對妖股的監管：不應滯后無力

袁智慧

妖股之王，令人嘆為觀止。

2014年10月9日，新股蘭石重裝（603169）上市首日就瞬間“秒停”，此后的14個交易日，該股連續封死“一”字漲停板，然而更讓人瞠目結舌的是，在巨量打開漲停之后，該股竟然再次連拉9個漲停板，至11月12日，蘭石重裝以石破天驚的24個漲停板，成為了2014年的妖股之王。從1.68元的發行價到11月13日的23.50元，短短25個交易日，該股區間最大漲幅高達12.98倍。

事實上，2014年以來，從金輪股份（002722）到蘭石重裝;從山水文化（600234）到成飛集成（002190）;從營口港（600317）到景興紙業（002067）等等，各路妖股層出不窮，它們暴漲暴跌，以驚人的賺錢效應，引來無數市場人士矚目。誠然，這些短期暴漲的超級妖股，往往能為部分投資者帶來豐厚收益，同時對于活躍市場氛圍、吸引場外資金入市等，也具有舉足輕重的標桿意義和示范效應。筆者以為，只要不違法違規，無論股價如何暴漲暴跌，都應當被視為正常的市場行為，理應得到尊重和認可;但是，如果涉嫌內幕交易或者操縱股價，那么監管層理應從嚴執法，以及時果斷的監管措施，來確保整個市場公開、公平、公正。

妖股的背后，當然是各路資金在興風作浪，而資金的背后，顯然是那些有能力影響甚至控制股價走勢的資本力量（俗稱莊家）。以蘭石重裝為例，從瞬間秒停到14個“一”字漲停板，那些推動股價瘋狂上漲的巨額封單，在明知不可能成交的情況下，依然掛單買入，很顯然，其目的并非為了買入，而是為了拉抬股價。事后，有媒體統計了龍虎榜數據，來梳理各路游資在蘭石重裝中的盈虧狀況，但是他們忽略的是：這些游資巨額的買賣行為，對股價漲跌所產生的影響力。

從妖股之王蘭石重裝，以及前后兩輪新股上市皆被爆炒的情形看，監管部門對抑制炒新的努力和措施，已經以失敗告終。因此，作為監管部門，不妨放開新股發行定價的各個環節，任由各類市場力量公平博弈自由競爭，同時也由投資者自身，來承擔其投資行為的一切后果，而對于那些隱藏在新股和妖股背后的內幕交易和操縱股價等違法違規行為，則重拳出擊嚴懲不貸。

從公開信息看，監管部門對妖股的監管，常常滯后無力。通常，即使一只妖股引發輿論廣泛關注后，交易所也大多止步于“窗口指導”，僅僅要求各營業部勸阻客戶買入，更進一步的監管措施難覓蹤影。2013年初起飛的冠豪高新（600433），半年之內漲幅約為六倍，堪稱當時最炙手可熱的妖股之王，彼時市場瘋傳“林廣茂就是主力莊家”。不過，整整一年后，證監會才公布了對林廣茂的《行政處罰決定書》：林在2013年1月至7月期間，操控“林廣茂”、“趙某”等兩個賬戶大量買入冠豪高新股票，其中2013年5月2日合計持股比例最高達到7.78%，但未履行相關報告義務，中國證監會給予其警告，并處以40萬元罰款的行政處罰。由此可見，對妖股的監管，總是高高舉起，輕輕放下，顯得滯后又無力。

近兩年來，監管部門對內幕交易的公開查處有目共睹，大大小小的處罰案例不時見諸報端，但是對于操縱股價的查處卻寥寥無幾。今年5月，證監會對唐漢博涉嫌操縱華資實業（600191）作出了“沒一罰五”的頂格處罰，罰沒款總計3896.43萬元。只是，這樣的案例，更像是抓住了一些小魚小蝦的陳年舊事而已，試想，連一次普通的一日游行情都會有莊家隱身其中，那么，那些連拉漲停的妖股背后，又該隱藏了多少操縱股價的“資本大鱷”？為此，我們期待，監管部門的大數據系統能夠發揮威力，查處更多的操縱股價行為。endprint