債務再到期如何償還

債務置換并不會根本上提升償債能力，債務到期如果仍沒有足夠資金償還，可能還要再啟動置換

6月1日晚間，江蘇省財政廳宣布完成首批449億元地方置換債券發行，成為全國首個完成定向發行的省份。未來3個月，仍有9000多億元此類債券待命發行。一場規模空前的以“債務置換”為名的地方債務重組正式拉開大幕。

上世紀80年代末和本世紀初期，拉美部分國家曾對已經違約的主權債務，推行大范圍的債務重組。在達雷爾·達菲（Darrell Duffie）看來，“中國此番債務置換和拉美債務重組，最大的不同是中國大部分債務尚未到期或者違約，置換是為了降低政府債務壓力和推進地方投融資體制改革。”

達雷爾·達菲是美國斯坦福商學院金融學教授，兼任紐約聯邦儲備銀行金融顧問，美國藝術和科學院院士，金融穩定理事會（FSB）主管市場主體集團的主席，向Libor、Euribor及其他利率指標提出改革建議。他還是穆迪公司董事會成員，曾當選美國金融協會主席。在與中國高級別金融官員頻繁接觸和交流中，他對中國金融市場有著獨到的理解和思考。

5月24日，達雷爾·達菲在受邀參加央行中國金融培訓中心“金融風險與經濟穩健”培訓的間歇，在北京金融街接受《財經》記者專訪，圍繞中國地方債務置換、債券市場發展以及近期全球債市暴跌等熱點話題闡述見解。

據《財經》記者了解，財政部牽頭的債務置換工作，有望完成首批試點后全面推開。初步的計劃是，在債務清分和最新摸底的基礎上，完成所有政府負有償還責任債務的置換。……