存款保險制度

摘 要 作為金融安全網的組成部分之一，存款保險制度對保護存款者利益、防范銀行風險和穩定金融秩序具有重要作用。從世界范圍來看，許多國家已經建立起顯性的存款保險制度并積累了許多值得我國借鑒的實踐經驗。本文將通過文獻梳理的方式，論述存款保險制度建立的相關理論。

關鍵詞 存款保險制度 保費定價 法律制度

存款保險制度是一項被許多國家用來防范銀行經營風險，防止金融危機，穩定金融體系的重要體系。根據Demirg€？-Kunt 和Kane（2002）的調查，截至1999年已經有70多個國家已經建立存款保險制度來保護存款者利益。根據國際存款保險協會（International Association of the Deposit Insurers）的數據顯示，截至2014年1月31號底共有113個國家建立了顯性存款保險制度，40個國家正在研究或醞釀建立改制度。

Laeven （2002）把存款保險制度的作用概括為兩點：首先，存款保險體系明確了保護的范圍、參與者和金額；其次，存款保險制度的建立不僅保護了那些對政府的財政預算沒有直接影響的小存款者的利益，同時對于經濟和社會中能引起市場巨大波動的因素也起著維護作用。銀行破產經常引起擠兌效應的原因之一是金融市場的信息不對稱。它能使事件風險引起系統風險，這最終能導致存款者的損失，也會引起經濟衰退。實際上存款保險制度是一堵防火墻，它能保護經濟面受金融危機的影響。2008年金融危機的發生使得人們更加注重加強措施是金融體系更加穩定，存款保險制度也更受到重視。很多國家都通過擴大存款保護的包圍來加強銀行系統穩定。但是，Laeven （2002）同時指出，存款保險制度會帶來道德風險。在存款保險體系下，存款者沒有動力去監督銀行，同時銀行會傾向從事高風險活動。關于道德風險的問題很多文獻里面都討論多，保險人應該監督銀行的冒險行為，也要即使關閉問題銀行。VanHoose （2007）從資本管制條件下銀行的行為出發，評述了道德風險問題。研究者發現，機構所處的環境以及公平保費對于消除道德風險問題至關重要。

關于環境因素，存款保險制度的有效性被認為是因不同國家而有所異，不同國家的體制安排，引起的道德風險和激勵問題程度也不同。Demirg€？-Kunt和 Detragiache （2002）通過對不同國家的研究發現，在弱的監管環境下，存款保險反而會增大銀行破產的可能性。Demirg€？-Kunt 和Kane（2002），Laeven （2002）得出了一個相同的結論。金融監管環境因市場約束程度的不同而不同，恰當的市場約束能夠督促銀行保持充足的資本頭寸，避免冒險活動（Goldberg 和 Hudgins，2002； Spiegel and Yamori， 2007）。另外，Hulzingaand Nicodeme （2006）指出，存款保險制度的國際競爭不會影響銀行的外對債務。

公平保費問題，也就是如何制定恰當的費率能準確反映受保銀行的風險，一直以來這個問題都被集中控制銀行的冒險行為。19世紀80年代，存款保險基金的損失情況能揭示統一費率的弊端，同時這次事件也使人們達成共識-基于風險的保險費率更有利（Bloecher et al 2003）。1991年頒布的《聯邦存款保險公司促進法》（FDICIA）規定，保費必須基于風險定價。目前美國的存款保險定價是根據監管評級（如CAMELS評級）、統計模型（如故障預測模型）或者二者結合來定的。此外，聯邦存款保險機構還會參考市場對風險的度量，例如穆迪、標普和惠譽發布的信用評級，或者利用KMV模型估算銀行的違約率。Bloecher et al. （2003）指出，用“記分卡”的方式把這些模型方法結合起來，能夠使聯邦存款保險機構的準確、易行、靈活、恰當的激勵和公平保費目標得到實現。

理論上，從Merton （1977）開始，存款保險被看成是看跌期權應用到模型中。銀行的資產被看成是由存款保險機構賣出的期權標的物，銀行股東持有該期權，采用Black-Sholes期權定價模型（Merton， 1978； Marcus and Shaked， 1984； Pyle， 1986； Ronn and Verma， 1986； Thomson，1987； Episcopos， 2004）。利用這種機構方法，在這個模型中違約被看成是一個大事件，銀行資產的市場價值被看作是一個擴散過程，銀行資不抵債，所以銀行破產由外生變量決定。和結構性方法不同，Duffie et al. （2003）提出了一種“簡化式”模型，把違約看作是停時，違約的強度取決于信用等級、宏觀環境等外生變量。這些結果表明，公平市場條件下的存款保險率的估計值。

參考文獻：

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