絲綢之路經濟帶區域貨幣合作與人民幣區域化的現實困境及實現路徑

倪明明 王滿倉

內容提要絲綢之路經濟帶建設已是中國促進區域經濟一體化的重要舉措和戰略構想，絲綢之路經濟帶區域合作的不斷深化離不開貨幣的流通與結算，在此形勢下加強絲綢之路經濟帶區域貨幣合作勢在必行，同時這也是推進人民幣區域化的良好機遇。本文從區域貨幣合作的視角出發，探討了在絲綢之路經濟帶推動區域貨幣合作的經濟學效益及其可行性、必然性，并以此為基礎進一步提出了人民幣區域化的現實困境和突破困境的實現路徑。

關鍵詞絲綢之路經濟帶區域貨幣合作人民幣區域化現實困境實現路徑

〔中圖分類號〕F061.5〔文獻標識碼〕A〔文章編號〕0447-662X（2015）02-0031-08

古絲綢之路曾經是歐亞之間貿易交往的主要通道，對當時社會發展起到了巨大的推動作用。2013年，習近平主席在哈薩克斯坦訪問時提出建設絲綢之路經濟帶的戰略構想，①隨后又在上海合作組織成員國元首理事會第十三次會議上提出建設絲綢之路經濟帶要“加強政策溝通、道路聯通、貿易暢通、貨幣流通、民心相通，以點帶面，從線到片，逐步形成從中國、中亞到西亞及歐洲的區域大合作”。黨的十八屆三中全會也明確提出“推進絲綢之路經濟帶建設，形成全方位開放新格局”。此外，國內相關省市一方面在爭取成為絲綢之路經濟帶的國內起點、建設區域，以獲得國家的政策、財政支持；另一方面則在經濟、文化、旅游等各方面努力加強與絲綢之路經濟帶國家的交流與合作。不難看出，建設絲綢之路經濟帶已是中國促進區域經濟一體化的重要舉措和戰略構想，其經濟意義和戰略意義不可估量。隨著絲綢之路經濟帶合作的開展，有關貿易結算貨幣的確定、金融一體化的推進等問題逐漸提上日程，而中國作為經濟帶中綜合經濟實力最強的國家，如何把握機遇將人民幣推向區域性貨幣，以維持區域金融穩定和實現經濟帶國家間的互利共贏，已成為推動絲綢之路經濟帶金融體系建設的首要任務。那么，推進絲綢之路經濟帶區域貨幣合作的經濟學效益如何？其可行性和必然性是什么？突破人民幣區域化現實困境的具體實現路徑該如何確定？這是本文擬探討的主要問題。

一、文獻回顧與理論基礎

1.貨幣的區域化與國際化

貨幣突破國界限制在境外流通主要有區域化和國際化兩種路徑，學者們的研究視角有貨幣區域化、貨

幣國際化或將二者結合起來考察，國內對此問題的多數研究已結合中國實際深入到對人民幣區域化與國際化的探討之中。如李超對中國貿易基礎支持人民幣區域化的研究，李超：《中國的貿易基礎支持人民幣區域化嗎？》，《金融研究》2010年第7期。姚曉東、孫鈺對人民幣跨境流通與區域化問題的研究姚曉東、孫鈺：《人民幣跨境流通的影響與人民幣區域化進程研究》，《經濟社會體制比較》2010年第3期。以及朱孟楠、葉芳對人民幣區域化影響因素的研究朱孟楠、葉芳：《人民幣區域化的影響因素研究——基于引力模型的實證分析》，《廈門大學學報》（哲學社會科學版）2012年第6期。等，這些研究都是對人民幣區域化發展進程的有益探索。有的學者則從資本開放視角研究人民幣的國際化進程，李向陽、丁劍平：《人民幣國際化：基于資本項目開放視角》，《世界經濟研究》2014年第5期。此外，韓駿與朱淑珍對我國匯率制度改革的研究也是從人民幣國際化的視角出發。韓駿、朱淑珍：《人民幣國際化進程中我國匯率制度改革》，《人文雜志》2014年第4期。亦有研究將人民幣區域化與國際化結合起來，如徐明棋從日圓國際化的經驗分析人民幣的區域化與國際化進程，徐明棋：《從日圓國際化的經驗教訓看人民幣國際化與區域化》，《世界經濟研究》2005年第12期。朱孟楠、張喬從金融危機視角對于人民幣區域化與國際化進行了探討。朱孟楠、張喬：《金融危機視角下人民幣區域化、國際化的路徑》，《河北大學學報》（哲學社會科學版）2010年第5期。顯然，人民幣區域化與國際化是兩種不同的貨幣擴張路徑，二者的內涵也不盡相同。貨幣區域化是某一區域內出現新的貨幣和形成這種新貨幣區域的過程，也是這種貨幣被某一特定區域逐步接受和認可、走向國際貨幣的一個必要階段。國務院發展研究中心“人民幣區域化與邊境貿易發展政策研究”課題組：《開拓正規金融渠道——人民幣區域化發展現狀研究》，《國際貿易》2003年第5期。關于貨幣國際化的界定，Cohen認為貨幣國際化是貨幣職能由國內延伸至國外，被私人部門和官方部門所使用的一種過程；Cohen， Benjamin J， The Future of Sterling as an International Currency， London： Macmillan， 1971.Mundell則認為當貨幣跨越政治聯盟的界限或者被其他貨幣效仿時可稱之為這種貨幣的國際化。Mundell R.A.， The International Economics： Past， Present and Future， London： Macmillan， 2003.貨幣國際化其實質是一國貨幣跨越國界從國內貨幣變成國際貨幣，并發揮計價、結算、儲備和市場干預工具功能的進程。從貨幣區域化和國際化的內涵界定不難看出，貨幣區域化與國際化是貨幣突破本國流通地域的一種擴張，然而，二者的區別在于區域化只是貨幣突破國界限制所進行的貨幣職能的小范圍擴張，這種擴張往往受到地域、政治、經濟等多種因素制約；貨幣國際化則一般都會突破政治、經濟、文化、宗教等多種復雜因素的約束，從而獲得更廣袤范圍上的流通和貨幣職能的全面發揮，美元、英鎊的國際化就體現了這些世界貨幣不僅僅是在狹小區域內的流通，它們在美洲、歐洲之外的其他地域也有廣泛的市場，并且這些國際化的貨幣所執行的貨幣功能也已突破了簡單的交易媒介功能，發揮了記賬單位和價值儲藏的作用。毋庸置疑，貨幣的國際化是推進貨幣發展的高級階段，然而貨幣國際化并不能一蹴而就，它需要層層推進同時把握世界金融發展步伐并以國家強大的經濟實力為保障，這其中區域化是首要步驟。縱觀世界貨幣進程，不難發現，區域化應該先于國際化而行，推進人民幣的發展進程應首先推進人民幣的區域化；直接推進人民幣國際化而跳過區域化在實踐中可能會效果欠佳甚至以失敗告終。此外，本文研究絲綢之路經濟帶貨幣合作是一個地域內的貨幣推動過程，所以本文對于人民幣以區域化研究為主題，在絲綢之路經濟帶的地域范圍內對此問題進行探討。

2.區域貨幣合作的理論基礎

虛擬經濟與實體經濟之間互相促進、協同發展，金融全球化和區域化極大地促進了全球經濟的增長，同時又增加了各國金融市場和金融體系的不穩定性。各國在分享經濟發展帶來的諸多利益時不得不面對這種不穩定帶來的損失，各國政府也在尋求和采取各種宏觀經濟政策以盡量避免和減少由此帶來的金融動蕩，然而效果卻并不佳。歐洲一體化進程的極大推進，尤其是歐元的出現為各國解決金融動蕩和金融危機提供了一種進行區域貨幣合作的新思路。

區域貨幣合作的實踐推動了區域貨幣合作理論的發展，而這些理論研究同時又給予了區域貨幣合作實踐以指導。最早提出區域貨幣合作問題的起因是在布雷頓森林體系下“特里芬”難題的出現，這在某種程度上說明了世界范圍內不能完全由一種優勢貨幣主導，應該尋求區域內的主導貨幣，這種思想經過逐步發展成為了最優貨幣區理論，關于此理論的討論都是圍繞最優貨幣區的標準確定展開。標準之一是由蒙代爾提出的，他認為生產要素的高速流動性可以作為確定最優貨幣區的標準，生產要素在區域內的自由流動能夠作為一種平衡機制調節經濟干擾出現時需要的人為調節，而區域內外之間的平衡機制則依靠彈性匯率機制；[美]蒙代爾：《匯率與最優貨幣區》，向松祥譯，中國金融出版社，2003年.標準之二是經濟開放度，隨著國家開放度的提高，浮動匯率機制的作用將不斷減弱，而相似開放度的幾個國家之間就可以組成最優貨幣區；McKinnon R.L.， “Optimum Currency Areas，” American Economic Review， vol.53，no.3， 1963，pp.457～477.標準之三是由Kenen提出的產品多樣化，產品出口多樣性的提高可以使一國遭受外部經濟沖擊的力度降低，多樣化程度相近的國家之間就可以組成最優貨幣區；Kenen P. B.， The Theory of Optimum Currency Areas：An Eclectic View， in Funerary Problems of the International Economy， Chicago： University of Chicago Press， 1969.標準之四是Ingrain提出的金融高度一體化，但是這種標準由于偏重于資本賬戶忽視了經常賬戶而顯得片面。James C Ingrain， Comment： The Currency Area Problem， in Monetary Problems of the International Economy， edited by Robert A.Mundell and Alexander， Swoboda，Chicago： University of Chicano Press， 1969.以上四種標準在判斷貨幣最優區時成為了主流標準，還有一些其他標準也具有一定的影響力，如通貨膨脹相似性主張將具有相近通貨膨脹率的國家或地區納入一種最優貨幣區范圍之內；還有從政治或者財政因素考慮最優貨幣區的。這些最優貨幣區標準各有側重，都為一些國家或區域以經濟、政治或財政上的共同點為基礎建立最優貨幣區提供了理論基準。

二、絲綢之路經濟帶發展區域貨幣合作的背景分析

近年來，中國與絲綢之路經濟帶國家間的經貿往來和區域合作不斷加強。著眼長遠，實現經濟帶國家間緊密合作和經濟協同發展必須謀求一種長期的制度安排，這其中推進區域貨幣合作是主要的方向之一。中國作為絲綢之路經濟帶，尤其是絲綢之路經濟帶核心區和重要區借鑒胡鞍鋼等學者的劃分方法，本文認為絲綢之路經濟帶核心區和主要區包括上海合作組織和歐亞經濟共同體國家，具體包括中國、中亞五國（哈薩克斯坦、土庫曼斯坦、烏茲別克斯坦、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦）、俄羅斯、印度、巴基斯坦、伊朗、阿富汗、蒙古和其他歐共體國家（白俄羅斯、亞美尼亞、烏克蘭、摩爾多瓦）。中經濟實力最強的國家，與經濟帶其他國家間的經濟互補性日益增強，人民幣在此區域內也逐漸受到歡迎，應該藉此加速推進人民幣區域化進程，增強人民幣的區域乃至國際影響力。

1.絲綢之路經濟帶推進區域貨幣合作的經濟學效益分析

絲綢之路經濟帶進行區域貨幣合作的效益分析由成本分析和收益分析構成，正是基于這兩方面考量才能形成貨幣區域化是否可行的正確判斷。經濟帶實行區域貨幣合作面臨多種成本，而且隨著區域貨幣合作的不斷深化所面臨的成本也會不同，總的來講區域貨幣合作的成本主要存在于區域經濟走向一體化的高級階段，所以本文的成本分析主要考慮的是區域貨幣合作的高級階段，此時經濟帶中不同國家之間已經形成高級的貨幣聯盟，國家間貨幣政策的實施采取協同方式且要考慮區域經濟的整體利益，一般使用區域內某個國家的貨幣或者發行聯盟貨幣，此時區域內各個國家面臨的成本主要有兩方面。第一，各種獨立的貨幣政策工具受到限制或作用減弱。獨立的貨幣體系下，由于不存在貨幣合作機制，每個國家根據本國經濟發展情況可以采取獨立的貨幣政策進行調節以保證本國經濟平穩發展，例如某國為了實現增加出口或減少對外債務，可以對本國貨幣進行貶值，而一旦形成貨幣聯盟，由于存在一系列框架性協議，各個國家將失去獨立使用貨幣政策的自主權，不能進行反周期的貨幣政策操作。這一選擇在“不可能三角”原理中也得到解釋，一個國家不可能同時實現固定匯率制、資本自由流動和獨立的貨幣政策，在貨幣聯盟下保證了匯率穩定和資本的自由流動，成員國必將失去貨幣政策的獨立性。李富有：《區域貨幣合作：理論、實踐與亞洲的選擇》，中國金融出版社，2004年。第二，鑄幣稅大量損失。每個發行貨幣的央行都會享有一定的鑄幣稅收入，而在貨幣聯盟下由于放棄貨幣的發行權必將損失可以用于彌補財政赤字的鑄幣稅。鑄幣稅是由儲備貨幣與GDP的比值決定的，儲備貨幣越多而GDP越少的國家就會損失越多的鑄幣稅。周元元：《中國——東盟區域貨幣合作與人民幣區域化研究》，《金融研究》2008年第5期。在絲綢之路經濟帶國家采取某國貨幣作為聯盟貨幣時，該國必將因此受益而其他國家將會遭受一定的鑄幣稅損失，解決此問題的方案是可以商定一系列的制度將鑄幣稅進行合理的再次分配。

經濟帶區域貨幣合作固然存在諸多成本，然而著眼長遠其收益是遠大于成本的。首先，貨幣合作制度能夠降低金融風險，防范金融危機的發生。當前世界經濟格局下，任何國家獨自應對金融風險和金融危機都顯得力不從心，中國和其余地處絲綢之路經濟帶的那些本就經濟基礎薄弱的發展中國家為應對國際間復雜的資本流動和經濟形勢的千變萬化，區域貨幣一體化顯然是最優選擇。絲綢之路經濟帶國家聯合起來將具有大量的外匯儲備防范金融危機，必能降低金融危機爆發的可能性，穩定各國經濟使其平穩發展。其次，貨幣聯盟有利于匯率市場的穩定和資本市場的完善。在區域貨幣合作的高級階段，區域內單一的貨幣形式減少了區域內的貨幣兌換和不同貨幣在不同國家之間的流動，區域內交易成本和匯率風險大幅降低。同時，由于穩定的匯率市場的出現，地區資本市場的發展也將加速，債券市場和股票市場也會逐步完善。最后，貨幣合作制度可促進企業間競爭，加速區域經濟發展。金融市場的發展是實體經濟發展的基礎，統一的貨幣市場的出現方便了企業的融資和投資，降低了企業的成本，使企業能在公平、透明的市場環境中進行競爭。同時，虛擬經濟和實體經濟的發展相輔相成，在這種良性循環當中，區域經濟會處于穩態的持續發展之中。

2.絲綢之路經濟帶發展區域貨幣合作是一種現實需要

（1）經濟帶國家對金融穩定要求不斷提高。金融業發展的突飛猛進帶來金融工具創新的加速化和國際資本流動的復雜化，金融危機的產生往往與資本過多、過快涌入和快速撤離相聯系。從歷史經驗看，處于快速發展中的國家容易忽略金融風險而釀至金融危機，東南亞金融危機的發生一方面與資本的快速流動相關，另一方面也是東南亞國家疏于金融風險防控的后果。絲綢之路經濟帶國家處于發達的東亞經濟圈和歐盟經濟圈之間，發展潛力巨大，對外投資的吸引力在不斷增強，在此過程中尤其應該吸取東南亞國家經驗教訓，確保金融穩定，加強區域內各國之間的政策協調及貨幣合作。

（2）經濟帶國家之間貿易依存度不斷增加。2012年中國的石油對外依存度為564%，而中亞地區的石油、天然氣等油氣資源是中國能源安全的重要保障。白永秀、王頌吉：《絲綢之路經濟帶的縱深背景與地緣戰略》，《改革》2014年第3期。隨著中國和絲綢之路經濟帶其他國家經貿往來的日益緊密和貿易依存度的增加，對區域內支付結算貨幣提出要求，多種貨幣之間的支付結算不僅帶來了巨大的交易成本，而且降低了貿易效率。區域經濟發展良好的歐盟、北美自由貿易區等無不是有自己的區域內主導貨幣，經濟帶內主要結算貨幣的確定對于促進區域內經濟的快速發展十分重要。

（3）區域內經濟一體化進程加快。全球化和區域化是當今世界經濟發展的兩大主題，上海合作組織成立以來，中國已經成為絲綢之路經濟帶核心區域中亞國家的重要戰略合作伙伴。區域經濟合作的加強帶動了貨幣合作的發展，但中國與絲綢之路經濟帶國家之間的貨幣合作還僅停留在與個別國家簽訂人民幣跨境支付、結算的初級階段，人民幣也只能在經常項目下實現自由兌換。高超、張然：《構建“絲綢之路經濟帶”能源金融一體化研究》，《對外經貿》2014年第4期。日益緊密的經濟合作必然要求更高層次的貨幣合作安排，要逐步推動其區域化進程，使人民幣與美元、歐元等國際貨幣一樣發揮更大的作用。

3.絲綢之路經濟帶人民幣區域化的基礎條件已經具備

第一，中國的經濟實力是人民幣區域化的基礎。在2010年中國成為世界第二大經濟體之后，中國經濟并沒有進入低速發展軌道，反而從高速發展轉為穩步增長階段，經濟的平穩增長是人民幣成為區域貨幣的基礎。縱觀美元、歐元這些國際化貨幣，它們在世界或者區域范圍內的地位無不與本國的經濟實力緊密相連，中國經濟30年來的表現及當今的經濟實力具備了這種成為區域貨幣的條件。隨著絲綢之路經濟帶區域合作的深入，中國與這些國家之間的聯系將日益緊密，這將極大地推動人民幣的區域化進程。第二，區域內人民幣優勢明顯。絲綢之路經濟帶中各個國家經濟發展水平差異較大，處于兩端的東亞經濟圈和西歐經濟圈是經濟發達地區，但核心區域中亞的經濟發展較為落后，馬莉莉、王瑞、張亞斌：《絲綢之路經濟帶的發展與合作機制研究》，《人文雜志》2014年第5期。這些國家的貨幣自然不具備成為區域內主導貨幣的條件。而人民幣近些年來保持了幣值的基本穩定性，在復雜的經濟形勢下承受了各種考驗，為區域內國家經濟發展做出了重要貢獻，在區域內眾多國家之中，一方面人民幣有強大的經濟實力作為保障，另一方面人民幣幣值具有長期穩定性，具備了成為區域內主導貨幣的基礎。第三，區域經濟發展必須有一種貨幣充當區域核心貨幣。長期以來，經濟帶中所有國家都以美元作為結算貨幣，美元在絲綢之路經濟帶國家處于霸主地位，而要使區域內經濟長期健康、快速發展必須有自己的區域貨幣，否則在競爭中受制于人的被動局面不會改變。所以，從絲綢之路經濟帶眾多國家的經濟發展歷程和區域發展實際考量，人民幣作為區域貨幣將是區域內的一種必然選擇。

三、絲綢之路經濟帶人民幣區域化的現實困境

促進絲綢之路經濟帶區域經濟協同發展，實現經濟帶中國家之間的互利共贏是人民幣區域化的一大目標。 經濟帶國家眾多，各個國家的實際發展情況差距較大，加之外部因素干擾人民幣區域化進程，使得絲綢之路經濟帶中推行人民幣區域化面臨著重重阻力，這也是人民幣突破現實阻力，成為世界貨幣的現實困境。當然，任何貨幣在走向世界貨幣舞臺的過程中都不是一蹴而就的，都會面臨各種阻力，而克服阻力、突破困境也是人民幣逐步擴大影響力成為區域貨幣的必經過程。

1.區域內國家間經濟發展水平差異較大是人民幣成為經濟帶區域性貨幣的首要障礙

區域內貨幣一體化的首要條件是區域經濟發展的趨同性，歐元作為區域貨幣保持了良好的發展勢頭與歐盟內經濟發展水平相近緊密相關。絲綢之路經濟帶國家眾多，各國之間經濟發展水平差異巨大，僅從2013年絲綢之路經濟核心區和主要區各國GDP及增長率情況看，GDP總量最大的中國在當年達到92403萬億美元，僅次于以168萬億排在世界第一的美國，而經濟總量最小的吉爾吉斯斯坦只有00072萬億美元；蒙古以117%的GDP增長率居榜首，而伊朗的增長率為-58%，是經濟帶所有國家中唯一出現負增長的國家。同時，受制于經濟體制差異以及戰爭、民族、宗教等問題的影響，各國經濟發展具有很大的波動性，從長期看只有中國、印度等少數國家的GDP增長比較穩定，大多數國家GDP增長波動性很大。由于篇幅關系，文章未給出絲綢之路經濟帶各國歷年GDP增長率，但此結論也是根據世界銀行數據庫數據整理分析得出。經濟發展差異性問題的存在使得各國之間的貿易量相對較小，難以優勢互補，而貿易量小又會減少對區域性貨幣的需求，這是人民幣成為區域貨幣的阻礙條件。

2.人民幣區域化對美元構成一定的威脅，美國阻撓也是一大障礙

任何現有體制的受益者都不可能自動退出利益體系或減少既得利益，美國從美元霸主地位中獲益良多，在一定程度上控制著世界經濟局勢，人民幣區域化是國際化的必要步驟，這將會對美國構成一定的威脅，美國從自身利益出發會采取各種手段加以阻撓。李明偉：《絲綢之路研究百年歷史回顧》，《西北民族研究》2005年第2期。在構建絲綢之路經濟帶的過程中也體現了這一點，美國學者弗雷德里克·斯塔爾在2007年提出美國的“新絲綢之路”構想，國務卿希拉里于2011年重提構建“新絲綢之路”的戰略構想，力主在美國主導下形成“中亞-阿富汗-南亞”交通運輸和經濟網絡并竭力推廣其構想。那么，在絲綢之路區域貨幣合作過程中要推廣人民幣而弱化美元地位，必將遭受美國的阻撓。然而，經濟發展區域化是一大趨勢，歐盟在美國的阻撓下也產生了歐元且運行良好；只要對地區經濟發展有益，人民幣區域化終將成為經濟帶中眾多國家的選擇。

表12013年絲綢之路經濟帶核心區和主要區國家GDP及GDP增長率

3.人民幣沒有實現完全市場化運作

人民幣區域化要求利率市場化、匯率市場化和資本項目實現自由兌換。一方面，我們的利率沒有實現完全市場化，目前銀行存款利率上限還存在管制，這對人民幣區域化是一大阻力，亦是金融改革的一大方向；另一方面，我們的匯率制度實行的是釘住一籃子貨幣、有管理的浮動匯率制度，完全浮動匯率制度還沒有實現，這是匯率市場化的重要步驟；最后，中國只實現了經常項目的可兌換，而資本項目沒有實現完全可兌換，這是對金融市場改革提出的又一要求。任何一種貨幣的區域化或者國際化都離不開利率和匯率的市場化以及資本的自由流動，雖然短期會對國內造成一定影響，宏觀經濟政策和貨幣政策的獨立性和有效性會減弱，但長期來看大有裨益。姚曉東：《人民幣區域化合作之最佳模式探討》，《現代財經》2010年第1期。

4.與中亞等國家貿易規模偏小，人民幣區域化基礎有待夯實

貨幣區域化初級階段離不開以貿易為基礎的本幣結算，這是推行本幣的區域影響力的重要階段。在人民幣區域化初級階段，與經濟帶中其他國家形成穩定且逐漸增長的貿易關系至關重要，中國在2009年首次成為世界第一大出口國，在2012年成為世界第一大貨物貿易體，對外貿易額達到387萬億美元，而當年與中亞五國貿易額僅為460億美元，僅占中國對外貿易總額的112%。雖然從總體趨勢來看中國與中亞五國的貿易額呈上升趨勢，但是貿易總量還是偏小。中塔之間的貿易額在中國與中亞五國之中一直保持在首位，除2009年受金融危機影響外，其他年份的貿易額一直處于迅速上升之中，但在2012年也才僅為257億美元。不難發現，中國與絲綢之路經濟帶國家尤其是中亞國家貿易規模偏小，人民幣區域化還缺乏堅固的貿易基礎。數據來源：2009～2013年的《中國統計年鑒》。這與中亞國家整體經濟水平較低、工業體系不健全且區域經濟發展不平衡密切相關，應促進中國與絲綢之路經濟帶其他國家在其優勢項目如自然資源開采與利用等方面的深入合作，逐步增加雙方之間的貿易量，在此基礎上于貿易之中推行人民幣的計價貨幣和交易媒介功能，促進人民幣在區域內的結算功能，將人民幣結算逐步納入到銀行體系之中，形成實質性的區域貨幣。

圖1中國與中亞五國2008～2012年貿易額（單位：億美元）

數據來源：2009～2013年的《中國統計年鑒》

四、絲綢之路經濟帶人民幣區域化的實現路徑

針對人民幣成為經濟帶區域貨幣的現實阻力，應從多方面尋找解決之道，具體應該從國際交流、國內改革、加強人民幣的區域地位、擴大人民幣的結算業務、構建經濟帶國家的協調合作機制五方面出發，逐步實現人民幣區域化。

1.加強經濟帶國家之間的交流，促進區域經濟協同發展

逐步提高人民幣在絲綢之路經濟帶中的地位需要強大的基礎支持，這些基礎離不開區域內國家在政治、經濟、文化等方面的不斷交流。中國與絲綢之路經濟帶國家間從漢代就開始有了各種交流，而近代以來交流逐漸減少，雖然在區域經濟一體化的過程中聯系又逐步緊密起來，但是要推動人民幣在此區域內的核心地位還需要進一步的努力。中國和中亞國家在能源資源、經濟貿易、地區穩定等方面存在著廣泛的合作基礎，以此為契機加強合作既可以緩解中國對能源的需求、保障中國的能源安全，又可以加速中亞國家的工業化進程。上海合作組織成立以來中國和中亞國家已在經濟貿易等方面取得了一系列的合作成果，應進一步擴大雙邊貿易規模和形式，尋求區域經濟協同發展。

2.加速國內金融改革，推動國內資本要素流動市場化

任何一種貨幣區域化或國際化的基礎都是這種貨幣的完全市場化，貨幣在市場化條件下才可能突破流通界限在國際間自由流動。對于人民幣來說，首先面對的問題是中國的金融業還沒有完全市場化，因此推進人民幣區域化的首要步驟就是推進國內金融改革。一般來說，金融改革涉及到三方面：利率市場化、匯率市場化和資本項目可兌換。中國的利率市場化改革自1996年開始，目前已經放開對存款利率下限的管制，但利率市場還存在對存款利率上限的管制，下一步的改革方向應為逐步取消對金融機構存款利率上限的管制。匯率市場目前還沒有完全市場化，而是采取一種以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，這種特殊的匯率制度安排弱化了貨幣政策的主動性，使貨幣的投放和增長呈現較快趨勢，長期來看應逐步擴大人民幣匯率的浮動區間，向放開匯率轉變。國際兌換中，目前實行的是經常項目可兌換，而對資本項目的可兌換存在一定的限制，長遠來看放開對資本項目的管制是必然的，但必須逐步進行，否則有誘發金融危機的危險。應該看到中國的金融改革已經逐步展開并且取得了一定的成效，然而與世界其他經濟發達國家相比還有相當長的路程，這也是人民幣區域化的必要步驟。

3.逐步擴大人民幣影響力，提高人民幣的區域地位

作為一種貨幣制度安排，區域內的核心貨幣起著錨定貨幣的作用。周邊的其他國家增加或者減少貨幣供應時，國際儲備貨幣將會流入或者流出核心國，這樣核心國家將通過相反的貨幣操作來減少或者增加國內貨幣的供應，熨平區域內貨幣的波動。通過反向公開市場操作，核心國不僅穩定了本國貨幣市場而且也降低了區域內貨幣的供求波動。絲綢之路經濟帶國家眾多，我們可以采取先中亞國家后其他地區的分步策略逐漸擴大人民幣的影響力，一是要加強與區域內國家的經貿往來，中國與中亞五國的貿易規模雖然有所增加，但是總體規模還是偏小，這是以后進一步發展的方向；二是加強人民幣的區域地位離不開人民幣在區域內自由流動，而人民幣資本項目是受到嚴格管制的，所以放開資本項目的管制亦是一大方向。總之，要實現人民幣區域貨幣的核心地位，就要通過各種方式不斷擴大人民幣在絲綢之路經濟帶中的流通，這其中不僅要通過實體經濟的“走出去”戰略，而且還要對貨幣制度做出不斷的調整和優化。

4.推動人民幣結算業務，擴大人民幣的貨幣功能

在國際貿易中，結算貨幣的選擇一般考慮匯率風險和交易成本兩方面因素，而主要存在本幣、對方貨幣和第三國貨幣三種選擇，且一旦選定結算貨幣就會形成貨幣惰性。從目前世界范圍看，已經成為結算貨幣的主要有美元、英鎊、歐元、日元等。由于中國經濟發展的穩定性以及中國對外貿易額的巨大規模，從2008年國家開始推廣人民幣作為跨境貿易結算貨幣以來，人民幣結算的發展規模迅速，態勢良好。人民幣本幣業務的擴展應該按照由近及遠，由毗鄰國家到區域其他國家的原則逐步展開，這是擴大人民幣區域影響力的重要步驟。可以先與絲綢之路中毗鄰國家的邊境貿易中擴大人民幣的使用，推廣人民幣本幣業務結算，再逐步推廣到其他毗鄰國家的貿易中大范圍使用 ，最終將人民幣本幣結算納入到銀行體系之中。人民幣成為區域結算貨幣是人民幣區域化的邏輯起點，然后再作為金融交易貨幣、國際儲備貨幣，最終走向區域貨幣的地位。

5.構建經濟帶國家間的協調合作機制，從制度上確認人民幣的區域性地位

絲綢之路經濟帶國家之間的合作不僅在于企業之間的貿易往來，政府更要發揮統籌協調的作用，從高層推動合作機制的建立和持續的溝通協調。胡鞍鋼、馬偉、鄢一龍：《“絲綢之路經濟帶”：戰略內涵、定位和實現路徑》，《新疆師范大學學報》（哲學社會科學版）2014年第2期。目前，區域內已經建立的上海合作組織，在推動區域內經濟、政治、文化交流與合作等方面提供了良好的平臺，應以此為基礎形成更加深化和密切的協調機制，要推動人民幣區域化，應從三方面入手建立協調機制。首先，建立匯率協調機制。應該逐漸將釘住美元的匯率體系向釘住一籃子的匯率體系轉變，并在一籃子貨幣中逐步提高人民幣的比例，擴大人民幣的影響，最后形成區域內的釘住人民幣匯率制度，減少區域內貿易的匯兌成本和降低匯率風險。何慧剛：《東亞區域貨幣合作的模式和路徑選擇》，《經濟與管理研究》2007年第7期。其次，建立區域內開發銀行，協調區域資本流通機制。發展中國家在發展過程在中往往受制于資本短缺，所以建立區域內的開發銀行為各個國家投融資提供資金，協調區域內的資本流通意義重大。目前，金磚國家已經建立由各個國家平等共同出資的金磚國家銀行，這是值得借鑒的模式。最后，形成框架性的政策協調機制。在匯率協調和資本流動協調機制的基礎之上要逐步建立國家間的政策協調機制，以經濟帶中國家間協同發展為原則，尋求利益的切合點，逐步實現人民幣區域化的發展目標，可以使人民幣先在較小范圍內履行貨幣計價和交易媒介的功能，再逐步擴大其結算貿易的范圍，最后形成實質性的區域性貨幣。

總之，在絲綢之路經濟帶推進人民幣區域化意義重大，應從內而外分步驟推進。首先，要推動經濟帶國家之間貿易往來和進行國內金融市場改革，為人民幣區域化打好基礎；其次，通過貿易結算中擴大人民幣的使用進一步提升人民幣的國際影響；最后，各國之間在政策形成方面應加強溝通、協調，從制度上逐步確立人民幣的區域地位。

作者單位：西北大學經濟管理學院

責任編輯：牛澤東