中。從加息行為對中國經濟短期的影響來看，將會造成國際資本熱錢回流美國，引起國內資本成本上升；同時帶來人民幣兌美元匯率降低，引起人民幣貶值壓力增加，進而引發金融風險，導致宏觀調控難度增加等負面影響。

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