歐盟：從放到收的財政赤字

王宇

無論是2007年金融危機后急劇擴張的財政政策，還是歐債危機后的財政鞏固政策，歐盟都在試圖恢復市場信心。

2008年金融危機后，歐盟的財政環境急劇惡化。

其中，歐元區的政府財政赤字占GDP的比重（赤字率），從2007年的0.6%，激增到2009年6.8%，財政狀況嚴重惡化。但是它從2010年開始實行財政穩固政策，歐元區政府財政赤字迅速降低，德國近年開始還實現了財政盈余。歐盟的整體情況也從2009年的6.8%峰值，降低到2015年三季度的2.3%。

毫無疑問，危機爆發后歐盟國家打破陳規的應急性財政政策，以及寬松的貨幣政策，在很大程度上穩定了歐元區經濟和市場的信心。然而，歐盟很快就著手穩固財政，并對歐盟的財政政策，以及接受歐洲央行援助的國家實行一系列改革，從而讓公眾對公共財政恢復信心。

在改革與持續寬松貨幣政策的雙重拉動下，歐洲經濟在2015年企穩。根據歐洲央行2015年12月發布的報告，歐元區實際GDP將在2015年達到1.5%的增長率，并預計在2016年和2017年穩步增長至1.7%與1.9%；通貨膨脹率有望在2017年提升到1.6%，就業率也會上升。

若不未雨綢繆，它們很快會在中期遭遇人口老齡化帶來的財政壓力。更何況，截至2015年11月，聯合國難民事務高級專員估計已有 85萬難民進入歐元區；而這一數字將在2017年比2015年6月再增加240萬。大量涌入的難民亦會對歐元區財政環境造成壓力。

這次緣起美國的金融危機和隨后的歐洲國家債務危機，在很大程度上捶打了歐盟的財政治理框架——“穩定與增長協定”。

最初，作……