投資項目全過程風險評估體系研究

王淇　劉寧

[摘 要]投資項目全過程風險來源廣泛，有來自于項目自身的、承包商的風險，也有來自于業主的和意外因素的風險。本文通過對投資項目決策階段、招投標階段、施工階段、運營階段的風險評估要點進行詳盡的分析，提出了建立并完善項目組織結構和管理制度，結合項目特點進行風險評估，提升風險評估在投資項目全過程風險管理中的地位這幾點建議。

[關鍵詞]投資項目；全過程；風險評估

[中圖分類號]F830；F224 [文獻標識碼]A [文章編號]1005-6432（2014）42-0044-02

投資項目全過程包含多個階段，面臨許多風險。這些風險中有來自于項目自身的、承包商的，也有來自于業主的和意外因素的風險。但如果能針對這些風險，在項目的整個過程中進行準確的認識和精準的評估，盡早采取風險因素的防范和解決措施，就能使風險的損失在一定程度上大幅地下降。

1 決策階段風險評估

項目的投資機會研究和可行性研究是一種技術含量非常高的工作。它需要在進行市場調研之后，采取一系列的經濟預測方法，來研究該項目的必要性和可能性。但市場調研中所取得的數據和經濟預測中所使用的方法和公式，都會對預測的結果產生非常大的影響，因而會對項目的最終決策造成風險。在市場調研中，收集數據應當側重于多層面、廣范圍，保證樣本的代表性，盡量確保所收集數據的準確性。市場分析主要囊括兩方面，即戰略性分析和特定項目的市場分析。市場預測需要各方面信息詳盡的信息，詳盡的信息需要很大的物力和人力投入，而在現實中，經常出現市場信息缺失的情況同樣也會導致市場分析的結果出現差異，帶來風險[1]。與此同時，預測市場模型的選擇也會對市場預測的結果產生影響，使用不同模型的預測，結果也會不同。此外，一些項目的業主在開展項目之前放棄了市場預測，還有一部分項目業主只是象征性做了很少的市場分析就做出了決策，這種決策過于依靠業主們的個人想法，沒有基于實際情況來進行翔實的分析。這種投資項目就有很大的盲目性，使得投資階段的可行性研究沒有對項目投資產生實際與科學的指導，對項目后期的進行和發展造成了很大的風險影響，有的甚至使得項目沒有達到預期的運營效果。這些方面的風險都是決策階段風險評估中需要注意的。

所以，在決策階段的風險評估工作中一定要詳實地分析市場的動態，要從多方面、深層次考慮，把決策階段可能產生的風險降到最低。

2 招投標階段風險評估

在20世紀末期，國內的招投標行業有了很大的發展，招投標方式和方法也變得越來越完善，大大地推動了投資項目的市場化。但是，盡管國家已經出臺了招投標的許多法律法規，但由于國內的投資項目市場與國外發達國家相比還是有一定的差距，各項法律法規還是不盡健全，體系不夠完善，各方面存在的干預較多，所以國內投資項目的招投標階段受到了許多內外因素的影響，產生了許多的問題。因為該階段是投資項目的初期開展階段，它的風險將在后期項目的實施和運營過程中被放大，所以對招投標階段的風險進行分析是非常必要的。對于業主來說，該階段中最重大的風險就是花費了比正常造價高很多的投資或得到了品質很低的交付物[2]。對于招投標階段風險的識別是該階段風險管理的首要工作，同時也是很重要的一個風險管理工作，如果這個階段的風險識別不夠準確，那么將會對后期的風險防范造成更大的困難，招投標階段投資項目需要評估的主要風險有下面幾點：

道德方面的風險。這類風險在招投標活動中很常見，同一個投資項目的招投標活動，多方面的機構都會參與這個流程，許多招標人不懂編制相應文件，不了解相應的流程，但代理公司卻長期從事代理工作，對編制相應專業文件及招標的程序很熟悉，所以代理公司就存在道德風險。在進行資格預審時，由招標人確定資格預審的入圍名單，因此就有可能會產生圍標。因此在招投標過程中，道德方面的風險是主要的風險之一。

技術及環境方面的風險。技術方面的風險通常是由招標人造成的，因為他們的不全面信息掌握，不能夠編制出深入、優質的各類招標文件。這種情況的發生就會影響招標的最終成果，進而對投資項目的實施產生影響。

契約方面的風險。中標者需要和招標人簽訂合同，招投標合同通常包含很多的內容，如條款、規范、技術文件等，合同的簽訂對投資項目后期的整體實施產生風險影響，非常重要。

3 施工階段風險評估

投資項目的施工過程是在非常繁雜的社會環境里展開的，受到多方面的影響，包含各類風險。一些風險是由于項目自身的因素和特點導致的，一些是由于施工方對于現場及施工流程的不嚴格管理造成的，還有一些是由于復雜的施工環境造成的。由于我國的投資項目施工監理監管體系的發展歷史較短，一些施工方自身素質較低，一些承包商對于風險的危害后果沒有充分地采取關注，沒有把它當做重點來進行控制[3]。在一些情況下，造成施工效果不佳，不但沒有收到期望的成果，而且還使項目受到了很多的損失，有的甚至還造成了糾紛。所以在投資項目施工之前，識別并明確項目在施工階段的風險來源，對其進行評估和防范，就變得非常緊迫。

對施工階段的風險進行評估，首先需要對可能面臨的風險進行識別，判斷風險的類型，了解它們的來源與特點，判斷它們是否可控、危害程度的大小及發生的時間。對于一個具體的投資項目，要判定它們的風險，需要通過調查來研究確定，風險的識別可以通過一些技術和模型來判斷。

4 項目運營階段的風險評估

在投資項目的運營階段，需要分析和評估內部風險影響因素和外部風險影響因素，運營階段的風險可以分為財務、銷售、材料供需風險。

財務方面的風險。財務方面的風險是指投資項目在運營過程中，內部和外部不能夠預測或沒有辦法控制的風險給財務造成的損失。每一個投資項目的利潤與風險都是無法分割的。如果一個項目的財務風險很嚴重，那么該項目的長遠發展必然受到影響。所以，識別并且防范財務風險是投資項目管理的重要方面。

銷售方面的風險。銷售風險是指各種不確定的外部因素，使得投資項目銷售的實際收益遠低于原來的預期收益，受到了某種程度的損失。銷售風險有來自于客觀方面的，如銷售環境發生了變化，客戶群體發生變換，銷售對手的實力增強等；銷售風險也有來自于主觀方面的，如內部員工的失誤，管理方面的失誤，其他部門對于項目經營的不良干涉。對于銷售風險的控制是風險管理的關鍵[4]。

材料供需方面的風險。隨著當代世界一體化程度逐步提高，我國市場化經濟日益成熟，各類信息越來越透明，材料供需變化的影響因素也變得越來越復雜。降低材料供需方面的風險將會提升項目的整體效益。要使用系統和完善的方法來消除影響比較大的材料供需風險，這樣不但能夠保證投資項目的預期收益，還可能會為項目帶來其他方面的價值[5]。

5 建 議

首先，需要建立完善的項目組織和管理結構，建立和健全項目的風險管理制度，很多實際項目中的風險就是因為它們對于項目的實際管理不完善所導致的。

其次，要針對行業和本項目的特征，列出所有風險，并制定對它們的防范措施。風險應與具體項目的特征相結合，對于不同的行業來說，主要風險經常會不同，對于同一行業的不同投資項目來說，因為產品的特征不同，項目的風險類型也會存在著差異。

最后，要提升風險評估在投資項目全過程風險管理中的地位。風險評估能夠防范投資項目決策失誤引起的風險，預測項目將來的發展。要對項目全過程中的各類風險臨界點做好監控，保證項目的收益，確保投資項目能夠健康發展。

參考文獻：

[1]肖慧文.工程項目投資階段風險分析與風險防控[J].低碳世界，2013（22）.

[2]張強.建設項目招投標階段的工程造價風險規避[J].江西建材，2014（2）.

[3]李婷.公路工程項目施工階段成本風險分析與識別問題探究[J].商，2014（1）.

[4]張春澤.淺析成長階段商貿公司經營風險控制[J].經營管理者，2014（11）.

[5]沈維濤，胡劉芬.分階段投資策略對風險投資績效的影響及機理研究[J].當代經濟科學，2014（3）.

[6]周環.商業投資項目里經濟效益的綜合評估[J].中國市場，2012（44）.

[7] 趙為，孟慶軍.風險投資業發展過程中的困境及其系統對策[J].中國市場，2014（6）.