基于渠道的營運資金管理探討

夏天予

摘 要：良好的企業營運資金管理不僅能夠降低企業的財務風險，使企業擁有較強的償債能力，還能夠使企業獲得足夠的盈利能力。該文基于渠道的營運資金管理理論，結合華劍機械有限公司的案例，對營運資金管理績效評價指標進行了計算和評價，提出了基于渠道營運資金管理的管理策略。

關鍵詞：渠道 營運資金管理 評價指標

中圖分類號：F275.1 文獻標識碼：A 文章編號：1674-098X（2014）04（a）-0145-02

營運資金，也稱作營運資本，有廣義和狹義之分。廣義營運資金一般稱為總營運資金，是指一個企業投資在流動資產上的資金，具體包括有庫存現金、銀行存款、有價證券、原材料、庫存商品和應收賬款等資金。狹義營運資金是指企業在某時點流動資產減去流動負債后的凈值，是指一般意義上的營運資金。營運資金管理有多種理論和實踐，有基于要素的營運資金管理、基于供應鏈學說的營運資金管理、基于渠道的營運資金管理、分項目的營運資金管理、綜合營運資金管理和零營運資金管理等。基于渠道的營運資金管理這方面的研究鮮見報道。該文以華劍機械有限公司為例，對基于渠道的營運資金管理進行了探討。

1 基于渠道營運資金管理的績效評價

1.1 基于渠道營運資金管理的影響機理

在采購渠道上，主要業務是向上游供應商進行原材料等的采購活動。涉及到的營運資金主要有存貨、應付賬款、預付賬款和現金等。存貨、現金越多，企業的流動性越強、財務風險越低，但盈利能力越弱；預付賬款越多，企業留有的可以用于支付的現金就越少，財務風險增加；反之，應付賬款越多，企業不僅可以低成本地利用這部分欠款，而且還可以將這部分欠款用于投資以獲取收益。

在生產渠道上，主要業務是對企業采購渠道上采購到的材料進行加工。涉及到的營運資金主要有生產成本、應付職工薪酬和其他應付款等。生產效率越高，滯留在生產環節的在產品越少，營運資金的占用越少，企業盈利能力越強，財務風險越低。在不影響職工正常生活下，應付職工薪酬越多，企業可以低成本利用的資金越多，盈利能力越強，在生產渠道上的營運資金管理也越好。

在營銷渠道上，主要業務是對生產渠道生產出來的產成品進行銷售，實現資金回收。涉及到的營運資金有庫存商品、應收賬款、預收賬款、應收票據、應交稅金等。庫存商品積壓得越多，應收賬款和應收票據越多，企業可用于支付的現金就越少，財務風險就越高。反之，如果企業的庫存商品生產出來就能夠及時的銷售出去，應收賬款能夠及時收回，對企業就越有利，企業在營銷渠道上的營運資金管理也就越好。

1.2 基于渠道營運資金管理的數學模型

各個渠道上營運資金管理績效的評價，可通過計算各個渠道上的營運資金周轉期來實現。各渠道的營運資金周轉期是各渠道的營運資金占平均日營業收入的比值，具體公式如下：

采購渠道營運資金周轉期=采購渠道營運資金/（營業收入/360）

（1）

=（材料存貨+預付賬款-應付賬款、應付票據等）/（營業收入/360）

生產渠道營運資金周轉期=生產渠道營運資金/（營業收入/360）

（2）

=（在產品存貨+其他應收款-應付職工薪酬-其他應付款等） /（營業收入/360）

營銷渠道營運資金周轉期=營銷渠道營運資金/（營業收入/360）

（3）

=（成品存貨+應收賬款、應收票據等-預收賬款-應交稅費）/（營業收入/360）

經營活動營運資金周轉期=采購渠道營運資金周轉期+生產渠道營運資金周轉期+營銷渠

道營運資金周轉期

（4）

上述公式計算的結果，可作為評價企業各渠道營運資金管理水平的依據。營運資金周轉期的數值越小，說明企業在各渠道上的營運資金管理得越好；營運資金周轉期的數值越大，說明企業在各渠道上的營運資金管理得越差，管理有待改進。

2 基于渠道營運資金管理的實際運用—以華劍機械有限公司為例

2.1 華劍機械營運資金管理現狀

華劍機械是一家專業生產床墊機械的企業，生產的產品遠銷歐洲、美國、中東等地，具有廣泛的營銷渠道和良好的商業信譽。材料采購較為保守，庫存較多；沒有要求會計人員對企業產品成本進行核算，也沒有專門對生產流程中各項成本進行監控的負責人；會計人員對庫存只在年末盤點一次；應收賬款的催收一般由老板自己負責，沒有應收賬款政策。因此，該企業在營運資金管理方面還存在著很大的提升空間。

2.2 華劍機械基于渠道營運資金管理的績效計算

運用公式（1）、（2）、（3）和（4），

華劍機械2010—2012年三年的營運資金周轉期計算結果如表1所示，2010—2012年連續三年營運資金周轉期變動趨勢如圖1所示。

2.3 華劍機械基于渠道營運資金管理的績效分析

結合表1和圖1，該企業2012年營銷渠道營運資金周轉期有顯著的上升，比2010年提高14天，較2011年提高13天。分析財務報告，2012年產品存貨雖較2010年和2011年都有下降，但2012年出現了應收賬款，且達到602291.48元。而在2010年和2011年卻只有預收賬款沒有應收賬款，預收賬款分別為255601.06元和262323.21元。所以，2012年營銷渠道的營運資金管理較前兩年都要差。

2.4 華劍機械基于渠道的營運資金管理的管理對策

根據上述對華劍機械營運資金周轉期的分析，經營活動營運資金周轉期的數值呈上升趨勢，有待提高，但采購渠道和生產渠道營運資金周轉期在數值上都表現為下降，表明在采購渠道和生產渠道上的營運資金管理有進步，采購渠道和生產渠道并不是造成經營活動營運資金管理績效下降的原因。所以，營銷渠道營運資金管理水準的下滑才是導致三年來經營活動營運資金管理績效變差的最主要的原因。

采購渠道上，在材料存貨方面，在不影響正常生產經營下應該適當減少庫存量，以減少企業的儲存成本。因為該企業生產的床墊機械的銷量沒有明顯的淡旺季之分，所以采購部門對本企業材料的用量和供應商的供貨速度應該有一個全面的把握，并掌握好規律，從而在采購的時候減少采購量來降低企業庫存量。

在生產渠道上，應適當減少在產品的存貨量。減少次品。每月可以按員工的生產量和次品率進行評比，對生產量高次品率低的員工給以物質上的獎勵，從而進一步的優化生產渠道的營運資金管理。

在營銷渠道上，要特別注意對應收賬款的管理，這是導致營 銷渠道營運資金管理變差的主要原因。根據應收賬款方面的資料可知，客戶大部分是國外企業，其中的歐美企業，從資料上可看出，不付款的可能性很小。但中東、東南亞的企業，不付款的可能性相對偏高。因此，應該擴大對歐美地區的銷量，并與他們保持長久的合作關系。而對中東、東南亞等地的企業要進行嚴格的把關，對信譽不好、經營情況不佳的企業要減少銷售或不銷售。此外，還應該采取積極有效地鼓勵措施，減少營運資金在應收賬款上的占用。

3 結語

該文通過梳理基于渠道的營運資金管理的影響機理，建立了基于渠道的營運資金管理的數學模型。通過對華劍機械有限公司基于渠道的營運管理的績效計算分析，提出了華劍機械有限公司基于渠道的營運資金管理的管理對策。結果表明：基于渠道的營運資金管理不僅能夠將屬于營運資金的項目考慮在內，而且能夠清楚地反映出企業在各個渠道上的營運資金管理狀況和管理水平的好壞，從而使企業能夠更客觀、更科學、更合理地評價自身的營運資金管理績效，更有針對性地對提高企業營運資金管理采取有效的措施，把措施準確的落實到具體的部門、相關的職工身上，從而起到對癥下藥的效果。

參考文獻

[1] 王竹泉，孫瑩.營運資金概念重構與分類研究—由IASB/FASB聯合概念框架引發的思考[C]//中國會計學會2010年學術年會營運資金管理論壇論文集.2010.

[2] 王竹泉，馬廣林.分銷渠道控制：跨區分銷企業營運資金管理的重心[J].會計研究，2005（6）：28-33.

[3] 王竹泉，逄詠梅，孫建強.國內外營運資金管理研究的回顧和展望[J].會計研究，2007（2）：85-92.endprint

摘 要：良好的企業營運資金管理不僅能夠降低企業的財務風險，使企業擁有較強的償債能力，還能夠使企業獲得足夠的盈利能力。該文基于渠道的營運資金管理理論，結合華劍機械有限公司的案例，對營運資金管理績效評價指標進行了計算和評價，提出了基于渠道營運資金管理的管理策略。

關鍵詞：渠道 營運資金管理 評價指標

中圖分類號：F275.1 文獻標識碼：A 文章編號：1674-098X（2014）04（a）-0145-02

營運資金，也稱作營運資本，有廣義和狹義之分。廣義營運資金一般稱為總營運資金，是指一個企業投資在流動資產上的資金，具體包括有庫存現金、銀行存款、有價證券、原材料、庫存商品和應收賬款等資金。狹義營運資金是指企業在某時點流動資產減去流動負債后的凈值，是指一般意義上的營運資金。營運資金管理有多種理論和實踐，有基于要素的營運資金管理、基于供應鏈學說的營運資金管理、基于渠道的營運資金管理、分項目的營運資金管理、綜合營運資金管理和零營運資金管理等。基于渠道的營運資金管理這方面的研究鮮見報道。該文以華劍機械有限公司為例，對基于渠道的營運資金管理進行了探討。

1 基于渠道營運資金管理的績效評價

1.1 基于渠道營運資金管理的影響機理

在采購渠道上，主要業務是向上游供應商進行原材料等的采購活動。涉及到的營運資金主要有存貨、應付賬款、預付賬款和現金等。存貨、現金越多，企業的流動性越強、財務風險越低，但盈利能力越弱；預付賬款越多，企業留有的可以用于支付的現金就越少，財務風險增加；反之，應付賬款越多，企業不僅可以低成本地利用這部分欠款，而且還可以將這部分欠款用于投資以獲取收益。

在生產渠道上，主要業務是對企業采購渠道上采購到的材料進行加工。涉及到的營運資金主要有生產成本、應付職工薪酬和其他應付款等。生產效率越高，滯留在生產環節的在產品越少，營運資金的占用越少，企業盈利能力越強，財務風險越低。在不影響職工正常生活下，應付職工薪酬越多，企業可以低成本利用的資金越多，盈利能力越強，在生產渠道上的營運資金管理也越好。

在營銷渠道上，主要業務是對生產渠道生產出來的產成品進行銷售，實現資金回收。涉及到的營運資金有庫存商品、應收賬款、預收賬款、應收票據、應交稅金等。庫存商品積壓得越多，應收賬款和應收票據越多，企業可用于支付的現金就越少，財務風險就越高。反之，如果企業的庫存商品生產出來就能夠及時的銷售出去，應收賬款能夠及時收回，對企業就越有利，企業在營銷渠道上的營運資金管理也就越好。

1.2 基于渠道營運資金管理的數學模型

各個渠道上營運資金管理績效的評價，可通過計算各個渠道上的營運資金周轉期來實現。各渠道的營運資金周轉期是各渠道的營運資金占平均日營業收入的比值，具體公式如下：

采購渠道營運資金周轉期=采購渠道營運資金/（營業收入/360）

（1）

=（材料存貨+預付賬款-應付賬款、應付票據等）/（營業收入/360）

生產渠道營運資金周轉期=生產渠道營運資金/（營業收入/360）

（2）

=（在產品存貨+其他應收款-應付職工薪酬-其他應付款等） /（營業收入/360）

營銷渠道營運資金周轉期=營銷渠道營運資金/（營業收入/360）

（3）

=（成品存貨+應收賬款、應收票據等-預收賬款-應交稅費）/（營業收入/360）

經營活動營運資金周轉期=采購渠道營運資金周轉期+生產渠道營運資金周轉期+營銷渠

道營運資金周轉期

（4）

上述公式計算的結果，可作為評價企業各渠道營運資金管理水平的依據。營運資金周轉期的數值越小，說明企業在各渠道上的營運資金管理得越好；營運資金周轉期的數值越大，說明企業在各渠道上的營運資金管理得越差，管理有待改進。

2 基于渠道營運資金管理的實際運用—以華劍機械有限公司為例

2.1 華劍機械營運資金管理現狀

華劍機械是一家專業生產床墊機械的企業，生產的產品遠銷歐洲、美國、中東等地，具有廣泛的營銷渠道和良好的商業信譽。材料采購較為保守，庫存較多；沒有要求會計人員對企業產品成本進行核算，也沒有專門對生產流程中各項成本進行監控的負責人；會計人員對庫存只在年末盤點一次；應收賬款的催收一般由老板自己負責，沒有應收賬款政策。因此，該企業在營運資金管理方面還存在著很大的提升空間。

2.2 華劍機械基于渠道營運資金管理的績效計算

運用公式（1）、（2）、（3）和（4），

華劍機械2010—2012年三年的營運資金周轉期計算結果如表1所示，2010—2012年連續三年營運資金周轉期變動趨勢如圖1所示。

2.3 華劍機械基于渠道營運資金管理的績效分析

結合表1和圖1，該企業2012年營銷渠道營運資金周轉期有顯著的上升，比2010年提高14天，較2011年提高13天。分析財務報告，2012年產品存貨雖較2010年和2011年都有下降，但2012年出現了應收賬款，且達到602291.48元。而在2010年和2011年卻只有預收賬款沒有應收賬款，預收賬款分別為255601.06元和262323.21元。所以，2012年營銷渠道的營運資金管理較前兩年都要差。

2.4 華劍機械基于渠道的營運資金管理的管理對策

根據上述對華劍機械營運資金周轉期的分析，經營活動營運資金周轉期的數值呈上升趨勢，有待提高，但采購渠道和生產渠道營運資金周轉期在數值上都表現為下降，表明在采購渠道和生產渠道上的營運資金管理有進步，采購渠道和生產渠道并不是造成經營活動營運資金管理績效下降的原因。所以，營銷渠道營運資金管理水準的下滑才是導致三年來經營活動營運資金管理績效變差的最主要的原因。

采購渠道上，在材料存貨方面，在不影響正常生產經營下應該適當減少庫存量，以減少企業的儲存成本。因為該企業生產的床墊機械的銷量沒有明顯的淡旺季之分，所以采購部門對本企業材料的用量和供應商的供貨速度應該有一個全面的把握，并掌握好規律，從而在采購的時候減少采購量來降低企業庫存量。

在生產渠道上，應適當減少在產品的存貨量。減少次品。每月可以按員工的生產量和次品率進行評比，對生產量高次品率低的員工給以物質上的獎勵，從而進一步的優化生產渠道的營運資金管理。

在營銷渠道上，要特別注意對應收賬款的管理，這是導致營 銷渠道營運資金管理變差的主要原因。根據應收賬款方面的資料可知，客戶大部分是國外企業，其中的歐美企業，從資料上可看出，不付款的可能性很小。但中東、東南亞的企業，不付款的可能性相對偏高。因此，應該擴大對歐美地區的銷量，并與他們保持長久的合作關系。而對中東、東南亞等地的企業要進行嚴格的把關，對信譽不好、經營情況不佳的企業要減少銷售或不銷售。此外，還應該采取積極有效地鼓勵措施，減少營運資金在應收賬款上的占用。

3 結語

該文通過梳理基于渠道的營運資金管理的影響機理，建立了基于渠道的營運資金管理的數學模型。通過對華劍機械有限公司基于渠道的營運管理的績效計算分析，提出了華劍機械有限公司基于渠道的營運資金管理的管理對策。結果表明：基于渠道的營運資金管理不僅能夠將屬于營運資金的項目考慮在內，而且能夠清楚地反映出企業在各個渠道上的營運資金管理狀況和管理水平的好壞，從而使企業能夠更客觀、更科學、更合理地評價自身的營運資金管理績效，更有針對性地對提高企業營運資金管理采取有效的措施，把措施準確的落實到具體的部門、相關的職工身上，從而起到對癥下藥的效果。

參考文獻

[1] 王竹泉，孫瑩.營運資金概念重構與分類研究—由IASB/FASB聯合概念框架引發的思考[C]//中國會計學會2010年學術年會營運資金管理論壇論文集.2010.

[2] 王竹泉，馬廣林.分銷渠道控制：跨區分銷企業營運資金管理的重心[J].會計研究，2005（6）：28-33.

[3] 王竹泉，逄詠梅，孫建強.國內外營運資金管理研究的回顧和展望[J].會計研究，2007（2）：85-92.endprint

摘 要：良好的企業營運資金管理不僅能夠降低企業的財務風險，使企業擁有較強的償債能力，還能夠使企業獲得足夠的盈利能力。該文基于渠道的營運資金管理理論，結合華劍機械有限公司的案例，對營運資金管理績效評價指標進行了計算和評價，提出了基于渠道營運資金管理的管理策略。

關鍵詞：渠道 營運資金管理 評價指標

中圖分類號：F275.1 文獻標識碼：A 文章編號：1674-098X（2014）04（a）-0145-02

營運資金，也稱作營運資本，有廣義和狹義之分。廣義營運資金一般稱為總營運資金，是指一個企業投資在流動資產上的資金，具體包括有庫存現金、銀行存款、有價證券、原材料、庫存商品和應收賬款等資金。狹義營運資金是指企業在某時點流動資產減去流動負債后的凈值，是指一般意義上的營運資金。營運資金管理有多種理論和實踐，有基于要素的營運資金管理、基于供應鏈學說的營運資金管理、基于渠道的營運資金管理、分項目的營運資金管理、綜合營運資金管理和零營運資金管理等。基于渠道的營運資金管理這方面的研究鮮見報道。該文以華劍機械有限公司為例，對基于渠道的營運資金管理進行了探討。

1 基于渠道營運資金管理的績效評價

1.1 基于渠道營運資金管理的影響機理

在采購渠道上，主要業務是向上游供應商進行原材料等的采購活動。涉及到的營運資金主要有存貨、應付賬款、預付賬款和現金等。存貨、現金越多，企業的流動性越強、財務風險越低，但盈利能力越弱；預付賬款越多，企業留有的可以用于支付的現金就越少，財務風險增加；反之，應付賬款越多，企業不僅可以低成本地利用這部分欠款，而且還可以將這部分欠款用于投資以獲取收益。

在生產渠道上，主要業務是對企業采購渠道上采購到的材料進行加工。涉及到的營運資金主要有生產成本、應付職工薪酬和其他應付款等。生產效率越高，滯留在生產環節的在產品越少，營運資金的占用越少，企業盈利能力越強，財務風險越低。在不影響職工正常生活下，應付職工薪酬越多，企業可以低成本利用的資金越多，盈利能力越強，在生產渠道上的營運資金管理也越好。

在營銷渠道上，主要業務是對生產渠道生產出來的產成品進行銷售，實現資金回收。涉及到的營運資金有庫存商品、應收賬款、預收賬款、應收票據、應交稅金等。庫存商品積壓得越多，應收賬款和應收票據越多，企業可用于支付的現金就越少，財務風險就越高。反之，如果企業的庫存商品生產出來就能夠及時的銷售出去，應收賬款能夠及時收回，對企業就越有利，企業在營銷渠道上的營運資金管理也就越好。

1.2 基于渠道營運資金管理的數學模型

各個渠道上營運資金管理績效的評價，可通過計算各個渠道上的營運資金周轉期來實現。各渠道的營運資金周轉期是各渠道的營運資金占平均日營業收入的比值，具體公式如下：

采購渠道營運資金周轉期=采購渠道營運資金/（營業收入/360）

（1）

=（材料存貨+預付賬款-應付賬款、應付票據等）/（營業收入/360）

生產渠道營運資金周轉期=生產渠道營運資金/（營業收入/360）

（2）

=（在產品存貨+其他應收款-應付職工薪酬-其他應付款等） /（營業收入/360）

營銷渠道營運資金周轉期=營銷渠道營運資金/（營業收入/360）

（3）

=（成品存貨+應收賬款、應收票據等-預收賬款-應交稅費）/（營業收入/360）

經營活動營運資金周轉期=采購渠道營運資金周轉期+生產渠道營運資金周轉期+營銷渠

道營運資金周轉期

（4）

上述公式計算的結果，可作為評價企業各渠道營運資金管理水平的依據。營運資金周轉期的數值越小，說明企業在各渠道上的營運資金管理得越好；營運資金周轉期的數值越大，說明企業在各渠道上的營運資金管理得越差，管理有待改進。

2 基于渠道營運資金管理的實際運用—以華劍機械有限公司為例

2.1 華劍機械營運資金管理現狀

華劍機械是一家專業生產床墊機械的企業，生產的產品遠銷歐洲、美國、中東等地，具有廣泛的營銷渠道和良好的商業信譽。材料采購較為保守，庫存較多；沒有要求會計人員對企業產品成本進行核算，也沒有專門對生產流程中各項成本進行監控的負責人；會計人員對庫存只在年末盤點一次；應收賬款的催收一般由老板自己負責，沒有應收賬款政策。因此，該企業在營運資金管理方面還存在著很大的提升空間。

2.2 華劍機械基于渠道營運資金管理的績效計算

運用公式（1）、（2）、（3）和（4），

華劍機械2010—2012年三年的營運資金周轉期計算結果如表1所示，2010—2012年連續三年營運資金周轉期變動趨勢如圖1所示。

2.3 華劍機械基于渠道營運資金管理的績效分析

結合表1和圖1，該企業2012年營銷渠道營運資金周轉期有顯著的上升，比2010年提高14天，較2011年提高13天。分析財務報告，2012年產品存貨雖較2010年和2011年都有下降，但2012年出現了應收賬款，且達到602291.48元。而在2010年和2011年卻只有預收賬款沒有應收賬款，預收賬款分別為255601.06元和262323.21元。所以，2012年營銷渠道的營運資金管理較前兩年都要差。

2.4 華劍機械基于渠道的營運資金管理的管理對策

根據上述對華劍機械營運資金周轉期的分析，經營活動營運資金周轉期的數值呈上升趨勢，有待提高，但采購渠道和生產渠道營運資金周轉期在數值上都表現為下降，表明在采購渠道和生產渠道上的營運資金管理有進步，采購渠道和生產渠道并不是造成經營活動營運資金管理績效下降的原因。所以，營銷渠道營運資金管理水準的下滑才是導致三年來經營活動營運資金管理績效變差的最主要的原因。

采購渠道上，在材料存貨方面，在不影響正常生產經營下應該適當減少庫存量，以減少企業的儲存成本。因為該企業生產的床墊機械的銷量沒有明顯的淡旺季之分，所以采購部門對本企業材料的用量和供應商的供貨速度應該有一個全面的把握，并掌握好規律，從而在采購的時候減少采購量來降低企業庫存量。

在生產渠道上，應適當減少在產品的存貨量。減少次品。每月可以按員工的生產量和次品率進行評比，對生產量高次品率低的員工給以物質上的獎勵，從而進一步的優化生產渠道的營運資金管理。

在營銷渠道上，要特別注意對應收賬款的管理，這是導致營 銷渠道營運資金管理變差的主要原因。根據應收賬款方面的資料可知，客戶大部分是國外企業，其中的歐美企業，從資料上可看出，不付款的可能性很小。但中東、東南亞的企業，不付款的可能性相對偏高。因此，應該擴大對歐美地區的銷量，并與他們保持長久的合作關系。而對中東、東南亞等地的企業要進行嚴格的把關，對信譽不好、經營情況不佳的企業要減少銷售或不銷售。此外，還應該采取積極有效地鼓勵措施，減少營運資金在應收賬款上的占用。

3 結語

該文通過梳理基于渠道的營運資金管理的影響機理，建立了基于渠道的營運資金管理的數學模型。通過對華劍機械有限公司基于渠道的營運管理的績效計算分析，提出了華劍機械有限公司基于渠道的營運資金管理的管理對策。結果表明：基于渠道的營運資金管理不僅能夠將屬于營運資金的項目考慮在內，而且能夠清楚地反映出企業在各個渠道上的營運資金管理狀況和管理水平的好壞，從而使企業能夠更客觀、更科學、更合理地評價自身的營運資金管理績效，更有針對性地對提高企業營運資金管理采取有效的措施，把措施準確的落實到具體的部門、相關的職工身上，從而起到對癥下藥的效果。

參考文獻

[1] 王竹泉，孫瑩.營運資金概念重構與分類研究—由IASB/FASB聯合概念框架引發的思考[C]//中國會計學會2010年學術年會營運資金管理論壇論文集.2010.

[2] 王竹泉，馬廣林.分銷渠道控制：跨區分銷企業營運資金管理的重心[J].會計研究，2005（6）：28-33.

[3] 王竹泉，逄詠梅，孫建強.國內外營運資金管理研究的回顧和展望[J].會計研究，2007（2）：85-92.endprint