基于地方政府融資平臺(tái)運(yùn)作模式視角下的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)探究

楊慧

摘 要：本文站在地方政府融資平臺(tái)運(yùn)作模式視角，對融資平臺(tái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行探究，從而提出相應(yīng)的化解措施，以期有助于融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的溶解。

關(guān)鍵詞：融資平臺(tái)；運(yùn)作模式；債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

地方政府融資平臺(tái)是我國城市化發(fā)展的產(chǎn)物，是我國特殊經(jīng)濟(jì)體制下的產(chǎn)兒，自其誕生以來，有效地推動(dòng)了城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但自2008年我國出臺(tái)了4萬億的經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃后，其債務(wù)規(guī)模劇增，引發(fā)社會(huì)學(xué)者乃至商界的關(guān)注。本文擬從融資平臺(tái)運(yùn)作模式出發(fā)探析債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在性。

一、地方政府融資平臺(tái)的運(yùn)作模式

地方政府融資平臺(tái)，是地方政府通過劃撥土地、注入資金等形式設(shè)立，使其現(xiàn)金及現(xiàn)金流能夠達(dá)到融資標(biāo)準(zhǔn)的公司制企業(yè)，該公司以政府信用為依托，通過向銀行借款、發(fā)行債券等方式籌集資金，再將資金投入城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)之中，從而替政府完成舉借、推動(dòng)城市發(fā)展的重任。

因此，地方政府融資平臺(tái)的日常運(yùn)作是以項(xiàng)目建設(shè)為中心，利用政府劃撥的土地等資產(chǎn)作為抵押物，包裝項(xiàng)目以推銷至銀行等借款主體，繼而投資項(xiàng)目工程建設(shè)。在整個(gè)運(yùn)作過程中包括融資和投資兩個(gè)環(huán)節(jié)，但由于地方政府融資平臺(tái)是一家以政府為依靠的國有制企業(yè)，其運(yùn)作環(huán)節(jié)擁有不同與一般企業(yè)的特點(diǎn)。

（1）在融資環(huán)節(jié)中，一是項(xiàng)目是為融資服務(wù)，被予以包裝的項(xiàng)目的必要性、可行性被放大，以切實(shí)符合銀行放款的要求，該類項(xiàng)目的回收期長，政府及相關(guān)部門對項(xiàng)目缺乏后續(xù)的跟蹤監(jiān)督，融資資金是否被投入難以預(yù)測，回收益沒有保障。……