黑龍江省風險投資存在問題及對策

蘆麗麗 周波

摘 要： 黑龍江省是我國的經濟大省之一，但黑龍江省風險投資起步較晚，發展速度較快。本文從風險投資規模、風險資金來源、投資中介機構及投資外部環境對黑龍江省風險投資現狀進行分析，并針對黑龍江省風險投資中存在的缺陷和不足，提出相應的對策建議，以有效促進黑龍江省風險投資的發展。

關鍵詞： 風險投資 黑龍江 對策建議

風險投資是指把資金投向蘊藏較大失敗危險的高新技術開發領域，以期獲得成功后取得高資本收益的一種商業投資行為[1]。風險投資于1985年進入中國，黑龍江省風險投資較晚，但發展較快。2000年，黑龍江省政府成立了風險投資指導委員會，2004年黑龍江省的風險投資規模、數量等指標在全國排名位于第5位，2005年黑龍江辰能哈工大高科技風險投資有限公司和哈爾濱市科技風險投資中心的聯合下結成了風險投資業聯盟，該機構聯盟的可控資金規模達到20億元以上，黑龍江有10多家風險投資公司和中介機構簽署了聯盟框架協議。黑龍江省風險投資機構聯盟的建立促進了聯盟各機構在項目、資金、信息、人才等方面的交流和優化組合，增強了總體實力，提高了風險投資企業個體競爭力[2]。

另外，近年來，黑龍江省已初步形成了機電一體化、新材料與新能源、電子信息、生物醫藥、現代農業等高新技術產業群體，這些高科技產業由于風險投資的支持，產值年均增長28.4%，截止到2010年，總產值已達2600億元，較2005年翻了兩番。高新技術產業的迅速發展為黑龍江省發展風險投資業提供了必要的空間和平臺，使風險投資企業在本地區內尋找到合適的投資項目，在高風險的基礎上，獲得高額利潤。

一、黑龍江省風險投資發展存在問題分析

（一）風險投資規模小。

據資料統計，黑龍江從事風險投資的企業僅有30余家，總注冊資本約20多億元；在全國風險投資規模排名中黑龍江省位于上海、北京、廣東、山東之后的第5位。而北京中關村科技園設立的風險投資基金，基金規模達5億元，北京市156家風險投資機構的注冊資金超過170億元，深圳140多家風險投資機構的注冊資本為120億元。由以上數據可以看出，黑龍江省在風險投資方面，風險投資規模有限、從事風險投資的專業企業少。

（二）風險資本來源不足且結構單一。

由于風險投資具有高風險的特點，目前黑龍江省的風險投資資本來源中，地方政府、國有企業風險投資占比較大，社會上其他投資主體的風險投資數量很小，尤其難以吸收民營企業資金、個人投資資金，外資更難以介入，吸引外資能力差。在風險投資業比較成熟的國家里，如美國、英國，風險資本來源于保險公司、銀行、企業和私人的比例較大，而來源于政府較少[3]。資金來源過于依賴政府 ，缺少有效競爭，且單一的資金來源不容易分散風險，我國政府資金有限，無法滿足風險投資的資金需求。

（三）風險投資中介機構不健全，相應配套政策不完善。

風險投資中介服務機構是技術和經濟結合的橋梁，是技術面向經濟、進入市場的主要渠道。黑龍江省現有的律師事務所、會計師事務所、投資銀行和資產評估機構等起到部分和全部中介的作用。如投資銀行可提供有關投融資的服務，證券商可為風險資本退出提供服務。但專門在風險企業和風險投資公司之間起作用的中介機構，如獨立的技術項目評估機構、技術經紀機構、投資擔保機構、知識產權評估機構等，尚未建立起來。

另外，隨著國家對風險投資發展重視程度的不斷提高，黑龍江省對風險投資非常重視，但總的來說，目前風險投資發展的大環境并不盡如人意。與北京、上海、深圳等地相比，我省在宏觀管理上還抓得不夠，特別是在有關政策法規上突破不夠。如由政府和國企為主要出資方設立的風險投資基金，若項目投資失敗就存在國有資產流失的問題，可目前無相應法規條款處理，只能掛賬，不利于錯誤管理。另外，目前國家對風險企業有許多優惠政策，而對風險投資公司卻沒有相應的優惠政策。

（四）缺乏適合風險投資的外部環境。

風險投資既是一種高風險、高收益的投資，又是一種冒險的投資。在發展風險投資業中，需要創業者和風險投資專家對風險投資面臨的危險持肯定態度。在中國，風險投資者和創業者對風險投資的態度非常保守，認為失敗和破產是件非常恥辱的事情，對風險投資面臨的失敗持抗拒態度，不喜歡風險投資家的監管及日常的管理，害怕風險投資家對企業管理權和控制權的竊取，從而導致保守行為、少創新和冒險精神，從而影響風險投資的選擇。

在黑龍江省，人們對風險投資的態度更謹慎，大多數人只想獲得穩定而持久的收益。而在對風險投資機構對投資環境評價的調查結果顯示，只有1.9%的人認為投資環境好，22.7%的機構認為投資環境不錯，缺乏風險投資良好的法律環境和市場環境，這些都表明黑龍江省的風險投資體系和機制還未形成，風險投資機構少，風險資金總量小，技術和風險資本融合度低，人才流失仍未得到有效緩解，風險投資發展的輿論環境和社會氛圍有待進一步優化。

二、黑龍江省風險投資的發展對策

（一）擴大資金來源，多渠道籌集風險資金，擴大風險投資規模。

風險投資的持續發展，其中不可或缺的因素就是資金來源問題，在黑龍江省的風險資金來源中，政府投資和銀行投資占比較大，資金來源單一，尤其在高新技術企業的資本來源中，政府投資和銀行貸款比重達70%以上。單一的風險資金來源遠遠不能滿足目前黑龍江省對資金的需求，不能分散風險投資的風險，所以，拓寬風險投資資金來源渠道應當放在首位，使風險投資資金來源多元化，實現多種形式的風險投資并存，鼓勵和引導上市公司、金融機構、民間及海外等各方面的資金進入風險資本市場。另外，進行政府與民間風險資本的合理分工，發揮不同投資主體的作用，使風險投資規模化、規范化，為黑龍江省風險投資的發展探索新的道路。

（二）建立健全風險投資中介服務體系。

完善健全的中介服務體系可以減少風險企業、風險投資公司和投資者之間由于信息不對稱可能產生的逆向選擇問題。加快黑龍江省風險投資的發展，大力發展規范化的風險投資機構可以從以下幾點入手：第一，進一步提高中介機構的專業化服務水平，改善中介服務單一的狀況，發展具有綜合性性質的風險投資中介服務機構，以便向風向投資者、風險投資企業提供全面性的服務，充分發揮中介機構的服務職能；第二，發揮政府在中介服務體系中的引導、規范作用，制定完善的風險投資中介機構的相關法律法規，為風險投資中介機構發展提供制度保障和支持，并發揮其主導作用。

（三）構建良好的黑龍江省風險投資外部環境條件。

風險投資在黑龍江省起步較晚，風險投資的發展需要與之相適應的發展環境，這一問題涉及方方面面的法律法規、中介機構的建立和風險投資知識的宣傳，這就要求黑龍江省要修訂和完善與風險投資相適應的法律法規，營造良好的法律環境，同時加強風險投資宣傳，使人們了解風險投資的對象、特征及作用，吸引更多、更好的創業家、風險投資專家在黑龍江省進行風險投資。另外，還要鼓勵創新意識和開拓精神，風險投資離不開創新，而創新又來源于創新意識和開拓精神。所以，黑龍江省應大力鼓勵創新精神，為黑龍江省風險投資的發展提供更廣闊的空間[4]。

（四）制定人才培養和引進戰略，培養和引進風險投資專業人才。

發展風險投資僅有技術和資金還不夠，更需要各種高素質的專業人才，要推動黑龍江省風險投資業的發展，必須培養和引進風險投資專業人才，培養大批具有復合型知識結構的經濟、政治、金融、管理、技術等方面的風險投資者隊伍，形成龐大的人才網絡，促進黑龍江省風險投資的發展。構建黑龍江省風險投資人才支撐體系，可根據黑龍江省實際，從以下幾點入手：一方面，進一步深化教育體制改革，制定風險投資人才培育體系， 培育適應本土市場的創業投資人才，黑龍江省風險投資人才隊伍中，風險投資專家嚴重缺乏，是其他人才不可替代的，應加大這類人才的培養力度。另一方面，大力引進海外高層次的風險投資專業人才，建立起有效的風險投資人才激勵機制，為其提供良好的環境，保證黑龍江省風險投資的良性發展。

參考文獻：

[1]張德敬，羅婭妮. 淺析我國風險投資存在的問題及對策[J]. 財會通訊，2013，20：27-30.

[2]劉降斌. 構建黑龍江省風險投資發展支撐系統研究[J]. 黑龍江金融，2008，10：21-23.

[3]路帥. 我國風險投資存在的問題及對策[J]. 科技與企業，2013，02：9+11.

[4]爾紅梅. 我國風險投資發展中的問題及對策分析[ J ] . 商情，2012（40）：32.

基金項目：本文系黑龍江省哲學社會科學研究規劃項目（12E036）。