盤江股份：未來業(yè)績反轉(zhuǎn)可期

杜瑤

《動態(tài)》：8月30日，盤江股份（600395）進行了半年報的披露。總體來說，公司的表現(xiàn)并不理想，使得眾多投資者對其前景產(chǎn)生了擔憂。對此，孔老師怎么看？

孔銘：我仔細閱讀了盤江股份的半年報，了解到上半年公司的營業(yè)收入28.96億元，同比下降0.01%。其中歸屬于母公司凈利潤2.7億元，比上年同期降低18.3%；每股收益為0.16元，同比下降18.27%。從同比指標來看，盤江股份的業(yè)績的確不被看好，但是從環(huán)比數(shù)據(jù)來看，二季度的每股收益為0.10元，季度環(huán)比上升64.7%，其中主要原因系去年同期因礦難事故導致利潤基數(shù)較小。

另外，近年來，受國家政策影響，煤炭行業(yè)因為其污染程度較高等原因，行業(yè)總體業(yè)績呈現(xiàn)下滑趨勢。而盤江股份的煤價下跌幅度小于東部沿海地區(qū)，可見其區(qū)域壟斷優(yōu)勢較為明顯。同時，公司也在煤炭業(yè)務上不斷創(chuàng)新，并積極轉(zhuǎn)型，努力推進多元化的發(fā)展。因此，我認為，公司未來的業(yè)績將有望實現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

《動態(tài)》：我們了解到，去年的礦難事故對盤江股份的聲譽和煤炭銷售情況都帶來了巨大的打擊。步入2014年，公司煤炭業(yè)務是否從礦難事故中恢復過來了呢？

孔銘：從數(shù)據(jù)上面來看，今年上半年盤江股份煤炭的產(chǎn)銷量已經(jīng)開始出現(xiàn)恢復性增長。上半年公司生產(chǎn)精煤215.42萬噸，同比增長19.02%；生產(chǎn)混煤221.81萬噸，同比增長22.55%；生產(chǎn)原煤564.65萬噸，同比增長33.49%。銷售商品煤428.65萬噸，同比增長18.41%，其中：精煤215.05萬噸，同比增長19.47%；混煤213.6萬噸，同比增長17.36%。

另外，去年礦難事故以后，盤江股份的在建礦區(qū)便遭到停建。而據(jù)我了解，目前，這些在建礦區(qū)已經(jīng)開始積極準備復工。例如公司的馬依礦業(yè)，馬依西一井項目核準所需25個支撐性文件已經(jīng)完成24個；馬依東一井項目核準已完成報批14項。公司也于13年12月追加馬依礦2億元投資。另外恒普發(fā)耳煤業(yè)探礦權已辦理，項目核準手續(xù)正在辦理當中。可見，公司今年以來煤炭業(yè)務已經(jīng)開始逐步走上正軌。

《動態(tài)》：目前電商業(yè)務受到熱捧，而盤江股份也進行了電商業(yè)務平臺建設。電商平臺對公司將帶來哪些利好？

孔銘：我了解到，盤江股份于2013年末參與成立西部紅果煤炭電子交易中心，公司持股比例為20%。根據(jù)公司設想，到2015年末，貴州省將基本建成以電子交易、物流配送為主的煤炭經(jīng)營網(wǎng)絡，有望高效整合貴州省的煤炭資源。我看到有媒體聲稱，西部紅果有望成為西南煤炭貿(mào)易“阿里巴巴”。目前紅果煤炭交易中心網(wǎng)站測試運營中，日成交接近1萬噸。

有專業(yè)人士評論說，煤炭電子商務這種基于“O2O”線上和線下互動的商業(yè)模式，將為煤炭貿(mào)易提供新的出路。線上提供大量的信息和便捷的服務，線下有實體貿(mào)易的支撐，對煤炭貿(mào)易而言將有很大的運作空間。對此我非常贊同。

而對盤江股份來說，目前煤炭行業(yè)電商平臺建設尚處于推廣初期，而公司顯然走在了這一大潮流的前列，為公司的煤炭業(yè)務注入了新鮮的血液，也為公司煤炭業(yè)務的轉(zhuǎn)型提供了更大的契機。我相信公司能夠在煤炭行業(yè)的寒冬期成功逆流而上。

《動態(tài)》：今年以來，國企改革也成為一大熱點話題。盤江股份是否也受此影響？

孔銘：據(jù)了解，今年年初，貴州省人民政府下發(fā)了《貴州省國資委監(jiān)管企業(yè)產(chǎn)權制度改革三年行動計劃》。計劃提出，將在三年內(nèi)全面完成監(jiān)管企業(yè)產(chǎn)權制度改革任務。不具備競爭優(yōu)勢的實現(xiàn)國有資本有序退出。

相關資料顯示，盤江集團屬于規(guī)劃中企業(yè)，將在3年內(nèi)實現(xiàn)產(chǎn)權制度改革。在三年中盤江集團層面將通過引進戰(zhàn)略投資者進行股權多元化改造，加強資源整合，加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，發(fā)展成為以煤炭開采及深加工為主、相關產(chǎn)業(yè)多元化的企業(yè)。子公司引進戰(zhàn)略投資者，實現(xiàn)產(chǎn)權多元化，發(fā)展混合所有制。

我認為，貴州省的這一國企改革計劃將有利于盤江集團加速整合煤炭資源，且作為貴州省僅有的旗下?lián)碛猩鲜泄酒脚_的煤炭資源集團，其未來在省內(nèi)煤炭資源的獲得上將有絕對優(yōu)勢。

同時，通過企業(yè)產(chǎn)權制度改革，逐步引進戰(zhàn)略投資者，可以促使盤江股份逐步剝離劣勢業(yè)務，做強做精優(yōu)勢業(yè)務，且混合所有制的形成將使公司有更強的動力為股東謀取高收益。

《動態(tài)》：您剛才也提到了，公司一直以來都在謀求多元化發(fā)展，能否給我們詳細解讀一下？

孔銘：我了解到，近年來，盤江股份按照“以煤為主、多業(yè)并舉、科學發(fā)展”的發(fā)展戰(zhàn)略，堅持“股權多元化、經(jīng)營專業(yè)化、資產(chǎn)證券化”的發(fā)展理念和“開放、合作、共贏”的合作理念，集團多元化發(fā)展取得了豐碩的成果。

對公司的多元化進程相關舉措，我們可以從2008年開始盤點。2008年，盤江股份與海螺水泥強強合作，分別在貴州省清鎮(zhèn)市、遵義市匯川區(qū)、黔南州貴定縣三地同時規(guī)劃建設三個大型水泥熟料生產(chǎn)基地。這標志著盤江集團多元化發(fā)展的真正開始。2010年4月，三個大型水泥熟料生產(chǎn)基地相繼建成投產(chǎn)。

2012年10月，盤江股份與貴州山水物流有限責任公司共同出資建立的盤江運通物流股份有限公司創(chuàng)立大會暨第一次股東大會在廣西壯族自治區(qū)北海市隆重召開，拉開了盤江集團物流產(chǎn)業(yè)序幕，也開啟了盤江集團與私營企業(yè)深入合作的先河。

步入2014年，公司于7月份先后投資設立盤江礦山機械檢測檢驗中心、盤江煤質(zhì)檢測有限責任公司和盤縣巖博酒業(yè)有限公司，多元化轉(zhuǎn)型步伐明顯加快。